Pontuação de Risco
Pontuação de Risco A Pontuação de Risco Kinea é feita com base nos riscos de mercado, crédito e liquidez.
Início do Fundo
31 jan. 18
Taxa de Administração
0,80% a.a.
Taxa de Performance
20% do que exceder
100% CDI
Patrimônio Líquido
R$ 6,84 Bi
PL Médio (12 meses)
R$ 8,57 Bi
Rentabilidade do RF Absoluto
Atualizado em Abril 2021
| 2021 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
| FUNDO | 0.46% | 0.09% | 0.20% | 0.09% | 0.08% | ||||||||
| CDI | 0.69% | 0.15% | 0.13% | 0.20% | 0.21% | ||||||||
| %CDI | 66.58% | 61.47% | 148.54% | 45.80% | 37.23% | ||||||||
| 2020 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
| FUNDO | 2.47% | 0.27% | 0.38% | -1.05% | 0.30% | 0.38% | 0.39% | 0.44% | 0.20% | -0.04% | 0.07% | 0.46% | 0.66% |
| CDI | 2.77% | 0.38% | 0.29% | 0.34% | 0.28% | 0.24% | 0.22% | 0.19% | 0.16% | 0.16% | 0.16% | 0.15% | 0.16% |
| %CDI | 89.25% | 70.59% | 127.64% | 106.85% | 158.50% | 179.58% | 228.67% | 124.43% | 42.84% | 305.31% | 402.64% | ||
| 2019 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
| FUNDO | 6.67% | 0.81% | 0.49% | 0.51% | 0.52% | 0.67% | 0.69% | 0.60% | 0.43% | 0.60% | 0.63% | 0.07% | 0.46% |
| CDI | 5.97% | 0.54% | 0.49% | 0.47% | 0.52% | 0.54% | 0.47% | 0.57% | 0.50% | 0.47% | 0.48% | 0.38% | 0.38% |
| %CDI | 111.78% | 148.66% | 100.22% | 108.04% | 99.59% | 123.87% | 147.33% | 106.20% | 85.79% | 129.02% | 130.28% | 18.08% | 121.59% |
| 2018 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
| FUNDO | 6.48% | 0.64% | 0.67% | 0.45% | 0.01% | 0.72% | 0.78% | 0.42% | 0.53% | 1.05% | 0.41% | 0.62% | |
| CDI | 5.81% | 0.47% | 0.53% | 0.52% | 0.52% | 0.52% | 0.54% | 0.57% | 0.47% | 0.54% | 0.49% | 0.49% | |
| %CDI | 111.67% | 138.21% | 126.76% | 87.53% | 1.02% | 138.53% | 143.19% | 74.31% | 112.32% | 193.19% | 84.07% | 126.05% |
Resultado da gestão
Atribuição de performance
Palavra do Gestor
Data ref. Abril 2021
Para ver as informações completas, acesse a Carta do Gestor.
JUROS DIRECIONAL
Resultado positivo. O Banco Central deve seguir elevando a SELIC para combater as pressões inflacionárias derivadas da alta de commodities e da menor credibilidade do arcabouço fiscal brasileiro. No entanto, durante o mês as taxas cederam na medida que a chance de uma aceleração do ciclo monetário foi diminuindo. Seguimos com risco direcional reduzido concentrado em juros reais de médio prazo (NTN-B). Acreditamos que o Banco Central deve levar a SELIC para um patamar inferior aos 9,25% refletidos nos preços do mercado para o final de 2022.
JUROS RELATIVO
Resultado positivo. Seguimos comprado em inclinação do ano de 2024, sendo essa posição a principal contribuição positiva para o fundo. Diminuímos parte da posição anterior, trocando por uma posição comprada em inclinação do ano de 2025. Por fim, montamos posição comprada em inclinação entre os anos 2029 e 2030.
