Início do Fundo
31 jan. 18
Taxa de Administração
0,80% a.a.
Taxa de Performance
20% do que exceder
100% CDI
Patrimônio Líquido
R$ 9,45 Bi
PL Médio (12 meses)
R$ 11,39 Bi
Rentabilidade do RF Absoluto
Atualizado em Agosto 2020
| 2020 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
| FUNDO | 1.30% | 0.27% | 0.38% | -1.05% | 0.30% | 0.38% | 0.39% | 0.44% | 0.20% | ||||
| CDI | 2.12% | 0.38% | 0.29% | 0.34% | 0.28% | 0.24% | 0.22% | 0.19% | 0.16% | ||||
| %CDI | 61.33% | 70.59% | 127.64% | 106.85% | 158.50% | 179.58% | 228.67% | 124.43% | |||||
| 2019 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
| FUNDO | 6.67% | 0.81% | 0.49% | 0.51% | 0.52% | 0.67% | 0.69% | 0.60% | 0.43% | 0.60% | 0.63% | 0.07% | 0.46% |
| CDI | 5.97% | 0.54% | 0.49% | 0.47% | 0.52% | 0.54% | 0.47% | 0.57% | 0.50% | 0.47% | 0.48% | 0.38% | 0.38% |
| %CDI | 111.78% | 148.66% | 100.22% | 108.04% | 99.59% | 123.87% | 147.33% | 106.20% | 85.79% | 129.02% | 130.28% | 18.08% | 121.59% |
| 2018 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
| FUNDO | 6.48% | 0.64% | 0.67% | 0.45% | 0.01% | 0.72% | 0.78% | 0.42% | 0.53% | 1.05% | 0.41% | 0.62% | |
| CDI | 5.81% | 0.47% | 0.53% | 0.52% | 0.52% | 0.52% | 0.54% | 0.57% | 0.47% | 0.54% | 0.49% | 0.49% | |
| %CDI | 111.67% | 138.21% | 126.76% | 87.53% | 1.02% | 138.53% | 143.19% | 74.31% | 112.32% | 193.19% | 84.07% | 126.05% |
Resultado da gestão
Atribuição de performance
Palavra do Gestor
Data ref. Agosto 2020
Para ver as informações completas, acesse a Carta do Gestor.
JUROS DIRECIONAL
Resultado negativo. A curva de juros apresentou alta no Brasil respondendo aos riscos fiscais. Governo e Congresso têm tido dificuldades em conciliar um programa maior de auxílio de renda com o limite do Teto de Gastos. Aproveitamos as altas das taxas no mês para aumentar nossas posições em juros curtos e intermediários, nominais e reais. O mercado atualmente reflete nos preços uma expectativa de alta da taxa Selic dos 2% atuais para acima de 4,5% no final de 2021 e, aproximadamente, 7% no final de 2022. Uma deterioração gradual das âncoras fiscais não deve levar a altas tão intensas nos juros dado o desemprego estar próximo das máximas históricas e o núcleo de inflação confortavelmente abaixo das metas.
JUROS RELATIVO
Resultado positivo. Estamos vendidos em inclinação no 1TRI 2021 e 1SEM 2023 e comprados em inclinação no 2SEM 2023 e no 2SEM 2024. A piora da percepção fiscal do país aumentou o prêmio na parte longa da curva, beneficiando nossas posições.
JUROS CAIXA (Prev RF, Prev MM e RF Absoluto)
Resultado negativo. A necessidade extra de financiamento do tesouro nacional com gastos da pandemia levou ao aumento dos volumes de leilões de títulos públicos e, consequentemente, a um aumento do prêmio dos papéis casados. O Fundo segue com posições em papéis de carrego atrativo como NTN-Fs e LTNs casadas de prazos intermediários e longos, além de LFTs longas.
INFLAÇÃO
O resultado positivo. Notícias relacionadas à piora do quadro fiscal já seriam suficientes para explicar o aumento da inflação ao longo do mês, mas pressões pontuais de curto prazo em alimentos (principalmente proteínas) e em combustíveis ajudaram a potencializar esse movimento. Seguimos comprados na inflação de 5 anos como proteção assimétrica para a carteira em um eventual cenário alternativo onde possa ocorrer uma maior deterioração das âncoras fiscais da economia.
