Pontuação de Risco
Pontuação de Risco A Pontuação de Risco Kinea é feita com base nos riscos de mercado, crédito e liquidez.
Início do Fundo
09/02/2017
Taxa de Administração
0.8% a.a.
Taxa de Performance
Não há.
Patrimônio Líquido atual
R$ 3.0 Bi
PL Médio (12 meses)
R$ 3.6 Bi
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Rentabilidade do Prev RF
Atualizado em Setembro 2024
| 2024 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
| FUNDO | 7.02% | 0.95% | 0.73% | 0.79% | 0.70% | 0.68% | 0.39% | 0.80% | 0.83% | 0.95% | |||
| CDI | 7.99% | 0.97% | 0.80% | 0.83% | 0.89% | 0.83% | 0.79% | 0.91% | 0.87% | 0.83% | |||
| %CDI | 87.83% | 97.94% | 91.48% | 94.22% | 78.68% | 81.59% | 49.17% | 88.22% | 95.24% | 114.08% | |||
| 2023 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
| FUNDO | 13.64% | 1.02% | 0.85% | 1.35% | 0.93% | 1.48% | 1.25% | 1.05% | 1.12% | 0.92% | 0.80% | 1.21% | 0.89% |
| CDI | 13.05% | 1.12% | 0.92% | 1.17% | 0.92% | 1.12% | 1.07% | 1.07% | 1.14% | 0.97% | 1.00% | 0.92% | 0.90% |
| %CDI | 104.56% | 90.65% | 92.85% | 114.62% | 100.99% | 131.55% | 116.80% | 97.52% | 98.25% | 94.69% | 80.59% | 131.61% | 98.86% |
| 2022 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
| FUNDO | 12.24% | 0.85% | 0.88% | 0.91% | 0.52% | 0.97% | 0.92% | 1.26% | 1.40% | 1.10% | 1.00% | 0.74% | 1.05% |
| CDI | 12.37% | 0.73% | 0.75% | 0.92% | 0.83% | 1.03% | 1.01% | 1.03% | 1.17% | 1.07% | 1.02% | 1.02% | 1.12% |
| %CDI | 98.90% | 116.26% | 117.52% | 98.31% | 62.90% | 94.26% | 90.97% | 121.89% | 120.24% | 102.39% | 97.55% | 72.37% | 93.22% |
| 2021 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
| FUNDO | 3.22% | 0.17% | -0.29% | -0.02% | 0.16% | 0.33% | 0.33% | 0.28% | 0.27% | 0.35% | 0.23% | 0.67% | 0.70% |
| CDI | 4.40% | 0.15% | 0.13% | 0.20% | 0.21% | 0.27% | 0.30% | 0.36% | 0.42% | 0.44% | 0.48% | 0.59% | 0.76% |
| %CDI | 73.24% | 113.28% | 78.63% | 122.28% | 107.60% | 79.45% | 64.46% | 80.31% | 47.91% | 113.71% | 91.46% | ||
| 2020 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
| FUNDO | 2.76% | 0.38% | 0.40% | 0.13% | 0.27% | 0.40% | 0.25% | 0.21% | 0.09% | -0.40% | -0.09% | 0.22% | 0.86% |
| CDI | 2.77% | 0.38% | 0.29% | 0.34% | 0.28% | 0.24% | 0.22% | 0.19% | 0.16% | 0.16% | 0.16% | 0.15% | 0.16% |
| %CDI | 99.66% | 101.29% | 134.50% | 39.63% | 95.15% | 168.45% | 115.73% | 109.63% | 54.29% | 148.93% | 524.48% | ||
| 2019 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
| FUNDO | 6.57% | 0.73% | 0.44% | 0.49% | 0.52% | 0.75% | 0.75% | 0.57% | 0.39% | 0.62% | 0.58% | 0.14% | 0.41% |
| CDI | 5.97% | 0.54% | 0.49% | 0.47% | 0.52% | 0.54% | 0.47% | 0.57% | 0.50% | 0.47% | 0.48% | 0.38% | 0.38% |
| %CDI | 110.09% | 133.65% | 88.96% | 104.08% | 99.93% | 137.52% | 159.52% | 100.87% | 76.58% | 133.60% | 121.56% | 37.39% | 108.57% |
| 2018 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
| FUNDO | 6.80% | 0.69% | 0.56% | 0.69% | 0.44% | 0.06% | 0.71% | 0.65% | 0.44% | 0.49% | 0.92% | 0.37% | 0.55% |
| CDI | 6.42% | 0.58% | 0.47% | 0.53% | 0.52% | 0.52% | 0.52% | 0.54% | 0.57% | 0.47% | 0.54% | 0.49% | 0.49% |
