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Pontuação de Risco

Pontuação de Risco 2

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Pontuação de Risco A Pontuação de Risco Kinea é feita com base nos riscos de mercado, crédito e liquidez.

Início do Fundo

12/06/2017

Taxa de Administração

1% a.a.

Taxa de Performance

20% do que exceder IPCA + 5,5%

Patrimônio Líquido atual

R$ 894.7 Mi

PL Médio (12 meses)

R$ 803.3 Mi

Rentabilidade do IPCA Absoluto

Atualizado em Março 2024

2024 ANO JAN. FEV. MAR. ABR. MAI. JUN. JUL. AGO. SET. OUT. NOV. DEZ.
Fundo 2.34% 0.99% 0.48% 0.85%                  
IPCA + 5,5% 2.83% 0.42% 0.83% 0.69%                  
IPCA -0.49% 0.57% -0.35% 0.16%                  
2023 ANO JAN. FEV. MAR. ABR. MAI. JUN. JUL. AGO. SET. OUT. NOV. DEZ.
Fundo 13.02% 1.27% 1.04% 1.69% 0.88% 1.09% 1.14% 0.94% 0.82% 0.77% 0.06% 1.62% 0.99%
IPCA + 5,5% 10.31% 0.53% 0.84% 0.71% 0.61% 0.23% -0.08% 0.12% 0.23% 0.26% 0.24% 0.28% 0.56%
IPCA 2.71% 0.74% 0.20% 0.98% 0.27% 0.86% 1.22% 0.82% 0.59% 0.51% -0.18% 1.34% 0.43%
2022 ANO JAN. FEV. MAR. ABR. MAI. JUN. JUL. AGO. SET. OUT. NOV. DEZ.
Fundo 11.29% 0.84% 1.62% 2.57% 1.41% 0.44% 0.09% 0.51% 0.37% 0.29% 1.94% -0.49% 1.19%
IPCA + 5,5% 11.58% 0.54% 1.01% 1.62% 1.06% 0.47% 0.67% -0.68% -0.36% -0.29% 0.59% 0.41% 0.62%
IPCA -0.30% 0.30% 0.61% 0.95% 0.35% -0.03% -0.58% 1.19% 0.73% 0.58% 1.35% -0.90% 0.57%
2021 ANO JAN. FEV. MAR. ABR. MAI. JUN. JUL. AGO. SET. OUT. NOV. DEZ.
Fundo 3.97% 0.37% -0.39% 0.48% 0.08% 0.63% -0.18% -0.07% 0.29% 1.53% -1.42% 2.03% 0.59%
IPCA + 5,5% 16.12% 0.25% 0.86% 0.93% 0.31% 0.83% 0.53% 0.96% 0.87% 1.16% 1.25% 0.95% 0.73%
IPCA -12.15% 0.12% -1.25% -0.45% -0.23% -0.20% -0.71% -1.03% -0.58% 0.37% -2.67% 1.08% -0.14%
2020 ANO JAN. FEV. MAR. ABR. MAI. JUN. JUL. AGO. SET. OUT. NOV. DEZ.
Fundo 7.59% 0.26% 0.74% -1.43% 0.04% 1.60% 1.03% 0.59% 0.56% 0.14% 0.30% 1.54% 2.02%
IPCA + 5,5% 10.24% 0.21% 0.25% 0.07% -0.31% -0.38% 0.26% 0.36% 0.24% 0.64% 0.86% 0.89% 1.35%
IPCA -2.65% 0.05% 0.49% -1.50% 0.35% 1.98% 0.77% 0.23% 0.32% -0.50% -0.56% 0.65% 0.67%
2019 ANO JAN. FEV. MAR. ABR. MAI. JUN. JUL. AGO. SET. OUT. NOV. DEZ.
Fundo 10.25% 1.49% 0.55% 0.48% 0.97% 0.76% 1.17% 0.84% 0.10% 1.07% 1.03% 0.20% 1.14%
IPCA + 5,5% 10.07% 0.79% 0.86% 1.16% 1.02% 0.60% 0.41% 0.68% 0.58% 0.41% 0.59% 0.94% 1.60%
IPCA 3.79% 0.25% 0.37% 0.57% 0.68% 0.35% 0.07% 0.10% 0.15% 0.04% 0.03% 0.28% 0.86%
2018 ANO JAN. FEV. MAR. ABR. MAI. JUN. JUL. AGO. SET. OUT. NOV. DEZ.
Fundo 9.81% 1.19% 0.86% 1.15% 0.92% -0.31% 1.05% 1.09% 0.16% 1.04% 1.85% -0.36% 0.78%
IPCA + 5,5% 9.40% 0.76% 0.70% 0.54% 0.67% 0.85% 1.71% 0.80% 0.40% 0.89% 0.92% 0.21% 0.58%
IPCA 3.90% 0.40% 0.27% 0.22% 0.16% 0.31% 0.80% 0.82% 0.12% 0.19% 0.50% 0.10% -0.04%
2017 ANO JAN. FEV. MAR. ABR. MAI. JUN. JUL. AGO. SET. OUT. NOV. DEZ.
Fundo 5.61%           0.77% 1.78% 0.75% 0.66% 0.86% 0.22% 0.45%
IPCA + 5,5% 4.62%           0.13% 0.69% 0.68% 0.59% 0.87% 0.71% 0.87%
IPCA 1.31%           -0.07% -0.01% 0.23% 0.17% 0.30% 0.33% 0.36%

