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Home › Fundos › Crédito Privado Prev
Fundo previdenciário de crédito privado de alta qualidade de risco de crédito.
Pontuação de Risco
Pontuação de Risco A Pontuação de Risco Kinea é feita com base nos riscos de mercado, crédito e liquidez.
Início do Fundo
06/06/2018
Taxa de Administração
0.6% a.a.
Taxa de Performance
Não há.
Patrimônio Líquido atual
R$ 2.7 Bi
PL Médio (12 meses)
R$ 2.9 Bi
Atualizado em Outubro 2023
Data ref. Outubro 2023
Para ver as informações completas, acesse a Carta do Gestor.
O fundo Kinea Crédito Privado Prev Renda Fixa FI entregou um retorno a seus cotistas de 1,20% em setembro (123,08% do CDI), e um acumulado de 13,92% em 12 meses (103,51% do CDI). O fundo encerrou o mês com um prêmio de CDI + 2,05% a.a. e prazo médio de 2,4 anos.
Nos Estados Unidos, setembro apresentou forte alta nos juros mais longos, queda de bolsas e fortalecimento do dólar. Esses movimentos foram consequências da atividade resiliente que dificulta uma queda mais rápida da inflação, e de expectativas crescentes de deterioração fiscal no país. Assim, o banco central americano segue sinalizando a necessidade de manter condições financeiras mais apertadas. Na Europa, os indicadores de atividade vêm piorando, a inflação segue em trajetória de normalização gradual, e o banco central europeu já sinaliza o fim do ciclo de aumento de juros. Na China, o crescimento segue ruim, e por isso o governo vem intensificando a carga de estímulos, especialmente ao setor imobiliário, mas os riscos estruturais para atividade permanecem.
No Brasil, o comportamento do mercado foi similar ao do exterior: juros subiram, bolsas caíram, e o Real se depreciou. Apesar da inflação continuar surpreendendo positivamente, o Banco Central reforçou indicações que não deve acelerar a velocidade de cortes de juros nas próximas reuniões, e as expectativas de juros mais altos por mais tempo em países desenvolvidos vem fazendo o mercado brasileiro questionar as previsões mais otimistas sobre o nível terminal de juros neste ciclo de cortes. Houve também uma tentativa de alas do Congresso e do Governo para relaxar a meta fiscal, que, apesar de não ter avançado, prejudicou o cenário para juros e ativos de risco no Brasil.
Em crédito local, o mercado seguiu tendo bons resultados. O spread de crédito medido pelo Índice de Debêntures da Anbima fechou 7bps no mês (lembrando que quando cai o spread, sobe o preço do papel). Com o fechamento de spreads e carrego ainda atrativo em nossa carteira, os fundos de crédito privado da Kinea entregaram, pelo quinto mês consecutivo, sólidos resultados acima do CDI. A captação da indústria de crédito privado se manteve estável no mês, e acreditamos em melhora adicional dos fluxos nos próximos meses, o que é positivo para spreads no futuro. Vale ressaltar que, apesar de aproximadamente 40% dos papéis no mercado já terem retornado ao nível de spreads pré-Lojas Americanas (que causou forte abertura de spreads durante os meses de janeiro a maio deste ano), ainda encontramos papéis com spreads distorcidos para compra. Além disso, o mercado de emissões de novos papéis vem se reaquecendo gradualmente, e temos visto mais oportunidades de alocação também nesse segmento, que, adicionalmente, traz melhoria de fundamentos para as empresas, que encontram mais facilidade para rolar seus vencimentos de dívidas, reforçando o ciclo positivo para a classe de ativos de crédito.
Em nosso portfólio, os principais destaques de performance foram as debêntures da CLI (infraestrutura) e da Centauro (varejo). Em relação as principais modificações do mês, participamos das emissões primárias de Aegea, Agibank e Eletrobrás. Além disso, realizamos aquisições de ativos no mercado secundário de emissores, tais como Equatorial, Hapvida, Cosan, CEEE-G (geradora), entre outros. Essas transações tiveram um spread médio aproximado de CDI+2.0% com uma duration de cerca de 2.4 anos.
Superar o CDI investindo em ativos de crédito em moeda local. Investir em ativos de crédito privado como Debêntures, Letras Financeiras, CDBs e FIDCs.
Ativos de créditos corporativos, financeiros e estruturados.
Alocações baseadas em análises criteriosas de risco. Avaliação fundamentalista por ativo: qualidade de risco e alinhamento entre prazo e preço.
Processos diligentes e criteriosa seleção dos ativos.
Gestor acompanha ativamente o mercado identificando as melhores oportunidades.
Os ativos selecionados são analisados de forma fundamentalista e aprovados em comitê interno.
Uma vez que a relação risco e retorno do investimento atenda às exigências, o gestor irá adquirir o ativo.
O monitoramento de todos os ativos do fundo é realizado de forma ativa.
Equipe multidisciplinar, sócia do cliente no fundo.
Crédito Privado
Ivan Fernandes juntou-se a Kinea em Janeiro de 2021 para gerir a área de credito corporativo nos fundos liquidos, com um portfolio inicial de BRL3.2bn. Ivan fez carreira focada em investimentos em instrumentos corporativos na America Latina (credito e acoes), com overlay de macro. Ele foi Head de Latam Credit Research na Pictet Asset Management em Londres nos últimos 7 anos, após 10 anos divididos entre Latam Investment Banking no JPMorgan (M&A+DCM), acoes long/short Latam na Bassini+Co (NY), e Latam credit research no Barclays (NY).
Ivan é formado em Engenharia Eletrica pela Poli-USP, tem MBA em Yale, e CFA.
Trader
Analista de Portfólio de Crédito Privado
Ingressou na Kinea em 2017 atuando na área de Middle Office, em 2021 foi integrado ao time de gestão de renda fixa, e no ano seguinte entrou na área gestão de crédito privado como analista de portfólio. Guilherme Ali é formado em bacharelado em Ciência e Tecnologia e é discente em engenharia de Instrumentação, Automação e Robótica, ambos cursados na Universidade Federal do ABC.
Analista de Crédito Privado
11/2023
10/2023
5/2018
Para documentos antigos acesse nossa seção de documentos.
Para documentos não recorrentes, visite a página do administrador do fundo.
1. Trata-se da taxa de administração máxima, considerando as taxas dos fundos investidos
2. Trata-se da taxa de performance considerando todos os fundos investidos.
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