IPCA Absoluto
Fundo multimercado indexado à inflação com gestão atenta às melhores soluções em renda fixa e moedas.
dúvidas frequentes
Palavra
do Gestor
do Gestor
dezembro 2019
O resultado foi positivo nas posições aplicadas em juros reais intermediários e longos. Aumentamos as posições adicionando juros nominais de 2 anos. O mercado precifica um novo ciclo de alta que levaria a Selic para aproximadamente 6,5% ao final de 2021. No entanto, o desemprego no Brasil segue muito alto e deverá demorar para normalizar mesmo com a recuperação do crescimento econômico. Além disso, a inflação deverá ser abaixo do esperado pelo Banco Central no primeiro trimestre de 2020.
O resultado foi positivo. O Fundo possui posições na Coroa Norueguesa, Peso Mexicano, Dólar Australiano e no Euro. Estamos vendidos no Dólar Americano e na Coroa Sueca. No cupom cambial, seguimos com posições menores.
A estratégia de juros relativo teve desempenho negativo. Aumentamos as posições vendidas em inclinação entre o segundo semestre de 2020 e o primeiro semestre de 2021, com resultado neutro no mês. Além disso, mantivemos a compra de inclinação no ano de 2022, principal destaque negativo do período. Por fim, aumentamos a compra de inclinação para o ano de 2023, com resultado neutro em dezembro.
Em relação as posições de caixa, o resultado foi positivo. O fundo se beneficiou da inflação corrente positiva no mês (+0,51% para o mês de novembro e projeção de +1,05% para o mês de dezembro) apesar da abertura de quase 10bps na taxa de juro real de 1 ano para 0,31%aa. Atualmente o fundo possui posição em NTNBs ago/2020 e mai/2021, mantendo o prazo da carteira próximo de 1 ano e exposição de 100% em inflação.
Por fim, a posição de inflação teve resultado negativo. Seguimos com uma posição vendida em inflação no ano de 2020 que subiu de 3,63% para 3,73% durante o mês.
Rentabilidade
2019
| 2019 | JAN | FEV | MAR | ABR | MAI | JUN | JUL | AGO | SET | OUT | NOV | DEZ | ANO |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FUNDO | 1.49% | 0.55% | 0.48% | 0.97% | 0.76% | 1.17% | 0.84% | 0.10% | 1.07% | 1.03% | 0.20% | 1.14% | 10.25% |
| IPCA+5,5% | 0.79% | 0.86% | 1.16% | 1.02% | 0.60% | 0.41% | 0.68% | 0.58% | 0.41% | 0.59% | 0.94% | 1.50% | 9.96% |
| +/-IPCA+5,5% | 0.70% | -0.31% | -0.68% | -0.05% | 0.16% | 0.75% | 0.16% | -0.48% | 0.67% | 0.44% | -0.74% | -0.37% | 0.29% |
2018
| 2018 | JAN | FEV | MAR | ABR | MAI | JUN | JUL | AGO | SET | OUT | NOV | DEZ | ANO |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FUNDO | 1.19% | 0.86% | 1.15% | 0.92% | -0.31% | 1.05% | 1.09% | 0.16% | 1.04% | 1.85% | -0.36% | 0.78% | 9.81% |
| IPCA+5,5% | 0.76% | 0.70% | 0.54% | 0.67% | 0.85% | 1.71% | 0.80% | 0.40% | 0.89% | 0.92% | 0.21% | 0.58% | 9.41% |
| +/-IPCA+5,5% | 0.43% | 0.16% | 0.61% | 0.25% | -1.16% | -0.66% | 0.29% | -0.24% | 0.15% | 0.93% | -0.58% | 0.20% | 0.41% |
2017
| 2017 | JAN | FEV | MAR | ABR | MAI | JUN | JUL | AGO | SET | OUT | NOV | DEZ | ANO |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FUNDO | 0.77% | 1.78% | 0.75% | 0.66% | 0.86% | 0.22% | 0.45% | 5.61% | |||||
| IPCA+5,5% | 0.13% | 0.69% | 0.68% | 0.59% | 0.87% | 0.71% | 0.87% | 4.62% | |||||
| +/-IPCA+5,5% | 0.64% | 1.09% | 0.07% | 0.08% | -0.01% | -0.49% | -0.42% | 0.99% |
Patrimônio
Líquido
Líquido
dezembro 2019
R$ 341.857.033
MÉDIO (desde o início)
R$ 227.459.614
Atribuição de Performance
Rentabilidade acima do CDI por estratégia.
