Início do Fundo
09 fev. 17
Taxa de Administração
0,8% a.a.
Taxa de Performance
Não há
Patrimônio líquido atual
R$ 7,56 Bi
Patrimônio líquido atual (médio)
R$ 9,97 Bi
Rentabilidade do Prev RF
Atualizado em Outubro 2020
| 2020 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
| FUNDO | 1.65% | 0.38% | 0.40% | 0.13% | 0.27% | 0.40% | 0.25% | 0.21% | 0.09% | -0.40% | -0.09% | ||
| CDI | 2.45% | 0.38% | 0.29% | 0.34% | 0.28% | 0.24% | 0.22% | 0.19% | 0.16% | 0.16% | 0.16% | ||
| %CDI | 67.59% | 101.29% | 134.50% | 39.63% | 95.15% | 168.45% | 115.73% | 109.63% | 54.29% | ||||
| 2019 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
| FUNDO | 6.57% | 0.73% | 0.44% | 0.49% | 0.52% | 0.75% | 0.75% | 0.57% | 0.39% | 0.62% | 0.58% | 0.14% | 0.41% |
| CDI | 5.97% | 0.54% | 0.49% | 0.47% | 0.52% | 0.54% | 0.47% | 0.57% | 0.50% | 0.47% | 0.48% | 0.38% | 0.38% |
| %CDI | 110.09% | 133.65% | 88.96% | 104.08% | 99.93% | 137.52% | 159.52% | 100.87% | 76.58% | 133.60% | 121.56% | 37.39% | 108.57% |
| 2018 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
| FUNDO | 6.80% | 0.69% | 0.56% | 0.69% | 0.44% | 0.06% | 0.71% | 0.65% | 0.44% | 0.49% | 0.92% | 0.37% | 0.55% |
| CDI | 6.42% | 0.58% | 0.47% | 0.53% | 0.52% | 0.52% | 0.52% | 0.54% | 0.57% | 0.47% | 0.54% | 0.49% | 0.49% |
| %CDI | 105.92% | 118.88% | 120.74% | 129.12% | 85.68% | 11.79% | 137.95% | 120.19% | 78.32% | 105.18% | 170.27% | 75.87% | 112.24% |
| 2017 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
| FUNDO | 8.56% | 0.57% | 1.10% | 0.70% | 0.78% | 0.86% | 1.22% | 0.81% | 0.76% | 0.51% | 0.47% | 0.48% | |
| CDI | 8.40% | 0.53% | 1.05% | 0.79% | 0.93% | 0.81% | 0.80% | 0.80% | 0.64% | 0.65% | 0.57% | 0.54% | |
| %CDI | 101.86% | 107.12% | 104.90% | 89.07% | 84.62% | 105.65% | 152.59% | 100.61% | 118.67% | 78.28% | 82.32% | 88.07% |
Resultado da gestão
Palavra do Gestor
Data ref. Outubro 2020
Para ver as informações completas, acesse a Carta do Gestor.
JUROS DIRECIONAL
Resultado negativo. Seguimos alocados em títulos curtos e intermediários nominais e reais no Brasil. As taxas seguem pressionadas com as dúvidas sobre a trajetória fiscal, os desafios de colocação de dívida e a inflação corrente mais alta. Atualmente os preços de mercado refletem uma expectativa de alta da taxa Selic dos 2% atuais para aproximadamente 6% no final de 2021 e 8% no final de 2022. Achamos esse choque de juros improvável por 2 fatores: (i) apesar da recuperação da atividade econômica no últimos meses, o país ainda está em depressão econômica com o PIB aproximadamente 10% abaixo do pico de 2014 e (ii) o arcabouço fiscal tem sido esticado com a pandemia, mas o presidente Bolsonaro não deve optar por uma ruptura, dado a memória ainda recente da crise fiscal de 2015/2016.
JUROS RELATIVO
Resultado negativo. Seguimos vendidos em inclinação no 1TRI 2021 e no ano 2022 e comprados no 2SEM 2023 e no 2SEM 2024. No mês, encerramos as posições vendidas no 1 SEM 2023.
JUROS CAIXA (Prev RF, Prev MM e RF Absoluto)
Resultado neutro. Mês marcado por bastante volatilidade, com abertura forte no prêmio dos títulos públicos no início do mês. Após uma ação coordenada entre Tesouro Nacional (TN) e Banco Central (BC) visando aumentar a oferta de alguns papéis e liberar liquidez, o mercado devolveu toda essa abertura do prêmio. Apesar da grande concentração de vencimentos no início de 2021 e de um cenário ainda bastante desafiador por parte do TN para a rolagem da dívida pública, acreditamos que o patamar dos prêmios atuais é atrativo. A carteira segue mais concentrada nas posições em LTNs casadas de prazos intermediários e longos, além de LFTs de prazos mais longos.
Inflação
O resultado foi neutro. Houve ao longo do mês mais uma revisão altista na inflação de curto prazo, porém esse movimento foi contrabalanceado por uma maior oferta de NTNBs pelo Tesouro Nacional, mantendo a inflação implícita de 5 anos praticamente estável. Acreditamos que a falta de alguns insumos e alta recente nos preços dos alimentos e de alguns serviços ligados a reabertura da economia não irão se espalhar de forma generalizada. Aproveitamos para zerar o restante da nossa posição comprada em inflação.
