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07 fev. 23
Taxa de Administração
1,2% a.a.
Taxa de Performance
Não há
Cota Patrimonial
R$ 100,41 (Data Ref. 25/04/24)
Patrimônio Líquido
R$ 1,97 Bi (Data Ref. 25/04/24)
Cota e Taxa Diária
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Valor da Cota:
R$Valor Patrimonial:
R$ 100,41Ágio/Deságio:
00,00 %Yield (IPCA+):
00,00 %Spread (NTNB+):
00,00 %Yield (-) Tx Adm:
00,00 %Spread (-) Tx Adm:
00,00 %
Para visualizar as informações completas, acesse Cota Diária
Data de referência: 25/04/24
Palavra do Gestor
Data de referência: Março 2024
Para mais informações, confira na íntegra a Carta do Gestor .
Posição ao Final do Período
Na data deste relatório, o Kinea Hedge Fund apresentava alocação, em relação ao seu patrimônio, de 55,2% em CRI, 14,2% em cotas de FII, 11,0% em Imóveis, 0,8% em ações, 20,5% em LCI, e 6,7% em outros instrumentos de caixa. Destacamos que a alta posição em LCI e em caixa é devida à recente liquidação dos recursos captados na última emissão de cotas e que esses valores já estão parcialmente comprometidos com futuros desembolsos em novas operações.
Novo Normativo do CMN
O Conselho Monetário Nacional, órgão normativo vinculado ao SFN, divulgou no dia 01 de fevereiro a resolução CMN 5.118. De forma resumida, tal resolução vedou a emissão de CRA e de CRI com lastro em títulos de dívida emitidos por companhias abertas não relacionadas aos setores de agronegócio ou imobiliário. Além disso, foram definidas novas regras para os lastros de Letras de Créditos do Agronegócio (LCA) e Imobiliária (LCI), além da Letra Imobiliária Garantida (LIG).
O objetivo da nova normativa foi estabelecer que somente operações com real vínculo com o financiamento e/ou investimento nos respectivos setores serão elegíveis para lastrear as emissões de CRI e de CRA. Cumpre ressaltar que a atuação dos fundos de CRI e de CRA da Kinea sempre teve como foco operações diretamente relacionadas ao financiamento dos setores imobiliário e agrícola, respectivamente, de modo que não são esperados impactos relevantes oriundos desta nova normativa tendo em vista a nossa atuação bastante alinhada com o espírito das alterações promovidas.
Diversificação de Estratégias
Informamos que estamos em negociações avançadas para a aquisição de participações em dois edifícios corporativos localizados na região da Faria Lima na cidade de São Paulo – SP, com investimento de aproximadamente R$ 400 milhões. Caso sejam concretizadas, iniciaremos a exposição em “Tijolo” no Kinea Hedge Fund.
Principais movimentações na carteira de CRI
Adquirimos uma nova operação no volume total de R$ 5 milhões.
Principais movimentações na carteira de FIIs
Em janeiro seguimos com o processo de alocação em cotas de FIIs. Adquirimos R$ 42,8 milhões em cotas de FII de Tijolo, nos segmentos Logístico, Shoppings, Escritórios e Residencial, e R$ 12,6 milhões em cotas de FII de CRI. Ao final de janeiro o KNHF possuía uma posição total de R$ 156,9 milhões em FIIs. Relembrando a estratégia adotada, visamos a compra de fundos com projeção de crescimento de resultado e que tenham um desconto relevante em relação ao valor considerado justo.
Além disso, em fevereiro, montamos uma posição de R$ 45,0 milhões em dois fundos de shoppings. Estamos confiantes que estas compras devem gerar um ganho de capital ao fundo nos próximos meses. Com isso o fundo atingiu uma exposição total de R$ 208,4 milhões na carteira de FIIs.
Encerramento da 2ª Emissão de cotas do KNHF
O Fundo encerrou a sua segunda emissão de cotas no dia 2 de abril de 2024, totalizando uma captação de R$ 1,016 bilhão, que contou com a participação de 12.762 investidores. Estamos confiantes de que o crescimento do Kinea Hedge Fund trará benefícios significativos para os investidores, promovendo uma maior diversificação de riscos da carteira, novas classes de ativos para o portifólio e maior liquidez no mercado secundário. As cotas da 2ª emissão do KNHF estarão disponíveis para negociação na B3 a partir do dia 08/04, conforme Formulário de liberação para Negociação das Cotas. A equipe de gestão agradece a todos os investidores pela participação na captação e pela confiança em nosso trabalho de gestão.
Principais Movimentações na Carteira de Imóveis (“Tijolo”)
No mês de março não tivemos movimentações na carteira de inquilinos do Fundo. Após a aquisição da participação do Condomínio São Luiz seguimos em tratativas visando a aquisição de outros ativos de qualidade nas regiões mais consolidadas de São Paulo. Caso sejam concretizadas, esses novos investimentos em imóveis totalizarão aproximadamente R$ 300 milhões, com a destinação de aproximadamente 60% do caixa disponível do fundo.
