Instagram | Kinea Investimentos Siga nossa página no Instagram e receba novidades. Siga nosso perfil Siga nosso perfil

Close

Início do Fundo

27 abr. 17

Cota Patrimonial

132,77 (Data Ref. 19/01/22)

Cota de Fechamento de Mercado

134,33(Data Ref. 19/01/22)
Ver em tempo real

Patrimônio Líquido

2.585.424.656,38

Dividendo Mensal

R$ 1,2/cota

Linha Detalhe Abas
Dots Abas

Rentabilidade do KDIF11

Atualizado em Dezembro 2021

2021 ANO JAN. FEV. MAR. ABR. MAI. JUN. JUL. AGO. SET. OUT. NOV. DEZ.
COTA PATRIMONIAL -0.41% -1.11% -2.48% -0.58% 1.34% 0.64% 0.64% -0.58% -0.91% -0.03% -2.22% 4.58%  0.48%
COTA MERCADO 10.19% -1.89% 2.12% 1.99% 1.46% -3.73% 1.85% -0.8% -2.2% 5.25% -1.55% 1.6% 6.13% 
IMA-B -1.26% -0.85% -1.52% -0.46% 0.65% 1.06% 0.42% -0.37% -1.09% -0.13% -2.54% 3.47% 0.22% 
2020 ANO JAN. FEV. MAR. ABR. MAI. JUN. JUL. AGO. SET. OUT. NOV. DEZ.
COTA PATRIMONIAL 7.78% 0.83% 0.63% -7.28% -0.35% 3.02% 2.47%   4.74% -2.19%  -1.71% -0.13% 2.46%   5.69%
COTA MERCADO 4.49% 4.97% 1.72% -20.01% 10.79% 2.63% 2.76% 3.85% 2.59% -1.44% 3.59%  -2.70%  1.01%
IMA-B 6.41% 0.26% 0.45% -6.97% 1.31% 1.52%  2.05%  4.39%  -1.80% -1.51% 0.21%  2.00%  4.85%
2019 ANO JAN. FEV. MAR. ABR. MAI. JUN. JUL. AGO. SET. OUT. NOV. DEZ.
COTA PATRIMONIAL 24.13% 4.27% 0.45% 0.65% 1.02% 3.92% 4.19% 1.10% -0.09% 3.37% 4.33% -2.54% 1.41%
COTA MERCADO 9.33% -2.51% 1.39% 7.42% -0.36% -2.03% 0.77% 5.34% 6.01% -1.70% -0.62% -1.76% -2.3%
IMA-B 22.95% 4.37% 0.55% 0.58% 1.51% 3.66% 3.73% 1.29% -0.40% 2.86% 3.36% -2.45% 2.01%
2018 ANO JAN. FEV. MAR. ABR. MAI. JUN. JUL. AGO. SET. OUT. NOV. DEZ.
COTA PATRIMONIAL 17.68% 5.13% 0.04% 1.08% 0.22% -0.79% -0.07% 1.96% 0.08% -0.80% 7.89% 0.34% 1.66%
COTA MERCADO 26.42% 5.13% 0.04% 1.08% 0.22% -2.53% -0.91% 1.83% 3.38% -2.40% 8.48% 1.27% 8.83%
IMA-B 13.06% 3.40% 0.55% 0.94% -0.14% -3.16% -0.32% 2.32% -45.00% -0.15% 7.14% 0.90% 1.65%
2017 ANO JAN. FEV. MAR. ABR. MAI. JUN. JUL. AGO. SET. OUT. NOV. DEZ.
COTA PATRIMONIAL 7.19%       0.13% -0.47% 0.17% 3.77% 1.35% 2.01% -0.44% -0.21% 0.75%
COTA MERCADO 7.19%       0.13% -0.45% 0.17% 3.77% 1.35% 2.01% -0.44% -0.21% 0.75%
IMA-B 6.14%       0.26% -1.19% 0.16% 4.00% 1.34% 1.81% -0.38% -0.76% 0.83%

Cota e taxa diária do KDIF11

(Data Ref. 19/01/22)

Para visualizar as informações completas, acesse Valor Patrimonial da Cota.

Cota Mercado Ágio / Deságio Yield (IPCA+)** Prêmio de Crédito**
R$ 128,33 -3,34% 6,50% 0,90%
R$ 129,83 -2,21% 6,32% 0,73%
R$ 131,33 -1,08% 6,14% 0,56%
R$ 132,83 0,05% 5,96% 0,39%
R$ 134,33* 1,18%* 5,78%* 0,22%*
R$ 135,83 2,31% 5,60% 0,04%
R$ 137,33 3,43% 5,42% -0,13%
R$ 138,83 4,56% 5,24% -0,30%
R$ 140,33 5,69% 5,06% -0,47%

*Dados referentes a cota de fechamento do dia 19/01/22
**Líquido de despesas

Palavra do Gestor

Data ref. Dezembro 2021

Vídeo de análise

Se preferir, confira a carta na íntegra:

Para ver as informações completas, acesse a Carta do Gestor.

