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Pontuação de Risco

Pontuação de Risco 2

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Pontuação de Risco A Pontuação de Risco Kinea é feita com base nos riscos de mercado, crédito e liquidez.

Início do Fundo

12 jun. 17

Taxa de Administração

1,00% a.a.

Taxa de Performance

20% do que exceder
IPCA + 5,5%

Patrimônio Líquido

R$ 476,81 Mi

PL Médio (12 meses)

R$ 446,55 Mi

Linha Detalhe Abas
Dots Abas

Rentabilidade do IPCA Absoluto

Atualizado em Janeiro 2021

2021 ANO JAN. FEV. MAR. ABR. MAI. JUN. JUL. AGO. SET. OUT. NOV. DEZ.
Fundo 0.37% 0.37%                      
IPCA + 5,5% 0.77% 0.77%                      
IPCA 0.83% 0.83%                      
2020 ANO JAN. FEV. MAR. ABR. MAI. JUN. JUL. AGO. SET. OUT. NOV. DEZ.
Fundo 7.59% 0.26% 0.74% -1.43% 0.04% 1.60% 1.03% 0.59% 0.56% 0.14% 0.30% 1.54% 2.02%
IPCA + 5,5% 10.24% 0.72% 0.63% 0.55% 0.13% 0.05% 0.68% 0.85% 0.69% 1.07% 1.30% 1.32% 1.81%
IPCA 4.38% 0.68% 0.20% 0.19% -0.12% -0.34% -0.07% 0.31% 0.31% 0.42% 0.74% 0.83% 1.15%
2019 ANO JAN. FEV. MAR. ABR. MAI. JUN. JUL. AGO. SET. OUT. NOV. DEZ.
Fundo 10.25% 1.49% 0.55% 0.48% 0.97% 0.76% 1.17% 0.84% 0.10% 1.07% 1.03% 0.20% 1.14%
IPCA + 5,5% 10.07% 0.79% 0.86% 1.16% 1.02% 0.60% 0.41% 0.68% 0.58% 0.41% 0.59% 0.94% 1.60%
IPCA 3.79% 0.25% 0.37% 0.57% 0.68% 0.35% 0.07% 0.10% 0.15% 0.04% 0.03% 0.28% 0.86%
2018 ANO JAN. FEV. MAR. ABR. MAI. JUN. JUL. AGO. SET. OUT. NOV. DEZ.
Fundo 9.81% 1.19% 0.86% 1.15% 0.92% -0.31% 1.05% 1.09% 0.16% 1.04% 1.85% -0.36% 0.78%
IPCA + 5,5% 9.40% 0.76% 0.70% 0.54% 0.67% 0.85% 1.71% 0.80% 0.40% 0.89% 0.92% 0.21% 0.58%
IPCA 3.90% 0.40% 0.27% 0.22% 0.16% 0.31% 0.80% 0.82% 0.12% 0.19% 0.50% 0.10% -0.04%
2017 ANO JAN. FEV. MAR. ABR. MAI. JUN. JUL. AGO. SET. OUT. NOV. DEZ.
Fundo 5.61%           0.77% 1.78% 0.75% 0.66% 0.86% 0.22% 0.45%
IPCA + 5,5% 4.62%           0.13% 0.69% 0.68% 0.59% 0.87% 0.71% 0.87%
IPCA 1.31%           -0.07% -0.01% 0.23% 0.17% 0.30% 0.33% 0.36%

Resultado da gestão

Resultado da gestão | Kinea IPCA Absoluto

Palavra do Gestor

Data ref. Janeiro 2021

Para ver as informações completas, acesse a Carta do Gestor.

JUROS DIRECIONAL

Resultado positivo. No Brasil, as taxas de juros cederam com o fim do ano sem ameaças concretas ao teto de gastos e a intenção do governo e congresso de retomar o ajuste fiscal em 2021. O início da vacinação ao redor do mundo e o aumento do apetite ao risco gerado por esse fator também contribuíram. Reduzimos parcialmente as alocações em títulos curtos e intermediários nominais e reais. Atualmente os preços de mercado refletem uma expectativa de alta da taxa Selic dos 2% atuais para acima de 4,5% no final de 2021 e aproximadamente 7% no final de 2022. Acreditamos ser improvável esse choque de juros por 2 fatores: (i) apesar da recuperação da atividade econômica nos últimos meses, o Brasil ainda está em recessão, o hiato segue bastante aberto e o ritmo de crescimento continua abaixo do potencial e (ii) o arcabouço fiscal tem sido esticado com a pandemia, mas o presidente Bolsonaro não deve optar por uma ruptura, dado a memória ainda recente da crise fiscal de 2015/2016.

JUROS RELATIVO

O resultado foi positivo. Zeramos as vendas em inclinação no primeiro trimestre de 2021 e no ano 2022, principais destaques positivos do mês de dezembro. Por fim, temos como principal posição a compra de inclinação no ano 2024, com resultado também positivo no mês.

