Prev Apolo

Rentabilidade do Prev Apolo

Atualizado em Julho 2020

Resultados da gestão

Atribuição de Performance

Palavra do Gestor

Data ref. Julho 2020

Para ver as informações completas, acesse a Carta do Gestor.

JUROS E INFLAÇÃO

O resultado foi positivo. No Brasil tivemos ganhos nas posições aplicadas em juros nominais e reais intermediários. Medidas de núcleo de inflação abaixo do piso da meta e desemprego nas máximas históricas devem permitir juros baixos por um longo período. Além disso, seguimos comprados em inflação de longo prazo dado a deterioração gradual das ancoras fiscais da economia. No México, o resultado também foi positivo com as posições em juros curtos e intermediários. Devemos ver maiores reduções dos juros no país devido à recessão profunda e o estímulo fiscal tímido. A inflação mexicana segue resiliente devido ao repasse da depreciação do peso, mas o componente de serviços já mostra sinais mais claros de queda.

AÇÕES

Resultado positivo. Diminuímos nossa posição direcional comprada em bolsa ao longo do mês e aumentamos as posições relativas. No Brasil, estamos comprados nos setores de commodities, varejo online, serviços financeiros e elétricas. Além disso, temos 37 pares na carteira. Na parte internacional, seguimos comprados em tecnologia, ações emergentes com foco em Ásia e empresas que se beneficiam da reabertura econômica após o COVID. Nossas principais posições vendidas são em biotecnologia e consumo não discricionário.

MOEDAS

Em moedas, seguimos vendidos em USD contra G10 com maior alocação comprada no Yen. Achamos que o assunto de liquidez nos EUA está chegando a um auge momentâneo, mas o tema de eleições deve crescer. A vantagem democrata nas pesquisas é substancial, sendo maior do que na eleição passada e mesmo na época do Obama. As implicações de uma possível eleição democrata são (1) mais regulação com impactos inclusive na indústria de petróleo americana; (2) globalismo; (3) onda verde onde a Europa está na frente e (4) possível aumento de tributos nas empresas

Crédito Privado

O resultado foi positivo com o fechamento dos spreads de grande parte da carteira. O mercado tem se beneficiado de: (i) maior clareza quanto a situação econômico-financeira das empresas, inclusive com resultados acima do esperado durante um trimestre desafiador e (ii) técnico mais favorável com diminuição significativa nos saques de fundos dedicados a crédito. A carteira de crédito do fundo encerrou o mês com carrego médio de CDI + 2,70% aa e duration média de 3,2 anos.

VOLATILIDADE

O resultado foi negativo. Seguimos comprados em volatilidade de commodities agrícolas com prazo de 3 meses. O preço desse seguro se encontra próximo do menor valor das últimas duas décadas e possui retorno assimétrico como proteção para eventuais choques.

COMMODITIES

Nossas posições compradas em ouro, cobre e petróleo performaram bem no mês, parte em resposta à queda de juros reais no mundo e parte como consequência da forte recuperação em investimentos na Ásia. Consideramos que o descontrole fiscal global deve continuar a beneficiar o ouro, enquanto a gradual recuperação econômica ao longo dos próximos meses deve continuar a favorecer nossas posições compradas em petróleo e cobre.

Características do Prev Apolo

Para mais informações confira a Carta do Gestor.

Objetivo do Fundo

Superar o CDI em linha com um perfil de menor risco, uma volatilidade anual ao redor de 1,5% ao ano.
Trazer consistência de longo prazo através da diversificação de investimentos em diferentes mercados e estilos no Brasil e no exterior, reduzindo a exposição do fundo a riscos específicos.

É bom para

Investidores com perfil menor de risco e que buscam alcançar retornos acima do CDI no médio prazo.

Estilo de Atuação

Gestão dinâmica com abordagens macro e micro econômicas.

Atuação

Mercados locais e internacionais, com foco em Brasil.

Classes de ativos

Diversificar para trazer consistência e reduzir perdas extremas

Como funciona

Processos diligentes e retroaprendizagem constante.

1. Especialistas

Especialistas em cada mercado sugerem ao comitê operações com potencial de retorno assimétrico.

2. Comitê

Análise e questionamento entre especialistas e o comitê para a definição da alocação: disciplina, assertividade e atribuição de responsabilidades na escolha dos melhores ativos.

3. Portifólio

Definição da carteira de investimentos.

4. Execução

Execução baseada em preços e critérios técnicos.

5. Reetro-aprendizagem

Revisão do cenário;
Atribuição de performance.

Equipe

Equipe multidisciplinar, sócia do cliente no fundo.

Marco Aurelio Freire

Sócio e gestor dos fundos líquidos

Marco Aurelio Freire

Sócio e gestor dos fundos líquidos

Marco iniciou na Kinea em Janeiro de 2015 como gestor responsável pelas estratégias Hedge Fund Macro. Entre 2008 e 2014 foi Chief Investment Officer dos fundos de renda fixa locais e multimercados da Franklin Templeton no Brasil.
Marco está envolvido na gestão de fundos de renda fixa e multimercados desde 2004, tendo trabalhando no Bank Boston Asset Management na mesa de renda fixa.
Marco possui o mestrado em economia pela Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro (PUC-Rio) e é bacharel em economia pela mesma universidade.