Objetivo do Fundo
Superar o IPCA
em linha com uma
volatilidade média
em torno de
4,0% a.a
ao longo do ciclo
de investimento
em linha com uma
volatilidade média
em torno de
4,0% a.a
ao longo do ciclo
de investimento
Patrimônio
Líquido
Líquido
dezembro 2019
R$ 341.857.033
MÉDIO (desde o início)
R$ 227.459.614
É bom para
Investidores com perfil moderado de risco que buscam diminuir o risco relacionado à inflação no Brasil.
Contém
Investimentos em diferentes mercados: juros, inflação, arbitragem e moedas.
Estilo de Atuação
Gestão dinâmica com abordagens macro e micro econômicas.
Atuação
Investimento com atuação local.
Início do
Fundo
Fundo
12/06/2017
Taxas:
1,00% a.a. (administração)
20% do que exceder
IPCA + 5,5%(performance)
Processos
Bem definidos, com clara atribuição de responsabilidades.
Filosofia
de risco
de risco
Maiores retornos controlando riscos extremos.
Como funciona
Processos diligentes e retroaprendizagem constante.
1. Especialistas
Especialistas em cada mercado sugerem ao comitê operações com potencial de retorno assimétrico;
2. Comitê
Análise e questionamento entre especialistas e o comitê para a definição da alocação: disciplina, assertividade e atribuição de responsabilidades na escolha dos melhores ativos.
3. Portifólio
Definição da carteira de investimentos.
4. Execução
Execução baseada em preços e critérios técnicos.
5. Retro-Aprendizagem
Revisão do cenário;
Atribuição de performance.
Atribuição de performance.
Equipe
Equipe multidisciplinar, sócia do cliente no fundo.
Marco Aurelio Freire
Sócio e gestor dos fundos líquidos
Denis Ferrari
Renda Fixa Local
Guilherme Froldi
Moedas
Guilherme Paris
Volatilidade
Leandro Teixeira
Arbitragem de Juros
Luiz Felipe Mescolin
Dólar/Cupom
O resultado foi positivo nas posições aplicadas em juros reais intermediários e longos. Aumentamos as posições adicionando juros nominais de 2 anos. O mercado precifica um novo ciclo de alta que levaria a Selic para aproximadamente 6,5% ao final de 2021. No entanto, o desemprego no Brasil segue muito alto e deverá demorar para normalizar mesmo com a recuperação do crescimento econômico. Além disso, a inflação deverá ser abaixo do esperado pelo Banco Central no primeiro trimestre de 2020.
O resultado foi positivo. O Fundo possui posições na Coroa Norueguesa, Peso Mexicano, Dólar Australiano e no Euro. Estamos vendidos no Dólar Americano e na Coroa Sueca. No cupom cambial, seguimos com posições menores.
A estratégia de juros relativo teve desempenho negativo. Aumentamos as posições vendidas em inclinação entre o segundo semestre de 2020 e o primeiro semestre de 2021, com resultado neutro no mês. Além disso, mantivemos a compra de inclinação no ano de 2022, principal destaque negativo do período. Por fim, aumentamos a compra de inclinação para o ano de 2023, com resultado neutro em dezembro.
Em relação as posições de caixa, o resultado foi positivo. O fundo se beneficiou da inflação corrente positiva no mês (+0,51% para o mês de novembro e projeção de +1,05% para o mês de dezembro) apesar da abertura de quase 10bps na taxa de juro real de 1 ano para 0,31%aa. Atualmente o fundo possui posição em NTNBs ago/2020 e mai/2021, mantendo o prazo da carteira próximo de 1 ano e exposição de 100% em inflação.
Por fim, a posição de inflação teve resultado negativo. Seguimos com uma posição vendida em inflação no ano de 2020 que subiu de 3,63% para 3,73% durante o mês.
