KEVE11

Rentabilidade do KEVE11

Atualizado em março 2025

Palavra do Gestor

Data ref. Março 2025

Se preferir, confira a carta na íntegra:

Para ver as informações completas, acesse a Carta do Gestor.

Mercado

O mercado¹ de São Paulo apresentou performance comercial positiva em janeiro, acima do observado em janeiro de 2024. Foram comercializadas e lançadas, respectivamente, 6.755 e 6.376 unidades, representando um incremento de 21% nas vendas e de 121% nos lançamentos em comparação ao mesmo período de 2024.

Com a performance de vendas dos últimos meses, o mercado vem apresentando uma absorção positiva do estoque de unidades na cidade apresentando uma redução de 1.590 unidades, em relação ao estoque no início de 2024.

Destacamos que grande parte do volume de lançamentos e da performance de vendas continua concentrado na tipologia de apartamentos de até 45m² (englobando os apartamentos studio e principalmente os projetos Minha Casa Minha Vida), representando no mês 87% dos lançamentos e 92% das vendas (ante 82% dos lançamentos e 81% das vendas dos últimos 12 meses), onde especialmente o mercado econômico segue se beneficiando dos incentivos e subsídios do Governo Federal e do recém aprovado Plano Diretor da Cidade de São Paulo.

Ainda sobre o mercado econômico, o Governo Federal anunciou recentemente a criação da Faixa 4 no programa Minha Casa Minha Vida, trazendo mudanças significativas para este mercado. Com a nova faixa, o limite de renda familiar para enquadramento no programa passou de R$ 8mil para R$ 12mil, enquanto o valor máximo dos imóveis passou de R$ 350mil para R$ 500mil, além de ajustes no prazo e taxas no financiamento destes imóveis. Destacamos que esse anúncio é bastante relevante para a indústria imobiliária e, uma importante acomodação da faixa mais baixa dos produtos de média renda desassistidos até então pelo programa e impactados pela alta nas taxas de juros. Destacamos, porém, que a entrada em vigor dessa faixa ainda não tem data confirmada.

Reforçamos que temos observado que a performance de vendas permanece resiliente, em especial no segmento de alto padrão, com apartamentos acima de 180m². Este mercado, por conta da escassez de terrenos nos bairros nobres da cidade de São Paulo, segue representando apenas 1% do volume total de lançamentos na cidade. Já o mercado de média renda, por outro lado, por ser mais sensível ao momento macroeconômico e, portanto, mais dependente de disponibilidade de crédito, confiança do consumidor e das taxas de juros, segue merecendo maior atenção.

Por fim, destacamos as recentes correções dos bancos em relação às taxas praticadas para financiamento imobiliário, com taxa média de 13,2%a.a. em jan/25 (ante 11,6% em jan/24). Tal elevação segue em linha com a elevação da taxa de juros e escassez dos recursos da poupança, principal fonte de recursos para o mercado imobiliário, e impacta principalmente o mercado de médio padrão, historicamente mais dependente destes recursos para aquisição de imóveis.

Características do KEVE11

Para mais informações confira a Carta do Gestor.

Objetivo do fundo

Gerar ganhos de capital aos cotistas através da participação em empreendimentos imobiliários desenvolvidos com a Even Construtora e Incorporadora S/A.

É bom para

Investidores que desejam investir em projetos de incorporação imobiliária, com apoio de uma equipe de gestão especializada, e possibilitar retornos adicionais em relação ao mercado real.

Desenvolvimento

Participação ativa em projetos residenciais, desde a compra do terreno e desenvolvimento do projeto até a entrega das unidades aos compradores.

Taxa de Performance

20% do que exceder IPCA + 6,0% a.a.

Contém

Carteira imobiliária

Portfólio com foco em projetos imobiliários residenciais concentrados na cidade de São Paulo por meio de processos diligentes que apoiam a criteriosa seleção dos ativos.

Controle

Monitoramento contínuo do projeto, para a melhor gestão das expectativas de risco e retorno.

Como funciona

Processos diligentes e acompanhamento contínuo de todas as etapas do empreendimento.

1. Oportunidade

Mapeamento das oportunidades no mercado imobiliário:

– A EVEN Construtora e Incorporadora S/A apresenta projetos potenciais para desenvolvimento;

A Kinea realiza a análise dos projetos e diligência:

– Equipe Kinea realiza avaliações técnicas preliminares, estudos de mercado e expectativa de retorno;
– Projetos escolhidos são submetidos ao Comitê de Investimentos da Kinea e do Fundo;
– Diligência fiscal, técnica e legal nas SPEs e nos Terrenos dos projetos;
– Aprovação ou não do investimento.
– Após aprovação do Investimento a Kinea realiza acompanhamento e monitoramento de vendas, recebíveis, construção e repasse. Além do monitoramento de Crédito da Even S.A.

2. Ciclo do Projeto

0 – 18 meses: Início do projeto

– Aquisição do terreno e Desenvolvimento do Produto Imobiliário;

18 – 30 meses: Lançamento

– Início das venda e do recebimento por parte do Fundo de um percentual das receitas das vendas.

30 – 60 meses: Construção

– Acompanhamento do avanço físico e financeiro da obra;

3. Desinvestimento

60 – 72 meses: Transferência dos recebíveis para os bancos

– Ao final da obra, os clientes estão aptos para realizar o financiamento imobiliário junto as instituições financeiras;
– No final do ciclo do Fundo, se houver estoque, a Even garante a recompra de 100% das unidades remanescentes a valor de mercado.