JUROS CAIXA (IPCA Absoluto)

O resultado foi positivo. O fundo foi prejudicado com a abertura da taxa de juros real de 1 ano de quase 110bp em referência ao mês anterior (atual em aproximadamente -1,00% a.a. vs -2,11% a.a.), porém, a forte inflação no período (+0,89% para o mês de novembro e projeção de 1,21% para o mês de dezembro) mais do que compensaram este prejuízo. Atualmente o fundo possui posições aplicadas em juros com prazo médio de 1 ano, sendo 50% em juros nominais e 50% em juros reais. A diminuição da exposição em ativos indexados ao IPCA se deve ao fato de acreditarmos em uma forte desaceleração da inflação nos próximos meses, principalmente em alimentação no domicilio.

INFLAÇÃO

O resultado foi levemente positivo. O fundo iniciou no mês de dezembro uma posição vendida em inflação para os próximos 5 meses (ipca de dez/20 até abr/21). Acreditarmos que a falta de alguns insumos e que a alta de alguns serviços ligados a reabertura da economia tem um caráter transitório, ou seja, não irão se espalhar de forma generalizada, além disso, apostamos em uma forte desaceleração em alimentação no domicilio e energia elétrica.

Moedas

A estratégia de cupom cambial apresentou resultado negativo no mês de janeiro. O spread do Cupom Cambial sobre a Libor sofreu nova compressão em virtude de captações internacionais realizadas por empresas brasileiras. Consideramos o preço do spread atual atrativo e aproveitamos para aumentar a posição tomada. Nas moedas continuamos comprados no Peso Mexicano e na Libra contra o Euro. Além disso, iniciamos posições compradas no Real contra o dólar. O Real é uma moeda barata, que se beneficia do ciclo positivo de commodities e onde o nível do juros ajustado ao risco do país deve melhorar nos próximos meses.

Características do IPCA Absoluto

Para mais informações confira a Carta do Gestor.

Objetivo do Fundo

Superar o IPCA em linha com um perfil de risco moderado, uma volatilidade anual ao redor de 4,0% ao ano. Agregar valor através de investimentos em renda fixa e moedas, utilizando como parâmetro a inflação no Brasil.

Perfil de risco moderado
Superar o IPCA em 4%

Diferentes classes de ativos

Diversificar para trazer consistência e reduzir perdas extremas

Moedas
Arbitragem

Inflação
Juros

Filosofia de risco

Maiores retornos controlando riscos extremos

Estilo da gestão

Alocações baseadas em análises macro e microeconômicas, fundamentadas em posicionamentos direcionais e relativos.

Como funciona

Atribuições claras, processos bem definidos e diligentes. Retro-aprendizagem: revisão constante do cenário e atribuição de resultados por estratégia e por gestor.

Como Funciona - Kinea

1. ESPECIALISTAS

Especialistas em cada mercado sugerem ao comitê operações com potencial de retorno assimétrico.

2. REUNIÃO DE ANÁLISE

Análise e questionamento entre especialistas e o comitê para a definição da alocação: disciplina, assertividade e atribuição de responsabilidades na escolha dos melhores ativos.

3. PORTIFÓLIO

Definição da carteira de investimentos.

4. EXECUÇÃO

Execução baseada em preços e critérios técnicos.

5. RETRO-APRENDIZAGEM

Revisão do cenário;
Atribuição de performance.

Equipe

Equipe multidisciplinar, sócia do cliente no fundo.

Foto Marco Aurelio Freire

Marco Aurelio Freire

Sócio e gestor dos fundos líquidos

Marco iniciou na Kinea em Janeiro de 2015 como gestor responsável pelas estratégias Hedge Fund Macro. Entre 2008 e 2014 foi Chief Investment Officer dos fundos de renda fixa locais e multimercados da Franklin Templeton no Brasil.
Marco está envolvido na gestão de fundos de renda fixa e multimercados desde 2004, tendo trabalhando no Bank Boston Asset Management na mesa de renda fixa.
Marco possui o mestrado em economia pela Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro (PUC-Rio) e é bacharel em economia pela mesma universidade.

Foto Denis Ferrari

Denis Ferrari

Renda Fixa Local

Denis juntou-se à equipe da Kinea em março de 2015. Anteriormente à Kinea, foi gestor dos fundos multimercados e renda fixa na Franklin Templeton entre 2010 e 2015. Foi gestor de fundos institucionais na área de renda fixa do Votorantim Asset Management, sendo o principal responsável por esse segmento. Também trabalhou no Banco Itaú e BankBoston Asset Management como gestor de fundos, analista de risco e mercado de capitais.
Denis possui MBA em derivativos pela Universidade de São Paulo (USP) em parceria com a Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F) e é graduado em economia pela Pontifícia Universidade Católica de São Paulo (PUC-SP)

Foto Guilherme Paris

Guilherme Paris

Arbitragem

Guilherme juntou-se à Kinea em setembro do 2016. Entre 2012 e 2016 foi gestor de moedas, volatilidade e estratégias de correlação na Franklin Templeton. Guilherme está envolvido com estratégias de volatilidade desde 2007, tendo trabalhado na NEO Investimentos e Dresdner Bank.

