IPCA Absoluto
Fundo multimercado indexado à inflação com gestão atenta às melhores soluções em renda fixa e moedas.
dúvidas frequentes
Palavra
do Gestor
do Gestor
junho 2020
O resultado foi positivo, com ganhos nas posições aplicadas em juros nominais intermediários. O mercado atualmente embute nos preços uma SELIC que sai do patamar atual de 2,25% para 4,75% ao final de 2021 e levemente abaixo de 7% ao final de 2022. No entanto, núcleos de inflação baixos, alto nível de desemprego e uma política fiscal menos expansionista em 2021 e 2022 devem permitir que a Selic permaneça baixa por mais tempo do que atualmente refletido nos preços de mercado.
Resultado positivo em moedas. Temos aumentado a venda do dólar contra o Yen, Euro e Dólar Australiano. EUA tem controlado o vírus pior do que outros países do G10. Isso pode levar a maiores dificuldades para normalizar o setor de serviços e, consequentemente, maior necessidade de estímulos monetários e fiscais. Além disso, a eleição americana tem probabilidade relevante de um candidato democrata com uma plataforma de maior regulação e tributação nas empresas.
A estratégia de juros relativo teve desempenho positivo. Reduzimos substancialmente as posições vendidas em inclinação no ano 2022. Seguimos vendidos em inclinação no primeiro trimestre de 2021 e no ano 2023, principais destaques positivos do mês. Além disso, seguimos comprados em inclinação no ano 2024, que obteve resultado neutro no período.
Em relação as posições de caixa, o resultado foi positivo. O fechamento de quase 1% da taxa de juros real de 1 ano (atualmente em -0,45%a.a.) mais do que compensou as inflações baixas (-0,38% para o mês de maio e projeção de 0,27% para o mês de junho). Atualmente o fundo possui posição em NTNBs mai/2021 e ago/2022, mantendo o prazo da carteira próximo a 1 ano e exposição de 100% em inflação.
Por fim, a posição de inflação teve resultado negativo devido à queda na inflação implícita entre 1 e 5 anos, que era de aproximadamente 3,95% no fim de maio e está atualmente em 3,60%. Dentre os motivos para essa queda no mês, podemos citar as revisões baixistas para o IPCA do ano 2021 e a definição da meta de inflação de 2023 pelo CMN em 3,25%. Seguimos aumentando gradativamente nossa posição comprada em inflação implícita como proteção para a carteira de juros em um eventual cenário onde a expansão fiscal não fique circunscrita ao curto prazo.
Rentabilidade
2020
| 2020 | JAN | FEV | MAR | ABR | MAI | JUN | JUL | AGO | SET | OUT | NOV | DEZ | ANO |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FUNDO | 0.26% | 0.74% | -1.43% | 0.04% | 1.60% | 1.03% | 2.23% | ||||||
| IPCA+5,5% | 0.73% | 0.62% | 0.54% | 0.11% | 0.06% | 0.45% | 2.55% | ||||||
| +/-IPCA+5,5% | -0.47% | 0.12% | -1.97% | -0.08% | 1.54% | 0.57% | -0.32% |
2019
| 2019 | JAN | FEV | MAR | ABR | MAI | JUN | JUL | AGO | SET | OUT | NOV | DEZ | ANO |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FUNDO | 1.49% | 0.55% | 0.48% | 0.97% | 0.76% | 1.17% | 0.84% | 0.10% | 1.07% | 1.03% | 0.20% | 1.14% | 10.25% |
| IPCA+5,5% | 0.79% | 0.86% | 1.16% | 1.02% | 0.60% | 0.41% | 0.68% | 0.58% | 0.41% | 0.59% | 0.94% | 1.60% | 10.07% |
| +/-IPCA+5,5% | 0.70% | -0.31% | -0.68% | -0.05% | 0.16% | 0.75% | 0.16% | -0.48% | 0.67% | 0.44% | -0.74% | -0.47% | 0.18% |
2018
| 2018 | JAN | FEV | MAR | ABR | MAI | JUN | JUL | AGO | SET | OUT | NOV | DEZ | ANO |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FUNDO | 1.19% | 0.86% | 1.15% | 0.92% | -0.31% | 1.05% | 1.09% | 0.16% | 1.04% | 1.85% | -0.36% | 0.78% | 9.81% |
