Fundo de Fundos Imobiliários

Fundo com objetivo de comprar cotas de fundos de investimento imobiliário do mercado.

Palavra
do Gestor

Dezembro 2019

No mês de dezembro, o Ibovespa teve alta de 6,85%, atingindo 31,58% no ano e 117.645 pontos. No cenário externo, a provável assinatura da primeira fase do acordo comercial entre China e Estados Unidos contribuiu positivamente para o índice. No âmbito doméstico, a criação de postos de trabalho acima do esperado pelo Ministério da Economia, o déficit das contas do setor público consolidado inferior às expectativas de mercado e o resultado positivo do comércio varejista contribuíram para a alta do índice. Ainda mantêm-se como incertezas as aprovações das reformas administrativa e tributária e a manutenção do desemprego em níveis elevados.

O dólar apresentou forte queda de 5,42% no mês e fechou a R$ 4,01, acumulando uma valorização de 3,50% no ano. Contribuiu para a depreciação a redução de incertezas na economia global a partir da provável assinatura do acordo comercial entre China e EUA. No entanto, os juros historicamente baixos do Brasil devem seguir desestimulando o investimento estrangeiro em títulos do governo brasileiro, o que deve manter o câmbio nos níveis atuais. Com relação aos índices de inflação, o IPCA-15 variou 1,05% em novembro, maior resultado mensal desde junho de 2018, atingindo 3,91% em 2019. O IPCA ficou em linha com as expectativas para 2019, de 4,04%, segundo o Boletim Focus, com destaque para o crescimento dos preços de alimentação e bebidas (2,59%) e das despesas pessoais (1,74%). A expectativa do boletim com relação à taxa SELIC de 2019 se concretizou, atingindo 4,5% após novo corte de 0,5% pelo Banco Central em dezembro. Tendo em vista o baixo crescimento econômico brasileiro e o controle da inflação em níveis baixos, a projeção para o fim de 2020 é de manutenção da SELIC em 4,50%.

Em dezembro, o IFIX4 teve alta valorização de 10,63%, e acumulou alta de 35,98% em 2019, como resultado do aumento do número de investidores nesta classe de investimento e da consequente maior demanda pelo produto.

Segundo o Boletim do Mercado Imobiliário da B35 de novembro/19, há 573.633 investidores no mercado, o que representa um avanço de 10,74% em relação ao mês anterior, e uma média de crescimento na ordem de 8,8% ao mês nos últimos 7 meses.

No fim de dezembro, 99% dos ativos do Fundo estavam alocados em fundos imobiliários. A alocação dos recursos captados na 2ª emissão de cotas do Fundo foi realizada em cerca de 2 meses, abaixo do originalmente esperado.

Destacamos que a eficiência da equipe de gestão, com processo ativo de identificação e criteriosa análise das ofertas em andamento e acesso a emissões realizadas através de ofertas ICVM 476, restritas para investidores profissionais, bem como a participação nos Books Institucionais das Ofertas ICVM 400, com rateios diferenciados em relação às pessoas físicas, são importantes diferenciais do Fundo.

Em dezembro de 2019, o rendimento declarado do Fundo, a ser distribuído em 15/01, foi de R$ 0,54/cota, equivalente a um dividend yield6 de 0,41% (128% do CDI Líquido7) em relação à cota patrimonial de fechamento do mês.

Rentabilidade

Histórico de rentabilidade do fundo considerando a distribuição de rendimentos e tomando como base os valores praticados nas emissões de cotas.

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1. Considerando uma alíquota de imposto de renda de 15%.

Objetivo do Fundo

Pagar rendimentos mensais provenientes das alocações em uma carteira diversificada de fundos imobiliários bem como gerar ganhos de capital.

É bom para

Quem deseja realizar investimentos em uma carteira diversificada de fundos de investimentos imobiliário com apoio de uma equipe profissional que atua com disciplina e fará o devido monitoramento.

Rendimentos mensais

Pagos mensalmente, no 10º dia útil, liquido dos custos do Fundo e isentos do imposto de renda.

Início do
Fundo

03 set. 18

Taxa de
administração

0,92% a.a.

Taxa de
performance

20% do que exceder a variação do IFIX

Aplicação Inicial

Valor referente a uma cota, de acordo com o preço que está sendo negociado na Bolsa.

