Pontuação de Risco
Pontuação de Risco A Pontuação de Risco Kinea é feita com base nos riscos de mercado, crédito e liquidez.
Início do Fundo
29 dez. 16
Taxa de Administração
2,00% a.a.
Taxa de Performance
20% do que exceder
100% CDI
Patrimônio Líquido
R$ 1,33 Bi
PL Médio (12 meses)
R$ 1,36 Bi
Rentabilidade do Atlas
Atualizado em Dezembro 2021
| 2021 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
| FUNDO | 4.50% | -1.66% | 2.47% | -0.32% | 0.72% | 0.71% | 0.66% | -1.50% | 0.33% | 2.87% | -0.86% | 0.16% | 0.93% |
| CDI | 4.40% | 0.15% | 0.13% | 0.20% | 0.21% | 0.27% | 0.30% | 0.36% | 0.42% | 0.44% | 0.48% | 0.59% | 0.76% |
| %CDI | 102.32% | 1832.52% | 346.92% | 266.47% | 216.76% | 78.27% | 653.83% | 27.11% | 121.88% | ||||
| 2020 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
| FUNDO | 2.58% | 0.76% | -2.62% | -5.52% | 1.82% | 1.07% | 1.31% | 1.98% | 0.19% | -1.38% | -0.39% | 3.06% | 2.60% |
| CDI | 2.77% | 0.38% | 0.29% | 0.34% | 0.28% | 0.24% | 0.22% | 0.19% | 0.16% | 0.16% | 0.16% | 0.15% | 0.16% |
| %CDI | 93.09% | 202.64% | 638.77% | 446.82% | 608.58% | 1021.01% | 120.19% | 2044.96% | 1578.61% | ||||
| 2019 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
| FUNDO | 14.94% | 3.25% | -0.46% | -0.43% | 0.09% | 1.35% | 2.36% | 1.63% | 0.63% | 0.46% | 2.72% | -0.94% | 3.48% |
| CDI | 5.97% | 0.54% | 0.49% | 0.47% | 0.52% | 0.54% | 0.47% | 0.57% | 0.50% | 0.47% | 0.48% | 0.38% | 0.38% |
| %CDI | 250.41% | 597.56% | 18.04% | 249.20% | 503.22% | 286.68% | 124.16% | 98.11% | 564.35% | 925.26% | |||
| 2018 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
| FUNDO | 15.26% | 2.04% | 1.56% | 2.49% | 2.33% | -1.42% | 1.16% | 1.75% | -1.11% | 0.16% | 3.65% | 0.19% | 1.61% |
| CDI | 6.42% | 0.58% | 0.47% | 0.53% | 0.52% | 0.52% | 0.52% | 0.54% | 0.57% | 0.47% | 0.54% | 0.49% | 0.49% |
| %CDI | 237.54% | 349.32% | 335.13% | 468.36% | 450.75% | 223.74% | 322.10% | 35.07% | 671.58% | 38.38% | 325.32% | ||
| 2017 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
| FUNDO | 17.47% | 1.31% | 2.68% | 0.93% | 1.57% | -0.95% | 0.93% | 4.77% | 1.43% | 2.77% | 0.21% | 0.02% | 0.68% |
| CDI | 9.95% | 1.09% | 0.87% | 1.05% | 0.79% | 0.93% | 0.81% | 0.80% | 0.80% | 0.64% | 0.65% | 0.57% | 0.54% |
| %CDI | 175.58% | 120.66% | 309.46% | 88.33% | 199.41% | 114.03% | 595.77% | 178.20% | 431.33% | 32.11% | 3.43% | 125.43% |
Resultados da gestão**
**O fundo Kinea Atlas foi cindido em Kinea Atlas e Kinea Atlas II no dia 09/04/2018
Atribuição da performance
Palavra do Gestor
Data ref. Dezembro 2021
Vídeo de análise
Se preferir, confira a carta na íntegra:
Para ver as informações completas, acesse a Carta do Gestor.
