Gama

Rentabilidade do Gama

Atualizado em Janeiro 2021

Resultado da gestão

Palavra do Gestor

Data ref. Janeiro 2021

Para ver as informações completas, acesse a Carta do Gestor.

Mais um ano que se encerra e, antes de mais nada, nós da Kinea queremos agradecer a parceria e a sua confiança, caro cotista, na gestão de nossos fundos. Se temos uma certeza é a de que o ano de 2020 não deixará grandes saudades. Ano esse marcado por um acontecimento trágico que, graças a Deus e o desenvolvimento da ciência dos homens, podemos dizer que se trata de um evento secular – dado que a última vez que o mundo enfrentou uma pandemia em proporção e escala realmente global foi há mais de cem anos. Não teria sido, portanto, nenhuma surpresa uma fortíssima oscilação nos ativos de risco ao longo de um ano como esse. Sentimentos muito antagônicos permearam as cabeças dos investidores por todo 2020, como o medo e a incerteza no 1º semestre, refletido em fechamentos e restrições à mobilidade das pessoas, se contrapondo à esperança nos últimos meses do ano com o rápido avanço das vacinas. Em paralelo a tudo isso, não pudemos esquecer de acompanhar e entender os impactos de grandes questões nacionais e internacionais que já estavam mapeadas ainda antes dos primeiros sinais da pandemia, como o andar das nossas delicadas contas públicas aqui no Brasil e as eleições presidenciais nos Estados Unidos. Ter mantido um olhar sobre todos esses eventos, ainda que exaustivo, foi necessário e recompensador. O mês de dezembro teve sua parcela de contribuição positiva em muito pela boa performance das empesas de commodities, em que estávamos sobrealocados, e pela nossa exposição subalocada no setor de yield. Nós, que sempre temos muito cuidado na participação de IPOs, conseguimos aproveitar duas aberturas excepcionais que faziam sentido para nossos fundos e que contribuíram positivamente: Rede D’Or e Neogrid. E em meio a tantas notícias difíceis e ruins que todos nós recebemos e enfrentamos desde fevereiro, sentimo-nos realmente felizes e animados em poder anunciar aos nossos cotistas que os fundos que compõem a Família Kinea Ações atingiram seu objetivo de superar o benchmark em um ano tão desafiador como esse. E para esse início de ano em que todos renovamos a esperança, ainda mais especificamente esse ano de 2021, seguimos animados com a exposição à renda variável no Brasil. Como todos sabem, predominam em nossa bolsa as empresas de valor, em especial as empresas de commodities e os bancos. Juntos chegam a representar pouco menos de dois terços do Ibovespa e as perspectivas para esse início de ano para esses setores se mantém positivas, em que os juros e o preço do petróleo podem seguir suas tendências altistas com a volta da mobilidade e algum processo de reflação global. Ainda que contra às atuais expectativas, já nas primeiras semanas do ano podemos ver os Democratas levarem o Senado americano, o que pode incitar uma percepção de piora das condições financeiras norte-americanas nos investidores e, portanto, acentuar ainda mais o processo de rotação de portfólios que se iniciou em novembro – de empresas de crescimento para empresas de valor. Desta forma, começamos esse novo ano tal como encerramos o anterior: sobre alocados nos setores de commodities e bancos. Esse último é nossa preferência de exposição à economia doméstica devido ao seu caráter de valor e sua exposição ao aumento nas taxas de juros, em relação à exposição subalocada em consumo e varejo local. Será importante acompanhar agora os principais indicadores econômicos sem o auxílio emergencial e observar o comportamento da curva de hospitalizações provocadas pelo Covid-19 após as aglomerações causadas pelas festas de fim de ano

Características do Gama

Para mais informações confira a Carta do Gestor.

Objetivo do Fundo

Superar o Ibovespa com um tracking error* em torno de 8% a.a ao longo do ciclo de investimento
*Tracking error é uma medida de risco que mede quão distante o desempenho de um fundo ou portfólio está do seu benchmark. No caso, o Ibovespa. Quanto maior o tracking error, maior o risco comparativamente ao Índice de referência, benchmark.

