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Pontuação de Risco

Pontuação de Risco 1

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Pontuação de Risco A Pontuação de Risco Kinea é feita com base nos riscos de mercado, crédito e liquidez.

Início do Fundo

27 Set. 19

Taxa de Administração

0,8% a.a.

Taxa de Performance

25% do que exceder
100% CDI

Patrimônio Líquido

R$ 793,01 Mi

PL Médio (12 meses)

R$ 530,79 Mi

Linha Detalhe Abas
Dots Abas

Rentabilidade do Apolo

Atualizado em Abril 2022

2022 ANO JAN. FEV. MAR. ABR. MAI. JUN. JUL. AGO. SET. OUT. NOV. DEZ.
FUNDO 3.93% 1.07% 0.83% 1.10% 0.87%                
CDI 3.28% 0.73% 0.75% 0.92% 0.83%                
%CDI 119.76% 146.20% 110.83% 118.98% 104.38%                
2021 ANO JAN. FEV. MAR. ABR. MAI. JUN. JUL. AGO. SET. OUT. NOV. DEZ.
FUNDO 4.56% -0.14% 0.67% 0.09% 0.26% 0.37% 0.41% 0.01% 0.42% 0.85% 0.26% 0.47% 0.80%
CDI 4.40% 0.15% 0.13% 0.20% 0.21% 0.27% 0.30% 0.36% 0.42% 0.44% 0.48% 0.59% 0.76%
%CDI 103.85%   501.40% 43.34% 125.71% 138.53% 132.90% 3.46% 98.40% 193.85% 54.69% 80.27% 105.39%
2020 ANO JAN. FEV. MAR. ABR. MAI. JUN. JUL. AGO. SET. OUT. NOV. DEZ.
FUNDO 1.62% 0.53% -0.33% -3.17% 0.77% 0.58% 0.55% 1.12% 0.31% -0.12% -0.14% 0.89% 0.70%
CDI 2.77% 0.38% 0.29% 0.34% 0.28% 0.24% 0.22% 0.19% 0.16% 0.16% 0.16% 0.15% 0.16%
%CDI 58.55% 141.70%     269.84% 241.75% 256.10% 578.01% 190.14%     593.33% 424.16%
2019 ANO JAN. FEV. MAR. ABR. MAI. JUN. JUL. AGO. SET. OUT. NOV. DEZ.
FUNDO 0.88%                       0.88%
CDI 0.38%                       0.38%
%CDI 233.25%                       233.25%
 

Atribuição de Performance

Rentabilidade acima do CDI por estratégia. Atribuição de Performance | Kinea Apolo

Palavra do Gestor

Data ref. Abril 2022

Vídeo de análise

Se preferir, confira a carta na íntegra:

Para ver as informações completas, acesse a Carta do Gestor.

JUROS E INFLAÇÃO

Resultado negativo. A inflação corrente seguiu com surpresas para cima no Brasil e revisões altistas para os próximos meses. Alimentos, álcool, gasolina e energia elétrica seguem pressionando mais do que o antecipado. Além disso, a alta do diesel no mercado internacional coloca mais pressão na Petrobras dado a sensibilidade política do assunto. Esse cenário levou a resultados negativos nas nossas posições vendidas em inflação de 3 a 6 anos, mas seguimos acreditando que a inflação no Brasil não será persistentemente acima de 6,25% como refletido hoje nos preços de mercado. No internacional, os resultados foram positivos e implementamos mudanças importantes. Diminuímos substancialmente nossas posições para maiores juros nos EUA dado o nível de preços e o cenário de desaceleração do crescimento mundial. Além disso, iniciamos posições aplicadas na curva entre 2 e 3 anos da Europa.

AÇÕES

Resultado positivo. No Brasil, temos empresas nos setores de infraestrutura, serviços, saúde, varejo, shoppings e elétricas, além de manter posições em empresas de petróleo. Além disso, temos posições em 51 pares, quase todos intrasetoriais. No internacional, tivemos ganhos principalmente em virtude das nossas proteções na bolsa norte-americana. Seguimos cautelosos no mercado de ações global em virtude de uma combinação de elevação de juros e desaceleração econômica, a qual afeta tanto o múltiplo quanto o crescimento de lucros do mercado. Mantemos posições compradas em empresas de refino, gás natural, serviços de petróleo e segurança.

