Índices de Preços

Fundo de renda fixa Imobiliária da Kinea com benchmark em juros reais

Palavra
do Gestor

Outubro 2019

Em outubro foi iniciado e concluído o processo de distribuição de cotas da 5ª Emissão do Fundo, tendo sido captados aproximadamente R$ 940 milhões. Acreditamos que a nova Emissão irá contribuir para o aumento de liquidez das cotas no mercado secundário, bem como irá permitir a aquisição de novas operações atrativas para o fundo, contribuindo para a diversificação da carteira e diluição de riscos. Vale destacar que os recursos levantados já estão comprometidos em novas transações, cujas liquidações ocorrerão ao longo dos próximos meses. Os novos CRI possuem patamar de risco semelhante ao atual e prêmio de risco atrativo. À medida que as operações forem desembolsadas, os detalhes serão disponibilizados neste relatório.

Ao final de outubro, o Kinea Índices de Preços (“Fundo”) apresentava alocação em CRI equivalente a 71,7% do seu patrimônio. Essa parcela do portfólio possui taxa média ponderada de aquisição de 6,77% ao ano, acrescida da atualização monetária e duration equivalente a 5,48 anos. A maior alocação em instrumentos de caixa se justifica pelo processo de emissão de cotas.

Os dividendos referentes a outubro, cuja distribuição ocorrerá no dia 13/11/2019, serão de R$ 0,57 por cota e representam uma rentabilidade, isenta do imposto de renda para as pessoas físicas, de 0,55% considerando a cota média da 4ª emissão, de R$ 107,15, equivalente a 114% da taxa DI do período. Destacamos que o patamar de dividendos distribuídos tem sido impactado diretamente pela redução nos índices de preços presente na economia (IPCA de -0,04% em setembro e 0,11% em agosto).

No dia 13 de setembro foi convocada uma Assembleia Geral Extraordinária para deliberar sobre dois assuntos relevantes para o Fundo e para o os seus cotistas, incluindo os seguintes temas:

i. Aprovação da proposta de alteração no público-alvo do fundo.

ii. Aprovação para a possibilidade de aquisição de CRIs decorrentes de ofertas públicas coordenadas ou distribuídas por pessoas ligadas, desde que respeitados diversos critérios e observados termos e condições pré-estabelecidas.

A data da realização da Assembleia será no dia 02 de dezembro. O Edital de Convocação e a Proposta do Administrador estão disponíveis em nosso site.

Por fim, destacamos que a carteira de ativos do Fundo permanece saudável e adimplente em suas obrigações.

Rentabilidade

Histórico de rentabilidade do fundo considerando a distribuição de rendimentos e tomando como base os valores praticados nas emissões de cotas.

1ª Emissão 3ª Emissão 4ª Emissão
R$ 100, 00 103.72 107.15
Rendimento por cota (R$) Rent. Fundo % Taxa DI % Taxa DI Gross-up1 Rent. Fundo % Taxa DI % Taxa DI Gross-up1 Rent. Fundo % Taxa DI % Taxa DI Gross-up1
out/19 0,57 0,57% 118,46% 139,37% 0,55% 114,21% 134,37% 0,53% 110,56% 130,07%
set/19 0,65 0,65% 139,59% 164,23% 0,63% 134,59% 158,34% 0,61% 130,28% 153,27%
ago/19 0,68 0,68% 135,03% 158,86% 0,66% 130,19% 153,16% 0,63% 126,02% 148,26%
jul/19 0,65 0,65% 114,48% 134,68% 0,63% 110,37% 129,85% 0,61% 106,84% 125,69%
jun/19 0,75 0,75% 159,98% 188,21% 0,72% 154,24% 181,46% 0,70% 149,30% 175,65%
mai/19 0,85 0,85% 156,52% 184,15% 0,82% 150,91% 177,54% 0,79% 146,08% 171,86%
abr/19 0,85 0,85% 164,00% 192,94% 0,82% 158,12% 186,02% 0,00% 0,00% 0,00%
mar/19 0,81 0,81% 172,77% 203,26% 0,78% 166,58% 195,97% 0,00% 0,00% 0,00%
fev/19 0,63 0,63% 127,64% 150,17% 0,61% 123,07% 144,78% 0,00% 0,00% 0,00%
jan/19 0,46 0,46% 84,71% 99,66% 0,44% 81,67% 96,08% 0,00% 0,00% 0,00%
dez/18 0,55 0,55% 111,44% 131,10% 0,53% 107,44% 126,40% 0,00% 0,00% 0,00%
nov/18 0,85 0,85% 172,22% 202,61% 0,82% 166,04% 195,34% 0,00% 0,00% 0,00%

