IPCA Absoluto
Fundo multimercado indexado à inflação com gestão atenta às melhores soluções em renda fixa e moedas.
dúvidas frequentes
Palavra
do Gestor
do Gestor
Agosto 2019
As posições direcionais apresentaram resultados negativos com o aumento das taxas de juros nos títulos brasileiros. O enfraquecimento do Real levou o mercado a questionar os níveis de juros mais baixos no Brasil. No entanto, núcleos de inflação abaixo da meta de inflação e desemprego elevado devem limitar o repasse cambial. Seguimos comprados em NTNB intermediárias e longas. Durante o mês, trocamos parte da posição em NTN-B intermediária para juros nominais
Em moedas o resultado foi positivo devido principalmente as posições em cupom cambial. Temos posições compradas em inclinações que foram beneficiadas com as atuações do Banco Central no mercado à vista e posições compradas em cupom longo onde as taxas subiram com a piora de percepção de risco. Continuamos vendidos no Euro e durante o mês voltamos gradualmente a comprar o Real.
A estratégia de juros relativo teve desempenho negativo. Durante o mês, o mercado manteve inalterada e expectativa de corte para 2019, aumentou a expectativa de alta para 2020 e diminuiu as altas em 2021 e 2022. Esse último movimento gerou resultados negativos nas nossas posições compradas em inclinação entre o segundo semestre de 2021 e o segundo semestre de 2022. Seguimos aumentando nossa exposição comprada em inclinação no segundo semestre de 2023 e iniciamos posições vendidas no segundo semestre de 2020.
Em relação as posições de caixa, o resultado foi negativo com o aumento de 12 bps na taxa de juro real de 1 ano para 2,16% aa e também pela inflação corrente baixa no mês (+0,19%). Atualmente o fundo possui posição em NTNB ago/2020 e NTNB maio/2021, mantendo o prazo da carteira próximo de 1 ano e exposição de 100% em inflação.
Por fim, em relação a inflação, o resultado foi resultado foi neutro. O Fundo segue comprado em inflação para 2019 e vendido no ano de 2020.
Rentabilidade
2019
| 2019 | JAN | FEV | MAR | ABR | MAI | JUN | JUL | AGO | SET | OUT | NOV | DEZ | ANO |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FUNDO | 1.49% | 0.55% | 0.48% | 0.97% | 0.76% | 1.17% | 0.84% | 0.10% | 6.53% | ||||
| IPCA+5,5% | 0.79% | 0.86% | 1.16% | 1.02% | 0.60% | 0.41% | 0.68% | 0.60% | 6.28% | ||||
| +/-IPCA+5,5% | 0.70% | -0.31% | -0.68% | -0.05% | 0.16% | 0.75% | 0.16% | -0.50% | 0.25% |
2018
| 2018 | JAN | FEV | MAR | ABR | MAI | JUN | JUL | AGO | SET | OUT | NOV | DEZ | ANO |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FUNDO | 1.19% | 0.86% | 1.15% | 0.92% | -0.31% | 1.05% | 1.09% | 0.16% | 1.04% | 1.85% | -0.36% | 0.78% | 9.81% |
| IPCA+5,5% | 0.76% | 0.70% | 0.54% | 0.67% | 0.85% | 1.71% | 0.80% | 0.40% | 0.89% | 0.92% | 0.21% | 0.58% | 9.41% |
| +/-IPCA+5,5% | 0.43% | 0.16% | 0.61% | 0.25% | -1.16% | -0.66% | 0.29% | -0.24% | 0.15% | 0.93% | -0.58% | 0.20% | 0.41% |
2017
| 2017 | JAN | FEV | MAR | ABR | MAI | JUN | JUL | AGO | SET | OUT | NOV | DEZ | ANO |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FUNDO | 0.77% | 1.78% | 0.75% | 0.66% | 0.86% | 0.22% | 0.45% | 5.61% | |||||
| IPCA+5,5% | 0.13% | 0.69% | 0.68% | 0.59% | 0.87% | 0.71% | 0.87% | 4.62% | |||||
| +/-IPCA+5,5% | 0.64% | 1.09% | 0.07% | 0.08% | -0.01% | -0.49% | -0.42% | 0.99% |
Patrimônio
Líquido
Líquido
agosto 2019
R$ 294.888.961
MÉDIO (desde o início)
R$ 149.886.239
Atribuição de Performance
Rentabilidade acima do CDI por estratégia.
