Na estratégia de juros e inflação, o resultado foi negativo com o aumento das taxas de juros nos títulos brasileiros. O enfraquecimento do Real levou o mercado a questionar os níveis de juros mais baixos no Brasil. No entanto, núcleos de inflação abaixo da meta de inflação e desemprego elevado devem limitar o repasse cambial. Seguimos comprados em NTNB intermediárias e longas. Durante o mês, trocamos parte da posição em NTN-B intermediária para juros nominais. No mercado internacional, o resultado foi positivo com a queda dos juros na parte longa da curva mexicana.

O resultado foi positivo em ações, principalmente na carteira direcional. O índice Ibovespa apresentou queda de 0,67% no mês de agosto, com resultados negativos nos setores de commodities, bancos e educação, porém com desempenho ainda positivo na maior parte dos setores ligados a dinâmica de crescimento doméstico. O Fundo continua com posições direcionais compradas, principalmente nos setores de consumo, serviços financeiros e elétricas. Além disso, possui 38 pares de ações. O principal destaque positivo foi o par intersetorial comprado em logística contra indústria, enquanto o principal destaque negativo foi o intrasetorial em educação.

Em moedas, o resultado foi positivo devido principalmente as posições em cupom cambial. Temos posições compradas em inclinações que foram beneficiadas com as atuações do Banco Central no mercado à vista e posições compradas em cupom longo onde as taxas subiram com a piora de percepção de risco. Continuamos vendidos no Euro e durante o mês voltamos gradualmente a comprar o Real.

O resultado foi negativo em fatores. Fatores de Ações e Fatores de Volatilidade contribuíram positivamente e o Carregamento contribuiu negativamente. Nos Fatores de Ações, Momento e Estabilidade foram os destaques positivos, enquanto Valor e Tamanho trouxeram resultados negativos. Esse movimento segue a tendência do ano. Nos Fatores de Volatilidade, destaque positivo no setor de Materiais e Tecnologia e negativo no setor de Bens de Consumo.

Por fim, na estratégia de volatilidade, as principais contribuições para o resultado negativo do mês foram: (i) estratégia de “market making” de opções de ibovespa; (ii) posições na volatilidade da bolsa de países desenvolvidos e (iii) posição relativa comprada em volatilidade de moedas de países desenvolvidos contra parcialmente vendida em emergentes. Do lado positivo, as posições na volatilidade de commodities. Durante o mês, montamos posições na inclinação da curva de volatilidade da bolsa americana e no ouro.

Na estratégia de juros e inflação, o resultado foi negativo com o aumento das taxas de juros nos títulos brasileiros. O enfraquecimento do Real levou o mercado a questionar os níveis de juros mais baixos no Brasil. No entanto, núcleos de inflação abaixo da meta de inflação e desemprego elevado devem limitar o repasse cambial. Seguimos comprados em NTNB intermediárias e longas. Durante o mês, trocamos parte da posição em NTN-B intermediária para juros nominais. No mercado internacional, o resultado foi positivo com a queda dos juros na parte longa da curva mexicana.

O resultado foi positivo em ações, principalmente na carteira direcional. O índice Ibovespa apresentou queda de 0,67% no mês de agosto, com resultados negativos nos setores de commodities, bancos e educação, porém com desempenho ainda positivo na maior parte dos setores ligados a dinâmica de crescimento doméstico. O Fundo continua com posições direcionais compradas, principalmente nos setores de consumo, serviços financeiros e elétricas. Além disso, possui 38 pares de ações. O principal destaque positivo foi o par intersetorial comprado em logística contra indústria, enquanto o principal destaque negativo foi o intrasetorial em educação.

Em moedas, o resultado foi positivo devido principalmente as posições em cupom cambial. Temos posições compradas em inclinações que foram beneficiadas com as atuações do Banco Central no mercado à vista e posições compradas em cupom longo onde as taxas subiram com a piora de percepção de risco. Continuamos vendidos no Euro e durante o mês voltamos gradualmente a comprar o Real.

O resultado foi negativo em fatores. Fatores de Ações e Fatores de Volatilidade contribuíram positivamente e o Carregamento contribuiu negativamente. Nos Fatores de Ações, Momento e Estabilidade foram os destaques positivos, enquanto Valor e Tamanho trouxeram resultados negativos. Esse movimento segue a tendência do ano. Nos Fatores de Volatilidade, destaque positivo no setor de Materiais e Tecnologia e negativo no setor de Bens de Consumo.

Por fim, na estratégia de volatilidade, as principais contribuições para o resultado negativo do mês foram: (i) estratégia de “market making” de opções de ibovespa; (ii) posições na volatilidade da bolsa de países desenvolvidos e (iii) posição relativa comprada em volatilidade de moedas de países desenvolvidos contra parcialmente vendida em emergentes. Do lado positivo, as posições na volatilidade de commodities. Durante o mês, montamos posições na inclinação da curva de volatilidade da bolsa americana e no ouro.