Objetivo do Fundo

Pagar rendimentos mensais com base na taxa prefixada de juros e na inflação de cada CRI que compõe a carteira.

É bom para

Para quem deseja investir em uma carteira diversificada de operações de crédito privado, especificamente atreladas às taxas de juros reais de longo prazo.

Rendimentos mensais

Pagos mensalmente, no 9º dia útil.

Início do
Fundo

19 set. 16

Taxa de
administração

1,00% a.a.

Aplicação Inicial

Valor referente a uma cota, de acordo com o preço que está sendo negociado na Bolsa.

Monitoramento

Acompanhamento ativo para garantir que a carteira de crédito permaneça saudável e a rentabilidade aderente ao benchmark.

Acesso

Permitir o investimento em CRI atrelados a juros reais longos com o apoio de uma equipe de gestão profissional.

Como Funciona

Com processos diligentes que apoiam a criteriosa seleção dos ativos:

Composição da Carteira

CRI Corporativos, ativos que tem como contraparte uma grande empresa.

Equipe

Equipe multidisciplinar, sócia do cliente no fundo.

Flavio Cagno, CFA, CAIA

Sócio e Gestor dos fundos imobiliários de CRI

Daniel Juc

Análise, Estruturação e Monitoramento de Crédito

Guilherme Coutinho

Análise, Estruturação e Monitoramento de Crédito

Ivan Simão

Relações com Investidores

Pedro Bruder

Análise, Estruturação e Monitoramento de Crédito
Palavra do Gestor
Outubro 2019

Em outubro foi iniciado e concluído o processo de distribuição de cotas da 5ª Emissão do Fundo, tendo sido captados aproximadamente R$ 940 milhões. Acreditamos que a nova Emissão irá contribuir para o aumento de liquidez das cotas no mercado secundário, bem como irá permitir a aquisição de novas operações atrativas para o fundo, contribuindo para a diversificação da carteira e diluição de riscos. Vale destacar que os recursos levantados já estão comprometidos em novas transações, cujas liquidações ocorrerão ao longo dos próximos meses. Os novos CRI possuem patamar de risco semelhante ao atual e prêmio de risco atrativo. À medida que as operações forem desembolsadas, os detalhes serão disponibilizados neste relatório.

Ao final de outubro, o Kinea Índices de Preços (“Fundo”) apresentava alocação em CRI equivalente a 71,7% do seu patrimônio. Essa parcela do portfólio possui taxa média ponderada de aquisição de 6,77% ao ano, acrescida da atualização monetária e duration equivalente a 5,48 anos. A maior alocação em instrumentos de caixa se justifica pelo processo de emissão de cotas.

Os dividendos referentes a outubro, cuja distribuição ocorrerá no dia 13/11/2019, serão de R$ 0,57 por cota e representam uma rentabilidade, isenta do imposto de renda para as pessoas físicas, de 0,55% considerando a cota média da 4ª emissão, de R$ 107,15, equivalente a 114% da taxa DI do período. Destacamos que o patamar de dividendos distribuídos tem sido impactado diretamente pela redução nos índices de preços presente na economia (IPCA de -0,04% em setembro e 0,11% em agosto).

