KDIF11

Rentabilidade do KDIF11

Atualizado em Março 2021

Cota diária do KDIF11

(Data Ref. 08/04/21)

Para visualizar as informações completas, acesse Valor Patrimonial da Cota.

Palavra do Gestor

Data ref. Março 2021

Para ver as informações completas, acesse a Carta do Gestor.

No mês, o Fundo rendeu -0,6%, enquanto o benchmark IMA-B rendeu -0,5%. O spread se manteve estável em 1,87% acima do IMA-B (cota patrimonial).

MERCADO DE DEBÊNTURES

O valor da cota patrimonial (contábil) do Kinea Infra (KDIF11) teve performance de -0,6% em março (versus -0,5% de IMAB). O resultado negativo foi devido à elevação das taxas de juros das NTN-Bs, que são base de valor para as debêntures do Fundo. Já o valor da cota do KDIF11 no mercado secundário (B3) teve alta de 2,0% em março.

Março foi mais um mês de oscilações nos títulos de renda fixa. No cenário externo, a aprovação de um grande pacote de estímulo fiscal nos Estados Unidos, combinado ao forte ritmo de vacinação, consolida a expectativa de crescimento da economia americana transitará para situação de crescimento econômico em breve. Por isso, os juros americanos subiram e influenciaram os juros brasileiros.

Entretanto, crescem preocupações com recuperação econômica em 2021 diante do aumento das restrições de circulação. A forte piora recente da pandemia com aumento do número de casos e esgotamento do sistema de saúde, além do triste impacto humanitário, aumenta o risco político e fiscal. 

O Boletim do Banco Central ajustou a inflação IPCA esperada em 2021 de +4,71% para +4,81%, reduziu o crescimento esperado do PIB para +3,18% e manteve a expectativa da taxa Selic em 5,0% para este ano e de 6,0% para 2022. Vale reforçar que todas as debêntures do KDIF11 são indexadas ao IPCA, oferecendo, portanto, proteção para estes momentos de elevação da inflação.

Seguimos moderadamente otimistas para 2021 uma vez que as boas notícias sobre a aceleração da vacinação contribuirão para melhora na expectativa de crescimento da economia a partir do segundo semestre.

Nestas condições de mercado, temos visto oportunidades atrativas de alocação em novas emissões de debêntures. 

Características do KDIF11

Para mais informações confira a Carta do Gestor.

Objetivo do Fundo

Rentabilidade de 0,5% a.a. a 1,0% a.a. acima dos títulos do governo indexados ao IPCA, com prazo semelhante a duration do Fundo.

É bom para

Quem deseja investir em uma carteira diversificada de debêntures incentivadas de infraestrutura com o monitoramento de uma equipe de gestão especializada.

Aplicação Inicial

Valor referente a uma cota, de acordo com o preço negociado na bolsa de valores (B3).

Rendimentos Semestrais

Pagamentos semestrais de rendimentos (maio e novembro).
Alíquota zero no Imposto de Renda no rendimento e no ganho de capital da cota.

Liquidez

Fundo fechado, com cotas a serem negociadas na bolsa de valores (B3).

Como funciona

Originação:

– Sponsors de primeira linha;
– Representatividade na Assembléia Geral de Debenturistas para aumentar a segurança no ativo;
– Debêntures com favorável relação risco/retorno
 

Estruturação e análise:

– Privilegiamos segurança nos seguintes fatores;
– Empresas operacionais ou garantias adicionais que mitigam risco de construção;
– Diligência financeira e jurídica;
– Diligência técnica
 

Ativismo e monitoramento:

– Ativismo na gestão da carteira e na readequação da carteira frente às condições de mercado e voz ativa nas assembléias das debêntures

Equipe

Disciplina financeira com conhecimento setorial.

Aymar Almeida

Sócio e Gestor responsável pelo fundo de infraestrutura

Aymar Almeida

Sócio e Gestor responsável pelo fundo de infraestrutura

Aymar trabalha na Kinea desde sua criação em 2007. É o sócio e responsável pela área dedicada a fundos de infraestrutura e de renda variável. Possui 20 anos de experiência com gestão de fundos de investimentos, sendo 14 deles em renda variável. Anteriormente à Kinea, trabalhou como gestor de investimentos na Franklin Templeton e no BankBoston Asset Management, onde esteve por 12 anos chegando a ser diretor estatutário.
Aymar possui MBA pela Ross School of Business – University of Michigan, turma de 2001 e é graduado em engenharia de produção pela Universidade de São Paulo (Escola Politécnica -USP).

Bruno Signorelli

Análise, Estruturação e Monitoramento de Crédito

Bruno Signorelli

Análise, Estruturação e Monitoramento de Crédito

Bruno integra a área de gestão de fundos da Kinea desde 2018. Antes da Kinea, trabalhou por 4 anos na Bain & Company, onde dedicou-se a suportar clientes na gestão de grandes projetos de investimento.

Bruno possui  MBA pela The Wharton School – University of Pennsylvania, onde graduou-se com honras, e é graduado com honras em engenharia mecânica-aeronáutica pelo ITA.

Fábio Massao

Responsável pelos fundos de infraestrutura

Fábio Massao

Responsável pelos fundos de infraestrutura

Fábio se juntou à Kinea em 2017. Possui 12 anos de experiência no setor, estruturando investimentos em dívida, mezanino e equity. Atuou na Casa dos Ventos, onde foi responsável por transações de M&A e project finance, incluindo debêntures incentivadas. Anteriormente, foi pessoa-chave na equipe de gestão do private equity no Grupo Santander, onde também atuou como CEO da CBPB, companhia investida no setor de energias renováveis. Iniciou sua carreira no Banco ABN Amro.

Fábio é MBA pela The University of Chicago Booth School of Business, mestre em Economia pela EESP-FGV e bacharel em Economia pela FEA-USP.

Ivan Simão

Relações com Investidores

Ivan Simão

Relações com Investidores

Ivan juntou-se à Kinea em agosto de 2014. Anteriormente, atuou na área de estruturação de produtos de investimentos no Banco Itaú Unibanco. Atuou também no Banco Indusval Multistock na área de gestão de fundos proprietários e na mesa de derivativos da corretora associada a instituição.
Ivan é graduado em administração de empresas pela Pontifícia Universidade Católica de São Paulo (PUC-SP).

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Perguntas Frequentes sobre o KDIF11