No mês, o Fundo rendeu 0,5%, enquanto o benchmark IMA-B rendeu 0,2%. O spread fechou o mês 1,52% acima do IMA-B (cota patrimonial).

Pagamento de Rendimentos

No dia 07 de janeiro de 2022 (5º dia útil) os investidores do Kinea Infra receberão R$ 1,20/cota. Vale lembrar que desde dezembro de 2021 o KDIF11 tem pago rendimentos mensalmente. Esta nova fase de distribuição de resultados inclui a parcela relativa à correção monetária (IPCA) e também aos juros reais dos investimentos da carteira.

O valor de R$1,20/cota é formado por R$ 0,60/cota que são referentes aos juros reais e R$ 0,60/cota que é, principalmente, referente à correção monetária. Importante também mencionar que os investidores que desejam proteger seu capital da inflação futura podem reinvestir (comprar cotas na B3) R$ 0,60/cota em cotas do KDIF11 para manter sua alocação no Fundo protegida da inflação.

Mercado de renda fixa em dezembro

Como os títulos públicos indexados ao IPCA (NTN-B) são referência de preço para todas as debêntures que estão na carteira do Fundo, é fundamental avaliar o comportamento delas durante o mês.

Em geral, as taxas das NTN-Bs continuaram recuando em dezembro. A contrapartida deste movimento é que o preço dos títulos sobe, resultando na alta do IMA-B (indicador que mede o desempenho de todas as NTN-Bs) de 0,22%. 

No Brasil, acreditamos que as principais razões para este movimento tenham sido os sinais de arrefecimento na inflação em relação à expectativa (IPCA-15) e a definição do orçamento de 2022 que veio relativamente dentro do esperado, porém, alguns reajustes de servidores impuseram cautela na situação fiscal. No cenário externo, a piora na pandemia com aumento de casos de COVID-19 tem levado alguns países a retomarem medidas de restrição à circulação de pessoas, o que pode ajudar a conter a pressão inflacionária e contribuiu para queda das taxas de juros em dezembro no Brasil.

Curvas dos Títulos Públicos em 2021

O comportamento dos títulos públicos de renda fixa em 2021 foi marcado por intensa elevação nas taxas de juros. Houve dois motivos claros para este movimento: a aceleração da inflação e deterioração do gasto público.  

Por exemplo: a elevação das taxas de um título público pré-fixado (LTN) de curto prazo com vencimento em 2023 subiu cerca de 6,26% (ou 626 bps) para 11,26%. Fenômeno similar ocorreu com os títulos públicos de renda fixa pós-fixados (NTN-Bs). Por exemplo, a taxa indicativa da NTN-B 23 partiu de IPCA + 0,73% em dezembro de 2020, chegando a IPCA + 5,66% no final de dezembro de 2021.  

Outro movimento característico do ano foi o platô formado nos diferentes vencimentos dos títulos. Por exemplo, a diferença entre a taxa NTN-B que vence em 2024 e a da NTN-B que vence em 2050 passou de 2,22% em dezembro de 2020 para apenas 0,23% no final de 2021. Ou seja, independente do prazo, as taxas ficaram muito próximas em virtude do maior patamar da taxa definida pelo Banco Central (Selic).

Novos investimentos no Kinea Infra

Dando continuidade à nossa postura de diversificação e busca por elevar a alocação do Fundo nestes momentos que as taxas nominais da renda fixa estão mais elevadas, realizamos mais 02 investimentos em dezembro/21.

Investimos em uma nova debênture no segmento de transmissão de energia elétrica. A emissão de SOLARIS TRANSMISSÃO DE ENERGIA S.A. foi de R$ 150 milhões e integralmente adquirida pelos fundos de infraestrutura da Kinea. Trata-se de uma linha de transmissão da Sterlite Brazil S.A, de 206 km de extensão em Minas Gerais que tem prazo de concessão de 30 anos. A linha está em construção e o prazo limite (Aneel) para entrada em operação é setembro de 2022, a expectativa é que a obra seja antecipada em cerca de 03 meses. A operação conta com fiança bancária para todo o período de construção e garantias reais e financeiras até o vencimento da debênture.

Investimos também em mais uma nova debênture no segmento de geração eólica de energia elétrica VENTOS DE SÃO LÚCIO ENERGIAS RENOVÁVEIS S.A com remuneração de IPCA + 7,60% a.a. Consideramos que os acionistas (Casa dos Ventos e Perfin) têm grande capacidade operacional e financeira. A emissora está localizada no Rio Grande do Norte e terá capacidade instalada de 66MW com prazo para entrada em operação comercial em setembro de 2023. A operação conta com fiança bancária para todo o período de construção e garantias reais e financeiras até o vencimento da debênture em 2041.

Em retrospectiva de 2021, o KDIF11 investiu em 05 novas emissões nos setores de saneamento, transmissão de energia e geração de energia (eólica e termelétrica), sendo que 03 delas foram debêntures exclusivas para a estratégia Kinea Infra. O valor total foi de cerca de R$ 260 milhões e com spread médio de 2,15% acima da NTN-B de prazo equivalente. Isto é importante pois o Fundo recebe um elevado montante em

Características do KDIF11

Para mais informações confira a Carta do Gestor.