Monitoramento

Acompanhamento ativo para garantir que a carteira de fundos permaneça saudável e a rentabilidade aderente ao benchmark.

Acesso

A quem deseja investir em cotas de fundos de investimento imobiliário com apoio de uma equipe de gestão profissional.

Como Funciona

Com processos diligentes que apoiam a criteriosa seleção dos ativos:

Composição da Carteira

CRI Corporativos, ativos que tem como contraparte uma grande empresa:

Equipe

Equipe multidisciplinar, sócia do cliente no fundo.

Carlos Martins

Sócio e gestor responsável pelos fundos imobiliários de equity

Alejandro Riviere Padilha

Fundo de Fundos Imobiliários

Alessandro Estevam

Estrategista/Aquisições

Caio Puglia

Financeiro

Ivan Simão

Relações com Investidores

Lucas Kranjc Simon

Fundo de Fundos Imobiliário

Marcel Chalem

Controller

Marcela Penido

Financeiro
Palavra do Gestor
Dezembro 2019

No mês de dezembro, o Ibovespa teve alta de 6,85%, atingindo 31,58% no ano e 117.645 pontos. No cenário externo, a provável assinatura da primeira fase do acordo comercial entre China e Estados Unidos contribuiu positivamente para o índice. No âmbito doméstico, a criação de postos de trabalho acima do esperado pelo Ministério da Economia, o déficit das contas do setor público consolidado inferior às expectativas de mercado e o resultado positivo do comércio varejista contribuíram para a alta do índice. Ainda mantêm-se como incertezas as aprovações das reformas administrativa e tributária e a manutenção do desemprego em níveis elevados.

O dólar apresentou forte queda de 5,42% no mês e fechou a R$ 4,01, acumulando uma valorização de 3,50% no ano. Contribuiu para a depreciação a redução de incertezas na economia global a partir da provável assinatura do acordo comercial entre China e EUA. No entanto, os juros historicamente baixos do Brasil devem seguir desestimulando o investimento estrangeiro em títulos do governo brasileiro, o que deve manter o câmbio nos níveis atuais. Com relação aos índices de inflação, o IPCA-15 variou 1,05% em novembro, maior resultado mensal desde junho de 2018, atingindo 3,91% em 2019. O IPCA ficou em linha com as expectativas para 2019, de 4,04%, segundo o Boletim Focus, com destaque para o crescimento dos preços de alimentação e bebidas (2,59%) e das despesas pessoais (1,74%). A expectativa do boletim com relação à taxa SELIC de 2019 se concretizou, atingindo 4,5% após novo corte de 0,5% pelo Banco Central em dezembro. Tendo em vista o baixo crescimento econômico brasileiro e o controle da inflação em níveis baixos, a projeção para o fim de 2020 é de manutenção da SELIC em 4,50%.

Em dezembro, o IFIX4 teve alta valorização de 10,63%, e acumulou alta de 35,98% em 2019, como resultado do aumento do número de investidores nesta classe de investimento e da consequente maior demanda pelo produto.

Segundo o Boletim do Mercado Imobiliário da B35 de novembro/19, há 573.633 investidores no mercado, o que representa um avanço de 10,74% em relação ao mês anterior, e uma média de crescimento na ordem de 8,8% ao mês nos últimos 7 meses.

No fim de dezembro, 99% dos ativos do Fundo estavam alocados em fundos imobiliários. A alocação dos recursos captados na 2ª emissão de cotas do Fundo foi realizada em cerca de 2 meses, abaixo do originalmente esperado.

Destacamos que a eficiência da equipe de gestão, com processo ativo de identificação e criteriosa análise das ofertas em andamento e acesso a emissões realizadas através de ofertas ICVM 476, restritas para investidores profissionais, bem como a participação nos Books Institucionais das Ofertas ICVM 400, com rateios diferenciados em relação às pessoas físicas, são importantes diferenciais do Fundo.

Em dezembro de 2019, o rendimento declarado do Fundo, a ser distribuído em 15/01, foi de R$ 0,54/cota, equivalente a um dividend yield6 de 0,41% (128% do CDI Líquido7) em relação à cota patrimonial de fechamento do mês.

Rentabilidade

Histórico de rendimentos mensais em comparação com o benchmark.

