Chronos

Fundo multimercado de perfil moderado para investidores que buscam consistência de retorno e baixa correlação com fundos multimercados.

Palavra
do Gestor

junho 2019

Em juros e inflação, o resultado foi positivo. A estratégia aplicada em juros reais intermediários e longos foi beneficiada pela forte queda dessas taxas durante o mês. O cenário de cortes na Selic se solidificou, deixando a discussão mais concentrada no tamanho do ciclo e na data de seu início. O Fundo está gradativamente diminuindo as alocações. O Novo Regime Fiscal brasileiro de contenção de gastos públicos deve permitir ao país conviver com taxas de juros reais menores do que no passado, no entanto, isso já está parcialmente nos preços. No mercado internacional, iniciamos posições que se beneficiam de um ciclo de corte de juros pelo banco central americano menor do que atualmente esperado pelo mercado.

O resultado foi positivo em ações. O Fundo continua com posições direcionais compradas, principalmente nos setores de bancos, elétricas e voltamos a aumentar consumo discricionário. Além disso, possui 37 pares de ações. Os principais resultados positivos vieram das posições compradas em shoppings, elétricas e saúde e de pares intrasetoriais de varejo e indústria. Os principais destaques negativos foram posições compradas em empresas de turismo, posições vendidas no setor de consumo não discricionário e pares intrasetorias de transporte e commodities.

Em moedas, o resultado foi positivo com as posições vendidas em dólar. O Fundo está comprado em Real e Coroa Norueguesa e vendido em dólar e franco suíço.

Em fatores, o resultado foi negativo. Fatores de Ações e Carregamento contribuíram positivamente e os Fatores de Volatilidade contribuíram negativamente. Nos Fatores de Ações, Momento, Valor e Estabilidade foram os principais resultados positivos enquanto Tamanho foi o único resultado negativo. Nos Fatores de Volatilidade, destaque positivo no setor de Materiais e Serviços e negativo nos setores Financeiro e Saúde.

Por fim, volatilidade também apresentou resultado positivo. As posições compradas em volatilidade de commodities obtiveram resultado positivo no período, com destaque para as posições de açúcar e ouro. Reduzimos grande parte dessas posições por nível de preço e iniciamos posições vendidas na curva de volatilidade de milho e petróleo, que se encontram em patamares bastante elevados historicamente. Além disso, zeramos as posições vendidas na curva de volatilidade do S&P500, que foi a maior contribuição positiva do período. Por fim, mantivemos nossas posições relativas de volatilidade de moedas contra índices, que tiveram contribuição positiva no mês.

Rentabilidade

2019

2019 JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZ ANO
FUNDO 1.81% -0.04% -0.03% 0.20% 0.92% 1.38% 4.30%
CDI 0.54% 0.49% 0.47% 0.52% 0.54% 0.47% 3.07%
% SOBRE CDI 332.39% 37.88% 170.20% 293.45% 139.81%

2018

2018 JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZ ANO
FUNDO 1.33% 0.96% 1.36% 1.26% -0.56% 0.68% 1.08% -0.38% 0.23% 2.04% 0.27% 1.00% 9.65%
CDI 0.58% 0.47% 0.53% 0.52% 0.52% 0.52% 0.54% 0.57% 0.47% 0.54% 0.49% 0.49% 6.42%
% SOBRE CDI 227.72% 206.42% 256.13% 244.29% 132.11% 199.01% 49.13% 374.81% 54.57% 203.06% 150.17%

2017

2017 JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZ ANO
FUNDO 1.55% 1.78% 0.91% 1.23% -0.31% 0.85% 2.83% 1.07% 1.70% 0.35% 0.21% 0.53% 13.41%
CDI 1.09% 0.87% 1.05% 0.79% 0.93% 0.81% 0.80% 0.80% 0.64% 0.65% 0.57% 0.54% 9.95%
% SOBRE CDI 142.63% 204.96% 86.53% 156.24% 104.52% 352.98% 133.28% 264.28% 54.29% 36.25% 99.04% 134.73%

2016

2016 JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZ ANO
FUNDO 2.11% 2.15% 3.10% 4.63% 0.79% 1.71% 2.82% 1.18% 1.36% 1.08% 1.06% 1.84% 26.52%
CDI 1.05% 1.00% 1.16% 1.05% 1.11% 1.16% 1.11% 1.21% 1.11% 1.05% 1.04% 1.12% 14.00%
% SOBRE CDI 199.97% 215.09% 266.70% 439.00% 71.03% 147.72% 254.53% 96.85% 122.61% 103.10% 102.08% 163.62% 189.39%

2015

2015 JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZ ANO
FUNDO 1.11% 3.02% -0.95% 0.68% 0.31% 0.59% -0.52% 4.27%
CDI 0.82% 1.18% 1.11% 1.11% 1.11% 1.06% 1.16% 7.78%
% SOBRE CDI 136.58% 257.08% 61.00% 27.80% 55.99% 0.00% 54.84%

Patrimônio
Líquido

junho 2019

R$ 8.973.944.308

MÉDIO (12 meses)

R$ 6.809.418.535

Atribuição de Performance

Rentabilidade acima do CDI por estratégia.