No dia 13 de setembro foi convocada uma Assembleia Geral Extraordinária para deliberar sobre dois assuntos relevantes para o Fundo e para o os seus cotistas, incluindo os seguintes temas:

i. Aprovação da proposta de alteração no público-alvo do fundo.

ii. Aprovação para a possibilidade de aquisição de CRIs decorrentes de ofertas públicas coordenadas ou distribuídas por pessoas ligadas, desde que respeitados diversos critérios e observados termos e condições pré-estabelecidas.

A data da realização da Assembleia será no dia 02 de dezembro. O Edital de Convocação e a Proposta do Administrador estão disponíveis em nosso site.

Por fim, destacamos que a carteira de ativos do Fundo permanece saudável e adimplente em suas obrigações.

Rentabilidade

Rentabilidade por preço de Emissão

Retorno do portfólio considerando a distribuição de renda ao longo do tempo e variação do valor de mercado das cotas.

1ª Emissão
R$ 100, 00
Rendimento por cota (R$) Rent. Fundo % Taxa DI % Taxa DI Gross-up1
out/19 0,57 0,57% 118,46% 139,37%
set/19 0,65 0,65% 139,59% 164,23%
ago/19 0,68 0,68% 135,03% 158,86%
jul/19 0,65 0,65% 114,48% 134,68%
jun/19 0,75 0,75% 159,98% 188,21%
mai/19 0,85 0,85% 156,52% 184,15%
abr/19 0,85 0,85% 164,00% 192,94%
mar/19 0,81 0,81% 172,77% 203,26%
fev/19 0,63 0,63% 127,64% 150,17%
jan/19 0,46 0,46% 84,71% 99,66%
dez/18 0,55 0,55% 111,44% 131,10%
nov/18 0,85 0,85% 172,22% 202,61%

Objetivo do Fundo

Pagar rendimentos mensais com base na taxa prefixada de juros e na inflação de cada CRI que compõe a carteira.

É bom para

Para quem deseja investir em uma carteira diversificada de operações de crédito privado, especificamente atreladas às taxas de juros reais de longo prazo.

Início do Fundo

19 set. 16

Taxa de administração

1,00% a.a.

Rendimentos mensais

Pagos mensalmente, no 9º dia útil.

Aplicação Inicial

Valor referente a uma cota, de acordo com o preço que está sendo negociado na Bolsa.

Acesso

Permitir o investimento em CRI atrelados a juros reais longos com o apoio de uma equipe de gestão profissional.

Monitoramento

Acompanhamento ativo para garantir que a carteira de crédito permaneça saudável e a rentabilidade aderente ao benchmark.

Como funciona

Com processos diligentes que apoiam a criteriosa seleção dos ativos:

1. Prospecção

Gestor acompanha ativamente o mercado identificando as melhores oportunidades.

2. Avaliação

Através de um comitê interno, o gestor e sua equipe analisam todas as características do investimento e definem diretrizes para fatores relacionados a: (i) risco de crédito; (ii) garantia; (iii) estrutura jurídica; (iv) formalização dos documentos da transação.

3. Aquisição

Uma vez que a relação entre risco e retorno do investimento atenda as exigências, o gestor conclui o processo e o novo CRI passa a integrar a carteira do fundo.

4. Controle

O monitoramento de todos os investimentos do fundo é realizado de forma ativa, com o objetivo de manter os riscos sob monitoramento contínuo.
Se necessário o gestor e sua equipe adotarão as medidas de intervenção adequadas.

Composição da Carteira

CRI Corporativos, ativos que tem como contraparte uma grande empresa.

Equipe

Equipe multidisciplinar, sócia do cliente no fundo.

  • Daniel Juc

    Análise, Estruturação e Monitoramento de Crédito

  • Flavio Cagno, CFA, CAIA

    Sócio e Gestor dos fundos imobiliários de CRI

  • Guilherme Coutinho

    Análise, Estruturação e Monitoramento de Crédito

  • Ivan Simão

    Relações com Investidores

  • Pedro Bruder

    Análise, Estruturação e Monitoramento de Crédito