JUROS CAIXA (Prev RF, Prev MM e RF Absoluto)
Resultado negativo. O Tesouro Nacional (TN) segue em ritmo acelerado em suas emissões aumentando inclusive o chamado colchão de liquidez. Dado a falta de demanda do mercado por LFTs, o TN concentrou suas emissões nos demais títulos, LTNs, NTN-Fs e NTN-Bs, este último em grande volume superando até as diretrizes do Programa Anual de Financiamento (PAF). Com isso ocorreu abertura do prêmio de todos os títulos públicos casados. Aproveitamos para diminuir nossas posições em LFTs e LTNs e aumentar posições em NTN-Bs casadas. Com isso, fechamos o mês com uma carteira mais distribuída entre os 3 ativos e com poucas alocações em NTN-Fs casadas.
INFLAÇÃO
O resultado foi neutro. O fundo segue sem posição nesse mercado. No curto prazo, vemos possibilidade de viés baixista devido ao represamento de alguns preços administrados (gasolina, possibilidade de cancelamento dos reajustes de remédios e planos de saúde). Apesar disso, ainda vemos a inflação pressionada em função da alta nas commodities, repasses do atacado para o varejo, além de uma pressão em serviços no segundo semestre quando deverá reabrir a economia brasileira.
CRÉDITO (RF Absoluto)
Resultado negativo. Dentre os destaques do mês para nosso portfólio, tivemos impactos positivos do FIDC Imperium (risco no setor elétrico), debêntures da Energisa Tocantins e Rodovias Integradas Oeste (controlada pelo grupo CCR). O principal detrator de performance foi CVC, papel que vendemos durante o mês. O spread médio da carteira de crédito, por sua vez, continua elevado, com prêmio de 2,05% acima do CDI e um prazo médio de 3 anos. Encerramos o mês com 21% do patrimônio alocado em ativos de crédito.
RENDA FIXA INTERNACIONAL (RF Absoluto)
Resultado negativo. Nos EUA, a economia segue recuperando forte com vacinas, fiscal ultra expansionista, ciclo positivo de estoques e mercado imobiliário aquecido. Sinais de descompasso entre demanda e oferta começam a surgir. Esse cenário de escassez de insumos e produtos deve levar a novos aumentos da curva de juros curta e longa do país.
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Características do RF Absoluto
Para mais informações confira a Carta do Gestor.
Objetivo do Fundo
Superar o CDI em linha com um perfil de menor risco, uma volatilidade anual ao redor de 1,25% ao ano. Entregar retorno absoluto ao longo do ciclo econômico através de uma alocação dinâmica no mercado brasileiro de crédito, juros e inflação e renda fixa internacional.
Classes de ativos
Como funciona
Atribuições claras, processos bem definidos e diligentes. Retro-aprendizagem: revisão constante do cenário e atribuição de resultados por estratégia e por gestor.
1. ESPECIALISTAS
Especialistas em cada mercado sugerem ao comitê operações com potencial de retorno assimétrico.
2. REUNIÃO DE ANÁLISE
Análise e questionamento entre especialistas e o comitê para a definição da alocação: disciplina, assertividade e atribuição de responsabilidades na escolha dos melhores ativos.
3. PORTIFÓLIO
Definição da carteira de investimentos.
4. EXECUÇÃO
Execução baseada em preços e critérios técnicos.
5. RETRO-APRENDIZAGEM
Revisão do cenário;
Atribuição de performance.
Equipe
Equipe multidisciplinar, sócia do cliente no fundo.
Marco Aurelio Freire
Sócio e gestor dos fundos líquidos
Marco iniciou na Kinea em Janeiro de 2015 como gestor responsável pelas estratégias Hedge Fund Macro. Entre 2008 e 2014 foi Chief Investment Officer dos fundos de renda fixa locais e multimercados da Franklin Templeton no Brasil.
Marco está envolvido na gestão de fundos de renda fixa e multimercados desde 2004, tendo trabalhando no Bank Boston Asset Management na mesa de renda fixa.
Marco possui o mestrado em economia pela Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro (PUC-Rio) e é bacharel em economia pela mesma universidade.
