Início do Fundo
12 jun. 17
Taxa de Administração
1,00% a.a.
Taxa de Performance
20% do que exceder
IPCA + 5,5%
Patrimônio Líquido
R$ 451,09 Mi
PL Médio (12 meses)
R$ 334,19 Mi
Rentabilidade do IPCA Absoluto
Atualizado em Agosto 2020
| 2020 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
| 2020 | 3.41% | 0.26% | 0.74% | -1.43% | 0.04% | 1.60% | 1.03% | 0.59% | 0.56% | ||||
| IPCA + 5,5% | 4.35% | 0.72% | 0.63% | 0.55% | 0.13% | 0.05% | 0.68% | 0.85% | 0.66% | ||||
| +/-IPCA + 5,5% | 1.12% | 0.66% | 0.21% | 0.18% | -0.12% | -0.34% | -0.06% | 0.33% | 0.27% | ||||
| 2019 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
| 2019 | 10.25% | 1.49% | 0.55% | 0.48% | 0.97% | 0.76% | 1.17% | 0.84% | 0.10% | 1.07% | 1.03% | 0.20% | 1.14% |
| IPCA + 5,5% | 10.07% | 0.79% | 0.86% | 1.16% | 1.02% | 0.60% | 0.41% | 0.68% | 0.58% | 0.41% | 0.59% | 0.94% | 1.60% |
| +/-IPCA + 5,5% | 3.82% | 0.24% | 0.37% | 0.57% | 0.68% | 0.36% | 0.06% | 0.10% | 0.15% | 0.03% | 0.03% | 0.30% | 0.86% |
| 2018 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
| 2018 | 9.81% | 1.19% | 0.86% | 1.15% | 0.92% | -0.31% | 1.05% | 1.09% | 0.16% | 1.04% | 1.85% | -0.36% | 0.78% |
| IPCA + 5,5% | 9.40% | 0.76% | 0.70% | 0.54% | 0.67% | 0.85% | 1.71% | 0.80% | 0.40% | 0.89% | 0.92% | 0.21% | 0.58% |
| +/-IPCA + 5,5% | 3.91% | 0.40% | 0.27% | 0.22% | 0.16% | 0.30% | 0.83% | 0.80% | 0.11% | 0.20% | 0.50% | 0.08% | -0.03% |
| 2017 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
| 2017 | 5.61% | 0.77% | 1.78% | 0.75% | 0.66% | 0.86% | 0.22% | 0.45% | |||||
| IPCA + 5,5% | 4.62% | 0.13% | 0.69% | 0.68% | 0.59% | 0.87% | 0.71% | 0.87% | |||||
| +/-IPCA + 5,5% | 0.99% | 0.64% | 1.09% | 0.07% | 0.08% | -0.01% | -0.49% | -0.42% |
Resultado da gestão
Palavra do Gestor
Data ref. Agosto 2020
Para ver as informações completas, acesse a Carta do Gestor.
JUROS DIRECIONAL
Resultado negativo. A curva de juros apresentou alta no Brasil respondendo aos riscos fiscais. Governo e Congresso têm tido dificuldades em conciliar um programa maior de auxílio de renda com o limite do Teto de Gastos. Aproveitamos as altas das taxas no mês para aumentar nossas posições em juros curtos e intermediários, nominais e reais. O mercado atualmente reflete nos preços uma expectativa de alta da taxa Selic dos 2% atuais para acima de 4,5% no final de 2021 e, aproximadamente, 7% no final de 2022. Uma deterioração gradual das âncoras fiscais não deve levar a altas tão intensas nos juros dado o desemprego estar próximo das máximas históricas e o núcleo de inflação confortavelmente abaixo das metas.
JUROS RELATIVO
Resultado positivo. Estamos vendidos em inclinação no 1TRI 2021 e 1SEM 2023 e comprados em inclinação no 2SEM 2023 e no 2SEM 2024. A piora da percepção fiscal do país aumentou o prêmio na parte longa da curva, beneficiando nossas posições.
JUROS CAIXA (IPCA Absoluto)
Resultado positivo. A taxa de juros real de 1 ano fechou aproximadamente 50bps (atualmente em -0.90% a.a. vs -0,41% a.a. no mês anterior) e a inflação mais alta no período também auxiliou (+0,36% para o mês de julho e projeção de 0,21% para o mês de agosto). Atualmente o fundo possui posição em NTNBs mai/2021 e ago/2022, mantendo o prazo da carteira próximo de 1 ano e exposição de 100% em inflação.