JUROS E INFLAÇÃO
Resultado positivo. No Brasil, ocorreu fechamento de taxas em dezembro, principalmente devido a forte queda das expectativas do mercado para a inflação. Atividade econômica surpreendendo para baixo, números de inflação saindo em linha e ausências de novas surpresas negativas na tramitação da PEC dos Precatórios auxiliaram no movimento. Aproveitamos para diminuir nossas posições pré-fixadas durante o mês. Existe o risco da variante Omicron levar a uma onda de casos de COVID no país, o que poderia levantar novos questionamentos fiscais. Além disso, seguimos comprando inclinação na parte intermediaria da curva como proteção, pois o mercado já precifica um corte de aproximadamente 250 pontos a partir de meados de 2022. No internacional, seguimos posicionados para aumento da curva de juros nos EUA. Os juros reais americanos estão próximos do mínimo histórico em uma economia onde o desemprego caminha para abaixo de 3%, as pressões de inflação tem se mostrado persistentes e o crescimento tem reacelerado ao longo do 4º trimestre.
AÇÕES
Resultado positivo. No Brasil, seguimos posicionados em empresas de qualidade nos setores de bens de capital, terceirização de serviços, saúde, varejo focado em alta renda, bem como em empresas ligadas a commodities principalmente petróleo e celulose. Seguimos apostando em empresas que acreditamos entregarão bons resultados com correlação menor com o nível de crescimento da economia doméstica. Nos pares, temos posições em 41 pares inter e intrasetoriais. No internacional, passamos o mês com baixo posicionamento em ações globais: poucas posições relevantes no lado comprado e venda de índice. Continuamos acreditando que, com a potencial elevação dos juros reais nos Estados Unidos e maturidade do ciclo econômico, o S&P 500 deve apresentar maior dificuldade de repetir a performance do último ano. Nosso posicionamento comprado deve se concentrar mais em oportunidades especificas em setores e ações ao longo do próximo ano.
MOEDAS
Resultado negativo. Seguimos comprados no dólar, pois o EUA tem maior necessidade de apertar as condições financeiras e vantagem na matriz energética. Estamos vendidos no Dólar Australiano, no Rand Sul Africano e no Euro, países mais ligados a China e que devem ficar atrasado em relação a seus pares no processo de subida de juros. No cupom cambial seguimos apostando no aumento das taxas longas em relação a Libor. A estratégia funciona como proteção para um eventual cenário de piora mais aguda do risco país ou do mercado de crédito global.
VOLATILIDADE
COMMODITIES
Resultado positivo. Nossas posições compradas no petróleo e no paládio geraram performance positiva no mês. No caso do petróleo, aumentamos a posição durante o mês. A commodity recuperou parte do território perdido em novembro após o anúncio da descoberta da variante ômicron e continuamos a acreditar que a falta de investimento do lado da oferta deve causar preços mais elevados ao longo de 2022. Além disso, a situação de gás na Europa segue crítica com preços extremamente elevados. Com relação ao paládio, adotamos uma visão oportunista após a forte queda no preço e potencial para retomada da produção de automóveis no mundo, uma vez que a commodity é utilizada na produção de catalizadores.
Características do Atlas
Para mais informações confira a Carta do Gestor.
Objetivo do Fundo
Superar o CDI em linha com um perfil maior de risco, uma volatilidade anual ao redor de 8% ao ano.
Trazer consistência de longo prazo através da diversificação de investimentos em diferentes mercados e estilos no Brasil e no exterior, reduzindo a exposição do fundo a riscos específicos.
Diferentes classes de ativos
Diversificar para trazer consistência e reduzir perdas extremas.
Filosofia de risco
Maiores retornos controlando riscos extremos.
Estilo da gestão
Alocações baseadas em análises macro e microeconômicas, fundamentadas em posicionamentos direcionais e relativos.
Como funciona
Atribuições claras, processos bem definidos e diligentes. Retro-aprendizagem: revisão constante do cenário e atribuição de resultados por estratégia e por gestor.
1. ESPECIALISTAS
Especialistas em cada mercado sugerem ao comitê operações com potencial de retorno assimétrico.
2. REUNIÃO DE ANÁLISE
Análise e questionamento entre especialistas e o comitê para a definição da alocação: disciplina, assertividade e atribuição de responsabilidades na escolha dos melhores ativos.
3. PORTIFÓLIO
Definição da carteira de investimentos.