Objetivo do Fundo
Superar o IPCA
em linha com uma
volatilidade média
em torno de
4,0% a.a
ao longo do ciclo
de investimento
em linha com uma
volatilidade média
em torno de
4,0% a.a
ao longo do ciclo
de investimento
Patrimônio
Líquido
Líquido
agosto 2019
R$ 294.888.961
MÉDIO (desde o início)
R$ 149.886.239
É bom para
Investidores com perfil moderado de risco que buscam diminuir o risco relacionado à inflação no Brasil.
Contém
Investimentos em diferentes mercados: juros, inflação, arbitragem e moedas.
Estilo de Atuação
Gestão dinâmica com abordagens macro e micro econômicas.
Atuação
Investimento com atuação local.
Início do
Fundo
Fundo
12/06/2017
Taxas:
1,00% a.a. (administração)
20% do que exceder
IPCA + 5,5%(performance)
Processos
Bem definidos, com clara atribuição de responsabilidades.
Filosofia
de risco
de risco
Maiores retornos controlando riscos extremos.
Como funciona
Processos diligentes e retroaprendizagem constante.
1. Especialistas
Especialistas em cada mercado sugerem ao comitê operações com potencial de retorno assimétrico;
2. Comitê
Análise e questionamento entre especialistas e o comitê para a definição da alocação: disciplina, assertividade e atribuição de responsabilidades na escolha dos melhores ativos.
3. Portifólio
Definição da carteira de investimentos.
4. Execução
Execução baseada em preços e critérios técnicos.
5. Retro-Aprendizagem
Revisão do cenário;
Atribuição de performance.
Atribuição de performance.
Equipe
Equipe multidisciplinar, sócia do cliente no fundo.
Marco Aurelio Freire
Sócio e gestor dos fundos líquidos
Denis Ferrari
Renda Fixa Local
Guilherme Froldi
Moedas
Guilherme Paris
Volatilidade
Leandro Teixeira
Arbitragem de Juros
Luis Felipe Mescolin
Dólar/Cupom
As posições direcionais apresentaram resultados negativos com o aumento das taxas de juros nos títulos brasileiros. O enfraquecimento do Real levou o mercado a questionar os níveis de juros mais baixos no Brasil. No entanto, núcleos de inflação abaixo da meta de inflação e desemprego elevado devem limitar o repasse cambial. Seguimos comprados em NTNB intermediárias e longas. Durante o mês, trocamos parte da posição em NTN-B intermediária para juros nominais
Em moedas o resultado foi positivo devido principalmente as posições em cupom cambial. Temos posições compradas em inclinações que foram beneficiadas com as atuações do Banco Central no mercado à vista e posições compradas em cupom longo onde as taxas subiram com a piora de percepção de risco. Continuamos vendidos no Euro e durante o mês voltamos gradualmente a comprar o Real.
A estratégia de juros relativo teve desempenho negativo. Durante o mês, o mercado manteve inalterada e expectativa de corte para 2019, aumentou a expectativa de alta para 2020 e diminuiu as altas em 2021 e 2022. Esse último movimento gerou resultados negativos nas nossas posições compradas em inclinação entre o segundo semestre de 2021 e o segundo semestre de 2022. Seguimos aumentando nossa exposição comprada em inclinação no segundo semestre de 2023 e iniciamos posições vendidas no segundo semestre de 2020.
Em relação as posições de caixa, o resultado foi negativo com o aumento de 12 bps na taxa de juro real de 1 ano para 2,16% aa e também pela inflação corrente baixa no mês (+0,19%). Atualmente o fundo possui posição em NTNB ago/2020 e NTNB maio/2021, mantendo o prazo da carteira próximo de 1 ano e exposição de 100% em inflação.
Por fim, em relação a inflação, o resultado foi resultado foi neutro. O Fundo segue comprado em inflação para 2019 e vendido no ano de 2020.