MOEDAS

Resultado positivo. Encerramos a posição comprada no Real durante o mês. Além disso, aumentamos a posição comprada no USD contra uma cesta de moedas com foco maior em posições vendidas na Europa. O dólar é uma moeda anticíclica que se beneficia em períodos de desaceleração do crescimento mundial, o país tem independência energética e o diferencial de juros entre EUA e Europa deve aumentar mais do que o refletido no mercado atualmente. Seguimos posicionados para o aumento das taxas longas de cupom cambial em relação a Libor. A estratégia funciona como proteção para um eventual cenário de piora mais aguda do risco país ou do mercado de crédito global.

Resultado positivo. Dentre os destaques do mês para nosso portfólio, tivemos impactos positivos da Régis Bittencourt e Rede Dor. O prêmio da carteira de crédito continua elevado, 1,74% acima do CDI e um prazo médio de 3,05 anos. Encerramos o mês com 11% do patrimônio alocado em ativos de crédito. Em relação as principais modificações no mês, adicionamos debêntures da Unidas (emitida no CDI+1,90% para uma duration de 3,8 anos) e Centauro (emitida no CDI+2,10% para uma duration de 3,5 anos).

COMMODITIES

Resultado negativo. A percepção de piora da situação do covid na China afetou negativamente as commodities e metais como o cobre, alumínio e o ouro tiveram uma performance subpar no mês. Enquanto o petróleo, grãos e os créditos de carbono apresentaram variação positiva, a contribuição dos mesmos não foi o suficiente para compensar pelas perdas em outras commodities. Permanecemos construtivos no complexo de commodities, mas atentos aos efeitos da desaceleração da economia na função de demanda.

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Características do Apolo

Para mais informações confira a Carta do Gestor.

Objetivo do fundo

Superar o CDI em linha com um perfil de menor risco, uma volatilidade anual ao redor de 1,5% ao ano.
Trazer consistência de longo prazo através da diversificação de investimentos em diferentes mercados e estilos no Brasil e no exterior, reduzindo a exposição do fundo a riscos específicos.

Perfil de menor risco

Volatilidade 1,5%

Diferentes classes de ativos

Diversificar para trazer consistência e reduzir perdas extremas.

Moedas

Ações

Renda fixa

Crédito

Estilo da gestão

Alocações baseadas em análises macro e microeconômicas, fundamentadas em posicionamentos direcionais e relativos.

Filosofia de risco

Maiores retornos controlando riscos extremos.

Como funciona

Atribuições claras, processos bem definidos e diligentes. Retro-aprendizagem: revisão constante do cenário e atribuição de resultados por estratégia e por gestor.

Como funciona - Kinea

1. ESPECIALISTAS

Especialistas em cada mercado sugerem ao comitê operações com potencial de retorno assimétrico.

2. REUNIÃO DE ANÁLISE

Análise e questionamento entre especialistas e o comitê para a definição da alocação: disciplina, assertividade e atribuição de responsabilidades na escolha dos melhores ativos.

3. PORTIFÓLIO

Definição da carteira de investimentos.

4. EXECUÇÃO

Execução baseada em preços e critérios técnicos.

5. RETRO-APRENDIZAGEM

Revisão do cenário;
Atribuição de performance.

Equipe

Equipe multidisciplinar, sócia do cliente no fundo.

Foto Marco Aurelio Freire

Marco Aurelio Freire

Sócio e gestor dos fundos líquidos

Marco iniciou na Kinea em Janeiro de 2015 como gestor responsável pelas estratégias Hedge Fund Macro. Entre 2008 e 2014 foi Chief Investment Officer dos fundos de renda fixa locais e multimercados da Franklin Templeton no Brasil.
Marco está envolvido na gestão de fundos de renda fixa e multimercados desde 2004, tendo trabalhando no Bank Boston Asset Management na mesa de renda fixa.
Marco possui o mestrado em economia pela Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro (PUC-Rio) e é bacharel em economia pela mesma universidade.

Foto Ivan Fernandes

Ivan Fernandes

Crédito Privado

Ivan Fernandes juntou-se a Kinea em Janeiro de 2021 para gerir a área de credito corporativo nos fundos liquidos, com um portfolio inicial de BRL3.2bn. Ivan fez carreira focada em investimentos em instrumentos corporativos na America Latina (credito e acoes), com overlay de macro. Ele foi Head de Latam Credit Research na Pictet Asset Management em Londres nos últimos 7 anos, após 10 anos divididos entre Latam Investment Banking no JPMorgan (M&A+DCM), acoes long/short Latam na Bassini+Co (NY), e Latam credit research no Barclays (NY).

Ivan é formado em Engenharia Eletrica pela Poli-USP, tem MBA em Yale, e CFA.