Resultado da gestão

Resultado da gestão | Kinea IPCA Absoluto

Palavra do Gestor

Data ref. Março 2024

Para ver as informações completas, acesse a Carta do Gestor.

JUROS DIRECIONAL

Seguimos com posições pequenas no mercado de juros brasileiro. Os juros brasileiros estão próximos das mínimas históricas em comparação com os juros dos mercados desenvolvidos. Além disso, a economia está reacelerando no primeiro semestre desse ano, o mercado de trabalho está forte e os núcleos de inflação dão sinais de estabilização em patamar confortável, mas acima da meta. Do lado positivo, o mercado volta a ter algum prêmio com precificação de juros terminal para o ciclo em aproximadamente 9,75% ao ano.

JUROS RELATIVO

As taxas subiram com alta mais intensa nos prazos mais longos (ou seja, a curva “inclinou”). Zeramos a posição para juros mais baixos em vencimentos de prazos intermediários em relação aos vencimentos curtos e longos. Seguimos com as posições compradas na diferença de juros entre o primeiro e segundo semestre de 2026 e com posições compradas na diferença de juros entre os anos 2027 e 2028.

JUROS CAIXA (IPCA Absoluto)

O fundo foi beneficiado pelo fechamento nas taxas de juros reais de curto prazo em que está posicionado. Mantivemos a exposição ao longo do mês em torno de 99,5% do patrimônio em IPCA com prazo médio de aproximadamente 11 meses. A alocação atual também seguiu concentrada nos daps com vencimentos ago/24, mai/25 e, em menor escala, ago/26.

INFLAÇÃO

Montamos uma posição comprada na inflação intermediária (prazo de 2 anos). Apesar de acreditarmos que o IPCA cheio deverá ficar baixo nas próximas divulgações, o que dificulta carregar essa posição nos próximos meses, muitos eventos baixistas já saíram do radar, como o julgamento no STJ da TUSD/TUST e aumento do etanol na mistura da gasolina. Além disso, apareceram alguns eventos altistas, como defasagem da gasolina, produtividade da safrinha de milho, mercado de trabalho apertado com possível revisão altista na inflação de serviços e possibilidade de aumento do focus para o ano de 2025.

.

Características do IPCA Absoluto

Para mais informações confira a Carta do Gestor.

Objetivo do Fundo

Superar o IPCA em linha com um perfil de risco moderado, com uma volatilidade anual entre 2% e 3% a.a. Agregar valor através de investimentos em renda fixa e moedas, utilizando como parâmetro a inflação no Brasil.

