Início do Fundo
27 abr. 17
Cota Patrimonial
140,26 (Data Ref. 08/04/21)
Cota de Fechamento de Mercado
137,12(Data Ref. 08/04/21)
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Patrimônio Líquido
2.731.247.049,35
Rentabilidade do KDIF11
Atualizado em Março 2021
2021 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
COTA PATRIMONIAL | -4.12% | -1.11% | -2.48% | -0.58% | |||||||||
COTA MERCADO | 2.18% | -1.89% | 2.12% | 1.99% | |||||||||
IMA-B | -2.81% | -0.85% | -1.52% | -0.46% | |||||||||
2020 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
COTA PATRIMONIAL | 7.78% | 0.83% | 0.63% | -7.28% | -0.35% | 3.02% | 2.47% | 4.74% | -2.19% | -1.71% | -0.13% | 2.46% | 5.69% |
COTA MERCADO | 4.49% | 4.97% | 1.72% | -20.01% | 10.79% | 2.63% | 2.76% | 3.85% | 2.59% | -1.44% | 3.59% | -2.70% | 1.01% |
IMA-B | 6.41% | 0.26% | 0.45% | -6.97% | 1.31% | 1.52% | 2.05% | 4.39% | -1.80% | -1.51% | 0.21% | 2.00% | 4.85% |
2019 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
COTA PATRIMONIAL | 24.13% | 4.27% | 0.45% | 0.65% | 1.02% | 3.92% | 4.19% | 1.10% | -0.09% | 3.37% | 4.33% | -2.54% | 1.41% |
COTA MERCADO | 9.33% | -2.51% | 1.39% | 7.42% | -0.36% | -2.03% | 0.77% | 5.34% | 6.01% | -1.70% | -0.62% | -1.76% | -2.3% |
IMA-B | 22.95% | 4.37% | 0.55% | 0.58% | 1.51% | 3.66% | 3.73% | 1.29% | -0.40% | 2.86% | 3.36% | -2.45% | 2.01% |
2018 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
COTA PATRIMONIAL | 17.68% | 5.13% | 0.04% | 1.08% | 0.22% | -0.79% | -0.07% | 1.96% | 0.08% | -0.80% | 7.89% | 0.34% | 1.66% |
COTA MERCADO | 26.42% | 5.13% | 0.04% | 1.08% | 0.22% | -2.53% | -0.91% | 1.83% | 3.38% | -2.40% | 8.48% | 1.27% | 8.83% |
IMA-B | 13.06% | 3.40% | 0.55% | 0.94% | -0.14% | -3.16% | -0.32% | 2.32% | -45.00% | -0.15% | 7.14% | 0.90% | 1.65% |
2017 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
COTA PATRIMONIAL | 7.19% | 0.13% | -0.47% | 0.17% | 3.77% | 1.35% | 2.01% | -0.44% | -0.21% | 0.75% | |||
COTA MERCADO | 7.19% | 0.13% | -0.45% | 0.17% | 3.77% | 1.35% | 2.01% | -0.44% | -0.21% | 0.75% | |||
IMA-B | 6.14% | 0.26% | -1.19% | 0.16% | 4.00% | 1.34% | 1.81% | -0.38% | -0.76% | 0.83% |
Cota diária do KDIF11
(Data Ref. 08/04/21)
Para visualizar as informações completas, acesse Valor Patrimonial da Cota.
Fundo | Data de Referência | Cota Patrimonial (R$) | Patrimônio Líquido (R$) | Quantidade de Cotas |
Duration (Anos) |
Yield Médio MTM (IPCA +) | Spread Médio MTM (IPCA+) | % Debêntures |
---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Kinea Infra FIC FIDC de Infraestrutura |
08/04/2021 | 140,26 | 2.731.247.049 | 19.473.017 | 7,19 | 5,92% | 2,06% | 94,68% |
Palavra do Gestor
Data ref. Março 2021
Para ver as informações completas, acesse a Carta do Gestor.
No mês, o Fundo rendeu -0,6%, enquanto o benchmark IMA-B rendeu -0,5%. O spread se manteve estável em 1,87% acima do IMA-B (cota patrimonial).
MERCADO DE DEBÊNTURES
O valor da cota patrimonial (contábil) do Kinea Infra (KDIF11) teve performance de -0,6% em março (versus -0,5% de IMAB). O resultado negativo foi devido à elevação das taxas de juros das NTN-Bs, que são base de valor para as debêntures do Fundo. Já o valor da cota do KDIF11 no mercado secundário (B3) teve alta de 2,0% em março.
Março foi mais um mês de oscilações nos títulos de renda fixa. No cenário externo, a aprovação de um grande pacote de estímulo fiscal nos Estados Unidos, combinado ao forte ritmo de vacinação, consolida a expectativa de crescimento da economia americana transitará para situação de crescimento econômico em breve. Por isso, os juros americanos subiram e influenciaram os juros brasileiros.
vNo Brasil, o Congresso aprovou a PEC emergencial no começo do mês, e apesar de expandir as despesas com auxílio para a população durante 2021, reforçou a capacidade de cumprimento do teto de gastos em 2022-2026, o que vemos como favorável para o desempenho dos nossos ativos.Entretanto, crescem preocupações com recuperação econômica em 2021 diante do aumento das restrições de circulação. A forte piora recente da pandemia com aumento do número de casos e esgotamento do sistema de saúde, além do triste impacto humanitário, aumenta o risco político e fiscal.
O Boletim do Banco Central ajustou a inflação IPCA esperada em 2021 de +4,71% para +4,81%, reduziu o crescimento esperado do PIB para +3,18% e manteve a expectativa da taxa Selic em 5,0% para este ano e de 6,0% para 2022. Vale reforçar que todas as debêntures do KDIF11 são indexadas ao IPCA, oferecendo, portanto, proteção para estes momentos de elevação da inflação.
Seguimos moderadamente otimistas para 2021 uma vez que as boas notícias sobre a aceleração da vacinação contribuirão para melhora na expectativa de crescimento da economia a partir do segundo semestre.
Nestas condições de mercado, temos visto oportunidades atrativas de alocação em novas emissões de debêntures.
Características do KDIF11
Para mais informações confira a Carta do Gestor.
Objetivo do Fundo
Rentabilidade de 0,5% a.a. a 1,0% a.a. acima dos títulos do governo indexados ao IPCA, com prazo semelhante a duration do Fundo.
É bom para
Quem deseja investir em uma carteira diversificada de debêntures incentivadas de infraestrutura com o monitoramento de uma equipe de gestão especializada.
Aplicação Inicial
Valor referente a uma cota, de acordo com o preço negociado na bolsa de valores (B3).
Rendimentos Semestrais
Pagamentos semestrais de rendimentos (maio e novembro).
Alíquota zero no Imposto de Renda no rendimento e no ganho de capital da cota.
Liquidez
Fundo fechado, com cotas a serem negociadas na bolsa de valores (B3).
Como funciona
Originação:
– Sponsors de primeira linha;
– Representatividade na Assembléia Geral de Debenturistas para aumentar a segurança no ativo;
– Debêntures com favorável relação risco/retorno
Estruturação e análise:
– Privilegiamos segurança nos seguintes fatores;
– Empresas operacionais ou garantias adicionais que mitigam risco de construção;
– Diligência financeira e jurídica;
– Diligência técnica
Ativismo e monitoramento:
– Ativismo na gestão da carteira e na readequação da carteira frente às condições de mercado e voz ativa nas assembléias das debêntures
Equipe
Disciplina financeira com conhecimento setorial.

