Pontuação de Risco
Pontuação de Risco A Pontuação de Risco Kinea é feita com base nos riscos de mercado, crédito e liquidez.
Início do Fundo
28/02/2014
Taxa de Administração
1.5% a.a.
Taxa de Performance
Não há.
Patrimônio Líquido atual
R$ 1.2 Bi
PL Médio (12 meses)
R$ 1.3 Bi
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Rentabilidade do Prev MM
Atualizado em Junho 2024
2024 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
FUNDO | 4.22% | 0.79% | 0.68% | 0.85% | 0.46% | 0.70% | 0.66% | ||||||
CDI | 5.22% | 0.97% | 0.80% | 0.83% | 0.89% | 0.83% | 0.79% | ||||||
%CDI | 80.87% | 81.84% | 85.28% | 101.72% | 52.07% | 84.24% | 84.16% | ||||||
2023 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
FUNDO | 12.06% | 0.86% | 1.06% | 0.79% | 0.78% | 1.21% | 0.94% | 1.03% | 1.00% | 1.09% | 0.88% | 0.74% | 1.07% |
CDI | 13.05% | 1.12% | 0.92% | 1.17% | 0.92% | 1.12% | 1.07% | 1.07% | 1.14% | 0.97% | 1.00% | 0.92% | 0.90% |
%CDI | 92.41% | 76.53% | 115.40% | 66.89% | 84.78% | 107.77% | 87.93% | 96.02% | 87.58% | 111.76% | 88.13% | 80.14% | 119.60% |
2022 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
FUNDO | 12.19% | 1.05% | 0.89% | 0.97% | 0.73% | 1.03% | 0.88% | 1.11% | 1.17% | 1.04% | 1.06% | 0.66% | 0.97% |
CDI | 12.37% | 0.73% | 0.75% | 0.92% | 0.83% | 1.03% | 1.01% | 1.03% | 1.17% | 1.07% | 1.02% | 1.02% | 1.12% |
%CDI | 98.55% | 143.61% | 118.19% | 105.08% | 87.86% | 99.98% | 86.57% | 107.22% | 100.44% | 96.90% | 103.78% | 65.08% | 86.21% |
2021 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
FUNDO | 3.75% | -0.08% | 0.27% | 0.06% | 0.11% | 0.34% | 0.37% | 0.09% | 0.32% | 0.72% | 0.34% | 0.47% | 0.67% |
CDI | 4.40% | 0.15% | 0.13% | 0.20% | 0.21% | 0.27% | 0.30% | 0.36% | 0.42% | 0.44% | 0.48% | 0.59% | 0.76% |
%CDI | 85.30% | 200.41% | 29.59% | 55.00% | 126.83% | 121.58% | 24.35% | 76.54% | 163.47% | 71.77% | 80.21% | 88.35% | |
2020 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
FUNDO | 1.26% | 0.34% | -0.24% | -0.56% | 0.41% | 0.26% | 0.27% | 0.30% | 0.05% | -0.49% | -0.03% | 0.39% | 0.54% |
CDI | 2.77% | 0.38% | 0.29% | 0.34% | 0.28% | 0.24% | 0.22% | 0.19% | 0.16% | 0.16% | 0.16% | 0.15% | 0.16% |
%CDI | 45.41% | 91.24% | 142.88% | 110.73% | 126.06% | 154.05% | 33.29% | 261.66% | 327.24% | ||||
2019 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
FUNDO | 6.45% | 1.01% | 0.20% | 0.20% | 0.34% | 0.63% | 0.80% | 0.63% | 0.45% | 0.37% | 0.80% | -0.04% | 0.88% |
CDI | 5.97% | 0.54% | 0.49% | 0.47% | 0.52% | 0.54% | 0.47% | 0.57% | 0.50% | 0.47% | 0.48% | 0.38% | 0.38% |
%CDI | 108.08% | 186.10% | 41.53% | 42.32% | 65.47% | 115.20% | 171.48% | 111.58% | 88.70% | 79.73% | 166.70% | 232.42% | |
2018 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
FUNDO | 6.60% | 0.80% | 0.62% | 0.76% | 0.69% | -0.10% | 0.56% | 0.60% | 0.24% | 0.36% | 0.98% | 0.30% | 0.61% |
