Prev Apolo Itaú

• Kinea Prev Apolo XP

Rentabilidade do Prev Apolo Itaú

Atualizado em Junho 2021

Palavra do Gestor

Data ref. Junho 2021

Para ver as informações completas, acesse a Carta do Gestor.

JUROS E INFLAÇÃO

Resultado positivo, principalmente na renda fixa internacional. No Brasil, a curva de juros desinclinou com a parte curta da curva de juros subindo enquanto a longa ficou perto da estabilidade. O Banco Central adotou uma comunicação mais dura, sinalizando que deve levar a Selic para o patamar neutro e pode antecipar o ciclo. Nosso risco direcional segue reduzido, mas temos aumentado gradualmente através de juros nominais entre 2 e 3 anos. Apesar de intensa, acreditamos que as pressões inflacionárias são temporárias e devemos ver números substancialmente menores para 2022. No internacional, seguimos posicionados para aumento da curva de juros dos EUA e adicionamos posições no Reino Unido. O descompasso nos parece grande entre o estado da economia americana e as condições financeiras. Os EUA caminham para ter um desemprego de 4%, inflação acima da meta, alta recorde do preço de casas e novos estímulos fiscais. Essa posição do ciclo econômico é destoante de condições financeiras que estão no nível mais estimulativo das últimas décadas. Nos mercados emergentes, diminuímos as posições para uma menor inclinação de juros de alguns países da América Latina e do Leste Europeu.

AÇÕES

Resultado positivo, vindo principalmente dos pares de ações. No Brasil, ficamos mais seletivos nas nossas posições compradas, diminuindo o tema de reabertura. Seguimos em ações de commodities e em empresas de qualidade com crescimento secular. Além disso, temos mais de 40 pares que tiveram ganhos nos setores de Transporte, Indústria e Construção Civil. No internacional, nossa posição liquidamente vendida na bolsa norte americana foi o principal componente do resultado negativo do mês. Parte disso foi compensado pela boa performance das nossas posições compradas em tecnologia. Permanecemos com uma exposição liquidamente vendida em bolsa global que, no balanço de risco do nosso fundo, é compensada pelas posições pró-cíclicas compradas em commodities e tomadas em taxa nos Estados Unidos.

MOEDAS

Resultado positivo em moedas e negativo no cupom cambial. Estamos comprados nas moedas dos países que estão adiantadas no ciclo de normalização dos juros e vendidos em países mais atrasados no ciclo econômico. As posições compradas são no Real, Rublo, Coroa Norueguesa e Peso Mexicano. Estamos vendidos no Euro, Coroa Sueca, Rand Sul Africano e Dólar. No cupom cambial seguimos apostando no aumento das taxas longas em relação a Libor. A estratégia tem um carregamento positivo e funciona como proteção para um eventual cenário de piora mais aguda do risco país ou do mercado de crédito global.

Crédito Privado

Resultado Positivo. Dentre os destaques do mês para nosso portfólio, tivemos impactos positivos do CRI Helbor e debêntures da Copel distribuição e Eneva. O spread médio da carteira de crédito, por sua vez, continua elevado, com prêmio de 1,80% acima do CDI e um prazo médio de 2,81 anos. Encerramos o mês com 22,4% do patrimônio alocado em ativos de crédito.

VOLATILIDADE

COMMODITIES

Resultado positivo. Petróleo, nossa principal posição, foi responsável pela boa performance da nossa cesta de commodities no mês. Continuamos a acreditar que o crescimento da demanda e maior controle da OPEP deve fazer com que o preço dessa commodity continue se elevando. Metais, principalmente cobre e platina, tiveram má performance no mês e reduzimos um pouco nossa exposição em virtude de intervenções por parte da China. Estamos também comprados na soja, milho e no boi gordo dos Estados Unidos.

Características do Prev Apolo Itaú

Para mais informações confira a Carta do Gestor.

Objetivo do Fundo

Superar o CDI em linha com um perfil de menor risco, uma volatilidade anual ao redor de 1,5% ao ano.
Trazer consistência de longo prazo através da diversificação de investimentos em diferentes mercados e estilos no Brasil e no exterior, reduzindo a exposição do fundo a riscos específicos.

É bom para

Investidores com perfil menor de risco e que buscam alcançar retornos acima do CDI no médio prazo.

Estilo de Atuação

Gestão dinâmica com abordagens macro e micro econômicas.

Atuação

Mercados locais e internacionais, com foco em Brasil.

Classes de ativos

Diversificar para trazer consistência e reduzir perdas extremas

Como funciona

Processos diligentes e retroaprendizagem constante.

1. Especialistas

Especialistas em cada mercado sugerem ao comitê operações com potencial de retorno assimétrico.