Contém

Combinação de análise Micro das empresas com a análise Macro e o cenário econômico do Brasil.

Classes de ativos

Ações de empresas listadas na bolsa Brasileira

Diversificação setorial

Buscamos as melhores oportunidades no mercado de ações, agregando valor nos diversos setores da economia.

Estilo

Combinação de uma análise fundamentalista do cenário econômico (análise macro), com uma análise estrutural (vantagens competitivas) e de momento de curto prazo das empresas (análise micro).

Fundo Long Only

O Kinea Gama é um Fundo Long Only cujo índice de referência é o Ibovespa. Isso significa que o fundo posiciona-se até 100% comprando em ações de empresas brasileiras, sempre tendo como referência o Ibovespa, agregando valor ao performar melhor que o índice.

Como funciona

Processos diligentes e retroaprendizagem constante.

1. Prospecção

Gestor acompanha ativamente o mercado identificando as melhores oportunidades.

2. Avaliação

É feito um redesenho do Ibovespa em setores, sob um olhar de risco top down (macro) e bottom up (micro).

3. Aquisição

Uma vez que a relação risco e retorno do investimento atenda às exigências, o gestor irá adquirir o ativo.

4. Controle

O monitoramento de todos os ativos do fundo é realizado de forma ativa.

Equipe

Equipe multidisciplinar, sócia do cliente no fundo.

Rafael Oliveira, CFA

Ações Long Only

Rafael Oliveira, CFA

Ações Long Only

Rafael juntou-se à equipe da Kinea em setembro de 2019 como responsável pelos fundos de ações long only. Anteriormente, passou pelo Credit Suisse, Itaú BBA e Banco Alfa, atuando na análise de empresas listadas de diversos setores e na gestão de portfólios de ações. Mais recentemente foi sócio do Grupo XP, atuando na gestão de portfólios exclusivos de ações. Iniciou a carreira na Gerval, family office, da família Gerdau.

Rafael é graduado em Administração pela Universidade Federal do Rio Grande do Sul (UFRGS) e tem pós graduação em Economia pela mesma instituição.

Guilherme Mazzilli

Ações Brasil L&S

Guilherme Mazzilli

Ações Brasil L&S

Guilherme Mazzilli iniciou na Kinea em junho de 2015 como gestor responsável
pelas estratégias de ações dentro dos hedge funds. Entre 2010 e 2015 foi gestor
responsável pelos fundos de ações (FIA e Long&Short) da Ashmore no Brasil.
Mazzilli está envolvido na gestão de fundos de ações e multimercados desde 2005,
tendo trabalhando como analista na Bresser Asset e como gestor de Ações no
Daycoval Asset.
Mazzilli possui graduação em Administração de Empresas pela FGV (EAESP) e pós
graduação em economia também pela FGV (EESP).

Marco Aurelio Freire

Sócio e gestor dos fundos líquidos

Marco Aurelio Freire

Sócio e gestor dos fundos líquidos

Marco iniciou na Kinea em Janeiro de 2015 como gestor responsável pelas estratégias Hedge Fund Macro. Entre 2008 e 2014 foi Chief Investment Officer dos fundos de renda fixa locais e multimercados da Franklin Templeton no Brasil.
Marco está envolvido na gestão de fundos de renda fixa e multimercados desde 2004, tendo trabalhando no Bank Boston Asset Management na mesa de renda fixa.
Marco possui o mestrado em economia pela Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro (PUC-Rio) e é bacharel em economia pela mesma universidade.

Marcus Zanetti

Ações Brasil Direcional

Marcus Zanetti

Ações Brasil Direcional

Marcus juntou-se à Kinea em setembro do 2016. Entre 2009 e 2016 foi analista e sócio responsável pelos setores de consumo, varejo, real estate e serviços financeiros na Bresser Administração de Recursos. Anteriormente, Marcus trabalhou na Alvarez and Marsal Consultoria Empresarial, Banco Itaú BBA e HSBC Bank do Brasil.
Marcus é graduado em engenharia de produção pela Universidade de São Paulo (POLI-USP).

Documentos recentes do Gama

Para documentos antigos acesse nossa seção de documentos.

Perguntas Frequentes sobre o Gama