CDI | 6.42% | 0.58% | 0.47% | 0.53% | 0.52% | 0.52% | 0.52% | 0.54% | 0.57% | 0.47% | 0.54% | 0.49% | 0.49% |
%CDI | 102.81% | 137.96% | 134.05% | 142.65% | 132.97% | 108.88% | 110.78% | 42.32% | 76.25% | 180.67% | 59.86% | 122.98% | |
2017 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
FUNDO | 9.76% | 1.11% | 1.02% | 0.85% | 0.87% | 0.50% | 0.71% | 1.36% | 0.78% | 0.89% | 0.48% | 0.35% | 0.44% |
CDI | 9.95% | 1.09% | 0.87% | 1.05% | 0.79% | 0.93% | 0.81% | 0.80% | 0.80% | 0.64% | 0.65% | 0.57% | 0.54% |
%CDI | 98.10% | 102.21% | 117.21% | 80.67% | 110.13% | 54.48% | 88.00% | 169.64% | 97.40% | 138.43% | 73.61% | 62.12% | 81.71% |
2016 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
FUNDO | 18.13% | 2.02% | 1.33% | 1.64% | 2.43% | 0.86% | 1.34% | 1.73% | 1.17% | 1.12% | 0.93% | 0.99% | 1.21% |
CDI | 14.00% | 1.05% | 1.00% | 1.16% | 1.05% | 1.11% | 1.16% | 1.11% | 1.21% | 1.11% | 1.05% | 1.04% | 1.12% |
%CDI | 129.48% | 191.68% | 132.79% | 140.97% | 230.87% | 77.81% | 115.63% | 156.50% | 96.77% | 101.15% | 88.83% | 95.83% | 107.81% |
2015 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
FUNDO | 9.48% | 0.81% | 0.60% | 1.15% | 0.83% | 1.52% | 0.86% | 1.11% | 0.71% | 0.61% | 0.90% | ||
CDI | 11.28% | 1.03% | 0.95% | 0.98% | 1.06% | 1.18% | 1.11% | 1.11% | 1.11% | 1.06% | 1.16% | ||
%CDI | 84.09% | 78.76% | 63.80% | 117.11% | 78.24% | 129.12% | 77.97% | 100.05% | 64.04% | 57.43% | 77.24% |
Resultado da gestão
Atribuição de performance
Palavra do Gestor
Data ref. Junho 2024
Vídeo de análise
Data ref. Junho/24
Se preferir, confira a carta na íntegra:
Para ver as informações completas, acesse a Carta do Gestor.
JUROS E INFLAÇÃO
Temos posições em juros pré-fixados de até 1 ano no Brasil e estamos vendidos na inflação. Temos um cenário de inflação mais baixo do que o mercado no restante de 2024, devido a 2 fatores principais: (i) principais commodities agrícolas seguem em baixa e (ii) preços baixos no atacado não demonstram repasse iminente do câmbio para os bens industriais. Com a inflação comportada, a barra para o Banco Central começar um novo ciclo de alta de juros nos parece alta, mesmo com os riscos fiscais, enquanto o mercado precifica uma SELIC de aproximadamente 11,7% em 12 meses. No internacional, nossas principais posições para quedas de juros são na Inglaterra, EUA e Austrália. O mercado de trabalho da Inglaterra dá sinais mais claros de desaceleração e as médias aparadas de inflação estão se aproximando dos níveis do pré-covid.
AÇÕES
Nossas posições compradas, principalmente no setor de semicondutores, apresentaram bons resultados em um mês de retornos positivos para a Nasdaq e S&P 500. Permanecemos comprados em área de crescimento, como grandes empresas de tecnologia, semicondutores e aeroespacial. No Brasil, mantemos pouca exposição direcional concentrada nos setores de bancos e saneamento. Além disso, temos 50 pares de ações com foco intrasetorial.