Denis Ferrari
Renda Fixa Local
Denis juntou-se à equipe da Kinea em março de 2015. Anteriormente à Kinea, foi gestor dos fundos multimercados e renda fixa na Franklin Templeton entre 2010 e 2015. Foi gestor de fundos institucionais na área de renda fixa do Votorantim Asset Management, sendo o principal responsável por esse segmento. Também trabalhou no Banco Itaú e BankBoston Asset Management como gestor de fundos, analista de risco e mercado de capitais.
Denis possui MBA em derivativos pela Universidade de São Paulo (USP) em parceria com a Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F) e é graduado em economia pela Pontifícia Universidade Católica de São Paulo (PUC-SP)
Leandro Teixeira
Arbitragem de Juros
Leandro se juntou à Kinea em maio de 2017 como estrategista de renda fixa focado em arbitragens na curva de juros. Anteriormente, foi trader de renda fixa de mercados emergentes do Banco HSBC, trader de renda fixa da Votorantim Asset Management, trader de ações na Explora Investimentos e trader na área de multimercados da Franklin Templeton Investimentos (Brasil).
Leandro é graduado em engenharia civil pela Universidade de São Paulo (Poli-USP).
Roberto Costa Elaiuy
Renda Fixa Local
Roberto juntou-se à equipe da Kinea em abril de 2019.
Começou sua carreira em 2004 passando pelas instituições ABN AMRO Asset Management, General Motors e Banco de Tokyo Mitsubishi.
Entre 2010 e marco de 2019 atuou como um dos principais gestores de fundos institucionais do Votorantim Asset Management, passando também pela gestora Western Asset Management.
Roberto é graduado em administração de empresas pela Universidade Mackenzie, possui as certificações CGA, CFA Level I, além de MBA em finanças pela Fundação Getúlio Vargas.
Yuri Di Bella
Renda Fixa Internacional
Yuri iniciou na Kinea em Novembro de 2020 como gestor responsável por Renda Fixa Offshore. Anteriormente trilhou carreira em Londres, atuando nos mercados de juros e moedas global. Foi sócio fundador e gestor na Soloda Investment Advisors, gestor na Moore Capital e trader no Deutsche Bank.
Yuri é formado em Economia pela London School of Economics.
Documentos recentes do RF Absoluto
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4/2021 |
4/2021 | |
| Relatório Anual
12/2020 |
12/2020 | |
| Regulamento RF Absoluto
5/2018 |
5/2018 | |
Para documentos antigos acesse nossa seção de documentos.
Perguntas Frequentes sobre o RF Absoluto
Por que investir no RF Absoluto?
Para ter uma gestão ativa e dinâmica de seus recursos mais líquidos e conservadores, gerando retornos acima do CDI no longo prazo.
Quem deve investir no RF Absoluto?
Pessoas físicas ou jurídicas de todos os perfis de risco e que tenham como objetivo investimentos líquidos, mas que busquem retornos absolutos acima do CDI.
Qual o nível de alavancagem do RF Absoluto?
O RF Absoluto não pode alavancar.
Qual expectativa de retorno do RF Absoluto? E de perda?
No longo prazo o RF Absoluto tem expectativa de superar o CDI em linha com um perfil de risco conservadr, uma volatilidade anual ao redor de 1,5% ao ano
Em que pode investir o Fundo?
O fundo investe no mercado brasileiro e internacional de juros, inflação, crédito e moedas.
Quais são as despesas do RF Absoluto?
0,9% ao ano de taxa de administração máxima, 20% do que exceder 100% do CDI, além de despesas como custódia, legal, etc. A rentabilidade do fundo, bem como sua expectativa de rentabilidade, são liquidas das despesas relativas ao fundo.
A rentabilidade é liquida de despesas?
A rentabilidade é líquida das despesas do fundo como taxas de administração, performance e custódia. No entanto, não é líquida de impostos devidos, como IR.
O que significa volatilidade?
Significa a provável oscilação que o fundo pode ter em termos de rentabilidade. Em outras palavras, a volatilidade representa as elevações e quedas que o retorno pode apresentar.
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