Denis Ferrari

Renda Fixa Local

Denis Ferrari

Renda Fixa Local

Denis juntou-se à equipe da Kinea em março de 2015. Anteriormente à Kinea, foi gestor dos fundos multimercados e renda fixa na Franklin Templeton entre 2010 e 2015. Foi gestor de fundos institucionais na área de renda fixa do Votorantim Asset Management, sendo o principal responsável por esse segmento. Também trabalhou no Banco Itaú e BankBoston Asset Management como gestor de fundos, analista de risco e mercado de capitais.
Denis possui MBA em derivativos pela Universidade de São Paulo (USP) em parceria com a Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F) e é graduado em economia pela Pontifícia Universidade Católica de São Paulo (PUC-SP)

Guilherme Mazzilli

Ações Brasil L&S

Guilherme Mazzilli

Ações Brasil L&S

Guilherme Mazzilli iniciou na Kinea em junho de 2015 como gestor responsável
pelas estratégias de ações dentro dos hedge funds. Entre 2010 e 2015 foi gestor
responsável pelos fundos de ações (FIA e Long&Short) da Ashmore no Brasil.
Mazzilli está envolvido na gestão de fundos de ações e multimercados desde 2005,
tendo trabalhando como analista na Bresser Asset e como gestor de Ações no
Daycoval Asset.
Mazzilli possui graduação em Administração de Empresas pela FGV (EAESP) e pós
graduação em economia também pela FGV (EESP).

Guilherme Paris

Volatilidade

Guilherme Paris

Volatilidade

Guilherme juntou-se à Kinea em setembro do 2016. Entre 2012 e 2016 foi gestor de moedas, volatilidade e estratégias de correlação na Franklin Templeton. Guilherme está envolvido com estratégias de volatilidade desde 2007, tendo trabalhado na NEO Investimentos e Dresdner Bank.

Guilherme é graduado em engenharia mecânica pela Universidade de São Paulo (POLI-USP). Recebeu menção honrosa nas olimpíadas regionais de matemática do estado de São Paulo em 1997 e 1998 e medalha de prata nas olimpíadas brasileiras de física em 2000

Leandro Teixeira

Arbitragem de Juros

Leandro Teixeira

Arbitragem de Juros

Leandro se juntou à Kinea em maio de 2017 como estrategista de renda fixa focado em arbitragens na curva de juros. Anteriormente, foi trader de renda fixa de mercados emergentes do Banco HSBC, trader de renda fixa da Votorantim Asset Management, trader de ações na Explora Investimentos e trader na área de multimercados da Franklin Templeton Investimentos (Brasil).
Leandro é graduado em engenharia civil pela Universidade de São Paulo (Poli-USP).

Luiz Felipe Mescolin

Moedas

Luiz Felipe Mescolin

Moedas

Luiz Felipe juntou-se à Kinea em março do 2018. Entre 2013 e 2016 foi tesoureiro do Banco BBM, sendo responsável por estratégias de renda fixa e câmbio. Entre 2010 e 2012 foi responsável pelas estratégias de câmbio na BBM Asset Management. Luiz Felipe atua desde 2005 nos mercados de renda fixa e câmbio.
Luiz Felipe possui mestrado em métodos matemáticos aplicados a finanças pelo Instituto de Matemática Pura e Aplicada (IMPA), mestrado em economia pela Universidade de Colônia (Universität zu Köln) e é graduado em Engenharia de Produção pela Universidade Federal do Rio de Janeiro.

Marcelo Bartoli

Ações Globais L&S

Marcelo Bartoli

Ações Globais L&S

Marcelo juntou-se à Kinea em dezembro de 2014. Antes disso, passou pela Franklin Templeton Investments e Neo Investimentos. É parte do time de renda variável, responsável por ações globais L&S.
Marcelo é graduado em administração de empresas pela Fundação Getulio Vargas.

Marcus Zanetti

Ações Brasil Direcional

Marcus Zanetti

Ações Brasil Direcional

Marcus juntou-se à Kinea em setembro do 2016. Entre 2009 e 2016 foi analista e sócio responsável pelos setores de consumo, varejo, real estate e serviços financeiros na Bresser Administração de Recursos. Anteriormente, Marcus trabalhou na Alvarez and Marsal Consultoria Empresarial, Banco Itaú BBA e HSBC Bank do Brasil.
Marcus é graduado em engenharia de produção pela Universidade de São Paulo (POLI-USP).

Ruy Alves

Ações Globais

Ruy Alves

Ações Globais

Ruy iniciou na Kinea em fevereiro de 2020 como gestor responsável por global equities. Anteriormente foi gestor responsável por estratégias de global equities na ADAM Capital, JGP e Aviva Investors em Londres. Ruy possui mestrado em finanças pela London Business School, MBA em finanças pelo IBMEC e é formado em administração de empresas pela UERJ. Ruy foi também professor de finanças do IBMEC-RJ e possui cursos de especialização e gestão pelo INSEAD e LBS.

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