| %CDI | 105.92% | 118.88% | 120.74% | 129.12% | 85.68% | 11.79% | 137.95% | 120.19% | 78.32% | 105.18% | 170.27% | 75.87% | 112.24% |
| 2017 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
| FUNDO | 8.56% | 0.57% | 1.10% | 0.70% | 0.78% | 0.86% | 1.22% | 0.81% | 0.76% | 0.51% | 0.47% | 0.48% | |
| CDI | 8.40% | 0.53% | 1.05% | 0.79% | 0.93% | 0.81% | 0.80% | 0.80% | 0.64% | 0.65% | 0.57% | 0.54% | |
| %CDI | 101.86% | 107.12% | 104.90% | 89.07% | 84.62% | 105.65% | 152.59% | 100.61% | 118.67% | 78.28% | 82.32% | 88.07% |
Resultado da gestão
Palavra do Gestor
Data ref. Setembro 2024
Vídeo de análise
Data ref. Setembro/24
Se preferir, confira a carta na íntegra:
Para ver as informações completas, acesse a Carta do Gestor.
JUROS DIRECIONAL
Resultado positivo. O Banco Central brasileiro iniciou seu ciclo de alta dos juros com elevação para 10,75%. Hoje, o mercado precifica uma taxa Selic subindo para algo entre 12,5% e 13%. Ao longo do mês, mantivemos o risco reduzido, mas seguimos aplicados na parte curta da curva de juros e tomados na parte intermediária como proteção à deterioração adicional do cenário fiscal. A parte curta da curva caiu em torno de 5bps, enquanto os longos subiram perto de 30bps.
JUROS RELATIVO
Resultado positivo. Os juros curtos caíram em torno de 5bps, enquanto a parte longa subiu perto de 30bps. A posição comprada na diferença de juros entre os anos 2027 e 2028 ficou mais positiva e inclinada, contribuindo positivamente no mês. Seguimos otimistas com a inclinação mais longa que nos parece assimétrica nos cenários mais prováveis.
JUROS CAIXA (Prev RF, Prev MM e RF Absoluto)
Resultado positivo. O vencimento das LFTs setembro/2024 gerou grande liquidez no mercado e busca por títulos públicos, que por sua vez foram pouco ofertados por parte do Tesouro Nacional, resultando na diminuição dos prêmios dos papéis que temos na carteira. Ao longo do mês, realizamos algumas trocas entre vértices de mesma classe, em especial nas NTN-Bs casadas, que apresentaram grande volatilidade no período. Terminamos o mês com o portfólio comprado nas LFTs intermediárias e longas, acompanhadas de NTN-Bs casadas curtas, LTNs intermediárias e longas, e neutros em NTN-Fs casadas.
Inflação
Resultado positivo. A depreciação do real observada ao longo do ano começa a ter impacto mais significativo nos preços do atacado (IGPs), causando a elevação dos preços dos bens industriais, que deve ser repassada aos consumidores nos próximos meses. Além disso, o atraso das chuvas e o efeito das queimadas por todo o país terão impacto nos preços dos alimentos no último trimestre de 2024 e início de 2025, com destaque para a forte elevação dos preços das carnes. A soma desses fatores a uma economia que segue forte e com o mercado de trabalho muito aquecido deve resultar em uma elevação razoável da inflação no período. Começamos a montar posições compradas em inflação implícita de até um ano de vencimento.
Características do Prev RF
Para mais informações confira a Carta do Gestor.
Objetivo do Fundo
Superar o CDI em linha com um perfil de menor risco, uma volatilidade anual de até 2% a.a. Trazer consistência de longo prazo através da diversificação de investimentos em renda fixa no Brasil.