 1ª Emissão 4ª, 5ª, 6ª e 7ª Emissões
 R$ 100,00 R$ 104,30
Rendimento por cota (R$) Rent. Fundo % do CDI Líquido % do CDI Bruto (Gross-up)* Rent. Fundo % do CDI Líquido % do CDI Bruto (Gross-up)1
dez/19 0,51 0,51% 136,11% 160,13% 0,49% 130,50% 153,53%
nov/19 0,44 0,44% 115,67% 136,09% 0,42% 110,90% 130,48%
out/19 0,52 0,52% 108,50% 127,65% 0,50% 104,03% 122,38%
set/19 0,51 0,51% 109,53% 128,85% 0,49% 105,01% 123,54%
ago/19 0,57 0,57% 113,19% 133,16% 0,55% 108,52% 127,67%
jul/19 0,64 0,64% 112,72% 132,61% 0,61% 108,07% 127,14%
jun/19 0,56 0,56% 119,45% 140,53% 0,54% 114,52% 134,73%
mai/19 0,65 0,65% 119,69% 140,82% 0,62% 114,76% 135,01%
abr/19 0,60 0,60% 115,76% 136,19% 0,58% 110,99% 130,58%
mar/19 0,52 0,52% 110,92% 130,49% 0,50% 106,34% 125,11%
fev/19 0,54 0,54% 109,41% 128,72% 0,52% 104,90% 123,41%
jan/19 0,56 0,56% 103,12% 121,32% 0,54% 98,87% 116,32%

Objetivo do Fundo

Pagar rendimentos mensais provenientes das alocações em uma carteira diversificada de fundos imobiliários bem como gerar ganhos de capital.

É bom para

Quem deseja realizar investimentos em uma carteira diversificada de fundos de investimentos imobiliário com apoio de uma equipe profissional que atua com disciplina e fará o devido monitoramento.

Aplicação Inicial

Valor referente a uma cota, de acordo com o preço que está sendo negociado na Bolsa.

Monitoramento

Acompanhamento ativo para garantir que a carteira de fundos permaneça saudável e a rentabilidade aderente ao benchmark.

Rendimentos mensais

Pagos mensalmente, no 10º dia útil, liquido dos custos do Fundo e isentos do imposto de renda.

Acesso

A quem deseja investir em cotas de fundos de investimento imobiliário com apoio de uma equipe de gestão profissional.

Início do Fundo

03 set. 18

Taxa de performance

20% do que exceder a variação do IFIX

Taxa de administração

0,92% a.a.

Como funciona

Com processos diligentes que apoiam a criteriosa seleção dos ativos:

1. ANÁLISE DO MERCADO DE FII

Análise “Top Down”: Impactos Macro e Tendências de mercado.
Análise “Bottom Up”: Potencial de apreciação da cota e Previsão de receitas de aluguéis.

2. CONSTRUÇÃO DO PORTFÓLIO

Elegibilidade dos FIIs: Critério de liquidez e Filtro de risco.
Estabelecer momento de desinvestimento dos FIIs potenciais.

3. COMITÊ DE INVESTIMENTO

Avaliar premissas dos modelos, usando dados do Mercado;
Estabelecer critérios de compra/venda e peso máximo do ativo em carteira;
Garante aderência aos critérios de liquidez e concentração em ativos.

4. EXECUÇÃO E MONITORAMENTO

Monitoramento do mercado de FII:
Acompanhar preços de mercado em relação ao valor justo estabelecido nos modelos;
Atualização contínua de premissas dos modelos (vacância, preços, etc).

Equipe

Equipe multidisciplinar, sócia do cliente no fundo.

  • Alejandro Riviere Padilha

    Fundo de Fundos Imobiliários

  • Alessandro Estevam

    Estrategista/Aquisições

  • Caio Puglia

    Financeiro

  • Carlos Martins

    Sócio e gestor responsável pelos fundos imobiliários de equity

  • Ivan Simão

    Relações com Investidores

  • Lucas Kranjc Simon

    Fundo de Fundos Imobiliário

  • Marcel Chalem

    Controller

  • Marcela Penido

    Financeiro

Composição da Carteira

CRI Corporativos, ativos que tem como contraparte uma grande empresa.