4. EXECUÇÃO
Execução baseada em preços e critérios técnicos.
5. RETRO-APRENDIZAGEM
Revisão do cenário;
Atribuição de performance.
Equipe
Equipe multidisciplinar, sócia do cliente no fundo.
Marco Aurelio Freire
Sócio e gestor dos fundos líquidos
Marco iniciou na Kinea em Janeiro de 2015 como gestor responsável pelas estratégias Hedge Fund Macro. Entre 2008 e 2014 foi Chief Investment Officer dos fundos de renda fixa locais e multimercados da Franklin Templeton no Brasil.
Marco está envolvido na gestão de fundos de renda fixa e multimercados desde 2004, tendo trabalhando no Bank Boston Asset Management na mesa de renda fixa.
Marco possui o mestrado em economia pela Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro (PUC-Rio) e é bacharel em economia pela mesma universidade.
Denis Ferrari
Renda Fixa Local
Denis juntou-se à equipe da Kinea em março de 2015. Anteriormente à Kinea, foi gestor dos fundos multimercados e renda fixa na Franklin Templeton entre 2010 e 2015. Foi gestor de fundos institucionais na área de renda fixa do Votorantim Asset Management, sendo o principal responsável por esse segmento. Também trabalhou no Banco Itaú e BankBoston Asset Management como gestor de fundos, analista de risco e mercado de capitais.
Denis possui MBA em derivativos pela Universidade de São Paulo (USP) em parceria com a Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F) e é graduado em economia pela Pontifícia Universidade Católica de São Paulo (PUC-SP)
Guilherme Mazzilli
Ações Brasil L&S
Guilherme Mazzilli iniciou na Kinea em junho de 2015 como gestor responsável
pelas estratégias de ações dentro dos hedge funds. Entre 2010 e 2015 foi gestor
responsável pelos fundos de ações (FIA e Long&Short) da Ashmore no Brasil.
Mazzilli está envolvido na gestão de fundos de ações e multimercados desde 2005,
tendo trabalhando como analista na Bresser Asset e como gestor de Ações no
Daycoval Asset.
Mazzilli possui graduação em Administração de Empresas pela FGV (EAESP) e pós
graduação em economia também pela FGV (EESP).
Leandro Teixeira
Arbitragem de Juros
Leandro se juntou à Kinea em maio de 2017 como estrategista de renda fixa focado em arbitragens na curva de juros. Anteriormente, foi trader de renda fixa de mercados emergentes do Banco HSBC, trader de renda fixa da Votorantim Asset Management, trader de ações na Explora Investimentos e trader na área de multimercados da Franklin Templeton Investimentos (Brasil).
Leandro é graduado em engenharia civil pela Universidade de São Paulo (Poli-USP).
Marcelo Bartoli
Ações Globais L&S
Marcelo juntou-se à Kinea em dezembro de 2014. Antes disso, passou pela Franklin Templeton Investments e Neo Investimentos. É parte do time de renda variável, responsável por ações globais L&S.
Marcelo é graduado em administração de empresas pela Fundação Getulio Vargas.
Marcus Zanetti
Ações Brasil Direcional
Marcus juntou-se à Kinea em setembro do 2016. Entre 2009 e 2016 foi analista e sócio responsável pelos setores de consumo, varejo, real estate e serviços financeiros na Bresser Administração de Recursos. Anteriormente, Marcus trabalhou na Alvarez and Marsal Consultoria Empresarial, Banco Itaú BBA e HSBC Bank do Brasil.
Marcus é graduado em engenharia de produção pela Universidade de São Paulo (POLI-USP).
Ruy Alves
Macro Global
Ruy iniciou na Kinea em fevereiro de 2020 como gestor responsável por global equities. Anteriormente foi gestor responsável por estratégias de global equities na ADAM Capital, JGP e Aviva Investors em Londres. Ruy possui mestrado em finanças pela London Business School, MBA em finanças pelo IBMEC e é formado em administração de empresas pela UERJ. Ruy foi também professor de finanças do IBMEC-RJ e possui cursos de especialização e gestão pelo INSEAD e LBS.