Diferentes classes de ativos
Diversificar para trazer consistência e reduzir perdas extremas.
Filosofia de risco
Maiores retornos controlando riscos extremos
Estilo da gestão
Alocações baseadas em análises macros e microeconômicas, fundamentadas em posicionamentos direcionais e relativos.
Como funciona
Atribuições claras, processos bem definidos e diligentes. Retro-aprendizagem: revisão constante do cenário e atribuição de resultados por estratégia e por gestor.
1. Especialistas
Especialistas em cada mercado sugerem ao comitê operações com potencial de retorno assimétrico.
2. Reunião de Análise
Análise e questionamento entre especialistas e o comitê para a definição da alocação: disciplina, assertividade e atribuição de responsabilidades na escolha dos melhores ativos.
3. Portifólio
Definição da carteira de investimentos.
4. Execução
Execução baseada em preços e critérios técnicos.
5. Retro-aprendizafem
Revisão do cenário;
Atribuição de performance.
Equipe
Equipe multidisciplinar, sócia do cliente no fundo.
Marco Aurelio Freire
Sócio e gestor dos fundos líquidos
Marco iniciou na Kinea em Janeiro de 2015 como gestor responsável pelas estratégias Hedge Fund Macro. Entre 2008 e 2014 foi Chief Investment Officer dos fundos de renda fixa locais e multimercados da Franklin Templeton no Brasil.
Marco está envolvido na gestão de fundos de renda fixa e multimercados desde 2004, tendo trabalhando no Bank Boston Asset Management na mesa de renda fixa.
Marco possui o mestrado em economia pela Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro (PUC-Rio) e é bacharel em economia pela mesma universidade.
Denis Ferrari
Sócio e Gestor de Renda Fixa Local
Denis juntou-se à equipe da Kinea em março de 2015. Anteriormente à Kinea, foi gestor dos fundos multimercados e renda fixa na Franklin Templeton entre 2010 e 2015. Foi gestor de fundos institucionais na área de renda fixa do Votorantim Asset Management, sendo o principal responsável por esse segmento. Também trabalhou no Banco Itaú e BankBoston Asset Management como gestor de fundos, analista de risco e mercado de capitais.
Denis possui MBA em derivativos pela Universidade de São Paulo (USP) em parceria com a Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F) e é graduado em economia pela Pontifícia Universidade Católica de São Paulo (PUC-SP)
Leandro Teixeira
Caixa e Arbitragem
Leandro se juntou à Kinea em maio de 2017 como estrategista de renda fixa focado em arbitragens na curva de juros. Anteriormente, foi trader de renda fixa de mercados emergentes do Banco HSBC, trader de renda fixa da Votorantim Asset Management, trader de ações na Explora Investimentos e trader na área de multimercados da Franklin Templeton Investimentos (Brasil).
Leandro é graduado em engenharia civil pela Universidade de São Paulo (Poli-USP).
Roberto Costa Elaiuy
Renda Fixa Local
Roberto juntou-se à equipe da Kinea em abril de 2019.
Começou sua carreira em 2004 passando pelas instituições ABN AMRO Asset Management, General Motors e Banco de Tokyo Mitsubishi.
Entre 2010 e marco de 2019 atuou como um dos principais gestores de fundos institucionais do Votorantim Asset Management, passando também pela gestora Western Asset Management.
Roberto é graduado em administração de empresas pela Universidade Mackenzie, possui as certificações CGA, CFA Level I, além de MBA em finanças pela Fundação Getúlio Vargas.
Samuel Guimarães
Renda Fixa Internacional
Samuel juntou-se à equipe da Kinea em junho de 2023. Anteriormente à Kinea, foi responsável pelo livro proprietário de moedas e juros globais na tesouraria do Itaú BBA entre 2017 e 2023. Foi sócio e gestor do fundo multimercado da Ethica Asset Management em 2016. Também trabalhou na própria Kinea já como gestor responsável pela estratégia de renda fixa global entre 2010 e 2016. Samuel possui mestrado em Economia pela Fundação Getúlio Vargas (FGV-SP) e é graduado em engenharia mecânica pela Escola Politécnica da Universidade de São Paulo (USP).