CRÉDITO (RF Absoluto)
Resultado positivo. O fundo continuou se beneficiando da elevada taxa de carregamento dos ativos, além do ganho de capital pelo fechamento dos spreads. O mercado de crédito nos parece mais equilibrado, principalmente pela volta mais consistente das emissões em mercado primário de debêntures. Aproveitamos para fazer algumas trocas de papéis da carteira para aumentar o carrego, vendendo principalmente letras financeiras de bancos médios e adicionando debêntures de uma grande empresa do setor de serviços financeiros e de uma holding do setor de energia. O fundo permanece com aproximadamente 25% de seu patrimônio alocado em ativos de crédito privado, que encerraram o mês com carrego médio de CDI + 2,10% aa e duration de 3,3 anos.
RENDA FIXA INTERNACIONAL (RF Absoluto)
Resultado negativo. No México, o resultado foi negativo com a resiliência da inflação em níveis altos. Seguimos com posições em juros curtos e intermediários. A inflação mexicana tem sido afetada no curto prazo devido ao repasse da depreciação do peso, mas esse efeito deve ser temporário. A inflação de serviços já cedeu substancialmente e a recessão no país tem sido profunda. As contas fiscais e externas também são sólidas. Além disso, tivemos resultados negativos na alocação em títulos japoneses por causa da variação da moeda contra o dólar. O Iene é uma moeda barata e funciona como proteção e balanceamento para o Fundo.
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Características do RF Absoluto
Para mais informações confira a Carta do Gestor.
Objetivo do Fundo
Superar o IPCA em linha com um perfil de menor risco, uma volatilidade anual ao redor de 1,25% ao ano. Entregar retorno absoluto ao longo do ciclo econômico através de uma alocação dinâmica no mercado brasileiro de crédito, juros e inflação e renda fixa internacional.
Perfil de menor risco
Volatilidade 1,25%
Classes de ativos
Crédito
Inflação
Juros
Como funciona
Atribuições claras, processos bem definidos e diligentes. Retro-aprendizagem: revisão constante do cenário e atribuição de resultados por estratégia e por gestor.
1. ESPECIALISTAS
Especialistas em cada mercado sugerem ao comitê operações com potencial de retorno assimétrico.
2. REUNIÃO DE ANÁLISE
Análise e questionamento entre especialistas e o comitê para a definição da alocação: disciplina, assertividade e atribuição de responsabilidades na escolha dos melhores ativos.
3. PORTIFÓLIO
Definição da carteira de investimentos.
4. EXECUÇÃO
Execução baseada em preços e critérios técnicos.
5. RETRO-APRENDIZAGEM
Revisão do cenário;
Atribuição de performance.
Equipe
Equipe multidisciplinar, sócia do cliente no fundo.
Marco Aurelio Freire
Sócio e gestor dos fundos líquidos
Marco iniciou na Kinea em Janeiro de 2015 como gestor responsável pelas estratégias Hedge Fund Macro. Entre 2008 e 2014 foi Chief Investment Officer dos fundos de renda fixa locais e multimercados da Franklin Templeton no Brasil.
Marco está envolvido na gestão de fundos de renda fixa e multimercados desde 2004, tendo trabalhando no Bank Boston Asset Management na mesa de renda fixa.
Marco possui o mestrado em economia pela Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro (PUC-Rio) e é bacharel em economia pela mesma universidade.
Daniela Gamboa
Crédito Privado
Daniela iniciou na Kinea em abril de 2018 como responsável pela estratégia de crédito privado nos fundo de renda fixa. Entre 2007 e 2018 foi Head de Credit Research da BNP Paribas Asset Management, sendo responsável pela análise e aprovação de títulos corporativos e bancários para compor o portfolio dos fundos daquela gestora. Anteriormente a esta experiência, trabalhou durante 7 anos entre BankBoston e Banco Itaú BBA nas área de análise de crédito e produtos ativos.
Daniela é bacharel em administração de empresas pela Universidade de São Paulo.
Denis Ferrari
Renda Fixa Local
Denis juntou-se à equipe da Kinea em março de 2015. Anteriormente à Kinea, foi gestor dos fundos multimercados e renda fixa na Franklin Templeton entre 2010 e 2015. Foi gestor de fundos institucionais na área de renda fixa do Votorantim Asset Management, sendo o principal responsável por esse segmento. Também trabalhou no Banco Itaú e BankBoston Asset Management como gestor de fundos, analista de risco e mercado de capitais.
