Pontuação de Risco
Pontuação de Risco A Pontuação de Risco Kinea é feita com base nos riscos de mercado, crédito e liquidez.
Início do Fundo
30/nov/2020
Taxa de Administração Máxima
1,00% a.a.
Taxa de Performance
Não há.
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Atualizado em Fevereiro 2022
2022 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
FUNDO | 8.39% | 1.00% | 1.55% | 3.04% | 2.13% | 0.43% | |||||||
IPCA | 4.78% | 0.54% | 1.01% | 1.62% | 1.06% | 0.47% | |||||||
+/-IPCA | 3.61% | 0.46% | 0.54% | 1.42% | 1.07% | -0.04% | |||||||
2021 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
FUNDO | 3.90% | 0.33% | -0.32% | 0.25% | 0.07% | 0.46% | 0.13% | -0.80% | 0.42% | 2.78% | -2.07% | 2.29% | 0.39% |
IPCA | 10.06% | 0.25% | 0.86% | 0.93% | 0.31% | 0.83% | 0.53% | 0.96% | 0.87% | 1.16% | 1.25% | 0.95% | 0.73% |
+/-IPCA | -6.16% | 0.08% | -1.18% | -0.68% | -0.24% | -0.37% | -0.40% | -1.76% | -0.45% | 1.62% | -3.32% | 1.34% | -0.34% |
2020 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
FUNDO | 1.98% | 1.98% | |||||||||||
IPCA | 1.35% | 1.35% | |||||||||||
+/-IPCA | 0.63% | 0.63% |
Palavra do Gestor
Data ref. Fevereiro 2022
Vídeo de análise
Se preferir, confira a carta na íntegra:
Para ver as informações completas, acesse a Carta do Gestor.
JUROS DIRECIONAL
Resultado negativo. Durante o mês o prêmio dos juros subiu em função da inflação pior que o esperado, novas pressões altistas nas commodities e pesquisas eleitorais. No final do mês o BRL se valorizou ajudando a redução parcial do prêmio da curva de juros. Na política, o destaque foi o Congresso que iniciou a votação de projetos para desonerar os impostos sobre combustíveis e energia. O Banco Central tem a difícil tarefa de seguir o plano de encerrar o ciclo da Selic em junho ou optar por estender novamente o ciclo para compensar a piora das expectativas das últimas semanas. Ao longo do mês, reduzimos nossas posições aplicadas em juros nominais.
JUROS RELATIVO
Resultado neutro. A inclinação se manteve estável durante o mês de maio, ou seja, houve aumento do prêmio em praticamente toda a curva de juros. Seguimos aumentando a posição vendida nos vértices Jul/2024 e Jul/2025 que estão distorcidos pela emissão de títulos do Tesouro Nacional, assim como a compra da inclinação dos vértices mais longos (2029 a 2031), porque ainda se encontram em patamares negativos.
JUROS CAIXA
Resultado negativo. O fundo foi prejudicado pela forte abertura de mais de 100bps da taxa de juro real de 1 ano impactada pelas discussões no Congresso sobre desonerações tributárias para baixar a inflação. Protegemos parcialmente esse movimento via redução e alongamento do caixa nos papéis indexados ao IPCA. Hoje o carregamento do caixa está atrativo com taxas do governo de 1 ano em aproximadamente 6,25% + inflação (IPCA).
INFLAÇÃO
Resultado negativo. O Fundo diminuiu substancialmente as posições vendidas em inflação devido a novas pressões de commodities (inclusive com risco de falta de diesel).
RENDA FIXA INTERNACIONAL
Resultado neutro. Não temos exposição nesse mercado no momento.
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Características do IPCA Dinâmico
Para mais informações confira a sem documento.
Objetivo do Fundo
Superar o IPCA em linha com um perfil de risco moderado, uma volatilidade anual ao redor de 4,0% ao ano. Agregar valor através de investimentos no Brasil e Internacional em juros, inflação, moedas e crédito privado no Brasil e exterior, utilizando como parâmetro a inflação no Brasil.
Diferentes classes de ativos
Diversificar para trazer consistência e reduzir perdas extremas
Filosofia de risco
Maiores retornos controlando riscos extremos
Estilo da gestão
Alocações baseadas em análises macro e microeconômicas, fundamentadas em posicionamentos direcionais e relativos.
Como funciona
Atribuições claras, processos bem definidos e diligentes. Retro-aprendizagem: revisão constante do cenário e atribuição de resultados por estratégia e por gestor.
1. ESPECIALISTAS
Especialistas em cada mercado sugerem ao comitê operações com potencial de retorno assimétrico.
2. REUNIÃO DE ANÁLISE
Análise e questionamento entre especialistas e o comitê para a definição da alocação: disciplina, assertividade e atribuição de responsabilidades na escolha dos melhores ativos.
3. PORTIFÓLIO
Definição da carteira de investimentos.
4. EXECUÇÃO
Execução baseada em preços e critérios técnicos.
5. RETRO-APRENDIZAGEM
Revisão do cenário;
Atribuição de performance.
Equipe
Equipe multidisciplinar, sócia do cliente no fundo.
Marco Aurelio Freire
Sócio e gestor dos fundos líquidos
Marco iniciou na Kinea em Janeiro de 2015 como gestor responsável pelas estratégias Hedge Fund Macro. Entre 2008 e 2014 foi Chief Investment Officer dos fundos de renda fixa locais e multimercados da Franklin Templeton no Brasil.
Marco está envolvido na gestão de fundos de renda fixa e multimercados desde 2004, tendo trabalhando no Bank Boston Asset Management na mesa de renda fixa.
Marco possui o mestrado em economia pela Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro (PUC-Rio) e é bacharel em economia pela mesma universidade.