Objetivo do Fundo

Superar o CDI
em linha com uma
volatilidade média
em torno de
4,5% a.a
ao longo do ciclo
de investimento

É bom para

Investidores com perfil moderado de risco que buscam maiores retornos no médio prazo.

Contém

Investimentos em diferentes mercados: juros, bolsa, volatilidade, moedas, inflação.

Estilo de Atuação

Gestão dinâmica com abordagens macro e micro econômicas.

Atuação

Mercados locais e internacionais, com foco em Brasil.

Início do
Fundo

08 jun. 15

Taxas:

2,0% a.a. (administração) 20% do que exceder 100% CDI (performance)

Processos

Bem definidos, com clara atribuição de responsabilidades.

Filosofia
de risco

Maiores retornos controlando riscos extremos.

Como funciona

Processos diligentes e retroaprendizagem constante.

1. Especialistas

Especialistas em cada mercado sugerem ao comitê operações com potencial de retorno assimétrico;

2. Comitê

Análise e questionamento entre especialistas e o comitê para a definição da alocação: disciplina, assertividade e atribuição de responsabilidades na escolha dos melhores ativos.

3. Portifólio

Definição da carteira de investimentos.

4. Execução

Execução baseada em preços e critérios técnicos.

5. Retro-Aprendizagem

Revisão do cenário;
Atribuição de performance.

Equipe

Equipe multidisciplinar, sócia do cliente no fundo.

Marco Aurelio Freire

Sócio e gestor dos fundos líquidos

Denis Ferrari

Renda Fixa Local

Fábio Longuini

Latam

Guilherme Froldi

Moedas

Guilherme Mazzilli

Pares de Ações

Guilherme Paris

Volatilidade

Leandro Teixeira

Arbitragem de Juros

Luis Felipe Mescolin

Dólar/Cupom

Marcus Zanetti

Ações Absoluto
Palavra do Gestor
junho 2019

Em juros e inflação, o resultado foi positivo. A estratégia aplicada em juros reais intermediários e longos foi beneficiada pela forte queda dessas taxas durante o mês. O cenário de cortes na Selic se solidificou, deixando a discussão mais concentrada no tamanho do ciclo e na data de seu início. O Fundo está gradativamente diminuindo as alocações. O Novo Regime Fiscal brasileiro de contenção de gastos públicos deve permitir ao país conviver com taxas de juros reais menores do que no passado, no entanto, isso já está parcialmente nos preços. No mercado internacional, iniciamos posições que se beneficiam de um ciclo de corte de juros pelo banco central americano menor do que atualmente esperado pelo mercado.

O resultado foi positivo em ações. O Fundo continua com posições direcionais compradas, principalmente nos setores de bancos, elétricas e voltamos a aumentar consumo discricionário. Além disso, possui 37 pares de ações. Os principais resultados positivos vieram das posições compradas em shoppings, elétricas e saúde e de pares intrasetoriais de varejo e indústria. Os principais destaques negativos foram posições compradas em empresas de turismo, posições vendidas no setor de consumo não discricionário e pares intrasetorias de transporte e commodities.

Em moedas, o resultado foi positivo com as posições vendidas em dólar. O Fundo está comprado em Real e Coroa Norueguesa e vendido em dólar e franco suíço.

Em fatores, o resultado foi negativo. Fatores de Ações e Carregamento contribuíram positivamente e os Fatores de Volatilidade contribuíram negativamente. Nos Fatores de Ações, Momento, Valor e Estabilidade foram os principais resultados positivos enquanto Tamanho foi o único resultado negativo. Nos Fatores de Volatilidade, destaque positivo no setor de Materiais e Serviços e negativo nos setores Financeiro e Saúde.

Por fim, volatilidade também apresentou resultado positivo. As posições compradas em volatilidade de commodities obtiveram resultado positivo no período, com destaque para as posições de açúcar e ouro. Reduzimos grande parte dessas posições por nível de preço e iniciamos posições vendidas na curva de volatilidade de milho e petróleo, que se encontram em patamares bastante elevados historicamente. Além disso, zeramos as posições vendidas na curva de volatilidade do S&P500, que foi a maior contribuição positiva do período. Por fim, mantivemos nossas posições relativas de volatilidade de moedas contra índices, que tiveram contribuição positiva no mês.