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Perguntas Frequentes sobre o Prev RF
O Kinea Prev RF Ativo investe no mercado internacional?
Não.
Qual expectativa de retorno do Kinea Prev RF Ativo? E de perda? É possível ver cota negativa no Kinea Prev RF Ativo?
No longo prazo o Kinea Prev RF Ativo tem expectativa de superar o CDI em linha com um perfil de menor risco, uma volatilidade anual ao redor de 1,0% ao ano.
Em quais mercados o Kinea Prev RF Ativo investe?
Juros e Inflação no Brasil.
O Kinea Prev RF Ativo pode alavancar?
Não.
Qual a diferença entre Kinea Prev e Kinea Prev RF Ativo?
O Kinea Prev RF Ativo é um fundo previdenciário de renda fixa que investe em juros e inflação no Brasil. Por outro lado, os demais são fundos multimercados previdenciários que investem em diversas classes de ativos: juros, moedas, ações, commodities, no brasil e no exterior.
Para quem é adequado o Kinea Prev RF Ativo?
Para investidores de todos os perfis de risco e que desejam contratar um plano de previdência complementar e que tenham restrição à investimentos em ações e crédito, mas que busquem retornos absolutos acima do CDI no médio prazo.
Qual a relação entre Kinea Prev RF Ativo e PGBL/VGBL?
O Kinea Prev RF Ativo está disponível tanto via contratações em PGBL quanto em VGBL. Independentemente do plano contratado, a gestão do Kinea Prev RF Ativo é exatamente a mesma.
Qual a diferença entre PGBL e VGBL?
A principal diferença entre os dois tipos de plano está no tratamento tributário dado. Em ambos os casos, o imposto de renda incide apenas no momento do resgate ou recebimento da renda. Entretanto, enquanto no VGBL o imposto de renda incide apenas sobre os rendimentos, no PGBL o imposto incide sobre o valor total a ser resgatado ou recebido sob a forma de renda. Além disso, no caso do PGBL, os participantes que utilizarem o modelo completo de declaração de ajuste anual do I.R.P.F podem deduzir as contribuições feitas durante o ano de exercício, no limite máximo de 12% de sua renda bruta anual. Já as contribuições feitas ao VGBL, não podem ser deduzidas na declaração de ajuste anual do I.R.P.F. Desta forma, o VGBL é mais adequado aos investidores que utilizam o modelo simplificado de declaração de ajuste anual do I.R.P.F ou que contribuem com mais de 12% da renda bruta anual.
O que significa VGBL?
VGBL (Vida Gerador de Benefícios Livres) é um plano de seguro de pessoas com diferimento do imposto de renda (que incide somente no momento do resgate ou recebimento dos rendimentos referentes ao plano). Após o período de acumulação de recursos (período de diferimento), o investidor pode acessar o acumulado através de uma renda mensal (vitalícia ou por período determinado) ou resgatar de uma única vez. No caso do VGBL, o imposto de renda incide apenas sobre os rendimentos e as contribuições feitas ao VGBL, não podem ser deduzidas na declaração de ajuste anual do I.R.P.F. Desta forma, o VGBL é mais adequado aos investidores que utilizam o modelo simplificado de declaração de ajuste anual do I.R.P.F ou que as contribuições ultrapassem 12% da renda bruta anual.
O que significa PGBL?
PGBL (Plano Gerador de Benefícios Livres) é um plano de previdência complementar aberta com diferimento do imposto de renda (que incide somente no momento do resgate ou recebimento dos rendimentos referentes ao plano). Após o período de acumulação de recursos (período de diferimento), o investidor pode acessar o acumulado através de uma renda mensal (vitalícia ou por período determinado) ou resgatar de uma única vez. No caso do PGBL, o imposto de renda incide sobre o valor total a ser resgatado ou recebido sob forma de rendimentos. Além disso, os participantes que utilizarem o modelo completo de declaração de ajuste anual do I.R.P.F podem deduzir as contribuições feitas durante o ano de exercício, no limite máximo de 12% de sua renda bruta anual.
Disclaimer
1. Trata-se da taxa de administração máxima, considerando as taxas dos fundos investidos
2. Trata-se da taxa de performance considerando todos os fundos investidos.
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