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Auxilia de forma segura e gradual o aumento de capital ao longo do tempo da reserva de aposentadoria.
dúvidas frequentes
Palavra
do Gestor
do Gestor
junho 2020
O resultado foi positivo, com ganhos nas posições aplicadas em juros nominais intermediários. O mercado atualmente embute nos preços uma SELIC que sai do patamar atual de 2,25% para 4,75% ao final de 2021 e levemente abaixo de 7% ao final de 2022. No entanto, núcleos de inflação baixos, alto nível de desemprego e uma política fiscal menos expansionista em 2021 e 2022 devem permitir que a Selic permaneça baixa por mais tempo do que atualmente refletido nos preços de mercado.
A estratégia de juros relativo teve resultado positivo. Reduzimos substancialmente as posições vendidas em inclinação no ano 2022. Seguimos vendidos em inclinação no primeiro trimestre de 2021 e no ano 2023, principais destaques positivos do mês. Além disso, seguimos comprados em inclinação no ano 2024, que obteve resultado neutro no período.
A posição de caixa teve resultado positivo. O fundo teve ganhos com o fechamento do prêmio das NTN-Fs e NTN-Bs casadas no mês. Seguimos com posições em NTN-Bs, NTN-Fs e LTNs casadas de prazos intermediários e LFTs longas.
Por fim,a posição de inflação teve resultado negativo devido à queda na inflação implícita entre 1 e 5 anos, que era de aproximadamente 3,95% no fim de maio e está atualmente em 3,60%. Dentre os motivos para essa queda no mês, podemos citar as revisões baixistas para o IPCA do ano 2021 e a definição da meta de inflação de 2023 pelo CMN em 3,25%. Seguimos aumentando gradativamente nossa posição comprada em inflação implícita como proteção para a carteira de juros em um eventual cenário onde a expansão fiscal não fique circunscrita ao curto prazo.
Rentabilidade
2020
| 2019 | JAN | FEV | MAR | ABR | MAI | JUN | JUL | AGO | SET | OUT | NOV | DEZ | ANO |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FUNDO | 0.38% | 0.40% | 0.13% | 0.27% | 0.40% | 0.25% | 1.85% | ||||||
| CDI | 0.38% | 0.29% | 0.34% | 0.28% | 0.24% | 0.22% | 1.76% | ||||||
| % SOBRE CDI | 101.29% | 134.50% | 39.63% | 95.15% | 168.45% | 115.73% | 104.86% |
2019
| 2019 | JAN | FEV | MAR | ABR | MAI | JUN | JUL | AGO | SET | OUT | NOV | DEZ | ANO |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FUNDO | 0.73% | 0.44% | 0.49% | 0.52% | 0.75% | 0.75% | 0.57% | 0.39% | 0.62% | 0.58% | 0.14% | 0.41% | 6.57% |
| CDI | 0.54% | 0.49% | 0.47% | 0.52% | 0.54% | 0.47% | 0.57% | 0.50% | 0.47% | 0.48% | 0.38% | 0.38% | 5.97% |
| % SOBRE CDI | 133.65% | 88.96% | 104.08% | 99.93% | 137.52% | 159.52% | 100.87% | 76.58% | 133.60% | 121.56% | 37.39% | 108.57% | 110.09% |
2018
| 2018 | JAN | FEV | MAR | ABR | MAI | JUN | JUL | AGO | SET | OUT | NOV | DEZ | ANO |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FUNDO | 0.69% | 0.56% | 0.69% | 0.44% | 0.06% | 0.71% | 0.65% | 0.44% | 0.49% | 0.92% | 0.37% | 0.55% | 6.80% |
| CDI | 0.58% | 0.47% | 0.53% | 0.52% | 0.52% | 0.52% | 0.54% | 0.57% | 0.47% | 0.54% | 0.49% | 0.49% | 6.42% |
| % SOBRE CDI | 118.88% | 120.74% | 129.12% | 85.68% | 11.79% | 137.95% | 120.19% | 78.32% | 105.18% | 170.27% | 75.87% | 112.24% | 105.92% |
2017
| 2017 | JAN | FEV | MAR | ABR | MAI | JUN | JUL | AGO | SET | OUT | NOV | DEZ | ANO |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FUNDO | 0.57% | 1.10% | 0.70% | 0.78% | 0.86% | 1.22% | 0.81% | 0.76% | 0.51% | 0.47% | 0.48% | 8.56% | |
| CDI | 0.53% | 1.05% | 0.79% | 0.93% | 0.81% | 0.80% | 0.80% | 0.64% | 0.65% | 0.57% | 0.54% | 8.40% | |
| % SOBRE CDI | 107.12% | 104.90% | 89.07% | 84.62% | 105.65% | 152.59% | 100.61% | 118.67% | 78.28% | 82.32% | 88.07% | 101.86% |
Objetivo do Fundo
Superar o CDI
em linha com uma
volatilidade média
em torno de
1,0% a.a
ao longo do ciclo
de investimento
em linha com uma
volatilidade média
em torno de
1,0% a.a
ao longo do ciclo
de investimento
Patrimônio
Líquido
junho 2020
R$ 9.149.538.270
MÉDIO (12 meses)
R$ 10.955.569.866
É bom para
Investidores em geral que buscam retornos acima do CDI no longo prazo.