INFLAÇÃO
O resultado positivo. Notícias relacionadas à piora do quadro fiscal já seriam suficientes para explicar o aumento da inflação ao longo do mês, mas pressões pontuais de curto prazo em alimentos (principalmente proteínas) e em combustíveis ajudaram a potencializar esse movimento. Seguimos comprados na inflação de 5 anos como proteção assimétrica para a carteira em um eventual cenário alternativo onde possa ocorrer uma maior deterioração das âncoras fiscais da economia.
Moedas
Resultado negativo. Seguimos vendidos em dólar, sendo a maior alocação comprada no Iene. O Iene é uma moeda barata e funciona como proteção para o Fundo em um cenário de piora do crescimento mundial.
Características do IPCA Absoluto
Para mais informações confira a Carta do Gestor.
Objetivo do Fundo
Superar o IPCA em linha com um perfil de risco moderado, uma volatilidade anual ao redor de 4,0% ao ano. Agregar valor através de investimentos em renda fixa e moedas, utilizando como parâmetro a inflação no Brasil.
Perfil de risco moderado
Superar o IPCA em 4%
Deferentes classes de ativos
Diversificar para trazer consistência e reduzir perdas extremas
Moedas
Arbitragem
Inflação
Juros
Filosofia de risco
Maiores retornos controlando riscos extremos
Estilo da gestão
Alocações baseadas em análises macro e microeconômicas, fundamentadas em posicionamentos direcionais e relativos.
Como funciona
Atribuições claras, processos bem definidos e diligentes. Retro-aprendizagem: revisão constante do cenário e atribuição de resultados por estratégia e por gestor.
1. ESPECIALISTAS
Especialistas em cada mercado sugerem ao comitê operações com potencial de retorno assimétrico.
2. REUNIÃO DE ANÁLISE
Análise e questionamento entre especialistas e o comitê para a definição da alocação: disciplina, assertividade e atribuição de responsabilidades na escolha dos melhores ativos.
3. PORTIFÓLIO
Definição da carteira de investimentos.
4. EXECUÇÃO
Execução baseada em preços e critérios técnicos.
5. RETRO-APRENDIZAGEM
Revisão do cenário;
Atribuição de performance.
Equipe
Equipe multidisciplinar, sócia do cliente no fundo.
Marco Aurelio Freire
Sócio e gestor dos fundos líquidos
Marco iniciou na Kinea em Janeiro de 2015 como gestor responsável pelas estratégias Hedge Fund Macro. Entre 2008 e 2014 foi Chief Investment Officer dos fundos de renda fixa locais e multimercados da Franklin Templeton no Brasil.
Marco está envolvido na gestão de fundos de renda fixa e multimercados desde 2004, tendo trabalhando no Bank Boston Asset Management na mesa de renda fixa.
Marco possui o mestrado em economia pela Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro (PUC-Rio) e é bacharel em economia pela mesma universidade.
Denis Ferrari
Renda Fixa Local
Denis juntou-se à equipe da Kinea em março de 2015. Anteriormente à Kinea, foi gestor dos fundos multimercados e renda fixa na Franklin Templeton entre 2010 e 2015. Foi gestor de fundos institucionais na área de renda fixa do Votorantim Asset Management, sendo o principal responsável por esse segmento. Também trabalhou no Banco Itaú e BankBoston Asset Management como gestor de fundos, analista de risco e mercado de capitais.
Denis possui MBA em derivativos pela Universidade de São Paulo (USP) em parceria com a Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F) e é graduado em economia pela Pontifícia Universidade Católica de São Paulo (PUC-SP)
Guilherme Paris
Arbitragem
Guilherme juntou-se à Kinea em setembro do 2016. Entre 2012 e 2016 foi gestor de moedas, volatilidade e estratégias de correlação na Franklin Templeton. Guilherme está envolvido com estratégias de volatilidade desde 2007, tendo trabalhado na NEO Investimentos e Dresdner Bank.
