IPCA Absoluto

Fundo multimercado indexado à inflação com gestão atenta às melhores soluções em renda fixa e moedas.

Objetivo do Fundo

Superar o IPCA em torno de
+5,5%a.a
ao longo do ciclo
de investimento

Patrimônio
Líquido

fevereiro 2019

R$ 132.413.611

MÉDIO (desde o início)

R$ 87.232.996

É bom para

Investidores com perfil moderado de risco que buscam diminuir o risco relacionado à inflação no Brasil.

Contém

Investimentos em diferentes mercados: juros, inflação, arbitragem e moedas.

Estilo de Atuação

Gestão dinâmica com abordagens macro e micro econômicas.

Atuação

Investimento com atuação local.

Início do
Fundo

12/06/2017

Taxas:

1,00% a.a. (administração) 20% do que exceder IPCA + 5,5%(performance)

Processos

Bem definidos, com clara atribuição de responsabilidades.

Filosofia
de risco

Maiores retornos controlando riscos extremos.

Como funciona

Processos diligentes e retroaprendizagem constante.

1. Especialistas

Especialistas em cada mercado sugerem ao comitê operações com potencial de retorno assimétrico;

2. Comitê

Análise e questionamento entre especialistas e o comitê para a definição da alocação: disciplina, assertividade e atribuição de responsabilidades na escolha dos melhores ativos.

3. Portifólio

Definição da carteira de investimentos.

4. Execução

Execução baseada em preços e critérios técnicos.

5. Retro-Aprendizagem

Revisão do cenário;
Atribuição de performance.

Equipe

Equipe multidisciplinar, sócia do cliente no fundo.

Marco Aurelio Freire

Sócio e gestor dos fundos líquidos

Denis Ferrari

Renda Fixa Local

Guilherme Froldi

Moedas

Guilherme Paris

Volatilidade

Leandro Teixeira

Arbitragem de Juros

Luis Felipe Mescolin

Dólar/Cupom

Patrimônio
Líquido

fevereiro 2019

R$ 132.413.611

MÉDIO (desde o início)

R$ 87.232.996

Atribuição de Performance

Rentabilidade acima do CDI por estratégia.

Rentabilidade

2019

2019 JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZ ANO
FUNDO 1.49% 0.55% 2.05%
IPCA+5,5% 1.54% 0.55% 2.09%
+/-IPCA+5,5% -0.05% 0.0% -0.04%

2018

2018 JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZ ANO
FUNDO 1.19% 0.86% 1.15% 0.92% -0.31% 1.05% 1.09% 0.16% 1.04% 1.85% -0.36% 0.78% 9.81%
IPCA+5,5% 1.33% 0.54% 1.62% 0.42% -1.56% 0.45% 1.48% -0.26% 0.89% 3.1% 0.14% 1.36% 9.87%
+/-IPCA+5,5% -0.15% 0.32% -0.47% 0.5% 1.24% 0.6% -0.38% 0.42% 0.16% -1.25% -0.5% -0.58% -0.05%

2017

2017 JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZ ANO
FUNDO 0.77% 1.78% 0.75% 0.66% 0.86% 0.22% 0.45% 5.61%
IPCA+5,5% 0.13% 0.69% 0.68% 0.59% 0.87% 0.71% 0.87% 4.62%
+/-IPCA+5,5% 0.64% 1.09% 0.07% 0.08% -0.01% -0.49% -0.42% 0.99%

Palavra
do Gestor

Fevereiro 2019

As posições direcionais apresentaram resultados neutros. Contenção de gastos públicos, corte de subsídios de crédito e taxa de desemprego ainda elevada devem permitir ao Brasil conviver com taxas de juros reais abaixo das precificadas no mercado. No entanto, o Congresso e o Presidente ainda seguem distantes no processo natural de negociação que irá ocorrer ao longo dos próximos trimestres. Continuamos com posições mais táticas e, além disso, a posição segue concentrada em NTN-B dado o nível assimétrico das inflações implícitas.

Moedas teve resultado negativo. As principais posições do Fundo estão nas moedas europeias (Libra, Euro e Coroa Sueca). A economia europeia deverá ver taxas de crescimento melhores nos próximos trimestres com a queda do petróleo, maior estímulo fiscal e diminuição dos riscos políticos. No Brasil, o Fundo diminuiu a posição comprada em Real.

A estratégia de juros relativo foi positivo. Seguimos aumentando a posição comprada em inclinação entre o segundo semestre de 2021 e o segundo semestre de 2022, que hoje é nossa principal posição. Além disso, mantivemos a posição vendida em inclinação no primeiro semestre de 2020. Ambas as posições contribuíram positivamente no mês de fevereiro.

Em relação as posições de caixa, tivemos resultados positivos em função do fechamento de aproximadamente 40 bps na taxa de juro real de 1 ano. Ao longo do mês o fundo diminuiu seu posicionamento na NTNB mai/2019 e aumentou na ago/2020, mantendo o prazo da carteira próximo de 1 ano.

Por fim, em relação a inflação, o resultado foi neutro no mês. O mercado projeta atualmente uma inflação de aproximadamente 4,15% para os prazos intermediários (de 2021 até 2023). O Fundo tem operado taticamente com viés de compra de inflação como proteção para a carteira.

Objetivo do Fundo

Superar o IPCA em torno de
+5,5%a.a
ao longo do ciclo
de investimento

É bom para

Investidores com perfil moderado de risco que buscam diminuir o risco relacionado à meta atuarial.