Equipe

Equipe multidisciplinar, sócia do cliente no fundo.

Carlos Martins

Sócio e gestor responsável pelos fundos imobiliários de equity

Carlos Martins

Sócio e gestor responsável pelos fundos imobiliários de equity

Sócio-executivo e gestor responsável pelos fundos imobiliários de equity. Carlos é sócio fundador da Kinea, responsável pela implementação da área de fundos imobiliários. Atua na área imobiliária desde 2007 sendo responsável pela gestão de recursos, relacionamento com investidores e captação e originação de negócios. Participa ativamente nos comitês de investimentos imobiliários. Anteriormente à Kinea, trabalhou 15 anos no BankBoston onde passou pelas áreas de crédito e operações internacionais e, por 6 anos, esteve na área de structured & corporate finance. Iniciou sua carreira no Citibank.
Carlos possui MBA pela Boston School/Columbia University e MBA Executivo pelo IBMEC, atual Insper, e é graduado em administração de empresas pela Fundação Getúlio Vargas (EAESP-FGV) e atendeu ao YMP (Young Manager Program) do INSEAD.

Bruna Sotopietra

Originação e Estruturação

Bruna Sotopietra

Originação e Estruturação

Bruna integra a área de novos negócios de ativos imobiliários, sendo responsável pelo acompanhamento de mercado, aquisição e estruturação dos novos ativos a serem desenvolvidos. Antes da Kinea, Bruna trabalhou na Hines do Brasil na função de gestão de projetos e investimentos para desenvolvimento e aquisições de ativos imobiliários. Também trabalhou na Tecnisa SA.

Bruna possui master em finanças pela Business School São Paulo e é bacharel em engenharia civil pela Universidade de Bremen e Universidade Estadual de Santa Catarina.

Caio Faria

Analista de Gestão e Relação com Incorporadoras

Caio Faria

Analista de Gestão e Relação com Incorporadoras

Ivan Simão

Relações com Investidores

Ivan Simão

Relações com Investidores

Ivan juntou-se à Kinea em agosto de 2014. Anteriormente, atuou na área de estruturação de produtos de investimentos no Banco Itaú Unibanco. Atuou também no Banco Indusval Multistock na área de gestão de fundos proprietários e na mesa de derivativos da corretora associada a instituição.
Ivan é graduado em administração de empresas pela Pontifícia Universidade Católica de São Paulo (PUC-SP).

Marcel Chalem

Sócio e Head de Desenvolvimento Imobiliário

Marcel Chalem

Sócio e Head de Desenvolvimento Imobiliário

Marcel integra a área de gestão de Ativos Alvo da Kinea e está na empresa desde dezembro de 2009, sendo o responsável pelo acompanhamento e monitoramento dos 40 projetos de incorporação imobiliária da Kinea. Também é responsável pelo controle financeiro do fundo de renda. Antes da Kinea, Marcel trabalhou na Lindencorp Desenvolvimento Imobiliário, onde atuou como gerente da área de Finanças Estruturadas, sendo o responsável pela estruturação das mesmas na companhia, onde inclusive atuou na montagem de fundos imobiliários de renda desenvolvidos pela companhia. Ainda no mercado imobiliário, Marcel passou pela Fit Residencial (Gafisa), como responsável pelas áreas de análise de investimentos e planejamento financeiro. Tem mais de 12 (doze) anos de atuação no mercado imobiliário.
Marcel possui especialização em Real Estate Finance pelo MIT – Massachusetts Institute of Technology,  MBA em finanças pelo Insper – SP e é formado em Administração de Empresas pela Universidade Presbiteriana Mackenzie.

Marcela Penido

Controladoria

Marcela Penido

Controladoria

Marcela juntou-se à Kinea em 2012 para atuar na área de controle financeiro e monitoramento do fundo de Renda. Suas principais atividades incluem planejamento financeiro de fundos, análise financeira de propriedades e investimentos. Ela está no setor imobiliário desde 2010. Antes da Kinea, ela trabalhou na Gafisa S / A (uma das maiores incorporadoras brasileiras), onde atuou como analista de investimentos e planejamento financeiro.
É graduada em administração de empresas pelo Insper (IBMEC – SP).

Pedro Huertas

Controladoria

Pedro Huertas

Controladoria

Pedro ingressou na Kinea em novembro de 2022 para atuar no time de Real Estate.

Rafael Molinaro

Analista de Originação

Rafael Molinaro

Analista de Originação

Rodolfo Piersanti

Gestão e Relação com Investidores

Rodolfo Piersanti

Gestão e Relação com Investidores

Rodolfo integra a área de Real Estate da Kinea, com foco no comercial e relacionamento com incorporadores. Antes da Kinea, trabalhou como coordenador de incorporação na Odebrecht Realizações Imobiliárias atuando em todo ciclo de incorporação imobiliária: prospecção e compra de terreno, análise de legislação, desenvolvimento de produto, vendas e entrega da unidade para o cliente. Ainda no mercado imobiliário, Rodolfo trabalhou também na Bairro Novo, no setor de produção de obra.
Rodolfo é formado em Engenharia de Produção pela Universidade Presbiteriana Mackenzie e Engenharia Civil pela Universidade Anhembi Morumbi.

Rodrigo Rocha

Analista de Gestão e Relação com Incorporadoras

Rodrigo Rocha

Analista de Gestão e Relação com Incorporadoras

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