Rentabilidade
| 2018 | FUNDO | IPCA+5,5% | +/-IPCA + 5,5% |
|---|---|---|---|
| JAN. | 1.19% | 0.76% | 0.43% |
| FEV. | 0.86% | 0.70% | 0.16% |
| MAR. | 1.15% | 0.54% | 0.61% |
| ABR. | 0.92% | 0.67% | 0.25% |
| MAI. | -0.31% | 0.85% | -1.16% |
| JUN. | 1.05% | 1.71% | -0.66% |
| JUL. | 1.09% | 0.80% | 0.29% |
| AGO. | 0.16% | 0.40% | -0.24% |
| SET. | 1.04% | 0.89% | 0.15% |
| OUT. | 1.85% | 0.92% | 0.93% |
| NOV. | -0.36% | 0.21% | -0.58% |
| DEZ. | 0.78% | 0.58% | 0.20% |
| 2017 | FUNDO | CDI | % sobre CDI |
|---|---|---|---|
| JAN. | |||
| FEV. | |||
| MAR. | |||
| ABR. | |||
| MAI. | |||
| JUN. | 0.77% | 0.13% | 0.64% |
| JUL. | 1.78% | 0.69% | 1.09% |
| AGO. | 0.75% | 0.68% | 0.07% |
| SET. | 0.66% | 0.59% | 0.08% |
| OUT. | 0.86% | 0.87% | -0.01% |
| NOV. | 0.22% | 0.71% | -0.49% |
| DEZ. | 0.45% | 0.87% | -0.42% |
| 2016 | FUNDO | CDI | % sobre CDI |
|---|---|---|---|
| JAN. | . | . | . |
| FEV. | . | . | . |
| MAR. | . | . | . |
| ABR. | . | . | . |
| MAI. | . | . | . |
| JUN. | . | . | . |
| JUL. | . | . | . |
| AGO. | . | . | . |
| SET. | . | . | . |
| OUT. | . | . | . |
| NOV. | . | . | . |
| DEZ. | . | . | . |
| 2015 | FUNDO | CDI | % sobre CDI |
|---|---|---|---|
| JAN. | . | . | . |
| FEV. | . | . | . |
| MAR. | . | . | . |
| ABR. | . | . | . |
| MAI. | . | . | . |
| JUN. | . | . | . |
| JUL. | . | . | . |
| AGO. | . | . | . |
| SET. | . | . | . |
| OUT. | . | . | . |
| NOV. | . | . | . |
| DEZ. | . | . | . |
Patrimônio Líquido
agosto 2019
R$ 294.888.961
MÉDIO (12 meses)
R$ 149.886.239
Atribuição de Performance
Rentabilidade acima do CDI por estratégia.
Objetivo do Fundo
Superar o IPCA
em linha com uma
volatilidade média
em torno de
4,0% a.a
ao longo do ciclo
de investimento
em linha com uma
volatilidade média
em torno de
4,0% a.a
ao longo do ciclo
de investimento
É bom para
Investidores com perfil moderado de risco que buscam diminuir o risco relacionado à meta atuarial.
Contém
Investimentos em diferentes mercados: juros, inflação, arbitragem e juros.
Estilo de Atuação
Gestão dinâmica com abordagens macro e micro econômicas.
Atuação
Investimento com atuação local.
Início do Fundo
12/06/2017
Taxa de administração
1,00% a.a. (administração)
20% do que exceder
IPCA + 5,5%(performance)
Processos
Bem definidos, com clara atribuição de responsabilidades.
Filosofia de risco
Maiores retornos controlando riscos externos.
Como funciona
Processos diligentes e retroaprendizagem constante.
1. Especialistas
Especialistas em cada mercado sugerem ao comitê operações com potencial de retorno assimétrico;
2. Comitê
Análise e questionamento entre especialistas e o comitê para a definição da alocação: disciplina, assertividade e atribuição de responsabilidades na escolha dos melhores ativos.
3. Portifólio
Definição da carteira de investimentos.
4. Execução
Execução baseada em preços e critérios técnicos.
5. Retro-Aprendizagem
Revisão do cenário;
Atribuição de performance.
Atribuição de performance.
Equipe
Especializada e multidisciplinar, sócia do cliente do fundo.
Daniela Gamboa
Crédito Privado
Denis Ferrari
Renda Fixa Local
Fábio Longuini
Latam
Guilherme Paris
Volatilidade
Leandro Teixeira
Arbitragem de Juros
Marco Aurelio Freire
Sócio e gestor dos fundos líquidos
