Prev Crédito Privado

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Rentabilidade do Prev Crédito Privado

Atualizado em Janeiro 2021

Atribuição de Performance

Palavra do Gestor

Data ref. Janeiro 2021

Para ver as informações completas, acesse a Carta do Gestor.

O fundo Kinea Prev. Crédito Privado teve mais um mês de performance positiva, devido ao carregamento da carteira, que encerra o mês com prêmio de 1,90 sobre o CDI e com prazo médio de 3 anos. A carteira também foi impactada positivamente pelo fechamento das taxas de alguns títulos, entre eles, as Letras do Banco Daycoval e debêntures de Klabin e Cosan Logística. Essa última foi emitida com prêmio de 2,65 sobe o cdi e, após o período de lockup de 3 meses, voltou a negociar e fechou 30bp no mês de dezembro. Os dados recentes mostraram uma atividade econômica bastante robusta, porém acreditamos que a economia deverá crescer mais lentamente a partir de agora. Os dois motivos principais são: 1) parte da poupança tem um aspecto mais precaucional e deverá se reduzir lentamente no pós pandemia; 2) devemos observar a partir de agora, a retirada dos estímulos fiscais que ocorreram por conta do corona vírus. Sobre a pandemia, infelizmente a média móvel de óbitos seguiu crescendo ao longo do mês de dezembro. Atualmente o Sul/Sudeste sofrem bem mais os efeitos da doença que o Norte/Nordeste. Seguimos distantes das máximas históricas, e apesar de acreditarmos não ser o cenário mais provável voltarmos para um lockdown, acompanharemos os dados ainda com mais cautela, principalmente devido ao início do verão e festas de fim de ano. A respeito do mercado secundário, a indústria de crédito privado não apresentou fluxos de resgates relevantes e as emissões primárias foram bastante demandadas devido aos vencimentos de dívidas das empresas no curto prazo, o que contribuiu para leve fechamento dos spreads. Pelo segundo mês o IDA-DI (índice de debentures remuneradas em DI da ANBIMA) apresentou leve fechamento de taxa. Um contraponto são os papéis indexados ao IPCA, que apresentaram abertura nos spreads de crédito. Acreditamos ser um momento técnico e que esse spread deverá voltar a se equiparar aos títulos indexados ao CDI no curto/médio prazo. Em relação a carteira, nossas principais posições são nos setores de: energia, transportes, saneamento, bancos e real estate. Aumentamos as posições já existentes, principalmente em papéis nos setores de saneamento, logística e construção. Acreditamos que alto carrego e a perspectiva de equilíbrio das taxas justificam a manutenção de uma posição mais alocada em crédito, encerrando o mês com 78% do patrimônio em ativos de crédito.

Características do Prev Crédito Privado

Para mais informações confira a Carta do Gestor.

Objetivo do Fundo

Superar o CDI investindo em ativos de crédito em moeda local. Investir em ativos de crédito privado como Debêntures, NPs, Letras Financeiras, CDBs e FIDCs.

Classes de ativos

Ativos de créditos corporativos, financeiros e estruturados.

Estilo da gestão

Alocações baseadas em análises criteriosas de risco. Avaliação fundamentalista por ativo: qualidade de risco e alinhamento entre prazo e preço.

Como funciona

Processos diligentes e criteriosa seleção dos ativos.

1. Prospecção

Gestor acompanha ativamente o mercado identificando as melhores oportunidades.

2. Avaliação

Os ativos selecionados são analisados de forma fundamentalista e aprovados em comitê interno.

3. Aquisição

Uma vez que a relação risco e retorno do investimento atenda às exigências, o gestor irá adquirir o ativo.

4. Controle

O monitoramento de todos os ativos do fundo é realizado de forma ativa.

Alocação por setor

Equipe

Equipe multidisciplinar, sócia do cliente no fundo.

Marco Aurelio Freire

Sócio e gestor dos fundos líquidos

Marco Aurelio Freire

Sócio e gestor dos fundos líquidos

Marco iniciou na Kinea em Janeiro de 2015 como gestor responsável pelas estratégias Hedge Fund Macro. Entre 2008 e 2014 foi Chief Investment Officer dos fundos de renda fixa locais e multimercados da Franklin Templeton no Brasil.
Marco está envolvido na gestão de fundos de renda fixa e multimercados desde 2004, tendo trabalhando no Bank Boston Asset Management na mesa de renda fixa.
Marco possui o mestrado em economia pela Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro (PUC-Rio) e é bacharel em economia pela mesma universidade.

Denis Ferrari

Renda Fixa Local

Denis Ferrari

Renda Fixa Local

Denis juntou-se à equipe da Kinea em março de 2015. Anteriormente à Kinea, foi gestor dos fundos multimercados e renda fixa na Franklin Templeton entre 2010 e 2015. Foi gestor de fundos institucionais na área de renda fixa do Votorantim Asset Management, sendo o principal responsável por esse segmento. Também trabalhou no Banco Itaú e BankBoston Asset Management como gestor de fundos, analista de risco e mercado de capitais.
Denis possui MBA em derivativos pela Universidade de São Paulo (USP) em parceria com a Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F) e é graduado em economia pela Pontifícia Universidade Católica de São Paulo (PUC-SP)

Ivan Leão Fernandes

Crédito Privado

Ivan Leão Fernandes

Crédito Privado

Ivan Fernandes juntou-se a Kinea em Janeiro de 2021 para gerir a área de credito corporativo nos fundos liquidos, com um portfolio inicial de BRL3.2bn. Ivan fez carreira focada em investimentos em instrumentos corporativos na America Latina (credito e acoes), com overlay de macro. Ele foi Head de Latam Credit Research na Pictet Asset Management em Londres nos últimos 7 anos, após 10 anos divididos entre Latam Investment Banking no JPMorgan (M&A+DCM), acoes long/short Latam na Bassini+Co (NY), e Latam credit research no Barclays (NY).

Ivan é formado em Engenharia Eletrica pela Poli-USP, tem MBA em Yale, e CFA.

Leandro Teixeira

Arbitragem de Juros

Leandro Teixeira

Arbitragem de Juros

Leandro se juntou à Kinea em maio de 2017 como estrategista de renda fixa focado em arbitragens na curva de juros. Anteriormente, foi trader de renda fixa de mercados emergentes do Banco HSBC, trader de renda fixa da Votorantim Asset Management, trader de ações na Explora Investimentos e trader na área de multimercados da Franklin Templeton Investimentos (Brasil).
Leandro é graduado em engenharia civil pela Universidade de São Paulo (Poli-USP).

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Perguntas Frequentes sobre o Prev Crédito Privado