Início do Fundo

23 out. 12

Taxa de Administração

1,08% a.a.

Taxa de Performance

Não há

Cota patrimonial

97,95
(Data Ref. 29/09/20)

Patrimônio líquido

3.829.426.078,53
(Data Ref. 29/09/20)

Linha Detalhe Abas
Dots Abas

Rentabilidade do KNCR11

Atualizado em Agosto/2020

  1ª Emissão4ª, 5ª, 6ª e 7ª Emissões
  R$ 100, 00R$ 104,30
  Rendimento por cota (R$) Rent. Fundo % do CDI Líquido % do CDI Bruto (Gross-up)* Rent. Fundo % do CDI Líquido % do CDI Bruto (Gross-up)1
ago/20 0,27 0,27% 167,70% 197,30% 0,26% 160,79% 189,16%
jul/20 0,30 0,30% 154,37% 181,61% 0,29% 148,01% 174,12%
jun/20 0,30 0,30% 136,36% 160,43% 0,29% 130,74% 153,81%
mai/20 0,30 0,30% 125,68% 147,86% 0,29% 120,50% 141,77%
abr/20 0,35 0,35% 122,84% 144,52% 0,34% 117,77% 138,56%
mar/20 0,45 0,45% 132,24% 155,58% 0,43% 126,79% 149,16%
fev/20 0,41 0,41% 139,59% 164,22% 0,39% 133,83% 157,45%
jan/20 0,50 0,50% 132,76% 156,19% 0,48% 127,29% 149,75%
dez/19 0,51 0,51% 136,11% 160,13% 0,49% 130,50% 153,53%
nov/19 0,44 0,44% 115,67% 136,09% 0,42% 110,90% 130,48%
out/19 0,52 0,52% 108,50% 127,65% 0,50% 104,03% 122,38%
set/19 0,51 0,51% 109,53% 128,85% 0,49% 105,01% 123,54%
               

1. Considerando uma alíquota de imposto de renda de 15%

Negociação e liquidez

No mês, foi transacionado um volume de R$ 68,76 milhões, correspondendo à uma média de aproximadamente R$ 3,27 milhões por dia.

Cota diária do KNCR11

(Data Ref. 29/09/20)

Para visualizar as informações completas, acesse Cota Diaria.

Ticker Fundo Data de Referência Cota Patrimonial Patrimônio Líquido (R$) Quantidade de Cotas Duration
(Anos)
Prazo Médio
(Anos)
% em caixa Spread Médio Aquisição
(CDI +)
Spread Médio MTM
(CDI +)
Spread Médio Aquisição
(IPCA +)
Spread Médio MTM
(IPCA +)
Yield Médio Aquisição
(Inflação +)
Yield Médio MTM
(Inflação +)
KNIP11 Kinea Índices de Preços FII 28/09/2020 105,32 3.696.442.989,07 35.097.162,00 5,51 8,17% 10,07% 2,14% 3,52% 6,27% 6,37%
KNCR11 Kinea Rendimentos FII 28/09/2020 97,95 3.829.426.078,53 39.097.087,02 0,26 6,73% 6,81% 1,50% 3,00% 0,94% 2,46% 6,92% 4,27%
KNHY11 Kinea High Yield CRI FII 28/09/2020 105,77 1.130.729.984,83 10.690.843,00 3,75 6,43% 21,04% 4,64% 5,42% 4,17% 5,50% 8,08% 8,38%

Palavra do Gestor

Data ref. Agosto/2020

Para ver as informações completas, acesse a Carta do Gestor.

Considerando o atual cenário de incertezas, acreditamos ser importante lembrar que, desde a sua concepção, o Fundo se dedica a operações de baixo risco, baseada em devedores e garantias de primeira linha. As operações possuem alto grau de segurança, para que possam atravessar momentos de maior risco, como o atual. Portanto, destacamos que a carteira de ativos do Fundo permanece adimplente em suas obrigações. Para informações detalhadas sobre as operações, vide seção Resumo dos Ativos.