Yuri Di Bella
Renda Fixa Internacional
Yuri iniciou na Kinea em Novembro de 2020 como estrategista responsável por Renda Fixa Offshore. Anteriormente trilhou carreira em Londres, atuando nos mercados de juros e moedas global. Foi sócio fundador e gestor na Soloda Investment Advisors, gestor na Moore Capital e trader no Deutsche Bank.
Yuri é formado em Economia pela London School of Economics.
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Perguntas Frequentes sobre o Atlas
Qual a diferença entre o Kinea Atlas, Kinea Chronos, Kinea Apolo e o Kinea Arkhe?
Não há diferença na equipe ou no processo de investimento entre esses fundos e suas carteiras (investimentos) são muito semelhantes. As diferenças estão (i) no grau de risco, (ii) nas taxas de administração e performance e (iii) na liquidez. Enquanto no Atlas e no Chronos o pagamento é feito após 30 dias do pedido do resgate (com cota de D29), no Arkhe e Apolo o pagamento é feito no dia seguinte ao pedido do resgate (com cota de D0). Além disso, o Arkhe e o Apolo podem, além das classes de ativos presentes no Chronos e Atlas, investir também em crédito privado
Quais são as despesas do Kinea Atlas?
2% ao ano de taxa de administração, 20% do que exceder 100% do CDI, além de despesas como custódia, legal, etc. A rentabilidade do fundo, bem como sua expectativa de rentabilidade, são liquidas de todas as despesas do fundo.
Qual expectativa de retorno do Kinea Atlas? E de perda?
No longo prazo o Kinea Atlas tem expectativa de superar o CDI em linha com um perfil de risco arrojado, uma volatilidade anual ao redor de 8% ao ano
Qual o nível de alavancagem do Kinea Atlas?
O Kinea Atlas não possui limite legal de alavancagem. Ou seja, é possível alavancar sem limites. No entanto, o Kinea Atlas, por ter uma volatilidade esperada de 8% a 10% a.a., a equipe de gerenciamento de risco da Kinea monitora o nível de alavancagem das posições do fundo de maneira que não ultrapassem o risco esperado de volatilidade.
Por que investir no Kinea Atlas?
Para se estar exposto a maiores níveis de risco que possam, através de uma alocação em diferentes mercados, obter maiores retornos absolutos acima do CDI.
Quem pode investir no Kinea Atlas?
Apenas alocadores institucionais. O veículo para investidores gerais têm as mesmas características do Kinea Atlas, mas chama-se Atlas II FIM.
Em que pode investir o Fundo?
Mercado de juros, moedas, inflação, volatilidade, commodites, ações, tanto no mercado local quanto internacional.
A rentabilidade é liquida de despesas?
A rentabilidade é líquida das despesas do fundo como taxas de administração, performance e custódia. No entanto, não é líquida de impostos devidos, como IR.
O que significa alavancagem?
Considerando o contexto de investimentos, alavancagem significa operar ativos financeiros com valores superiores ao total do patrimônio líquido (PL) do fundo. Em outras palavras, se o fundo possui 100 milhões de patrimônio, ele estará alavancado em duas vezes seu PL caso esteja operando com ativos/derivativos que totalizam 200 milhões em valores financeiros. Isso é possível se o fundo fez alguma operação de empréstimo de ações ou se o derivativo, como ocorre no mercado futuro, exige um desencaixe (margem) de recursos menor que o valor do contrato negociado.
O que significa ficar short? E long?
Ficar short significa ficar vendido em um ativo, ou seja, apostar na queda do preço do mesmo. Ficar long é ao contrário, significa comprar um ativo ou apostar que o mesmo irá subir.
O que significa volatilidade?
Significa a provável oscilação que o fundo pode ter em termos de rentabilidade. Em outras palavras, a volatilidade representa as elevações e quedas que o retorno pode apresentar.
Qual a diferença entre o Kinea Atlas, Kinea Chronos e o Kinea Arkhe?
Não há diferença na equipe ou no processo de investimento entre esses fundos e suas carteiras (investimentos) são muito semelhantes. As diferenças estão (i) no grau de risco e (ii) na liquidez. Enquanto no Atlas e no Chronos o pagamento é feito após 30 dias do pedido do resgate (com cota de D29), no Arkhe o pagamento é feito no dia seguinte ao pedido do resgate (com cota de D0)
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