Principais movimentações na carteira de Ações
No mês de março, aumentamos a exposição do fundo ao mercado de ações, elevando a posição consolidada de aproximadamente 0,4% para 0,8% do patrimônio fundo. Essa decisão foi baseada em dois fatores principais: expectativas de cortes de juros e sólidos dados operacionais das companhias investidas. O aumento concentrou-se na Cyrela, que tem demonstrado lançamentos e vendas robustas, mesmo em um mercado desafiador.
Principais movimentações na carteira de CRI
No mês de março, realizamos investimentos em novas operações de CRI no valor total de R$ 115,3 milhões.
Principais movimentações na carteira de FII
Em março e primeiros dias de abril, compramos um volume próximo a R$ 80 milhões em cotas de FIIs dos segmentos logístico, shoppings, escritórios e residencial, e vendemos cerca de R$ 9,6 milhões para participar de ofertas de cotas a preços mais atrativos. Continuamos a comprar fundos de boa qualidade operacional, com ativos bem localizados e qualidade construtiva, vacância controlada e projeção de crescimento de resultado. Existem casos de investimento que visam um ganho de capital mais relevante com uma absorção de vacância importante no médio prazo, mantendo a premissa de ativos em boas localizações e de qualidade, havendo uma margem de segurança grande no preço de entrada, por este ser muito inferior ao custo de reposição e de transações recentes.
Com as movimentações realizadas, o KNHF detém um portfólio de R$ 340 milhões em FIIs. Setorialmente estamos com uma concentração maior em logístico, shoppings e escritórios.
Distribuição de dividendos
Os dividendos referentes desse mês, cuja distribuição ocorrerá no dia 10/04/2024, são de R$ 0,90 por cota e representam uma rentabilidade, isenta do imposto de renda para as pessoas físicas, de 0,90% considerando a cota média de ingresso de R$ 100,00, que corresponde 108% da taxa DI do período (ou 128% do CDI considerando o gross-up do IR à alíquota de 15%)
Data ref. Março/24
O que é o KNHF11
MANDATO HÍBRIDO
O Fundo irá buscar oportunidades ativamente em diversos subsegmentos do Mercado Imobiliário: CRI, FII, Tijolo, Ações e Projetos de Desenvolvimento.
EXPERTISE E TRACK RECORD
O fundo se beneficiará da expertise e do track record de diferentes Equipes de Gestão da Kinea, o que resultará em uma carteira complementar e de alto valor agregado nos diversos subsegmentos.
Equipe
Carlos Martins
Sócio e gestor responsável pelos fundos imobiliários de equity
Sócio-executivo e gestor responsável pelos fundos imobiliários de equity. Carlos é sócio fundador da Kinea, responsável pela implementação da área de fundos imobiliários. Atua na área imobiliária desde 2007 sendo responsável pela gestão de recursos, relacionamento com investidores e captação e originação de negócios. Participa ativamente nos comitês de investimentos imobiliários. Anteriormente à Kinea, trabalhou 15 anos no BankBoston onde passou pelas áreas de crédito e operações internacionais e, por 6 anos, esteve na área de structured & corporate finance. Iniciou sua carreira no Citibank.
Carlos possui MBA pela Boston School/Columbia University e MBA Executivo pelo IBMEC, atual Insper, e é graduado em administração de empresas pela Fundação Getúlio Vargas (EAESP-FGV) e atendeu ao YMP (Young Manager Program) do INSEAD.
Flavio Cagno
Sócio e Gestor dos fundos imobiliários de CRI e Agro
Flávio integra a área de gestão de fundos da Kinea desde 2012. Antes da Kinea, trabalhou na RB Capital nas áreas de estruturação e de investimentos imobiliários, sendo responsável pela coordenação dos times de estruturação e servicing. Anteriormente, atuou na Vision Brazil Investments na área de crédito estruturado. Antes disso, trabalhou na Capitânia Asset & Risk Management e iniciou sua carreira no Escritório de Advocacia Pinheiro Neto Advogados.
Flávio é administrador de empresas formado pela Fundação Getulio Vargas (EASP-FGV), advogado formado pela Faculdade de Direito da Universidade de São Paulo (USP) e possui mestrado em real estate do Schack Institute of Real Estate da New York University.
Marco Aurelio Freire
Sócio e gestor dos fundos líquidos
Marco iniciou na Kinea em Janeiro de 2015 como gestor responsável pelas estratégias Hedge Fund Macro. Entre 2008 e 2014 foi Chief Investment Officer dos fundos de renda fixa locais e multimercados da Franklin Templeton no Brasil.