Características do Prev RF
Para mais informações confira a Carta do Gestor.
Objetivo do Fundo
Superar o CDI em linha com um perfil de menor risco, uma volatilidade anual ao redor de 1,0% ao ano. Trazer consistência de longo prazo através da diversificação de investimentos em renda fixa no Brasil.
Perfil de menor risco
Volatilidade 1,0%
Deferentes classes de ativos
Diversificar para trazer consistência e reduzir perdas extremas.
Inflação
Juros
Filosofia de risco
Maiores retornos controlando riscos extremos
Estilo da gestão
Alocações baseadas em análises macros e microeconômicas, fundamentadas em posicionamentos direcionais e relativos.
Como funciona
Atribuições claras, processos bem definidos e diligentes. Retro-aprendizagem: revisão constante do cenário e atribuição de resultados por estratégia e por gestor.
1. Especialistas
Especialistas em cada mercado sugerem ao comitê operações com potencial de retorno assimétrico.
2. Reunião de Análise
Análise e questionamento entre especialistas e o comitê para a definição da alocação: disciplina, assertividade e atribuição de responsabilidades na escolha dos melhores ativos.
3. Portifólio
Definição da carteira de investimentos.
4. Execução
Execução baseada em preços e critérios técnicos.
5. Retro-aprendizafem
Revisão do cenário;
Atribuição de performance.
Equipe
Equipe multidisciplinar, sócia do cliente no fundo.
Marco Aurelio Freire
Sócio e gestor dos fundos líquidos
Marco iniciou na Kinea em Janeiro de 2015 como gestor responsável pelas estratégias Hedge Fund Macro. Entre 2008 e 2014 foi Chief Investment Officer dos fundos de renda fixa locais e multimercados da Franklin Templeton no Brasil.
Marco está envolvido na gestão de fundos de renda fixa e multimercados desde 2004, tendo trabalhando no Bank Boston Asset Management na mesa de renda fixa.
Marco possui o mestrado em economia pela Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro (PUC-Rio) e é bacharel em economia pela mesma universidade.
Denis Ferrari
Renda Fixa Local
Denis juntou-se à equipe da Kinea em março de 2015. Anteriormente à Kinea, foi gestor dos fundos multimercados e renda fixa na Franklin Templeton entre 2010 e 2015. Foi gestor de fundos institucionais na área de renda fixa do Votorantim Asset Management, sendo o principal responsável por esse segmento. Também trabalhou no Banco Itaú e BankBoston Asset Management como gestor de fundos, analista de risco e mercado de capitais.
Denis possui MBA em derivativos pela Universidade de São Paulo (USP) em parceria com a Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F) e é graduado em economia pela Pontifícia Universidade Católica de São Paulo (PUC-SP)
Guilherme Paris
Arbitragem
Guilherme juntou-se à Kinea em setembro do 2016. Entre 2012 e 2016 foi gestor de moedas, volatilidade e estratégias de correlação na Franklin Templeton. Guilherme está envolvido com estratégias de volatilidade desde 2007, tendo trabalhado na NEO Investimentos e Dresdner Bank.
Guilherme é graduado em engenharia mecânica pela Universidade de São Paulo (POLI-USP). Recebeu menção honrosa nas olimpíadas regionais de matemática do estado de São Paulo em 1997 e 1998 e medalha de prata nas olimpíadas brasileiras de física em 2000
Leandro Teixeira
Arbitragem de Juros
Leandro se juntou à Kinea em maio de 2017 como estrategista de renda fixa focado em arbitragens na curva de juros. Anteriormente, foi trader de renda fixa de mercados emergentes do Banco HSBC, trader de renda fixa da Votorantim Asset Management, trader de ações na Explora Investimentos e trader na área de multimercados da Franklin Templeton Investimentos (Brasil).
Leandro é graduado em engenharia civil pela Universidade de São Paulo (Poli-USP).
Roberto Costa Elaiuy
Renda Fixa Local
Roberto juntou-se à equipe da Kinea em abril de 2019.
Começou sua carreira em 2004 passando pelas instituições ABN AMRO Asset Management, General Motors e Banco de Tokyo Mitsubishi.
Entre 2010 e marco de 2019 atuou como um dos principais gestores de fundos institucionais do Votorantim Asset Management, passando também pela gestora Western Asset Management.
Roberto é graduado em administração de empresas pela Universidade Mackenzie, possui as certificações CGA, CFA Level I, além de MBA em finanças pela Fundação Getúlio Vargas.
Documentos recentes do Prev RF
| Nome do Documento | Data da Atualização | |
|---|---|---|
| Carta do Gestor 10/2020 | 10/2020 | |
| Informativo de Rentabilidade 10/2020 | 10/2020 | |
| Regulamento Kinea Prev RF 2/2018 | 2/2018 | |
| Valor Patrimonial da Cota 11/2020 | 11/2020 | |
Para documentos antigos acesse nossa seção de documentos.