Foto Yuri Di Bella

Yuri Di Bella

Renda Fixa Internacional

Yuri iniciou na Kinea em Novembro de 2020 como estrategista responsável por Renda Fixa Offshore. Anteriormente trilhou carreira em Londres, atuando nos mercados de juros e moedas global. Foi sócio fundador e gestor na Soloda Investment Advisors, gestor na Moore Capital e trader no Deutsche Bank.

Yuri é formado em Economia pela London School of Economics.

Foto Ruy Alves

Ruy Alves

Macro Global

Ruy iniciou na Kinea em fevereiro de 2020 como gestor responsável por global equities. Anteriormente foi gestor responsável por estratégias de global equities na ADAM Capital, JGP e Aviva Investors em Londres. Ruy possui mestrado em finanças pela London Business School, MBA em finanças pelo IBMEC e é formado em administração de empresas pela UERJ. Ruy foi também professor de finanças do IBMEC-RJ e possui cursos de especialização e gestão pelo INSEAD e LBS.

Foto Marcelo Bartoli

Marcelo Bartoli

Ações Globais L&S

Marcelo juntou-se à Kinea em dezembro de 2014. Antes disso, passou pela Franklin Templeton Investments e Neo Investimentos. É parte do time de renda variável, responsável por ações globais L&S.
Marcelo é graduado em administração de empresas pela Fundação Getulio Vargas.

Foto Marcus Zanetti

Marcus Zanetti

Ações Brasil Direcional

Marcus juntou-se à Kinea em setembro do 2016. Entre 2009 e 2016 foi analista e sócio responsável pelos setores de consumo, varejo, real estate e serviços financeiros na Bresser Administração de Recursos. Anteriormente, Marcus trabalhou na Alvarez and Marsal Consultoria Empresarial, Banco Itaú BBA e HSBC Bank do Brasil.
Marcus é graduado em engenharia de produção pela Universidade de São Paulo (POLI-USP).

Foto Guilherme Mazzilli

Guilherme Mazzilli

Ações Brasil L&S

Guilherme Mazzilli iniciou na Kinea em junho de 2015 como gestor responsável
pelas estratégias de ações dentro dos hedge funds. Entre 2010 e 2015 foi gestor
responsável pelos fundos de ações (FIA e Long&Short) da Ashmore no Brasil.
Mazzilli está envolvido na gestão de fundos de ações e multimercados desde 2005,
tendo trabalhando como analista na Bresser Asset e como gestor de Ações no
Daycoval Asset.
Mazzilli possui graduação em Administração de Empresas pela FGV (EAESP) e pós
graduação em economia também pela FGV (EESP).

Documentos recentes do Apolo

Nome do Documento Data da Atualização
Valor Patrimonial da Cota

5/2022

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Carta do Gestor

4/2022

4/2022
Informativo de Rentabilidade

4/2022

4/2022
Carta do Gestor Trimestral

3/2021

3/2021
Relatório Anual

12/2020

12/2020
Regulamento

12/2019

12/2019

Para documentos antigos acesse nossa seção de documentos.

Perguntas Frequentes sobre o Apolo

Qual a diferença entre o Kinea Atlas, Kinea Chronos, Kinea Apolo e o Kinea Arkhe?

Não há diferença na equipe ou no processo de investimento entre esses fundos e suas carteiras (investimentos) são muito semelhantes. As diferenças estão (i) no grau de risco, (ii) nas taxas de administração e performance e (iii) na liquidez. Enquanto no Atlas e no Chronos o pagamento é feito após 30 dias do pedido do resgate (com cota de D29), no Arkhe e Apolo o pagamento é feito no dia seguinte ao pedido do resgate (com cota de D0). Além disso, o Arkhe e o Apolo podem, além das classes de ativos presentes no Chronos e Atlas, investir também em crédito privado

Quem deve investir no Kinea Apolo?

Investidores com qualquer perfil de risco e que busquem liquidez diária e retornos absolutos acima do CDI no médio prazo.

Porque investir no Kinea Apolo?

Para que seu recurso de liquidez e mais conservador gere retornos absolutos acima do CDI no médio prazo, independentemente do cenário político e econômico no Brasil e no Exterior.

Quem está apto a investir no Kinea Apolo?

Pessoas físicas ou jurídicas de qualquer perfil de risco que buscam liquidez diária e também retornos absolutos acima do CDI.

Qual o nível de alavancagem do Kinea Apolo?

O Kinea Apolo não possui limite legal de alavancagem. Ou seja, é possível alavancar sem limites. No entanto, o Kinea Apolo, por ter uma volatilidade esperada de 1,5% a.a., a equipe de gerenciamento de risco da Kinea monitora o nível de alavancagem das posições do fundo de maneira que não ultrapassem o risco esperado de volatilidade.