2. Comitê

Análise e questionamento entre especialistas e o comitê para a definição da alocação: disciplina, assertividade e atribuição de responsabilidades na escolha dos melhores ativos.

3. Portifólio

Definição da carteira de investimentos.

4. Execução

Execução baseada em preços e critérios técnicos.

5. Reetro-aprendizagem

Revisão do cenário;
Atribuição de performance.

Equipe

Equipe multidisciplinar, sócia do cliente no fundo.

Marco Aurelio Freire

Sócio e gestor dos fundos líquidos

Marco Aurelio Freire

Sócio e gestor dos fundos líquidos

Marco iniciou na Kinea em Janeiro de 2015 como gestor responsável pelas estratégias Hedge Fund Macro. Entre 2008 e 2014 foi Chief Investment Officer dos fundos de renda fixa locais e multimercados da Franklin Templeton no Brasil.
Marco está envolvido na gestão de fundos de renda fixa e multimercados desde 2004, tendo trabalhando no Bank Boston Asset Management na mesa de renda fixa.
Marco possui o mestrado em economia pela Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro (PUC-Rio) e é bacharel em economia pela mesma universidade.

Guilherme Mazzilli

Ações Brasil L&S

Guilherme Mazzilli

Ações Brasil L&S

Guilherme Mazzilli iniciou na Kinea em junho de 2015 como gestor responsável
pelas estratégias de ações dentro dos hedge funds. Entre 2010 e 2015 foi gestor
responsável pelos fundos de ações (FIA e Long&Short) da Ashmore no Brasil.
Mazzilli está envolvido na gestão de fundos de ações e multimercados desde 2005,
tendo trabalhando como analista na Bresser Asset e como gestor de Ações no
Daycoval Asset.
Mazzilli possui graduação em Administração de Empresas pela FGV (EAESP) e pós
graduação em economia também pela FGV (EESP).

Ivan Leão Fernandes

Crédito Privado

Ivan Leão Fernandes

Crédito Privado

Ivan Fernandes juntou-se a Kinea em Janeiro de 2021 para gerir a área de credito corporativo nos fundos liquidos, com um portfolio inicial de BRL3.2bn. Ivan fez carreira focada em investimentos em instrumentos corporativos na America Latina (credito e acoes), com overlay de macro. Ele foi Head de Latam Credit Research na Pictet Asset Management em Londres nos últimos 7 anos, após 10 anos divididos entre Latam Investment Banking no JPMorgan (M&A+DCM), acoes long/short Latam na Bassini+Co (NY), e Latam credit research no Barclays (NY).

Ivan é formado em Engenharia Eletrica pela Poli-USP, tem MBA em Yale, e CFA.

Marcelo Bartoli

Ações Globais L&S

Marcelo Bartoli

Ações Globais L&S

Marcelo juntou-se à Kinea em dezembro de 2014. Antes disso, passou pela Franklin Templeton Investments e Neo Investimentos. É parte do time de renda variável, responsável por ações globais L&S.
Marcelo é graduado em administração de empresas pela Fundação Getulio Vargas.

Marcus Zanetti

Ações Brasil Direcional

Marcus Zanetti

Ações Brasil Direcional

Marcus juntou-se à Kinea em setembro do 2016. Entre 2009 e 2016 foi analista e sócio responsável pelos setores de consumo, varejo, real estate e serviços financeiros na Bresser Administração de Recursos. Anteriormente, Marcus trabalhou na Alvarez and Marsal Consultoria Empresarial, Banco Itaú BBA e HSBC Bank do Brasil.
Marcus é graduado em engenharia de produção pela Universidade de São Paulo (POLI-USP).

Ruy Alves

Ações Globais

Ruy Alves

Ações Globais

Ruy iniciou na Kinea em fevereiro de 2020 como gestor responsável por global equities. Anteriormente foi gestor responsável por estratégias de global equities na ADAM Capital, JGP e Aviva Investors em Londres. Ruy possui mestrado em finanças pela London Business School, MBA em finanças pelo IBMEC e é formado em administração de empresas pela UERJ. Ruy foi também professor de finanças do IBMEC-RJ e possui cursos de especialização e gestão pelo INSEAD e LBS.

Yuri Di Bella

Renda Fixa Internacional

Yuri Di Bella

Renda Fixa Internacional

Yuri iniciou na Kinea em Novembro de 2020 como gestor responsável por Renda Fixa Offshore. Anteriormente trilhou carreira em Londres, atuando nos mercados de juros e moedas global. Foi sócio fundador e gestor na Soloda Investment Advisors, gestor na Moore Capital e trader no Deutsche Bank.

Yuri é formado em Economia pela London School of Economics.

Documentos recentes do Prev Apolo Itaú

Para documentos antigos acesse nossa seção de documentos.