MOEDAS E CUPOM CAMBIAL
Seguimos vendidos no yuan chinês e, em menor escala, em moedas europeias (Coroa da Rep. Tcheca e Libra). A economia chinesa vem sofrendo com desalavancagem de crédito e é exposta a um risco protecionista grande caso o ex-presidente Trump volte à Casa Branca. Na ponta comprada temos dólar e o Rand sul africano. O Rand é barato e existe espaço para compressão de risco no país, conforme a coalizão do presidente Ramaphosa continue na agenda de reformas.
COMMODITIES
Nossas posições compradas no boi gordo e vendidas em grãos geraram resultado positivo no mês, sendo capazes de contrabalancear a má performance do ouro. Permanecemos comprados no boi gordo norte-americano, seguindo nossa tese de um rebanho reduzido com consequente perspectiva de elevação de preços. Para o petróleo, vemos um verão no hemisfério norte de demanda elevada em virtude do retorno de capacidade de refino no sistema, mas com uma balança possivelmente menos apertada no decorrer do ano. Permanecemos comprados no ouro, seguindo nossa tese de demanda por bancos centrais e consumidores asiáticos. Iniciamos uma posição comprada no açúcar, com a tese de redução de expectativa de oferta brasileira.
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Características do Prev MM
Objetivo do Fundo
Superar o CDI em linha com um perfil de menor risco, uma volatilidade anual de até 1% a.a. Trazer consistência de longo prazo através da diversificação de investimentos em diferentes mercados e estilos no Brasil e no exterior, reduzindo a exposição a riscos específicos.
Diferentes classes de ativos
Diversificar para trazer consistência e reduzir perdas extremas
Filosofia de risco
Maiores retornos controlando riscos extremos.
Estilo da gestão
Alocações baseadas em análises macro e microeconômicas, fundamentadas em posicionamentos direcionais e relativos.
Como funciona
Atribuições claras, processos bem definidos e diligentes. Retro-aprendizagem: revisão constante do cenário e atribuição de resultados por estratégia e por gestor.
1. Especialistas
Especialistas em cada mercado sugerem ao comitê operações com potencial de retorno assimétrico.
2. Reunião de Análise
Análise e questionamento entre especialistas e o comitê para a definição da alocação: disciplina, assertividade e atribuição de responsabilidades na escolha dos melhores ativos.
3. Portifólio
Definição da carteira de investimentos.
4. Execução
Execução baseada em preços e critérios técnicos.
5. Retro-aprendizagem
Revisão do cenário;
Atribuição de performance.
Equipe
Equipe multidisciplinar, sócia do cliente no fundo.
Marco Aurelio Freire
Sócio e gestor dos fundos líquidos
Marco iniciou na Kinea em Janeiro de 2015 como gestor responsável pelas estratégias Hedge Fund Macro. Entre 2008 e 2014 foi Chief Investment Officer dos fundos de renda fixa locais e multimercados da Franklin Templeton no Brasil.
Marco está envolvido na gestão de fundos de renda fixa e multimercados desde 2004, tendo trabalhando no Bank Boston Asset Management na mesa de renda fixa.
Marco possui o mestrado em economia pela Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro (PUC-Rio) e é bacharel em economia pela mesma universidade.
Denis Ferrari
Renda Fixa Local
Denis juntou-se à equipe da Kinea em março de 2015. Anteriormente à Kinea, foi gestor dos fundos multimercados e renda fixa na Franklin Templeton entre 2010 e 2015. Foi gestor de fundos institucionais na área de renda fixa do Votorantim Asset Management, sendo o principal responsável por esse segmento. Também trabalhou no Banco Itaú e BankBoston Asset Management como gestor de fundos, analista de risco e mercado de capitais.
Denis possui MBA em derivativos pela Universidade de São Paulo (USP) em parceria com a Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F) e é graduado em economia pela Pontifícia Universidade Católica de São Paulo (PUC-SP)
Denis Ferrari
Renda Fixa Local
Denis juntou-se à equipe da Kinea em março de 2015. Anteriormente à Kinea, foi gestor dos fundos multimercados e renda fixa na Franklin Templeton entre 2010 e 2015. Foi gestor de fundos institucionais na área de renda fixa do Votorantim Asset Management, sendo o principal responsável por esse segmento. Também trabalhou no Banco Itaú e BankBoston Asset Management como gestor de fundos, analista de risco e mercado de capitais.