Ao fim de agosto, o Kinea Rendimentos imobiliários (“Fundo”) apresentava alocação em CRI de aproximadamente 93,4% dos ativos do Fundo. A parcela remanescente, de 6,6%, está alocada em instrumentos de caixa.

Os dividendos referentes a agosto, cuja distribuição ocorrerá no dia 14/09/2020, serão de R$ 0,27 por cota e representam uma rentabilidade equivalente a 161% da taxa DI, isenta do imposto de renda para pessoas físicas, considerando a cota da oitava emissão, de R$ 104,30.

Características do KNCR11

Para mais informações confira a Carta do Gestor.

Objetivo do Fundo

O portfólio é dedicado ao investimento em Ativos de renda fixa de natureza Imobiliária, especialmente em: (i) Certificados de Recebíveis Imobiliários (“CRI”); e (ii) Letras de Crédito Imobiliário (“LCI”).

É bom para

Quem deseja realizar investimentos em uma carteira diversificada de operações de crédito privado.

Aplicação Inicial

Valor referente a uma cota, de acordo com o preço que está sendo negociado na Bolsa.

Monitoramento

Acompanhamento ativo para garantir que a carteira de crédito permaneça saudável e a rentabilidade aderente ao benchmark.

Rendimentos mensais

Pagos mensalmente, no 9º dia útil, buscando atingir 100% da variação do CDI, líquido dos custos do Fundo e isentos do imposto de renda.

Acesso

A quem deseja investir em títulos de renda fixa imobiliária com apoio de uma equipe de gestão profissional.

Como funciona

Com processos diligentes que apoiam a criteriosa seleção dos ativos:

1. Prospeção

Gestor acompanha ativamente o mercado identificando as melhores oportunidades
 

2. Avaliação

Através de um comitê interno, o gestor e sua equipe analisam todas as características do investimento e definem diretrizes para fatores relacionados a: (i) risco de crédito; (ii) garantia; (iii) estrutura jurídica; (iv) formalização dos documentos da transação
 

3. Aquisição

Uma vez que a relação entre risco e retorno do investimento atenda as exigências, o gestor conclui o processo e o novo CRI passa a integrar a carteira do fundo
 

4. Controle

O monitoramento de todos os investimentos do fundo é realizado de forma ativa, com o objetivo de manter os riscos sob monitoramento contínuo.
Se necessário, o gestor e sua equipe adotarão as medidas de intervenção adequadas.

Equipe

Equipe multidisciplinar, sócia do cliente no fundo.

Foto Flavio Cagno, CFA, CAIA

Flavio Cagno, CFA, CAIA

Sócio e Gestor dos fundos imobiliários de CRI

Flávio integra a área de gestão de fundos da Kinea desde 2012. Antes da Kinea, trabalhou na RB Capital nas áreas de estruturação e de investimentos imobiliários, sendo responsável pela coordenação dos times de estruturação e servicing. Anteriormente, atuou na Vision Brazil Investments na área de crédito estruturado. Antes disso, trabalhou na Capitânia Asset & Risk Management e iniciou sua carreira no Escritório de Advocacia Pinheiro Neto Advogados.
Flávio é administrador de empresas formado pela Fundação Getulio Vargas (EASP-FGV), advogado formado pela Faculdade de Direito da Universidade de São Paulo (USP) e possui mestrado em real estate do Schack Institute of Real Estate da New York University.

Foto Daniel Juc

Daniel Juc

Análise, Estruturação e Monitoramento de Crédito

Daniel integra a área de gestão de fundos de investimento da Kinea e iniciou sua carreira como estagiário na empresa em maio de 2016.
Daniel é formado em engenharia mecatrônica pela Escola Politécnica da Universidade de São Paulo (POLI-USP), participando de programa de graduação sanduíche por um ano na University of Sydney, Austrália.

Foto Guilherme Coutinho

Guilherme Coutinho

Análise, Estruturação e Monitoramento de Crédito

Guilherme integra a área de gestão de fundos de investimento da Kinea e está na empresa desde abril de 2013. Antes da Kinea, atuou no Banco Itaú BBA durante seis anos como analista de crédito sênior, ingressando na instituição através do programa de trainee do Unibanco. Também passou pela consultoria Falconi (INDG). Guilherme é economista formado pela Universidade Federal de Alagoas.