Aymar Almeida
Sócio e Gestor responsável pelo fundo de infraestrutura
Aymar trabalha na Kinea desde sua criação em 2007. É o sócio e responsável pela área dedicada a fundos de infraestrutura e de renda variável. Possui 20 anos de experiência com gestão de fundos de investimentos, sendo 14 deles em renda variável. Anteriormente à Kinea, trabalhou como gestor de investimentos na Franklin Templeton e no BankBoston Asset Management, onde esteve por 12 anos chegando a ser diretor estatutário.
Aymar possui MBA pela Ross School of Business – University of Michigan, turma de 2001 e é graduado em engenharia de produção pela Universidade de São Paulo (Escola Politécnica -USP).

Bruno Signorelli
Análise, Estruturação e Monitoramento de Crédito
Bruno integra a área de gestão de fundos da Kinea desde 2018. Antes da Kinea, trabalhou por 4 anos na Bain & Company, onde dedicou-se a suportar clientes na gestão de grandes projetos de investimento.
Bruno possui MBA pela The Wharton School – University of Pennsylvania, onde graduou-se com honras, e é graduado com honras em engenharia mecânica-aeronáutica pelo ITA.

Fábio Massao
Responsável pelos fundos de infraestrutura
Fábio se juntou à Kinea em 2017. Possui 12 anos de experiência no setor, estruturando investimentos em dívida, mezanino e equity. Atuou na Casa dos Ventos, onde foi responsável por transações de M&A e project finance, incluindo debêntures incentivadas. Anteriormente, foi pessoa-chave na equipe de gestão do private equity no Grupo Santander, onde também atuou como CEO da CBPB, companhia investida no setor de energias renováveis. Iniciou sua carreira no Banco ABN Amro.
Fábio é MBA pela The University of Chicago Booth School of Business, mestre em Economia pela EESP-FGV e bacharel em Economia pela FEA-USP.

Ivan Simão
Relações com Investidores
Ivan juntou-se à Kinea em agosto de 2014. Anteriormente, atuou na área de estruturação de produtos de investimentos no Banco Itaú Unibanco. Atuou também no Banco Indusval Multistock na área de gestão de fundos proprietários e na mesa de derivativos da corretora associada a instituição.
Ivan é graduado em administração de empresas pela Pontifícia Universidade Católica de São Paulo (PUC-SP).
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Perguntas Frequentes sobre o KDIF11
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