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21 jul. 22
Taxa de Administração
0,65% a.a.
Taxa de Performance
20% do que exceder a
variação de IPCA+5,5% a.a
Cota Patrimonial
R$ 93,18 (Data Ref. 10/07/25)
Patrimônio Líquido
R$ 54 Mi (Data Ref. 10/07/25)
Palavra do Gestor
Data de referência: Março 2025
Para mais informações, confira na íntegra a Carta do Gestor .
Em janeiro de 2025 o cenário se manteve desafiador para o mercado de FIIs, com o IFIX registrando quedas generalizadas em todos os segmentos. A persistência da crise fiscal brasileira, marcada por inflação elevada, expectativas de juros altos e a falta de avanços concretos no controle da dívida pública, ampliou a desconfiança dos investidores. A ausência de reformas estruturais em 2024, somada à oportunidade perdida de ajuste fiscal em novembro do ano anterior, consolidou um ciclo vicioso: juros altos pressionam o custo da dívida, deteriorando ainda mais as contas públicas. O mercado passou a exigir retornos mais elevados, refletindo o riscoBrasil em patamares preocupantes.
Em fevereiro, houve uma reversão positiva, interrompendo a sequência de quedas iniciada em setembro de 2024. Dois fatores impulsionaram a recuperação: a queda das taxas de juros futuras e a captura de descontos históricos nos fundos de CRI e Tijolo, que atingiram níveis recordes (deságios de até 30,7% para FIIs de Tijolo). Apesar da melhora, a situação fiscal permaneceu frágil, sem avanços em medidas sustentáveis. A apreciação do real frente ao dólar ajudou a reduzir projeções inflacionárias, mas medidas parafiscais – como liberação de FGTS e expansão do crédito consignado – sinalizaram um governo mais focado em popularidade do que em ajustes, alimentando incertezas. As discussões sobre as eleições de 2026 ganharam força, com expectativas de aumento de gastos públicos até o pleito.
Março consolidou a tendência de alta, com o IFIX subindo em 18 dos 19 dias de negociação. Além da continuidade na captura de descontos (CRI a 11% e Tijolo a 22% abaixo do valor patrimonial), o mercado reagiu a fatores políticos: a queda na popularidade do governo Lula e a expectativa de um candidato de centro-direita em 2026 renovaram esperanças de reformas fiscais. A proposta de isenção de IR para rendas de até R$ 5 mil e a redução de riscos tributários para FIIs também foram positivos. No cenário externo, tensões geopolíticas e políticas protecionistas nos EUA – como tarifas agressivas e restrições à imigração – trouxeram riscos de instabilidade econômica global, com potencial impacto sobre as taxas de juros internacionais. No Brasil tivemos um "rally de risco" impulsionado por otimismo doméstico e desempenho positivo em mercados emergentes.
O trimestre encerrou com avanços, mas em meio às incertezas estruturais. Internamente, a trajetória da dívida pública associada à falta de credibilidade fiscal seguem como entraves, enquanto medidas populistas e uma "longa eleição de 20 meses" até 2026 mantêm o cenário volátil. Externamente, o ambiente de aversão a risco e os embates comerciais podem pressionar ativos de risco. A valorização recente dos fundos imobiliários reflete, em parte, a correção de descontos extremos e expectativas políticas, mas a sustentabilidade desse movimento depende de avanços concretos no ajuste fiscal e da capacidade do Brasil evitar novas crises de confiança. Os próximos meses serão decisivos para confirmar se a recuperação é duradoura ou apenas um alívio temporário em um ciclo ainda desafiador
Equipe
Carlos Martins
Sócio e gestor responsável pelos fundos imobiliários de equity
Sócio-executivo e gestor responsável pelos fundos imobiliários de equity. Carlos é sócio fundador da Kinea, responsável pela implementação da área de fundos imobiliários. Atua na área imobiliária desde 2007 sendo responsável pela gestão de recursos, relacionamento com investidores e captação e originação de negócios. Participa ativamente nos comitês de investimentos imobiliários. Anteriormente à Kinea, trabalhou 15 anos no BankBoston onde passou pelas áreas de crédito e operações internacionais e, por 6 anos, esteve na área de structured & corporate finance. Iniciou sua carreira no Citibank.
Carlos possui MBA pela Boston School/Columbia University e MBA Executivo pelo IBMEC, atual Insper, e é graduado em administração de empresas pela Fundação Getúlio Vargas (EAESP-FGV) e atendeu ao YMP (Young Manager Program) do INSEAD.
Alejandro Riviere Padilha
Fundo de Fundos Imobiliários
Alejandro integra a área de gestão de carteiras administradas e estratégias de fundo de fundos imobiliários da Kinea e está na empresa desde março de 2019.
Alejandro é formado em Engenharia de Produção pela Escola Politécnica da Universidade de São Paulo (POLI-USP).
Alessandro Estevam
Estrategista/Aquisições
Alessandro Estevam integra a área de gestão de ativos imobiliários da Kinea e está na empresa desde setembro de 2010. Antes da Kinea, Alessandro trabalhou na Jones Lang LaSalle por 10 anos onde atuou na coordenação de processo de desmobilização, representando empresas multinacionais e investidores institucionais, na aquisição de ativos imobiliários em nomes de investidores nacionais e estrangeiros e análise de melhor uso (Highest and Best Use), tendo ainda atuado nas áreas de consultoria e tenant representation.