Marco está envolvido na gestão de fundos de renda fixa e multimercados desde 2004, tendo trabalhando no Bank Boston Asset Management na mesa de renda fixa.
Marco possui o mestrado em economia pela Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro (PUC-Rio) e é bacharel em economia pela mesma universidade.
Alessandro Estevam
Estrategista/Aquisições
Alessandro Estevam integra a área de gestão de ativos imobiliários da Kinea e está na empresa desde setembro de 2010. Antes da Kinea, Alessandro trabalhou na Jones Lang LaSalle por 10 anos onde atuou na coordenação de processo de desmobilização, representando empresas multinacionais e investidores institucionais, na aquisição de ativos imobiliários em nomes de investidores nacionais e estrangeiros e análise de melhor uso (Highest and Best Use), tendo ainda atuado nas áreas de consultoria e tenant representation.
Alessandro é formado em Administração de Empresas pela Fundação Alvares Penteado.
Daniel Juc
Análise, Estruturação e Monitoramento de Crédito
Daniel integra a área de gestão de fundos de investimento da Kinea e iniciou sua carreira como estagiário na empresa em maio de 2016.
Daniel é formado em engenharia mecatrônica pela Escola Politécnica da Universidade de São Paulo (POLI-USP), participando de programa de graduação sanduíche por um ano na University of Sydney, Austrália.
Gabriel Duarte
Análise, Estruturação e Monitoramento de Crédito
Gabriel integra a área de gestão de fundos de investimento da Kinea e está na empresa desde abril de 2020.
Gabriel é formado em engenharia mecânica pela Escola Politécnica da Universidade de São Paulo, iniciou sua carreira como estagiário na Kinea.
Guilherme Coutinho
Análise, Estruturação e Monitoramento de Crédito
Guilherme integra a área de gestão de fundos de investimento da Kinea e está na empresa desde abril de 2013. Antes da Kinea, atuou no Banco Itaú BBA durante seis anos como analista de crédito sênior, ingressando na instituição através do programa de trainee do Unibanco. Também passou pela consultoria Falconi (INDG). Guilherme é economista formado pela Universidade Federal de Alagoas.
Gustavo Aleixo
Head de Pesquisa
Gustavo juntou-se à Kinea em setembro de 2007. É o gestor responsável pela área de Pesquisa. Anteriormente, trabalhou no Banco Itaú e no BankBoston Asset Management como gestor de fundos multimercados, possuindo mais de 15 anos de experiência em gestão tradicional e sistemática de ativos. Professor do MBA em Derivativos da BM&F de 1998 a 2012 nos cursos de opções, econometria e modelagem. Gustavo é graduado em economia pela Universidade de São Paulo (FEA-USP) com mestrado em Teoria Econômica pela mesma instituição. Ganhador dos prêmios de desempenho acadêmico e melhor monografia na graduação e vencedor do prêmio BM&F de teses de 2000.
Ivan Simão
Relações com Investidores
Ivan juntou-se à Kinea em agosto de 2014. Anteriormente, atuou na área de estruturação de produtos de investimentos no Banco Itaú Unibanco. Atuou também no Banco Indusval Multistock na área de gestão de fundos proprietários e na mesa de derivativos da corretora associada a instituição.
Ivan é graduado em administração de empresas pela Pontifícia Universidade Católica de São Paulo (PUC-SP).
José Olenscki
Análise, Estruturação e Monitoramento de Crédito
José integra a área de gestão de fundos de investimento da Kinea e está na empresa desde janeiro de 2021.
José é formado em engenharia mecatrônica pela Escola Politécnica da Universidade de São Paulo, iniciou sua carreira como estagiário na Kinea.
Lucas Kranjc Simon
Fundo de Fundos Imobiliário
Lucas integra a área de gestão de carteiras administradas e estratégias em fundos imobiliários da Kinea e está na empresa desde novembro de 2016. Antes da Kinea, Lucas trabalhou por 2 anos na Mac Construtora e Incorporadora na área de novos negócios e quase 4 anos (2011-2014) na J. Safra Asset Management, participando da gestão de 3 (três) fundos imobiliários.
Possui a Certificação de Gestores ANBIMA(CGA) e é formado em Economia pela Faculdade de Economia e Administração da Universidade de São Paulo (FEA – USP).
Lucas Nunes Badaro
Análise, Estruturação e Monitoramento de Crédito
Luiz Eduardo Nantes Saad
Análise, Estruturação e Monitoramento de Crédito
Luiz integra a área de gestão de fundos de investimento da Kinea desde janeiro de 2022. Antes da Kinea, trabalhou 4 anos no Itaú BBA como analista de crédito sênior. Anteriormente, atuou na Cyrela, na área de dívida estruturada.
Luiz é engenheiro civil, formado pelo Mackenzie-SP, com MBA em Real Estate pela USP e especialização em Finanças pela FGV/SP.