Guilherme é graduado em engenharia mecânica pela Universidade de São Paulo (POLI-USP). Recebeu menção honrosa nas olimpíadas regionais de matemática do estado de São Paulo em 1997 e 1998 e medalha de prata nas olimpíadas brasileiras de física em 2000
Leandro Teixeira
Arbitragem de Juros
Leandro se juntou à Kinea em maio de 2017 como estrategista de renda fixa focado em arbitragens na curva de juros. Anteriormente, foi trader de renda fixa de mercados emergentes do Banco HSBC, trader de renda fixa da Votorantim Asset Management, trader de ações na Explora Investimentos e trader na área de multimercados da Franklin Templeton Investimentos (Brasil).
Leandro é graduado em engenharia civil pela Universidade de São Paulo (Poli-USP).
Luiz Felipe Mescolin
Moedas
Luiz Felipe juntou-se à Kinea em março do 2018. Entre 2013 e 2016 foi tesoureiro do Banco BBM, sendo responsável por estratégias de renda fixa e câmbio. Entre 2010 e 2012 foi responsável pelas estratégias de câmbio na BBM Asset Management. Luiz Felipe atua desde 2005 nos mercados de renda fixa e câmbio.
Luiz Felipe possui mestrado em métodos matemáticos aplicados a finanças pelo Instituto de Matemática Pura e Aplicada (IMPA), mestrado em economia pela Universidade de Colônia (Universität zu Köln) e é graduado em Engenharia de Produção pela Universidade Federal do Rio de Janeiro.
Roberto Costa Elaiuy
Renda Fixa Local
Roberto juntou-se à equipe da Kinea em abril de 2019.
Começou sua carreira em 2004 passando pelas instituições ABN AMRO Asset Management, General Motors e Banco de Tokyo Mitsubishi.
Entre 2010 e marco de 2019 atuou como um dos principais gestores de fundos institucionais do Votorantim Asset Management, passando também pela gestora Western Asset Management.
Roberto é graduado em administração de empresas pela Universidade Mackenzie, possui as certificações CGA, CFA Level I, além de MBA em finanças pela Fundação Getúlio Vargas.
Documentos recentes do IPCA Absoluto
| Nome do Documento | Data da Atualização | |
|---|---|---|
| Carta do Gestor 8/2020 | 8/2020 | |
| Informativo de Rentabilidade 8/2020 | 8/2020 | |
| Regulamento IPCA Absoluto 6/2018 | 6/2018 | |
| Valor Patrimonial da Cota 8/2020 | 8/2020 | |
Para documentos antigos acesse nossa seção de documentos.
Perguntas Frequentes sobre o IPCA Absoluto
O IPCA Absoluto pode alavancar?
O IPCA Absoluto não pode alavancar, ou seja, não pode operar ativos financeiros com valores superiores ao total do patrimônio líquido (PL) do fundo. Em outras palavras, se o fundo tiver R$ 100 milhões de patrimônio, ele não pode operar com ativos que totalizem mais de R$ 100 milhões em valores financeiros. Ou seja, o fundo não pode investir em derivativos que resultem num desencaixe (margem) de recursos menor que o valor do contrato negociado, como ocorre no mercado futuro, por exemplo.
Quem deve investir no IPCA Absoluto?
Investidores com perfil moderado de risco, que buscam aumentar seu poder de compra ao longo do tempo, superando o índice IPCA de inflação.
Qual expectativa de retorno do IPCA Absoluto? E de perda?
No longo prazo o IPCA Absoluto tem expectativa de render 5,5% ao ano a mais que o IPCA, com uma volatilidade esperada ao redor de 3% a 5% ao ano.
Em que pode investir o Fundo?
O fundo pode investir no mercado de juros, inflação, moeda e arbitragem no mercado brasileiro. Não investe em crédito nem no mercado de ações.
Quais são as despesas do IPCA Absoluto?
1,0% ao ano de taxa de administração máxima, 20% do que superar o IPCA + 5,5% a.a., além de despesas como custódia, legal, etc. A rentabilidade do fundo, bem como sua expectativa de rentabilidade, são liquidas das despesas relativas ao fundo.
A rentabilidade é liquida de despesas?
A rentabilidade é líquida das despesas do fundo como taxas de administração, performance e custódia. No entanto, não é líquida de impostos devidos, como IR.
O que significa volatilidade?
Significa a provável oscilação que o fundo pode ter em termos de rentabilidade. Em outras palavras, a volatilidade representa as elevações e quedas que o retorno pode apresentar.
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