Denis possui MBA em derivativos pela Universidade de São Paulo (USP) em parceria com a Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F) e é graduado em economia pela Pontifícia Universidade Católica de São Paulo (PUC-SP)
Guilherme Mazzilli
Ações L&S
Guilherme Mazzilli iniciou na Kinea em junho de 2015 como gestor responsável
pelas estratégias de ações dentro dos hedge funds. Entre 2010 e 2015 foi gestor
responsável pelos fundos de ações (FIA e Long&Short) da Ashmore no Brasil.
Mazzilli está envolvido na gestão de fundos de ações e multimercados desde 2005,
tendo trabalhando como analista na Bresser Asset e como gestor de Ações no
Daycoval Asset.
Mazzilli possui graduação em Administração de Empresas pela FGV (EAESP) e pós
graduação em economia também pela FGV (EESP).
Leandro Teixeira
Caixa e Arbitragem
Leandro se juntou à Kinea em maio de 2017 como estrategista de renda fixa focado em arbitragens na curva de juros. Anteriormente, foi trader de renda fixa de mercados emergentes do Banco HSBC, trader de renda fixa da Votorantim Asset Management, trader de ações na Explora Investimentos e trader na área de multimercados da Franklin Templeton Investimentos (Brasil).
Leandro é graduado em engenharia civil pela Universidade de São Paulo (Poli-USP).
Marcelo Bartoli
Consumo e Tecnologia
Marcelo juntou-se à Kinea em dezembro de 2014. Antes disso, passou pela Franklin Templeton Investments e Neo Investimentos. É parte do time de renda variável, responsável por ações globais L&S.
Marcelo é graduado em administração de empresas pela Fundação Getulio Vargas.
Marcus Zanetti
Ações e Commodities
Marcus juntou-se à Kinea em setembro do 2016. Entre 2009 e 2016 foi analista e sócio responsável pelos setores de consumo, varejo, real estate e serviços financeiros na Bresser Administração de Recursos. Anteriormente, Marcus trabalhou na Alvarez and Marsal Consultoria Empresarial, Banco Itaú BBA e HSBC Bank do Brasil.
Marcus é graduado em engenharia de produção pela Universidade de São Paulo (POLI-USP).
Ruy Alves
Ações e Commodities
Ruy iniciou na Kinea em fevereiro de 2020 como gestor responsável por global equities. Anteriormente foi gestor responsável por estratégias de global equities na ADAM Capital, JGP e Aviva Investors em Londres. Ruy possui mestrado em finanças pela London Business School, MBA em finanças pelo IBMEC e é formado em administração de empresas pela UERJ. Ruy foi também professor de finanças do IBMEC-RJ e possui cursos de especialização e gestão pelo INSEAD e LBS.
Samuel Guimarães
Renda Fixa Internacional
Samuel juntou-se à equipe da Kinea em junho de 2023. Anteriormente à Kinea, foi responsável pelo livro proprietário de moedas e juros globais na tesouraria do Itaú BBA entre 2017 e 2023. Foi sócio e gestor do fundo multimercado da Ethica Asset Management em 2016. Também trabalhou na própria Kinea já como gestor responsável pela estratégia de renda fixa global entre 2010 e 2016. Samuel possui mestrado em Economia pela Fundação Getúlio Vargas (FGV-SP) e é graduado em engenharia mecânica pela Escola Politécnica da Universidade de São Paulo (USP).
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Relatório Anual
12/2020 |
12/2020 | |
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2/2018 |
2/2018 |
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Perguntas Frequentes sobre o Prev MM
Disclaimer
1. Trata-se da taxa de administração máxima, considerando as taxas dos fundos investidos
2. Trata-se da taxa de performance considerando todos os fundos investidos.
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