Rentabilidade

2018 FUNDO CDI % sobre CDI
JAN. 1.33% 0.58% 227.72%
FEV. 0.96% 0.47% 206.42%
MAR. 1.36% 0.53% 256.13%
ABR. 1.26% 0.52% 244.29%
MAI. -0.56% 0.52%
JUN. 0.68% 0.52% 132.11%
JUL. 1.08% 0.54% 199.01%
AGO. -0.38% 0.57%
SET. 0.23% 0.47% 49.13%
OUT. 2.04% 0.54% 374.81%
NOV. 0.27% 0.49% 54.57%
DEZ. 1.00% 0.49% 203.06%
2017 FUNDO CDI % sobre CDI
JAN. 1.55% 1.09% 142.63%
FEV. 1.78% 0.87% 204.96%
MAR. 0.91% 1.05% 86.53%
ABR. 1.23% 0.79% 156.24%
MAI. -0.31% 0.93%
JUN. 0.85% 0.81% 104.52%
JUL. 2.83% 0.80% 352.98%
AGO. 1.07% 0.80% 133.28%
SET. 1.70% 0.64% 264.28%
OUT. 0.35% 0.65% 54.29%
NOV. 0.21% 0.57% 36.25%
DEZ. 0.53% 0.54% 99.04%
2016 FUNDO CDI % sobre CDI
JAN. 2.11% 1.05% 199.97%
FEV. 2.15% 1.00% 215.09%
MAR. 3.10% 1.16% 266.70%
ABR. 4.63% 1.05% 439.00%
MAI. 0.79% 1.11% 71.03%
JUN. 1.71% 1.16% 147.72%
JUL. 2.82% 1.11% 254.53%
AGO. 1.18% 1.21% 96.85%
SET. 1.36% 1.11% 122.61%
OUT. 1.08% 1.05% 103.10%
NOV. 1.06% 1.04% 102.08%
DEZ. 1.84% 1.12% 163.62%
2015 FUNDO CDI % sobre CDI
JAN.
FEV.
MAR.
ABR.
MAI.
JUN. 1.11% 0.82% 136.58%
JUL. 3.02% 1.18% 257.08%
AGO. -0.95% 1.11%
SET. 0.68% 1.11% 61.00%
OUT. 0.31% 1.11% 27.80%
NOV. 0.59% 1.06% 55.99%
DEZ. -0.52% 1.16% 0.00%

Patrimônio Líquido

junho 2019

R$ 8.973.944.308

MÉDIO (12 meses)

R$ 6.809.418.535

Atribuição de Performance

Rentabilidade acima do CDI por estratégia.

Objetivo do Fundo

Superar o CDI
em linha com uma
volatilidade média
em torno de
4,5% a.a
ao longo do ciclo
de investimento

É bom para

Investidores com perfil moderado de risco que buscam maiores retornos no médio prazo.

Contém

Investimentos em diferentes mercados: juros, bolsa, volatilidade, moedas, inflação

Estilo de Atuação

Gestão dinâmica com abordagens macro e micro econômicas.

Atuação

Mercados locais e internacionais, com foco em Brasil.

Início do Fundo

08 jun. 15

Taxa de administração

2,0% a.a. (administração) 20% do que exceder 100% CDI (performance)

Processos

Bem definidos, com clara atribuição de responsabilidades.

Filosofia de risco

Maiores retornos controlando riscos externos.

Como funciona

Processos diligentes e retroaprendizagem constante.

1. Especialistas

Especialistas em cada mercado sugerem ao comitê operações com potencial de retorno assimétrico;

2. Comitê

Análise e questionamento entre especialistas e o comitê para a definição da alocação: disciplina, assertividade e atribuição de responsabilidades na escolha dos melhores ativos.

3. Portifólio

Definição da carteira de investimentos.

4. Execução

Execução baseada em preços e critérios técnicos.

5. Retro-Aprendizagem

Revisão do cenário;
Atribuição de performance.

Equipe

Especializada e multidisciplinar, sócia do cliente do fundo.

  • Denis Ferrari

    Renda Fixa Local

  • Fábio Longuini

    Latam

  • Guilherme Froldi

    Moedas

  • Guilherme Mazzilli

    Pares de Ações

  • Guilherme Paris

    Volatilidade

  • Leandro Teixeira

    Arbitragem de Juros

  • Luis Felipe Mescolin

    Dólar/Cupom

  • Marco Aurelio Freire

    Sócio e gestor dos fundos líquidos

  • Marcus Zanetti

    Ações Absoluto