Foto Ivan Simão

Ivan Simão

Relações com Investidores

Ivan juntou-se à Kinea em agosto de 2014. Anteriormente, atuou na área de estruturação de produtos de investimentos no Banco Itaú Unibanco. Atuou também no Banco Indusval Multistock na área de gestão de fundos proprietários e na mesa de derivativos da corretora associada a instituição.
Ivan é graduado em administração de empresas pela Pontifícia Universidade Católica de São Paulo (PUC-SP).

Foto Pedro Bruder

Pedro Bruder

Análise, Estruturação e Monitoramento de Crédito

Pedro integra a área de gestão de fundos da Kinea desde Setembro de 2016. Antes da Kinea, trabalhou por 5 anos no Bank of America Merrill Lynch nas áreas de risco e de crédito, sendo responsável pela análise e estruturação de operações no mercado local. Anteriormente, atuou no Banco HSBC e no Standard Bank, como analista de crédito sênior.
Pedro é administrador de empresas, formado pela Faculdade de Economia e Administração da Universidade de São Paulo (FEA-USP).

Documentos recentes do KNCR11

Nome do DocumentoData da Atualização
Distribuição Mensal de Rendimentos

8/2020

8/2020
Proposta do Administrador AGE

1/2020

1/2020
Carta do Gestor

8/2020

8/2020
Informe Mensal

7/2020

7/2020
Prospecto

5/2019

5/2019
Regulamento

8/2019

8/2019
Valor Patrimonial da Cota

8/2020

8/2020

Para documentos antigos acesse nossa seção de documentos.

Perguntas Frequentes sobre o KNCR11

Como deve ser feito o resgate de cotas?

O Fundo foi constituído sob a forma de condomínio fechado e com prazo de duração indeterminado, dessa forma, os investidores que desejarem sair do investimento, deverão negociar suas cotas (Ticker: KNCR11) na Bolsa através da corretora de valores de sua preferência.

O que deve-se esperar do comportamento do valor das cotas na Bolsa?

Os preços de negociação são ditados pelos investidores que compram e vendem cotas diariamente no mercado, podendo ocorrer apreciações ou desvalorizações ao longo do tempo.

Os CRI podem ser afetados com uma eventual crise do Mercado Imobiliário?

Não necessariamente. Os CRI Corporativos usualmente possuem lastros que apresentam pouca ou nenhuma relação com a situação do mercado imobiliário. Isto porque, em essência, apesar de se tratar de um crédito de natureza imobiliária, o risco associado ao pagamento das obrigações do CRI está relacionado à qualidade de crédito do devedor. Não obstante, pode haver situações em que o lastro imobiliário está, de fato, diretamente conectado com a situação do mercado. No caso do Fundo, a política de investimento está direcionada para a aquisição de CRI Corporativo e, portanto, menos vinculados à oscilação do mercado imobiliário.

O que é Lastro Imobiliário e qual a diferença entre Lastro e Garantia?

O “Lastro Imobiliário” é a denominação técnica que se utiliza para descrever o Crédito Imobiliário que possibilita uma emissão de CRI. O lastro pode ter diversas origens e naturezas, tais como: (i) um Financiamento Imobiliário; (ii) um Contrato de Locação; ou (iii) uma Compra e Venda de Imóveis. O Lastro Imobiliário é o fluxo de créditos objeto da Securitização. Portanto pode-se dizer que o Lastro é o conteúdo econômico da operação, é o fluxo de pagamentos que pode ser antecipado para o presente através da operação Securitização, sendo que a mesma não existe sem a presença do lastro. No caso da garantia, esta é um elemento acessório da operação, ou seja, pode existir ou não. Sua finalidade é de aumentar a qualidade de crédito da operação, oferecendo maior proteção ao investidor.

Quais são as garantias oferecidas pelos CRI?