Contém
Investimentos nos mercados de juros e inflação.
Estilo de Atuação
Gestão dinâmica com abordagens macro e micro econômicas.
Atuação
Investimento com atuação local.
Início do
Fundo
Fundo
09 fev. 17
Taxa de
administração
0,8% a.a. (administração)
administração
Processos
Bem definidos, com clara atribuição de responsabilidades.
Filosofia
de risco
de risco
Maiores retornos controlando riscos extremos.
Como funciona
Processos diligentes e retroaprendizagem constante.
1. Especialistas
Especialistas em cada mercado sugerem ao comitê operações com potencial de retorno assimétrico;
2. Comitê
Análise e questionamento entre especialistas e o comitê para a definição da alocação: disciplina, assertividade e atribuição de responsabilidades na escolha dos melhores ativos.
3. Portifólio
Definição da carteira de investimentos.
4. Execução
Execução baseada em preços e critérios técnicos.
5. Retro-Aprendizagem
Revisão do cenário;
Atribuição de performance.
Atribuição de performance.
Equipe
Equipe multidisciplinar, sócia do cliente no fundo.
Marco Aurelio Freire
Sócio e gestor dos fundos líquidos
Denis Ferrari
Renda Fixa Local
Guilherme Paris
Volatilidade
Leandro Teixeira
Arbitragem de Juros
Roberto Costa Elaiuy
Renda Fixa Local
O resultado foi positivo, com ganhos nas posições aplicadas em juros nominais intermediários. O mercado atualmente embute nos preços uma SELIC que sai do patamar atual de 2,25% para 4,75% ao final de 2021 e levemente abaixo de 7% ao final de 2022. No entanto, núcleos de inflação baixos, alto nível de desemprego e uma política fiscal menos expansionista em 2021 e 2022 devem permitir que a Selic permaneça baixa por mais tempo do que atualmente refletido nos preços de mercado.
A estratégia de juros relativo teve resultado positivo. Reduzimos substancialmente as posições vendidas em inclinação no ano 2022. Seguimos vendidos em inclinação no primeiro trimestre de 2021 e no ano 2023, principais destaques positivos do mês. Além disso, seguimos comprados em inclinação no ano 2024, que obteve resultado neutro no período.
A posição de caixa teve resultado positivo. O fundo teve ganhos com o fechamento do prêmio das NTN-Fs e NTN-Bs casadas no mês. Seguimos com posições em NTN-Bs, NTN-Fs e LTNs casadas de prazos intermediários e LFTs longas.
Por fim,a posição de inflação teve resultado negativo devido à queda na inflação implícita entre 1 e 5 anos, que era de aproximadamente 3,95% no fim de maio e está atualmente em 3,60%. Dentre os motivos para essa queda no mês, podemos citar as revisões baixistas para o IPCA do ano 2021 e a definição da meta de inflação de 2023 pelo CMN em 3,25%. Seguimos aumentando gradativamente nossa posição comprada em inflação implícita como proteção para a carteira de juros em um eventual cenário onde a expansão fiscal não fique circunscrita ao curto prazo.