| IPCA+5,5% | 0.76% | 0.70% | 0.54% | 0.67% | 0.85% | 1.71% | 0.80% | 0.40% | 0.89% | 0.92% | 0.21% | 0.58% | 9.41% |
| +/-IPCA+5,5% | 0.43% | 0.16% | 0.61% | 0.25% | -1.16% | -0.66% | 0.29% | -0.24% | 0.15% | 0.93% | -0.58% | 0.20% | 0.41% |
2017
| 2017 | JAN | FEV | MAR | ABR | MAI | JUN | JUL | AGO | SET | OUT | NOV | DEZ | ANO |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FUNDO | 0.77% | 1.78% | 0.75% | 0.66% | 0.86% | 0.22% | 0.45% | 5.61% | |||||
| IPCA+5,5% | 0.13% | 0.69% | 0.68% | 0.59% | 0.87% | 0.71% | 0.87% | 4.62% | |||||
| +/-IPCA+5,5% | 0.64% | 1.09% | 0.07% | 0.08% | -0.01% | -0.49% | -0.42% | 0.99% |
Patrimônio
Líquido
Líquido
junho 2020
R$ 423.594.850
MÉDIO (desde o início)
R$ 334.185.985
Atribuição de Performance
Rentabilidade acima do CDI por estratégia.
Objetivo do Fundo
Superar o IPCA
em linha com uma
volatilidade média
em torno de
4,0% a.a
ao longo do ciclo
de investimento
em linha com uma
volatilidade média
em torno de
4,0% a.a
ao longo do ciclo
de investimento
Patrimônio
Líquido
Líquido
junho 2020
R$ 423.594.850
MÉDIO (desde o início)
R$ 334.185.985
É bom para
Investidores com perfil moderado de risco que buscam diminuir o risco relacionado à inflação no Brasil.
Contém
Investimentos em diferentes mercados: juros, inflação, arbitragem e moedas.
Estilo de Atuação
Gestão dinâmica com abordagens macro e micro econômicas.
Atuação
Investimento com atuação local.
Início do
Fundo
Fundo
12/06/2017
Taxas:
1,00% a.a. (administração)
20% do que exceder
IPCA + 5,5%(performance)
Processos
Bem definidos, com clara atribuição de responsabilidades.
Filosofia
de risco
de risco
Maiores retornos controlando riscos extremos.
Como funciona
Processos diligentes e retroaprendizagem constante.
1. Especialistas
Especialistas em cada mercado sugerem ao comitê operações com potencial de retorno assimétrico;
2. Comitê
Análise e questionamento entre especialistas e o comitê para a definição da alocação: disciplina, assertividade e atribuição de responsabilidades na escolha dos melhores ativos.
3. Portifólio
Definição da carteira de investimentos.
4. Execução
Execução baseada em preços e critérios técnicos.
5. Retro-Aprendizagem
Revisão do cenário;
Atribuição de performance.
Atribuição de performance.
Equipe
Equipe multidisciplinar, sócia do cliente no fundo.
Marco Aurelio Freire
Sócio e gestor dos fundos líquidos
Denis Ferrari
Renda Fixa Local
Guilherme Paris
Volatilidade
Leandro Teixeira
Arbitragem de Juros
Roberto Costa Elaiuy
Renda Fixa Local
O resultado foi positivo, com ganhos nas posições aplicadas em juros nominais intermediários. O mercado atualmente embute nos preços uma SELIC que sai do patamar atual de 2,25% para 4,75% ao final de 2021 e levemente abaixo de 7% ao final de 2022. No entanto, núcleos de inflação baixos, alto nível de desemprego e uma política fiscal menos expansionista em 2021 e 2022 devem permitir que a Selic permaneça baixa por mais tempo do que atualmente refletido nos preços de mercado.
Resultado positivo em moedas. Temos aumentado a venda do dólar contra o Yen, Euro e Dólar Australiano. EUA tem controlado o vírus pior do que outros países do G10. Isso pode levar a maiores dificuldades para normalizar o setor de serviços e, consequentemente, maior necessidade de estímulos monetários e fiscais. Além disso, a eleição americana tem probabilidade relevante de um candidato democrata com uma plataforma de maior regulação e tributação nas empresas.