Perguntas Frequentes sobre o Prev RF
O Kinea Prev RF Ativo investe no mercado internacional?
Não.
Qual expectativa de retorno do Kinea Prev RF Ativo? E de perda? É possível ver cota negativa no Kinea Prev RF Ativo?
No longo prazo o Kinea Prev RF Ativo tem expectativa de superar o CDI em linha com um perfil de menor risco, uma volatilidade anual ao redor de 1,0% ao ano.
Em quais mercados o Kinea Prev RF Ativo investe?
Juros e Inflação no Brasil.
O Kinea Prev RF Ativo pode alavancar?
Não.
Qual a diferença entre Kinea Prev e Kinea Prev RF Ativo?
O Kinea Prev RF Ativo é um fundo previdenciário de renda fixa que investe em juros e inflação no Brasil. Por outro lado, os demais são fundos multimercados previdenciários que investem em diversas classes de ativos: juros, moedas, ações, commodities, no brasil e no exterior.
Para quem é adequado o Kinea Prev RF Ativo?
Para investidores de todos os perfis de risco e que desejam contratar um plano de previdência complementar e que tenham restrição à investimentos em ações e crédito, mas que busquem retornos absolutos acima do CDI no médio prazo.
Qual a relação entre Kinea Prev RF Ativo e PGBL/VGBL?
O Kinea Prev RF Ativo está disponível tanto via contratações em PGBL quanto em VGBL. Independentemente do plano contratado, a gestão do Kinea Prev RF Ativo é exatamente a mesma.
Qual a diferença entre PGBL e VGBL?
A principal diferença entre os dois tipos de plano está no tratamento tributário dado. Em ambos os casos, o imposto de renda incide apenas no momento do resgate ou recebimento da renda. Entretanto, enquanto no VGBL o imposto de renda incide apenas sobre os rendimentos, no PGBL o imposto incide sobre o valor total a ser resgatado ou recebido sob a forma de renda. Além disso, no caso do PGBL, os participantes que utilizarem o modelo completo de declaração de ajuste anual do I.R.P.F podem deduzir as contribuições feitas durante o ano de exercício, no limite máximo de 12% de sua renda bruta anual. Já as contribuições feitas ao VGBL, não podem ser deduzidas na declaração de ajuste anual do I.R.P.F. Desta forma, o VGBL é mais adequado aos investidores que utilizam o modelo simplificado de declaração de ajuste anual do I.R.P.F ou que contribuem com mais de 12% da renda bruta anual.
O que significa VGBL?
VGBL (Vida Gerador de Benefícios Livres) é um plano de seguro de pessoas com diferimento do imposto de renda (que incide somente no momento do resgate ou recebimento dos rendimentos referentes ao plano). Após o período de acumulação de recursos (período de diferimento), o investidor pode acessar o acumulado através de uma renda mensal (vitalícia ou por período determinado) ou resgatar de uma única vez. No caso do VGBL, o imposto de renda incide apenas sobre os rendimentos e as contribuições feitas ao VGBL, não podem ser deduzidas na declaração de ajuste anual do I.R.P.F. Desta forma, o VGBL é mais adequado aos investidores que utilizam o modelo simplificado de declaração de ajuste anual do I.R.P.F ou que as contribuições ultrapassem 12% da renda bruta anual.
O que significa PGBL?
PGBL (Plano Gerador de Benefícios Livres) é um plano de previdência complementar aberta com diferimento do imposto de renda (que incide somente no momento do resgate ou recebimento dos rendimentos referentes ao plano). Após o período de acumulação de recursos (período de diferimento), o investidor pode acessar o acumulado através de uma renda mensal (vitalícia ou por período determinado) ou resgatar de uma única vez. No caso do PGBL, o imposto de renda incide sobre o valor total a ser resgatado ou recebido sob forma de rendimentos. Além disso, os participantes que utilizarem o modelo completo de declaração de ajuste anual do I.R.P.F podem deduzir as contribuições feitas durante o ano de exercício, no limite máximo de 12% de sua renda bruta anual.
Outros fundos Previdência
Fundo
Aberto
Prev Ações
Fundo Previdenciário de Ações Long Only. Alinha a perspectiva de longo prazo da previdência com o mercado de ações brasileiro.
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Aberto
Prev Apolo Itaú
Fundo multimercado de perfil de menor risco que oferece uma alternativa para investidores com histórico de rendimentos em renda fixa mas que buscam retornos superiores em períodos de baixa taxa de juros.
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Aberto
Prev Apolo XP
Fundo multimercado de perfil de menor risco que oferece uma alternativa para investidores com histórico de rendimentos em renda fixa mas que buscam retornos superiores em períodos de baixa taxa de juros.
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Prev Crédito Privado
Fundo previdenciário de crédito privado de alta qualidade de risco de crédito.
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Prev MM
Alternativa previdenciária para investidores que buscam retornos consistentes e superiores em períodos de baixa taxa de juros.
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Prev XTR
Versão previdenciária do fundo Kinea Chronos. O XTR, da mesma forma que o Chronos, investe em juros, moedas, commodities, ações, no Brasil e no Exterior.
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