Rentabilidade
| 2020 | FUNDO | CDI | % SOBRE CDI |
|---|---|---|---|
| JAN. | 0.38% | 0.38% | 101.29% |
| FEV. | 0.40% | 0.29% | 134.50% |
| MAR. | 0.13% | 0.34% | 39.63% |
| ABR. | 0.27% | 0.28% | 95.15% |
| MAI. | 0.40% | 0.24% | 168.45% |
| JUN. | 0.25% | 0.22% | 115.73% |
| JUL. | |||
| AGO. | |||
| SET. | |||
| OUT. | |||
| NOV. | |||
| DEZ. |
| 2019 | FUNDO | CDI | % SOBRE CDI |
|---|---|---|---|
| JAN. | 0.73% | 0.54% | 133.65% |
| FEV. | 0.44% | 0.49% | 88.96% |
| MAR. | 0.49% | 0.47% | 104.08% |
| ABR. | 0.52% | 0.52% | 99.93% |
| MAI. | 0.75% | 0.54% | 137.52% |
| JUN. | 0.75% | 0.47% | 159.52% |
| JUL. | 0.57% | 0.57% | 100.87% |
| AGO. | 0.39% | 0.50% | 76.58% |
| SET. | 0.62% | 0.47% | 133.60% |
| OUT. | 0.58% | 0.48% | 121.56% |
| NOV. | 0.14% | 0.38% | 37.39% |
| DEZ. | 0.41% | 0.38% | 108.57% |
| 2018 | FUNDO | CDI | % sobre CDI |
|---|---|---|---|
| JAN. | 0.69% | 0.58% | 118.88% |
| FEV. | 0.56% | 0.47% | 120.74% |
| MAR. | 0.69% | 0.53% | 129.12% |
| ABR. | 0.44% | 0.52% | 85.68% |
| MAI. | 0.06% | 0.52% | 11.79% |
| JUN. | 0.71% | 0.52% | 137.95% |
| JUL. | 0.65% | 0.54% | 120.19% |
| AGO. | 0.44% | 0.57% | 78.32% |
| SET. | 0.49% | 0.47% | 105.18% |
| OUT. | 0.92% | 0.54% | 170.27% |
| NOV. | 0.37% | 0.49% | 75.87% |
| DEZ. | 0.55% | 0.49% | 112.24% |
| 2017 | FUNDO | CDI | % sobre CDI |
|---|---|---|---|
| JAN. | |||
| FEV. | 0.57% | 0.53% | 107.12% |
| MAR. | 1.10% | 1.05% | 104.90% |
| ABR. | 0.70% | 0.79% | 89.07% |
| MAI. | 0.78% | 0.93% | 84.62% |
| JUN. | 0.86% | 0.81% | 105.65% |
| JUL. | 1.22% | 0.80% | 152.59% |
| AGO. | 0.81% | 0.80% | 100.61% |
| SET. | 0.76% | 0.64% | 118.67% |
| OUT. | 0.51% | 0.65% | 78.28% |
| NOV. | 0.47% | 0.57% | 82.32% |
| DEZ. | 0.48% | 0.54% | 88.07% |
Patrimônio Líquido
junho 2020
R$ 9.149.538.270
MÉDIO (12 meses)
R$ 10.955.569.866
Atribuição de Performance
Rentabilidade acima do CDI por estratégia.
Objetivo do Fundo
Superar o CDI
em linha com uma
volatilidade média
em torno de
1,0% a.a
ao longo do ciclo
de investimento
em linha com uma
volatilidade média
em torno de
1,0% a.a
ao longo do ciclo
de investimento
É bom para
Investidores em geral que buscam retornos acima do CDI no longo prazo.
Contém
Investimentos nos mercados de juros e inflação.
Estilo de Atuação
Gestão dinâmica com abordagens macro e micro econômicas.
Atuação
Investimento com atuação local.
Início do Fundo
09 fev. 17
Taxa de administração
0,8% a.a. (administração)
Processos
Bem definidos, com clara atribuição de responsabilidades.
Filosofia de risco
Maiores retornos controlando riscos externos.
Como funciona
Processos diligentes e retroaprendizagem constante.
1. Especialistas
Especialistas em cada mecado sugerem ao comitê operações com potencial de retorno assimétrico;
2. Comitê
Análise e questionamento entre especialistas e o comitê para a definição da alocação: disciplina, assertividade e atribuição de responsabilidades na escolha dos melhores ativos.
3. Portifólio
Definição da carteira de investimentos.
4. Execução
Execução baseada em preços e critérios técnicos.
5. Retro-Aprendizagem
Revisão do cenário;
Atribuição de performance.
Atribuição de performance.
Equipe
Especializada e multidisciplinar, sócia do cliente do fundo.
Denis Ferrari
Renda Fixa Local
Guilherme Paris
Volatilidade
Leandro Teixeira
Arbitragem de Juros
Marco Aurelio Freire
Sócio e gestor dos fundos líquidos
Roberto Costa Elaiuy
Renda Fixa Local