Qual expectativa de retorno do Kinea Apolo? E de perda?

No longo prazo o Kinea Apolo tem o objtivo de superar o CDI em linha com um perfil de menor risco, uma volatilidade anual ao redor de 1,5% ao ano.

Quais são as despesas do Kinea Apolo?

0,8 % ao ano de taxa de administração, 25% do que exceder 100% do CDI, além de despesas como custódia, legal, etc. A rentabilidade do fundo, bem como sua expectativa de rentabilidade, são liquidas de todas as despesas do fundo.

Qual mínimo de investimento do Kinea Apolo?

Consulte seu gerente. Essa informação depende do distribuidor do fundo.

Em que pode investir o Fundo?

Mercado de juros, moedas, inflação, volatilidade, commodites, ações, tanto no mercado local quanto internacional.

A rentabilidade é liquida de despesas?

A rentabilidade é líquida das despesas do fundo como taxas de administração, performance e custódia. No entanto, não é líquida de impostos devidos, como IR.

O que significa alavancagem?

Considerando o contexto de investimentos, alavancagem significa operar ativos financeiros com valores superiores ao total do patrimônio líquido (PL) do fundo. Em outras palavras, se o fundo possui 100 milhões de patrimônio, ele estará alavancado em duas vezes seu PL caso esteja operando com ativos/derivativos que totalizam 200 milhões em valores financeiros. Isso é possível se o fundo fez alguma operação de empréstimo de ações ou se o derivativo, como ocorre no mercado futuro, exige um desencaixe (margem) de recursos menor que o valor do contrato negociado.

O que significa ficar short? E long?

Ficar short significa ficar vendido em um ativo, ou seja, apostar na queda do preço do mesmo. Ficar long é ao contrário, significa comprar um ativo ou apostar que o mesmo irá subir.

O que significa volatilidade?

Significa a provável oscilação que o fundo pode ter em termos de rentabilidade. Em outras palavras, a volatilidade representa as elevações e quedas que o retorno pode apresentar.

Qual a diferença entre PGBL e VGBL?

A principal diferença entre os dois tipos de plano está no tratamento tributário dado. Em ambos os casos, o imposto de renda incide apenas no momento do resgate ou recebimento da renda. Entretanto, enquanto no VGBL o imposto de renda incide apenas sobre os rendimentos, no PGBL o imposto incide sobre o valor total a ser resgatado ou recebido sob a forma de renda. Além disso, no caso do PGBL, os participantes que utilizarem o modelo completo de declaração de ajuste anual do I.R.P.F podem deduzir as contribuições feitas durante o ano de exercício, no limite máximo de 12% de sua renda bruta anual. Já as contribuições feitas ao VGBL, não podem ser deduzidas na declaração de ajuste anual do I.R.P.F. Desta forma, o VGBL é mais adequado aos investidores que utilizam o modelo simplificado de declaração de ajuste anual do I.R.P.F ou que contribuem com mais de 12% da renda bruta anual.

O que significa VGBL?

VGBL (Vida Gerador de Benefícios Livres) é um plano de seguro de pessoas com diferimento do imposto de renda (que incide somente no momento do resgate ou recebimento dos rendimentos referentes ao plano). Após o período de acumulação de recursos (período de diferimento), o investidor pode acessar o acumulado através de uma renda mensal (vitalícia ou por período determinado) ou resgatar de uma única vez. No caso do VGBL, o imposto de renda incide apenas sobre os rendimentos e as contribuições feitas ao VGBL, não podem ser deduzidas na declaração de ajuste anual do I.R.P.F. Desta forma, o VGBL é mais adequado aos investidores que utilizam o modelo simplificado de declaração de ajuste anual do I.R.P.F ou que as contribuições ultrapassem 12% da renda bruta anual.

O que significa PGBL?

PGBL (Plano Gerador de Benefícios Livres) é um plano de previdência complementar aberta com diferimento do imposto de renda (que incide somente no momento do resgate ou recebimento dos rendimentos referentes ao plano). Após o período de acumulação de recursos (período de diferimento), o investidor pode acessar o acumulado através de uma renda mensal (vitalícia ou por período determinado) ou resgatar de uma única vez. No caso do PGBL, o imposto de renda incide sobre o valor total a ser resgatado ou recebido sob forma de rendimentos. Além disso, os participantes que utilizarem o modelo completo de declaração de ajuste anual do I.R.P.F podem deduzir as contribuições feitas durante o ano de exercício, no limite máximo de 12% de sua renda bruta anual.

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