Yuri Di Bella
Renda Fixa Internacional
Yuri iniciou na Kinea em Novembro de 2020 como estrategista responsável por Renda Fixa Offshore. Anteriormente trilhou carreira em Londres, atuando nos mercados de juros e moedas global. Foi sócio fundador e gestor na Soloda Investment Advisors, gestor na Moore Capital e trader no Deutsche Bank.
Yuri é formado em Economia pela London School of Economics.

Lucas Freddo
Renda Fixa LATAM

Roberto Costa Elaiuy
Renda Fixa Local
Roberto juntou-se à equipe da Kinea em abril de 2019.
Começou sua carreira em 2004 passando pelas instituições ABN AMRO Asset Management, General Motors e Banco de Tokyo Mitsubishi.
Entre 2010 e marco de 2019 atuou como um dos principais gestores de fundos institucionais do Votorantim Asset Management, passando também pela gestora Western Asset Management.
Roberto é graduado em administração de empresas pela Universidade Mackenzie, possui as certificações CGA, CFA Level I, além de MBA em finanças pela Fundação Getúlio Vargas.

Leandro Teixeira
Arbitragem de Juros
Leandro se juntou à Kinea em maio de 2017 como estrategista de renda fixa focado em arbitragens na curva de juros. Anteriormente, foi trader de renda fixa de mercados emergentes do Banco HSBC, trader de renda fixa da Votorantim Asset Management, trader de ações na Explora Investimentos e trader na área de multimercados da Franklin Templeton Investimentos (Brasil).
Leandro é graduado em engenharia civil pela Universidade de São Paulo (Poli-USP).

Denis Ferrari
Renda Fixa Local
Denis juntou-se à equipe da Kinea em março de 2015. Anteriormente à Kinea, foi gestor dos fundos multimercados e renda fixa na Franklin Templeton entre 2010 e 2015. Foi gestor de fundos institucionais na área de renda fixa do Votorantim Asset Management, sendo o principal responsável por esse segmento. Também trabalhou no Banco Itaú e BankBoston Asset Management como gestor de fundos, analista de risco e mercado de capitais.
Denis possui MBA em derivativos pela Universidade de São Paulo (USP) em parceria com a Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F) e é graduado em economia pela Pontifícia Universidade Católica de São Paulo (PUC-SP)
Documentos recentes do IPCA Dinâmico
Nome do Documento | Data da Atualização | |
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Carta do Gestor
5/2022 |
5/2022 | |
Informativo de Rentabilidade
5/2022 |
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Relatório Anual
12/2020 |
12/2020 | |
Regulamento IPCA Dinâmico
10/2020 |
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