Guilherme é graduado em engenharia mecânica pela Universidade de São Paulo (POLI-USP). Recebeu menção honrosa nas olimpíadas regionais de matemática do estado de São Paulo em 1997 e 1998 e medalha de prata nas olimpíadas brasileiras de física em 2000

Foto Leandro Teixeira

Leandro Teixeira

Arbitragem de Juros

Leandro se juntou à Kinea em maio de 2017 como estrategista de renda fixa focado em arbitragens na curva de juros. Anteriormente, foi trader de renda fixa de mercados emergentes do Banco HSBC, trader de renda fixa da Votorantim Asset Management, trader de ações na Explora Investimentos e trader na área de multimercados da Franklin Templeton Investimentos (Brasil).
Leandro é graduado em engenharia civil pela Universidade de São Paulo (Poli-USP).

Foto Luiz Felipe Mescolin

Luiz Felipe Mescolin

Moedas

Luiz Felipe juntou-se à Kinea em março do 2018. Entre 2013 e 2016 foi tesoureiro do Banco BBM, sendo responsável por estratégias de renda fixa e câmbio. Entre 2010 e 2012 foi responsável pelas estratégias de câmbio na BBM Asset Management. Luiz Felipe atua desde 2005 nos mercados de renda fixa e câmbio.
Luiz Felipe possui mestrado em métodos matemáticos aplicados a finanças pelo Instituto de Matemática Pura e Aplicada (IMPA), mestrado em economia pela Universidade de Colônia (Universität zu Köln) e é graduado em Engenharia de Produção pela Universidade Federal do Rio de Janeiro.

Foto Roberto Costa Elaiuy

Roberto Costa Elaiuy

Renda Fixa Local

Roberto juntou-se à equipe da Kinea em abril de 2019.
Começou sua carreira em 2004 passando pelas instituições ABN AMRO Asset Management, General Motors e Banco de Tokyo Mitsubishi.
Entre 2010 e marco de 2019 atuou como um dos principais gestores de fundos institucionais do Votorantim Asset Management, passando também pela gestora Western Asset Management.
Roberto é graduado em administração de empresas pela Universidade Mackenzie, possui as certificações CGA, CFA Level I, além de MBA em finanças pela Fundação Getúlio Vargas.

Documentos recentes do IPCA Absoluto

Nome do Documento Data da Atualização
Carta do Gestor

2/2021

2/2021
Informativo de Rentabilidade

2/2021

2/2021
Regulamento IPCA Absoluto

1/2021

1/2021
Valor Patrimonial da Cota

2/2021

2/2021

Para documentos antigos acesse nossa seção de documentos.

Perguntas Frequentes sobre o IPCA Absoluto

O IPCA Absoluto pode alavancar?

O IPCA Absoluto não pode alavancar, ou seja, não pode operar ativos financeiros com valores superiores ao total do patrimônio líquido (PL) do fundo. Em outras palavras, se o fundo tiver R$ 100 milhões de patrimônio, ele não pode operar com ativos que totalizem mais de R$ 100 milhões em valores financeiros. Ou seja, o fundo não pode investir em derivativos que resultem num desencaixe (margem) de recursos menor que o valor do contrato negociado, como ocorre no mercado futuro, por exemplo.

Quem deve investir no IPCA Absoluto?

Investidores com perfil moderado de risco, que buscam aumentar seu poder de compra ao longo do tempo, superando o índice IPCA de inflação.

Qual expectativa de retorno do IPCA Absoluto? E de perda?

No longo prazo o IPCA Absoluto tem expectativa de render 5,5% ao ano a mais que o IPCA, com uma volatilidade esperada ao redor de 3% a 5% ao ano.

Em que pode investir o Fundo?

O fundo pode investir no mercado de juros, inflação, moeda e arbitragem no mercado brasileiro. Não investe em crédito nem no mercado de ações.

Quais são as despesas do IPCA Absoluto?

1,0% ao ano de taxa de administração máxima, 20% do que superar o IPCA + 5,5% a.a., além de despesas como custódia, legal, etc. A rentabilidade do fundo, bem como sua expectativa de rentabilidade, são liquidas das despesas relativas ao fundo.

A rentabilidade é liquida de despesas?

A rentabilidade é líquida das despesas do fundo como taxas de administração, performance e custódia. No entanto, não é líquida de impostos devidos, como IR.

O que significa volatilidade?

Significa a provável oscilação que o fundo pode ter em termos de rentabilidade. Em outras palavras, a volatilidade representa as elevações e quedas que o retorno pode apresentar.

Outros fundos Inflação

Inflação

Fundo
Aberto

IPCA Dinâmico

O fundo de investimento que tem como objetivo aumentar o poder de compra ao longo do tempo, investindo nos mercados de juros, inflação, moedas e crédito privado no Brasil e exterior.

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