Perfil de risco moderado

Superar o IPCA em 4%

Diferentes classes de ativos

Diversificar para trazer consistência e reduzir perdas extremas

Moedas

Arbitragem


Inflação

Juros

Filosofia de risco

Maiores retornos controlando riscos extremos

Estilo da gestão

Alocações baseadas em análises macro e microeconômicas, fundamentadas em posicionamentos direcionais e relativos.

Como funciona

Atribuições claras, processos bem definidos e diligentes. Retro-aprendizagem: revisão constante do cenário e atribuição de resultados por estratégia e por gestor.

Como Funciona - Kinea

1. ESPECIALISTAS

Especialistas em cada mercado sugerem ao comitê operações com potencial de retorno assimétrico.

2. REUNIÃO DE ANÁLISE

Análise e questionamento entre especialistas e o comitê para a definição da alocação: disciplina, assertividade e atribuição de responsabilidades na escolha dos melhores ativos.

3. PORTIFÓLIO

Definição da carteira de investimentos.

4. EXECUÇÃO

Execução baseada em preços e critérios técnicos.

5. RETRO-APRENDIZAGEM

Revisão do cenário;
Atribuição de performance.

Equipe

Equipe multidisciplinar, sócia do cliente no fundo.

Foto Marco Aurelio Freire

Marco Aurelio Freire

Sócio e gestor dos fundos líquidos

Marco iniciou na Kinea em Janeiro de 2015 como gestor responsável pelas estratégias Hedge Fund Macro. Entre 2008 e 2014 foi Chief Investment Officer dos fundos de renda fixa locais e multimercados da Franklin Templeton no Brasil.
Marco está envolvido na gestão de fundos de renda fixa e multimercados desde 2004, tendo trabalhando no Bank Boston Asset Management na mesa de renda fixa.
Marco possui o mestrado em economia pela Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro (PUC-Rio) e é bacharel em economia pela mesma universidade.

Foto Denis Ferrari

Denis Ferrari

Renda Fixa Local

Denis juntou-se à equipe da Kinea em março de 2015. Anteriormente à Kinea, foi gestor dos fundos multimercados e renda fixa na Franklin Templeton entre 2010 e 2015. Foi gestor de fundos institucionais na área de renda fixa do Votorantim Asset Management, sendo o principal responsável por esse segmento. Também trabalhou no Banco Itaú e BankBoston Asset Management como gestor de fundos, analista de risco e mercado de capitais.
Denis possui MBA em derivativos pela Universidade de São Paulo (USP) em parceria com a Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F) e é graduado em economia pela Pontifícia Universidade Católica de São Paulo (PUC-SP)

Foto Leandro Teixeira

Leandro Teixeira

Caixa

Leandro se juntou à Kinea em maio de 2017 como estrategista de renda fixa focado em arbitragens na curva de juros. Anteriormente, foi trader de renda fixa de mercados emergentes do Banco HSBC, trader de renda fixa da Votorantim Asset Management, trader de ações na Explora Investimentos e trader na área de multimercados da Franklin Templeton Investimentos (Brasil).
Leandro é graduado em engenharia civil pela Universidade de São Paulo (Poli-USP).

Foto Roberto Costa Elaiuy

Roberto Costa Elaiuy

Renda Fixa Local

Roberto juntou-se à equipe da Kinea em abril de 2019.
Começou sua carreira em 2004 passando pelas instituições ABN AMRO Asset Management, General Motors e Banco de Tokyo Mitsubishi.
Entre 2010 e marco de 2019 atuou como um dos principais gestores de fundos institucionais do Votorantim Asset Management, passando também pela gestora Western Asset Management.
Roberto é graduado em administração de empresas pela Universidade Mackenzie, possui as certificações CGA, CFA Level I, além de MBA em finanças pela Fundação Getúlio Vargas.

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1/2021

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Para documentos antigos acesse nossa seção de documentos.

Para documentos não recorrentes, visite a página do administrador do fundo.

Perguntas Frequentes sobre o IPCA Absoluto

Disclaimer

1. Trata-se da taxa de administração máxima, considerando as taxas dos fundos investidos

2. Trata-se da taxa de performance considerando todos os fundos investidos.

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