Rentabilidade
| 2018 | FUNDO | IPCA+5,5% | +/-IPCA + 5,5% |
|---|---|---|---|
| JAN. | 1.19% | 0.76% | 0.43% |
| FEV. | 0.86% | 0.70% | 0.16% |
| MAR. | 1.15% | 0.54% | 0.61% |
| ABR. | 0.92% | 0.67% | 0.25% |
| MAI. | -0.31% | 0.85% | -1.16% |
| JUN. | 1.05% | 1.71% | -0.66% |
| JUL. | 1.09% | 0.80% | 0.29% |
| AGO. | 0.16% | 0.40% | -0.24% |
| SET. | 1.04% | 0.89% | 0.15% |
| OUT. | 1.85% | 0.92% | 0.93% |
| NOV. | -0.36% | 0.21% | -0.58% |
| DEZ. | 0.78% | 0.58% | 0.20% |
| 2017 | FUNDO | CDI | % sobre CDI |
|---|---|---|---|
| JAN. | |||
| FEV. | |||
| MAR. | |||
| ABR. | |||
| MAI. | |||
| JUN. | 0.77% | 0.13% | 0.64% |
| JUL. | 1.78% | 0.69% | 1.09% |
| AGO. | 0.75% | 0.68% | 0.07% |
| SET. | 0.66% | 0.59% | 0.08% |
| OUT. | 0.86% | 0.87% | -0.01% |
| NOV. | 0.22% | 0.71% | -0.49% |
| DEZ. | 0.45% | 0.87% | -0.42% |
| 2016 | FUNDO | CDI | % sobre CDI |
|---|---|---|---|
| JAN. | . | . | . |
| FEV. | . | . | . |
| MAR. | . | . | . |
| ABR. | . | . | . |
| MAI. | . | . | . |
| JUN. | . | . | . |
| JUL. | . | . | . |
| AGO. | . | . | . |
| SET. | . | . | . |
| OUT. | . | . | . |
| NOV. | . | . | . |
| DEZ. | . | . | . |
| 2015 | FUNDO | CDI | % sobre CDI |
|---|---|---|---|
| JAN. | . | . | . |
| FEV. | . | . | . |
| MAR. | . | . | . |
| ABR. | . | . | . |
| MAI. | . | . | . |
| JUN. | . | . | . |
| JUL. | . | . | . |
| AGO. | . | . | . |
| SET. | . | . | . |
| OUT. | . | . | . |
| NOV. | . | . | . |
| DEZ. | . | . | . |
Patrimônio Líquido
dezembro 2019
R$ 341.857.033
MÉDIO (12 meses)
R$ 227.459.614
Atribuição de Performance
Rentabilidade acima do CDI por estratégia.
Objetivo do Fundo
Superar o IPCA
em linha com uma
volatilidade média
em torno de
4,0% a.a
ao longo do ciclo
de investimento
em linha com uma
volatilidade média
em torno de
4,0% a.a
ao longo do ciclo
de investimento
É bom para
Investidores com perfil moderado de risco que buscam diminuir o risco relacionado à meta atuarial.
Contém
Investimentos em diferentes mercados: juros, inflação, arbitragem e juros.
Estilo de Atuação
Gestão dinâmica com abordagens macro e micro econômicas.
Atuação
Investimento com atuação local.
Início do Fundo
12/06/2017
Taxa de administração
1,00% a.a. (administração)
20% do que exceder
IPCA + 5,5%(performance)
Processos
Bem definidos, com clara atribuição de responsabilidades.
Filosofia de risco
Maiores retornos controlando riscos externos.
Como funciona
Processos diligentes e retroaprendizagem constante.
1. Especialistas
Especialistas em cada mercado sugerem ao comitê operações com potencial de retorno assimétrico;
2. Comitê
Análise e questionamento entre especialistas e o comitê para a definição da alocação: disciplina, assertividade e atribuição de responsabilidades na escolha dos melhores ativos.
3. Portifólio
Definição da carteira de investimentos.
4. Execução
Execução baseada em preços e critérios técnicos.
5. Retro-Aprendizagem
Revisão do cenário;
Atribuição de performance.
Atribuição de performance.
Equipe
Especializada e multidisciplinar, sócia do cliente do fundo.
Daniela Gamboa
Crédito Privado
Denis Ferrari
Renda Fixa Local
Fábio Longuini
Latam
Guilherme Paris
Volatilidade
Leandro Teixeira
Arbitragem de Juros
Marco Aurelio Freire
Sócio e gestor dos fundos líquidos