Objetivo do Fundo

Rentabilidade de 0,5% a.a. a 1,0% a.a. acima dos títulos do governo indexados ao IPCA, com prazo semelhante a duration do Fundo.

Risco de Crédito Baixo e Diversificado

É bom para

Quem deseja investir em uma carteira diversificada de debêntures incentivadas de infraestrutura com o monitoramento de uma equipe de gestão especializada.

Aplicação Inicial

Valor referente a uma cota, de acordo com o preço negociado na bolsa de valores (B3).

Rendimentos Mensais

Pagamentos mensais de rendimentos.
Alíquota zero no Imposto de Renda no rendimento e no ganho de capital da cota.

Liquidez

Fundo fechado, com cotas a serem negociadas na bolsa de valores (B3).

Como funciona

Originação:

– Sponsors de primeira linha;
– Representatividade na Assembléia Geral de Debenturistas para aumentar a segurança no ativo;
– Debêntures com favorável relação risco/retorno
 

Estruturação e análise:

– Privilegiamos segurança nos seguintes fatores;
– Empresas operacionais ou garantias adicionais que mitigam risco de construção;
– Diligência financeira e jurídica;
– Diligência técnica
 

Ativismo e monitoramento:

– Ativismo na gestão da carteira e na readequação da carteira frente às condições de mercado e voz ativa nas assembléias das debêntures

Equipe

Disciplina financeira com conhecimento setorial.

Foto Aymar Almeida

Aymar Almeida

Sócio e Gestor responsável pelo fundo de infraestrutura

Aymar trabalha na Kinea desde sua criação em 2007. É o sócio e responsável pela área dedicada a fundos de infraestrutura e de renda variável. Possui 20 anos de experiência com gestão de fundos de investimentos, sendo 14 deles em renda variável. Anteriormente à Kinea, trabalhou como gestor de investimentos na Franklin Templeton e no BankBoston Asset Management, onde esteve por 12 anos chegando a ser diretor estatutário.
Aymar possui MBA pela Ross School of Business – University of Michigan, turma de 2001 e é graduado em engenharia de produção pela Universidade de São Paulo (Escola Politécnica -USP).

Foto Bruno Signorelli

Bruno Signorelli

Análise, Estruturação e Monitoramento de Crédito

Bruno integra a área de gestão de fundos da Kinea desde 2018. Antes da Kinea, trabalhou por 4 anos na Bain & Company, onde dedicou-se a suportar clientes na gestão de grandes projetos de investimento.

Bruno possui  MBA pela The Wharton School – University of Pennsylvania, onde graduou-se com honras, e é graduado com honras em engenharia mecânica-aeronáutica pelo ITA.

Foto Caio Lucena

Caio Lucena

Análise, Estruturação e Monitoramento de Crédito

Caio integra a área de gestão de fundos da Kinea desde 2019. Antes da Kinea, Caio trabalhou por 1 ano no J.P. Morgan, onde fez parte do time de research responsável por cobrir TMT e Education.

Caio é graduado em engenharia mecânica-aeronáutica pelo ITA.

Foto Fábio Massao

Fábio Massao

Gestor co-responsável pelos fundos de infraestrutura

Fábio se juntou à Kinea em 2017. Possui 12 anos de experiência no setor, estruturando investimentos em dívida, mezanino e equity. Atuou na Casa dos Ventos, onde foi responsável por transações de M&A e project finance, incluindo debêntures incentivadas. Anteriormente, foi pessoa-chave na equipe de gestão do private equity no Grupo Santander, onde também atuou como CEO da CBPB, companhia investida no setor de energias renováveis. Iniciou sua carreira no Banco ABN Amro.

Fábio é MBA pela The University of Chicago Booth School of Business, mestre em Economia pela EESP-FGV e bacharel em Economia pela FEA-USP.

Foto Ivan Simão

Ivan Simão

Relações com Investidores

Ivan juntou-se à Kinea em agosto de 2014. Anteriormente, atuou na área de estruturação de produtos de investimentos no Banco Itaú Unibanco. Atuou também no Banco Indusval Multistock na área de gestão de fundos proprietários e na mesa de derivativos da corretora associada a instituição.
Ivan é graduado em administração de empresas pela Pontifícia Universidade Católica de São Paulo (PUC-SP).

Documentos recentes do KDIF11

Nome do Documento Data da Atualização
Valor Patrimonial da Cota

1/2022

1/2022
Carta do Gestor

12/2021

12/2021
Aviso aos Cotistas

11/2021

11/2021
AGE – Sumário das Decisões

9/2021

9/2021
Informe Mensal

10/2021

10/2021
Relatório de Agência de Rating

9/2021

9/2021
Regulamento

12/2020

12/2020
Prospecto 5ª Emissão

9/2020

9/2020

Para documentos antigos acesse nossa seção de documentos.

Cadastre-se em nossa newsletter

E fique por dentro do mercado de fundos

Ao se cadastrar você concordar com nossa Política de Privacidade.