Denis possui MBA em derivativos pela Universidade de São Paulo (USP) em parceria com a Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F) e é graduado em economia pela Pontifícia Universidade Católica de São Paulo (PUC-SP)
Guilherme Paris
Arbitragem
Guilherme juntou-se à Kinea em setembro do 2016. Entre 2012 e 2016 foi gestor de moedas, volatilidade e estratégias de correlação na Franklin Templeton. Guilherme está envolvido com estratégias de volatilidade desde 2007, tendo trabalhado na NEO Investimentos e Dresdner Bank.
Guilherme é graduado em engenharia mecânica pela Universidade de São Paulo (POLI-USP). Recebeu menção honrosa nas olimpíadas regionais de matemática do estado de São Paulo em 1997 e 1998 e medalha de prata nas olimpíadas brasileiras de física em 2000
Leandro Teixeira
Arbitragem de Juros
Leandro se juntou à Kinea em maio de 2017 como estrategista de renda fixa focado em arbitragens na curva de juros. Anteriormente, foi trader de renda fixa de mercados emergentes do Banco HSBC, trader de renda fixa da Votorantim Asset Management, trader de ações na Explora Investimentos e trader na área de multimercados da Franklin Templeton Investimentos (Brasil).
Leandro é graduado em engenharia civil pela Universidade de São Paulo (Poli-USP).
Roberto Costa Elaiuy
Renda Fixa Local
Roberto juntou-se à equipe da Kinea em abril de 2019.
Começou sua carreira em 2004 passando pelas instituições ABN AMRO Asset Management, General Motors e Banco de Tokyo Mitsubishi.
Entre 2010 e marco de 2019 atuou como um dos principais gestores de fundos institucionais do Votorantim Asset Management, passando também pela gestora Western Asset Management.
Roberto é graduado em administração de empresas pela Universidade Mackenzie, possui as certificações CGA, CFA Level I, além de MBA em finanças pela Fundação Getúlio Vargas.
Documentos recentes do RF Absoluto
| Nome do Documento | Data da Atualização | |
|---|---|---|
| Carta do Gestor 8/2020 | 8/2020 | |
| Informativo de Rentabilidade 8/2020 | 8/2020 | |
| Regulamento RF Absoluto 5/2018 | 5/2018 | |
| Valor Patrimonial da Cota 8/2020 | 8/2020 | |
Para documentos antigos acesse nossa seção de documentos.
Perguntas Frequentes sobre o RF Absoluto
Por que investir no RF Absoluto?
Para ter uma gestão ativa e dinâmica de seus recursos mais líquidos e conservadores, gerando retornos acima do CDI no longo prazo.
Quem deve investir no RF Absoluto?
Pessoas físicas ou jurídicas de todos os perfis de risco e que tenham como objetivo investimentos líquidos, mas que busquem retornos absolutos acima do CDI.
Qual o nível de alavancagem do RF Absoluto?
O RF Absoluto não pode alavancar.
Qual expectativa de retorno do RF Absoluto? E de perda?
No longo prazo o RF Absoluto tem expectativa de superar o CDI em linha com um perfil de risco conservadr, uma volatilidade anual ao redor de 1,5% ao ano
Em que pode investir o Fundo?
O fundo investe no mercado brasileiro e internacional de juros, inflação, crédito e moedas.
Quais são as despesas do RF Absoluto?
0,9% ao ano de taxa de administração máxima, 20% do que exceder 100% do CDI, além de despesas como custódia, legal, etc. A rentabilidade do fundo, bem como sua expectativa de rentabilidade, são liquidas das despesas relativas ao fundo.
A rentabilidade é liquida de despesas?
A rentabilidade é líquida das despesas do fundo como taxas de administração, performance e custódia. No entanto, não é líquida de impostos devidos, como IR.
O que significa volatilidade?
Significa a provável oscilação que o fundo pode ter em termos de rentabilidade. Em outras palavras, a volatilidade representa as elevações e quedas que o retorno pode apresentar.
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Oportunidade
Fundo criado para aproveitar oportunidades em diferentes classes de ativos dentro do mercado de crédito privado.
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