Os CRI podem contemplar qualquer tipo de garantia permitida pela lei. Usualmente, os CRI costumam apresentar algum tipo de garantia real imobiliária, especialmente Alienação Fiduciária ou Hipoteca. Além disso, também são comuns garantias reais não imobiliárias, como a Cessão Fiduciária de recebíveis ou de aplicações financeiras. É possível, também, que o CRI contemple algum tipo de coobrigação, como o aval ou a fiança.

Existe alguma restrição ao risco de crédito dos CRI adquiridos pelo Fundo?

O regulamento do Fundo não impõe critérios mínimos em relação à qualidade de crédito dos devedores dos CRI. Não obstante, através da sua política de Gestão, o gestor estabelece que somente devedores ou estruturas classificadas como “grau de investimento” podem ser objeto de investimento pelo Fundo.

O que é um CRI “Corporativo”?

O CRI Corporativo, em contraposição ao conceito de CRI Pulverizado, contempla um lastro cujo pagamento é de responsabilidade de apenas um devedor. Ou seja, não há uma pulverização de devedores na operação. Os lastros das emissões corporativas podem ser vários, por exemplo: (i) um Contrato de Locação Atípica; (ii) uma Compra e Venda de Imóvel; (iii) um Financiamento Imobiliário; dentre outros.

Quais tipos de CRI o Fundo pretende adquirir?

O Fundo investe preferencialmente em CRI Corporativos com ou sem garantia. Vale ressaltar que as operações sem garantia são restritas a devedores com alta qualidade de crédito.

O que é uma Letra de Crédito Imobiliário – LCI?

A Letra de Crédito Imobiliário é um ativo de renda fixa imobiliário emitido exclusivamente por Instituições Financeiras. São títulos lastreados em Créditos Imobiliários e representam uma promessa de pagamento pelo seu Emissor, em geral, um Banco. Usualmente as LCI são títulos de curto prazo e apresentam remuneração atrelada a uma variação da Taxa DI.

O que é um Certificado de Recebíveis Imobiliários – CRI?

O CRI é um instrumento que pertence ao mercado de capitais, e serve para que empresas possam captar recursos financeiros com base em um lastro imobiliário. Esse título é emitido por uma Companhia Securitizadora, constituí um ativo de crédito nominativo, de livre negociação e de forma geral, configura uma relação de credor e devedor entre duas partes.

Até quando deve-se comprar cotas para ter o direito de receber os rendimentos?

Os cotistas que forem titulares de cotas até o último dia útil do mês, farão jus aos rendimentos.

Os rendimentos mensais são fixos?

Não. O Fundo tem como objetivo pagar rendimentos que acompanhem a variação a Taxa DI, que é uma taxa variável. Desse modo, em decorrência destas características, haverá oscilações naturais no valor dos rendimentos pagos ao longo do tempo. Além disso, os dividendos distribuídos dependem da rentabilidade da carteira de Ativos do Fundo, que também pode sofrer variações ao longo do tempo, principalmente em virtude de fatores como: (i) percentual da carteira alocado em Ativos; e (ii) variação dos indexadores relacionados aos Ativos do Fundo.

Os rendimentos mensais do Fundo decorrem do que?

São provenientes do pagamento de juros e correção monetária referente a cada um dos CRI e dos demais ativos investidos.

Qual é a expectativa (benchmark) de rentabilidade do Fundo?

Pagar rendimentos mensais equivalentes a 100% da variação da Taxa DI. Vale ressaltar que pessoas físicas são isentas de IR, observadas condições legais previstas na legislação vigente. Por fim, importante mencionar que os rendimentos são distribuídos, mensalmente, no 9º dia útil.

Qual é o Objetivo do Kinea Rendimentos Imobiliários?

Proporcionar rendimentos mensais, no longo prazo, equivalente à variação da Taxa DI, através do investimento em ativos financeiros imobiliários, preponderantemente em Certificados de Recebíveis Imobiliários (“CRI”). Adicionalmente, o Fundo poderá investir em Letras de Crédito Imobiliário (“LCI”), Letras Hipotecárias (“LH”) e outros ativos financeiros nos termos do regulamento.

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