A estratégia de juros relativo teve desempenho positivo. Reduzimos substancialmente as posições vendidas em inclinação no ano 2022. Seguimos vendidos em inclinação no primeiro trimestre de 2021 e no ano 2023, principais destaques positivos do mês. Além disso, seguimos comprados em inclinação no ano 2024, que obteve resultado neutro no período.
Em relação as posições de caixa, o resultado foi positivo. O fechamento de quase 1% da taxa de juros real de 1 ano (atualmente em -0,45%a.a.) mais do que compensou as inflações baixas (-0,38% para o mês de maio e projeção de 0,27% para o mês de junho). Atualmente o fundo possui posição em NTNBs mai/2021 e ago/2022, mantendo o prazo da carteira próximo a 1 ano e exposição de 100% em inflação.
Por fim, a posição de inflação teve resultado negativo devido à queda na inflação implícita entre 1 e 5 anos, que era de aproximadamente 3,95% no fim de maio e está atualmente em 3,60%. Dentre os motivos para essa queda no mês, podemos citar as revisões baixistas para o IPCA do ano 2021 e a definição da meta de inflação de 2023 pelo CMN em 3,25%. Seguimos aumentando gradativamente nossa posição comprada em inflação implícita como proteção para a carteira de juros em um eventual cenário onde a expansão fiscal não fique circunscrita ao curto prazo.
Rentabilidade
| 2020 | FUNDO | IPCA+5,5% | +/-IPCA + 5,5% |
|---|---|---|---|
| JAN. | 0.26% | 0.73% | -0.47% |
| FEV. | 0.74% | 0.62% | 0.12% |
| MAR. | -1.43% | 0.54% | -1.97% |
| ABR. | 0.04% | 0.11% | -0.08% |
| MAI. | 1.60% | 0.06% | 1.54% |
| JUN. | 1.03% | 0.45% | 0.57% |
| JUL. | |||
| AGO. | |||
| SET. | |||
| OUT. | |||
| NOV. | |||
| DEZ. |
| 2019 | FUNDO | IPCA+5,5% | +/-IPCA + 5,5% |
|---|---|---|---|
| JAN. | 1.49% | 0.79% | 0.70% |
| FEV. | 0.55% | 0.86% | -0.31% |
| MAR. | 0.48% | 1.16% | -0.68% |
| ABR. | 0.97% | 1.02% | -0.05% |
| MAI. | 0.76% | 0.60% | 0.16% |
| JUN. | 1.17% | 0.41% | 0.75% |
| JUL. | 0.84% | 0.68% | 0.16% |
| AGO. | 0.10% | 0.58% | -0.48% |
| SET. | 1.07% | 0.41% | 0.67% |
| OUT. | 1.03% | 0.59% | 0.44% |
| NOV. | 0.20% | 0.94% | -0.74% |
| DEZ. | 1.14% | 1.60% | -0.47% |
| 2018 | FUNDO | IPCA+5,5% | +/-IPCA + 5,5% |
|---|---|---|---|
| JAN. | 1.19% | 0.76% | 0.43% |
| FEV. | 0.86% | 0.70% | 0.16% |
| MAR. | 1.15% | 0.54% | 0.61% |
| ABR. | 0.92% | 0.67% | 0.25% |
| MAI. | -0.31% | 0.85% | -1.16% |
| JUN. | 1.05% | 1.71% | -0.66% |
| JUL. | 1.09% | 0.80% | 0.29% |
| AGO. | 0.16% | 0.40% | -0.24% |
| SET. | 1.04% | 0.89% | 0.15% |
| OUT. | 1.85% | 0.92% | 0.93% |
| NOV. | -0.36% | 0.21% | -0.58% |
| DEZ. | 0.78% | 0.58% | 0.20% |
| 2018 | FUNDO | IPCA+5,5% | +/-IPCA + 5,5% |
|---|---|---|---|
| JAN. | 1.19% | 0.76% | 0.43% |
| FEV. | 0.86% | 0.70% | 0.16% |
| MAR. | 1.15% | 0.54% | 0.61% |
| ABR. | 0.92% | 0.67% | 0.25% |
| MAI. | -0.31% | 0.85% | -1.16% |
| JUN. | 1.05% | 1.71% | -0.66% |
| JUL. | 1.09% | 0.80% | 0.29% |
