Kinea Prev Sigma

Pontuação de Risco

Pontuação de Risco 4

Pontuação de Risco A Pontuação de Risco Kinea é feita com base nos riscos de mercado, crédito e liquidez.

Taxa de Administração Máxima

2% a.a.

Taxa de Performance

17% do que exceder o CDI+ 1% a.a.

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Rentabilidade do Prev Sigma

Atualizado em Abril 2022

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2022
2021

2022	ANO	JAN.	FEV.	MAR.	ABR.	MAI.	JUN.	JUL.	AGO.	SET.	OUT.	NOV.	DEZ.
FUNDO	6.41%	2.28%	1.14%	1.77%	1.07%
CDI	3.28%	0.73%	0.75%	0.92%	0.83%
%CDI	195.47%	311.27%	152.41%	191.80%	128.58%
2021	ANO	JAN.	FEV.	MAR.	ABR.	MAI.	JUN.	JUL.	AGO.	SET.	OUT.	NOV.	DEZ.
FUNDO	3.55%						0.84%	-0.85%	0.29%	2.35%	-0.38%	0.35%	0.95%
CDI	3.36%						0.26%	0.36%	0.42%	0.44%	0.48%	0.59%	0.76%
%CDI	105.79%						315.21%		67.29%	536.43%		59.36%	124.15%

Palavra do Gestor

Data ref. Abril 2022

Para ver as informações completas, acesse a Carta do Gestor.

JUROS E INFLAÇÃO

Resultado negativo. A inflação corrente seguiu com surpresas para cima no Brasil e revisões altistas para os próximos meses. Alimentos, álcool, gasolina e energia elétrica seguem pressionando mais do que o antecipado. Além disso, a alta do diesel no mercado internacional coloca mais pressão na Petrobras dado a sensibilidade política do assunto. Esse cenário levou a resultados negativos nas nossas posições vendidas em inflação de 3 a 6 anos, mas seguimos acreditando que a inflação no Brasil não será persistentemente acima de 6,25% como refletido hoje nos preços de mercado. No internacional, os resultados foram positivos e implementamos mudanças importantes. Diminuímos substancialmente nossas posições para maiores juros nos EUA dado o nível de preços e o cenário de desaceleração do crescimento mundial. Além disso, iniciamos posições aplicadas na curva entre 2 e 3 anos da Europa.

AÇÕES

Resultado positivo. No Brasil, temos empresas nos setores de infraestrutura, serviços, saúde, varejo, shoppings e elétricas, além de manter posições em empresas de petróleo. Além disso, temos posições em 51 pares, quase todos intrasetoriais. No internacional, tivemos ganhos principalmente em virtude das nossas proteções na bolsa norte-americana. Seguimos cautelosos no mercado de ações global em virtude de uma combinação de elevação de juros e desaceleração econômica, a qual afeta tanto o múltiplo quanto o crescimento de lucros do mercado. Mantemos posições compradas em empresas de refino, gás natural, serviços de petróleo e segurança.

MOEDAS

Resultado positivo. Encerramos a posição comprada no Real durante o mês. Além disso, aumentamos a posição comprada no USD contra uma cesta de moedas com foco maior em posições vendidas na Europa. O dólar é uma moeda anticíclica que se beneficia em períodos de desaceleração do crescimento mundial, o país tem independência energética e o diferencial de juros entre EUA e Europa deve aumentar mais do que o refletido no mercado atualmente. Seguimos posicionados para o aumento das taxas longas de cupom cambial em relação a Libor. A estratégia funciona como proteção para um eventual cenário de piora mais aguda do risco país ou do mercado de crédito global.

Resultado positivo. Dentre os destaques do mês para nosso portfólio, tivemos impactos positivos da Régis Bittencourt e Rede Dor. O prêmio da carteira de crédito continua elevado, 1,74% acima do CDI e um prazo médio de 3,05 anos. Encerramos o mês com 11% do patrimônio alocado em ativos de crédito. Em relação as principais modificações no mês, adicionamos debêntures da Unidas (emitida no CDI+1,90% para uma duration de 3,8 anos) e Centauro (emitida no CDI+2,10% para uma duration de 3,5 anos).

Resultado negativo. A percepção de piora da situação do covid na China afetou negativamente as commodities e metais como o cobre, alumínio e o ouro tiveram uma performance subpar no mês. Enquanto o petróleo, grãos e os créditos de carbono apresentaram variação positiva, a contribuição dos mesmos não foi o suficiente para compensar pelas perdas em outras commodities. Permanecemos construtivos no complexo de commodities, mas atentos aos efeitos da desaceleração da economia na função de demanda.

COMMODITIES

.

Características

Características do Prev Sigma

Objetivo do Fundo

Superar o CDI em linha com um perfil maior de risco, uma volatilidade anual ao redor de 7% ao ano.

Trazer consistência de longo prazo através da diversificação de investimentos em diferentes mercados e estilos no Brasil e no exterior, reduzindo a exposição do fundo a riscos específicos.

Diferentes classes de ativos

Diversificar para trazer consistência e reduzir perdas extremas.

Moedas

Ações

Renda fixa

Volatilidade

Filosofia de risco

Maiores retornos controlando riscos extremos.

Estilo da gestão

Alocações baseadas em análises macro e microeconômicas, fundamentadas em posicionamentos direcionais e relativos.

Como funciona

Atribuições claras, processos bem definidos e diligentes. Retro-aprendizagem: revisão constante do cenário e atribuição de resultados por estratégia e por gestor.

Como Funciona - Kinea

1. ESPECIALISTAS

Especialistas em cada mercado sugerem ao comitê operações com potencial de retorno assimétrico.

2. REUNIÃO DE ANÁLISE

Análise e questionamento entre especialistas e o comitê para a definição da alocação: disciplina, assertividade e atribuição de responsabilidades na escolha dos melhores ativos.