Marcel Chalem
Controller
Marcel integra a área de gestão de Ativos Alvo da Kinea e está na empresa desde dezembro de 2009, sendo o responsável pelo acompanhamento e monitoramento dos 40 projetos de incorporação imobiliária da Kinea. Também é responsável pelo controle financeiro do fundo de renda. Antes da Kinea, Marcel trabalhou na Lindencorp Desenvolvimento Imobiliário, onde atuou como gerente da área de Finanças Estruturadas, sendo o responsável pela estruturação das mesmas na companhia, onde inclusive atuou na montagem de fundos imobiliários de renda desenvolvidos pela companhia. Ainda no mercado imobiliário, Marcel passou pela Fit Residencial (Gafisa), como responsável pelas áreas de análise de investimentos e planejamento financeiro. Tem mais de 12 (doze) anos de atuação no mercado imobiliário.
Marcel possui especialização em Real Estate Finance pelo MIT – Massachusetts Institute of Technology, MBA em finanças pelo Insper – SP e é formado em Administração de Empresas pela Universidade Presbiteriana Mackenzie.
Marcus Zanetti
Ações e Commodities
Marcus juntou-se à Kinea em setembro do 2016. Entre 2009 e 2016 foi analista e sócio responsável pelos setores de consumo, varejo, real estate e serviços financeiros na Bresser Administração de Recursos. Anteriormente, Marcus trabalhou na Alvarez and Marsal Consultoria Empresarial, Banco Itaú BBA e HSBC Bank do Brasil.
Marcus é graduado em engenharia de produção pela Universidade de São Paulo (POLI-USP).
Pedro Bruder, CFA, CAIA
Análise, Estruturação e Monitoramento de Crédito
Pedro integra a área de gestão de fundos da Kinea desde Setembro de 2016. Antes da Kinea, trabalhou por 5 anos no Bank of America Merrill Lynch nas áreas de risco e de crédito, sendo responsável pela análise e estruturação de operações no mercado local. Anteriormente, atuou no Banco HSBC e no Standard Bank, como analista de crédito sênior.
Pedro é administrador de empresas, formado pela Faculdade de Economia e Administração da Universidade de São Paulo (FEA-USP).
Rafael De Albuquerque Carvalho
Análise, Estruturação e Monitoramento de Crédito
Rafael integra a área de gestão de fundos da Kinea desde maio de 2022. Antes da Kinea, trabalhou por 15 anos no Itaú BBA, tendo ingressado na instituição pelo programa de estágio do BankBoston e como último cargo a posição de gerente de concessão de crédito para as empresas do setor imobiliário.
Rafael é administrador de empresas, formado pela Universidade Presbiteriana Mackenzie e pós-graduado em Finanças e Economia pela Fundação Getúlio Vargas (FGV-EESP).
Informações Básicas
Administrador
Intrag DTVM LTDA
Início do Fundo
07/02/2023
Taxa de administração
1,2%
Taxa de performance
Não há
Gestor
Kinea Investimentos
Código de negociação
KNHF11
CNPJ
42.754.342/0001-47
Tipo de Investidor
Público Geral
Data pagamento dividendos
8° dia útil
Número de cotistas
13.083
Dividendos/Cota
R$ 0,90
Documentos
| Nome do Documento | Data da Atualização | |
|---|---|---|
| Oferta Pública de Distribuição de Cotas
4/2024 |
4/2024 | |
| Oferta Pública de Distribuição de Cotas
4/2024 |
4/2024 | |
| Valor Patrimonial da Cota
4/2024 |
4/2024 | |
| Carta do Gestor
3/2024 |
3/2024 | |
| Distribuição Mensal de Rendimentos
3/2024 |
3/2024 | |
| Laudo de Avaliação (Conclusão de Negócio)
3/2024 |
3/2024 | |
| Planilha de Fundamentos
3/2024 |
3/2024 | |
| Informe Mensal
2/2024 |
2/2024 | |
| Relatórios
12/2023 |
12/2023 | |
| Comunicado ao Mercado
12/2023 |
12/2023 | |
| Comunicado ao Mercado
12/2023 |
12/2023 | |
| Prospecto
12/2023 |
12/2023 | |
| Lâmina
11/2023 |
11/2023 | |
| Anúncio de Início
11/2023 |
11/2023 | |
| Assembleia
10/2023 |
10/2023 | |
| Regulamento
10/2022 |
10/2022 | |
Para documentos antigos acesse nossa seção de documentos.
Disclaimer
1. Nota: Valor Bruto de despesas
Spread e yield da carteira de CRI com base no preço de aquisição da cota no mercado secundário. O cálculo considera a reversão do ágio/deságio ao longo da duration da carteira de CRI.
2 e 3. Data de referência: 28/03/24