| AGO. | 0.16% | 0.40% | -0.24% |
| SET. | 1.04% | 0.89% | 0.15% |
| OUT. | 1.85% | 0.92% | 0.93% |
| NOV. | -0.36% | 0.21% | -0.58% |
| DEZ. | 0.78% | 0.58% | 0.20% |
| 2017 | FUNDO | CDI | % sobre CDI |
|---|---|---|---|
| JAN. | |||
| FEV. | |||
| MAR. | |||
| ABR. | |||
| MAI. | |||
| JUN. | 0.77% | 0.13% | 0.64% |
| JUL. | 1.78% | 0.69% | 1.09% |
| AGO. | 0.75% | 0.68% | 0.07% |
| SET. | 0.66% | 0.59% | 0.08% |
| OUT. | 0.86% | 0.87% | -0.01% |
| NOV. | 0.22% | 0.71% | -0.49% |
| DEZ. | 0.45% | 0.87% | -0.42% |
| 2016 | FUNDO | CDI | % sobre CDI |
|---|---|---|---|
| JAN. | . | . | . |
| FEV. | . | . | . |
| MAR. | . | . | . |
| ABR. | . | . | . |
| MAI. | . | . | . |
| JUN. | . | . | . |
| JUL. | . | . | . |
| AGO. | . | . | . |
| SET. | . | . | . |
| OUT. | . | . | . |
| NOV. | . | . | . |
| DEZ. | . | . | . |
| 2015 | FUNDO | CDI | % sobre CDI |
|---|---|---|---|
| JAN. | . | . | . |
| FEV. | . | . | . |
| MAR. | . | . | . |
| ABR. | . | . | . |
| MAI. | . | . | . |
| JUN. | . | . | . |
| JUL. | . | . | . |
| AGO. | . | . | . |
| SET. | . | . | . |
| OUT. | . | . | . |
| NOV. | . | . | . |
| DEZ. | . | . | . |
Patrimônio Líquido
junho 2020
R$ 423.594.850
MÉDIO (12 meses)
R$ 334.185.985
Atribuição de Performance
Rentabilidade acima do CDI por estratégia.
Objetivo do Fundo
Superar o IPCA
em linha com uma
volatilidade média
em torno de
4,0% a.a
ao longo do ciclo
de investimento
em linha com uma
volatilidade média
em torno de
4,0% a.a
ao longo do ciclo
de investimento
É bom para
Investidores com perfil moderado de risco que buscam diminuir o risco relacionado à meta atuarial.
Contém
Investimentos em diferentes mercados: juros, inflação, arbitragem e juros.
Estilo de Atuação
Gestão dinâmica com abordagens macro e micro econômicas.
Atuação
Investimento com atuação local.
Início do Fundo
12/06/2017
Taxa de administração
1,00% a.a. (administração)
20% do que exceder
IPCA + 5,5%(performance)
Processos
Bem definidos, com clara atribuição de responsabilidades.
Filosofia de risco
Maiores retornos controlando riscos externos.
Como funciona
Processos diligentes e retroaprendizagem constante.
1. Especialistas
Especialistas em cada mercado sugerem ao comitê operações com potencial de retorno assimétrico;
2. Comitê
Análise e questionamento entre especialistas e o comitê para a definição da alocação: disciplina, assertividade e atribuição de responsabilidades na escolha dos melhores ativos.
3. Portifólio
Definição da carteira de investimentos.
4. Execução
Execução baseada em preços e critérios técnicos.
5. Retro-Aprendizagem
Revisão do cenário;
Atribuição de performance.
Atribuição de performance.
Equipe
Especializada e multidisciplinar, sócia do cliente do fundo.
Daniela Gamboa
Crédito Privado
Denis Ferrari
Renda Fixa Local
Guilherme Paris
Volatilidade
Leandro Teixeira
Arbitragem de Juros
Marco Aurelio Freire
Sócio e gestor dos fundos líquidos