Alessandro é formado em Administração de Empresas pela Fundação Alvares Penteado.
Hugo Veridiano
Acompanhamento e Monitoramento dos Fundos
Hugo ingressou na Kinea em dezembro de 2020 para auxiliar no desenvolvimento de rotinas de automação para a área de planejamento financeiro de fundos imobiliários. Atualmente atua na área de controle financeiro e monitoramento de fundos imobiliários de Renda. (Real Estate).
Ivan Simão
Relações com Investidores
Ivan juntou-se à Kinea em agosto de 2014. Anteriormente, atuou na área de estruturação de produtos de investimentos no Banco Itaú Unibanco. Atuou também no Banco Indusval Multistock na área de gestão de fundos proprietários e na mesa de derivativos da corretora associada a instituição.
Ivan é graduado em administração de empresas pela Pontifícia Universidade Católica de São Paulo (PUC-SP).
Lucas Kranjc Simon
Sócio e Gestor de FoFs
Lucas integra a área de gestão de carteiras administradas e estratégias em fundos imobiliários da Kinea e está na empresa desde novembro de 2016. Antes da Kinea, Lucas trabalhou por 2 anos na Mac Construtora e Incorporadora na área de novos negócios e quase 4 anos (2011-2014) na J. Safra Asset Management, participando da gestão de 3 (três) fundos imobiliários.
Possui a Certificação de Gestores ANBIMA(CGA) e é formado em Economia pela Faculdade de Economia e Administração da Universidade de São Paulo (FEA – USP).
Marcel Chalem
Sócio e Head de Desenvolvimento Imobiliário
Marcel integra a área de gestão de Ativos Alvo da Kinea e está na empresa desde dezembro de 2009, sendo o responsável pelo acompanhamento e monitoramento dos 40 projetos de incorporação imobiliária da Kinea. Também é responsável pelo controle financeiro do fundo de renda. Antes da Kinea, Marcel trabalhou na Lindencorp Desenvolvimento Imobiliário, onde atuou como gerente da área de Finanças Estruturadas, sendo o responsável pela estruturação das mesmas na companhia, onde inclusive atuou na montagem de fundos imobiliários de renda desenvolvidos pela companhia. Ainda no mercado imobiliário, Marcel passou pela Fit Residencial (Gafisa), como responsável pelas áreas de análise de investimentos e planejamento financeiro. Tem mais de 12 (doze) anos de atuação no mercado imobiliário.
Marcel possui especialização em Real Estate Finance pelo MIT – Massachusetts Institute of Technology, MBA em finanças pelo Insper – SP e é formado em Administração de Empresas pela Universidade Presbiteriana Mackenzie.
Marcela Penido
Controladoria
Marcela juntou-se à Kinea em 2012 para atuar na área de controle financeiro e monitoramento do fundo de Renda. Suas principais atividades incluem planejamento financeiro de fundos, análise financeira de propriedades e investimentos. Ela está no setor imobiliário desde 2010. Antes da Kinea, ela trabalhou na Gafisa S / A (uma das maiores incorporadoras brasileiras), onde atuou como analista de investimentos e planejamento financeiro.
É graduada em administração de empresas pelo Insper (IBMEC – SP).
Pedro Huertas
Controladoria
Pedro ingressou na Kinea em novembro de 2022 para atuar no time de Real Estate.
Tamires Carvalho
Acompanhamento e Monitoramento dos fundos
Tamires é pós graduada em finanças pelo Insper, anteriormente atuou como especialista de Planejamento Financeiro na VBI Real Estate. Outras empresas que estiveram em sua trajetória são a Rodobens, Alphaville Urbanismo e Cipasa, com atuação nas áreas de Relações com Investidores, Análise/Viabilidade de Investimentos e Planejamento Financeiro.
Informações básicas
Administrador
Intrag DTVM LTDA
Início do Fundo
21/07/2022
Taxa de administração
0,65% a.a.
Taxa de performance
20% do que exceder a variação de IPCA+5,5% a.a
Gestor
Kinea Investimentos
Número de cotistas
593
Código de negociação
KNPR11
CNPJ
42.737.059/0001-07
Tipo de Investidor
Público Geral
Documentos
| Nome do Documento | Data da Atualização | |
|---|---|---|
| Carta do Gestor
6/2025 |
6/2025 | |
| Sumário
6/2025 |
6/2025 | |
| Aviso aos Cotistas
6/2025 |
6/2025 | |
| Informe Mensal
5/2025 |
5/2025 | |
| AGO – Ata da Assembleia
10/2024 |
10/2024 | |
| Regulamento
3/2024 |
3/2024 | |
| Atos de Deliberação do Administrador
3/2024 |
3/2024 | |
| Comunicado ao Mercado
12/2022 |
12/2022 | |
| Prospecto
7/2022 |
7/2022 | |
Para documentos antigos acesse nossa seção de documentos.
Disclaimer:
1. Data ref.: 30/06/25