Contém

Investimentos em diferentes mercados: juros, inflação, arbitragem e juros.

Estilo de Atuação

Gestão dinâmica com abordagens macro e micro econômicas.

Atuação

Investimento com atuação local.

Início do Fundo

12/06/2017

Taxa de administração

1,00% a.a. (administração) 20% do que exceder IPCA + 5,5%(performance)

Processos

Bem definidos, com clara atribuição de responsabilidades.

Filosofia de risco

Maiores retornos controlando riscos externos.

Como funciona

Processos diligentes e retroaprendizagem constante.

1. Especialistas

Especialistas em cada mercado sugerem ao comitê operações com potencial de retorno assimétrico;

2. Comitê

Análise e questionamento entre especialistas e o comitê para a definição da alocação: disciplina, assertividade e atribuição de responsabilidades na escolha dos melhores ativos.

3. Portifólio

Definição da carteira de investimentos.

4. Execução

Execução baseada em preços e critérios técnicos.

5. Retro-Aprendizagem

Revisão do cenário;
Atribuição de performance.

Equipe

Especializada e multidisciplinar, sócia do cliente do fundo.

  • Daniela Gamboa

    Crédito Privado

  • Denis Ferrari

    Renda Fixa Local

  • Fábio Longuini

    Latam

  • Guilherme Paris

    Volatilidade

  • Leandro Teixeira

    Arbitragem de Juros

  • Marco Aurelio Freire

    Sócio e gestor dos fundos líquidos

Patrimônio Líquido

fevereiro 2019

R$ 132.413.611

MÉDIO (12 meses)

R$ 87.232.996

Atribuição de Performance

Rentabilidade acima do CDI por estratégia.

Rentabilidade

2018 FUNDO IPCA+5,5% +/-IPCA + 5,5%
JAN. 1.19% 1.33% -0.15%
FEV. 0.86% 0.54% 0.32%
MAR. 1.15% 1.62% -0.47%
ABR. 0.92% 0.42% 0.5%
MAI. -0.31% -1.56% 1.24%
JUN. 1.05% 0.45% 0.6%
JUL. 1.09% 1.48% -0.38%
AGO. 0.16% -0.26% 0.42%
SET. 1.04% 0.89% 0.16%
OUT. 1.85% 3.1% -1.25%
NOV. -0.36% 0.14% -0.5%
DEZ. 0.78% 1.36% -0.58%
2017 FUNDO CDI % sobre CDI
JAN.
FEV.
MAR.
ABR.
MAI.
JUN. 0.77% 0.13% 0.64%
JUL. 1.78% 0.69% 1.09%
AGO. 0.75% 0.68% 0.07%
SET. 0.66% 0.59% 0.08%
OUT. 0.86% 0.87% -0.01%
NOV. 0.22% 0.71% -0.49%
DEZ. 0.45% 0.87% -0.42%
2016 FUNDO CDI % sobre CDI
JAN. . . .
FEV. . . .
MAR. . . .
ABR. . . .
MAI. . . .
JUN. . . .
JUL. . . .
AGO. . . .
SET. . . .
OUT. . . .
NOV. . . .
DEZ. . . .
2015 FUNDO CDI % sobre CDI
JAN. . . .
FEV. . . .
MAR. . . .
ABR. . . .
MAI. . . .
JUN. . . .
JUL. . . .
AGO. . . .
SET. . . .
OUT. . . .
NOV. . . .
DEZ. . . .
Palavra do Gestor
Fevereiro 2019

As posições direcionais apresentaram resultados neutros. Contenção de gastos públicos, corte de subsídios de crédito e taxa de desemprego ainda elevada devem permitir ao Brasil conviver com taxas de juros reais abaixo das precificadas no mercado. No entanto, o Congresso e o Presidente ainda seguem distantes no processo natural de negociação que irá ocorrer ao longo dos próximos trimestres. Continuamos com posições mais táticas e, além disso, a posição segue concentrada em NTN-B dado o nível assimétrico das inflações implícitas.

Moedas teve resultado negativo. As principais posições do Fundo estão nas moedas europeias (Libra, Euro e Coroa Sueca). A economia europeia deverá ver taxas de crescimento melhores nos próximos trimestres com a queda do petróleo, maior estímulo fiscal e diminuição dos riscos políticos. No Brasil, o Fundo diminuiu a posição comprada em Real.

A estratégia de juros relativo foi positivo. Seguimos aumentando a posição comprada em inclinação entre o segundo semestre de 2021 e o segundo semestre de 2022, que hoje é nossa principal posição. Além disso, mantivemos a posição vendida em inclinação no primeiro semestre de 2020. Ambas as posições contribuíram positivamente no mês de fevereiro.

Em relação as posições de caixa, tivemos resultados positivos em função do fechamento de aproximadamente 40 bps na taxa de juro real de 1 ano. Ao longo do mês o fundo diminuiu seu posicionamento na NTNB mai/2019 e aumentou na ago/2020, mantendo o prazo da carteira próximo de 1 ano.

Por fim, em relação a inflação, o resultado foi neutro no mês. O mercado projeta atualmente uma inflação de aproximadamente 4,15% para os prazos intermediários (de 2021 até 2023). O Fundo tem operado taticamente com viés de compra de inflação como proteção para a carteira.