KNRE11

Rentabilidade do KNRE11

Atualizado em junho 2025

O Fundo encontra-se em fase de desinvestimento dos projetos de seu portfólio e as distribuições realizadas são compostas por rendimento e devolução de capital e portanto não devem ser consideradas para cálculo de yield e definição de preço para aquisição de quotas no mercado secundário.

Palavra do Gestor

Data ref. Março 2025

Se preferir, confira a carta na íntegra:

Para ver as informações completas, acesse a Carta do Gestor.

Mercado

O mercado de São Paulo apresentou performance comercial positiva em janeiro, acima do observado em janeiro de 2024. Foram comercializadas e lançadas, respectivamente, 6.755 e 6.376 unidades, representando um incremento de 21% nas vendas e de 121% nos lançamentos em comparação ao mesmo período de 2024

Com a performance de vendas dos últimos meses, o mercado vem apresentando uma absorção positiva do estoque de unidades na cidade apresentando uma redução de 1.590 unidades, em relação ao estoque no início

Destacamos que grande parte do volume de lançamentos e da performance de vendas continua concentrado na tipologia de apartamentos de até 45m² (englobando os apartamentos studio e principalmente os projetos Minha Casa Minha Vida), representando no mês 87% dos lançamentos e 92% das vendas (ante 82% dos lançamentos e 81% das vendas dos últimos 12 meses), onde especialmente o mercado econômico segue se beneficiando dos incentivos e subsídios do Governo Federal e do recém aprovado Plano Diretor da Cidade de São Paulo.

Ainda sobre o mercado econômico, o Governo Federal anunciou recentemente a criação da Faixa 4 no programa Minha Casa Minha Vida, trazendo mudanças significativas para este mercado.

Com a nova faixa, o limite de renda familiar para enquadramento no programa passou de R$ 8mil para R$ 12mil, enquanto o valor máximo dos imóveis passou de R$ 350mil para R$ 500mil, além de ajustes no prazo e taxas no financiamento destes imóveis. Destacamos que esse anúncio é bastante relevante para a indústria imobiliária e, uma importante acomodação da faixa mais baixa dos produtos de média renda desassistidos até então pelo programa e impactados pela alta nas taxas de juros. Destacamos, porém, que a entrada em vigor dessa faixa ainda não tem data confirmada.

Reforçamos que temos observado que a performance de vendas permanece resiliente, em especial no segmento de alto padrão, com apartamentos acima de 180m². Este mercado, por conta da escassez de terrenos nos bairros nobres da cidade de São Paulo, segue representando apenas 1% do volume total de lançamentos na cidade. Já o mercado de média renda, por outro lado, por ser mais sensível ao momento macroeconômico e, portanto, mais dependente de disponibilidade de crédito, confiança do consumidor e das taxas de juros, segue merecendo maior atenção

Por fim, destacamos as recentes correções dos bancos em relação às taxas praticadas para financiamento imobiliário, com taxa média de 13,2%a.a. em jan/25 (ante 11,6% em jan/24). Tal elevação segue em linha com a elevação da taxa de juros e escassez dos recursos da poupança, principal fonte de recursos para o mercado imobiliário, e impacta principalmente o mercado de médio padrão, historicamente mais dependente destes recursos para aquisição de imóveis.

Características do KNRE11

Para mais informações confira a Carta do Gestor.

Objetivo do Fundo

Gerar ganho de capital aos cotistas no longo prazo, proveniente do desenvolvimento de projeto imobiliário presentes na carteira do Fundo.

É bom para

Investidores que desejam investir em uma carteira diversificada de projetos para incorporação imobiliária, com apoio de uma equipe de gestão especializada, e possibilitar retornos adicionais em relação ao mercado real.

Desenvolvimento

Participação ativa em projetos residenciais, desde a compra do terreno e desenvolvimento do projeto até a entrega das unidades aos compradores.

Diversificação

Mirar em diferentes perfis de empreendimentos desenvolvidos por incorporadoras especialistas por tipo e região.

Contém

Carteira imobiliária

Portfólio diversificado com foco em projetos imobiliários residenciais concentrados nas melhores regiões do país por meio de processos diligentes que apoiam a criteriosa seleção dos ativos.

Controle

Monitoramento contínuo dos projetos investidos junto aos parceiros incorporadores, para a melhor análise das expectativas de risco e retorno de cada projeto.

Taxa de performance

20% do que exceder IPCA + 6% a.a.

Como funciona

Com processos diligentes e acompanhamento contínuo de todas as etapas do empreendimento.

1. Pré-projeto

Mapeamento das oportunidades no mercado imobiliário:

– Incorporadoras apresentam projetos potenciais;
– Contatos feito pela Kinea direto com incorporadores.

Análise dos projetos e diligência:

– Seleção dos projetos com base em avaliações técnicas e na expectativa de retorno;
– Diligência fiscal e legal nas SPEs dos projetos;
– Análises: Mercado, Parceiro Incorporador, Produto, Preço de Venda, Custos Estimados de desenvolvimento e de Obra;
– Projetos são submetidos ao Comitê de Investimentos da Kinea para aprovação ou não do investimento.
 

2. Projeto

0 – 18 meses: Início do projeto

– Aquisição do terreno;
– Desenvolvimento do produto imobiliário;
– Aprovação do projeto junto aos órgãos públicos.

18 – 30 meses: Lançamento Pré-Venda

– Campanha de marketing;
– Acompanhamento comercial junto ao parceiro incorporador.

30 – 60 meses: Construção

– Construção da obra conforme cronograma previsto;
– Acompanhamento do avanço físico e financeiro da obra;
– Acompanhamento das vendas;
– Gestão ativa do empreendimento.
 

3. Desinvestimento

60 – 72 meses: Transferência dos recebíveis para os bancos

– Ao final da obra, os clientes estão aptos para realizar o financiamento imobiliário junto as instituições financeiras;
– Entrega das chaves aos compradores;
– Distribuição dos resultados do empreendimento ao Fundo referente ao percentual da permuta do Fundo.

Equipe

Equipe multidisciplinar, sócia do cliente no fundo.

Documentos recentes do KNRE11

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Perguntas Frequentes sobre o KNRE11