Prev Apolo XP

• Kinea Prev Apolo Itaú

Rentabilidade do Prev Apolo XP

Atualizado em Dezembro 2020

As informações aqui dispostas, incluindo rentabilidade, data de início, etc, dizem respeito ao fundo Kinea Prev Apolo XP FICFI CNPJ 32.990.311/0001-31, que NÃO está disponível ao cliente final. Para consultar as informações referente a seu fundo, acesse o site da XP Investimentos.

 

Resultados da gestão

Atribuição de Performance

Palavra do Gestor

Data ref. Dezembro 2020

Para ver as informações completas, acesse a sem documento.

JUROS E INFLAÇÃO

Resultado positivo. As taxas de juros no Brasil cederam em um mês sem ameaças concretas ao teto de gastos e com o governo demonstrando intenção de retomar o ajuste fiscal em 2021. O início da vacinação em diversos países, com consequente aumento do apetite ao risco, também contribuiu. Reduzimos parcialmente as alocações em títulos curtos e intermediários nominais e reais no Brasil. Atualmente os preços de mercado refletem uma expectativa de alta da taxa Selic dos 2% atuais para acima de 4,5% no final de 2021 e aproximadamente 7% no final de 2022. Acreditamos ser improvável esse choque de juros por 2 fatores: (i) apesar da recuperação da atividade econômica nos últimos meses, o país ainda está em depressão econômica com o PIB aproximadamente 10% abaixo do pico de 2014 e (ii) o arcabouço fiscal tem sido esticado com a pandemia, mas o presidente Bolsonaro não deve optar por uma ruptura, dado a memória ainda recente da crise fiscal de 2015/2016. No México, aumentamos nossas posições em juros pois acreditamos que o Banxico retomará em breve o ciclo de relaxamento monetário, uma vez que a inflação deve ceder nos próximos trimestres com o fim do impacto da depreciação cambial e com a alta ociosidade na economia. Além disso, as contas fiscais e externas estão sólidas.

AÇÕES

Resultado positivo nos books de ações tanto no Brasil quanto no exterior. No Brasil os destaques direcionais foram as posições compradas em empresas de tecnologia, financeiras e commodities; e no book de Ações Long&Short foram destaques os Books Intrasetoriais de Alimentos, Shopping Centers e Serviços Financeiros. O book de ações globais teve como destaques as posições compradas no Japão e no setor de tecnologia. Durante o mês aumentamos nosso posicionamento na Ásia, principalmente no Nikkei. A perspectiva de crescimento econômico em 2021, aliada à vacinação e fortes estímulos monetários e fiscais, nos faz acreditar que o próximo ano deve trazer resultados positivos para o mercado de renda variável, mediante adequada seleção de ativos.

MOEDAS

A estratégia de cupom cambial apresentou resultado negativo no mês de dezembro. O spread do Cupom Cambial sobre a Libor sofreu nova compressão em virtude de captações internacionais realizadas por empresas brasileiras. Consideramos o preço do spread atual atrativo e aproveitamos para aumentar a posição tomada. Nas moedas continuamos comprados no Peso Mexicano, com resultado positivo no mês em virtude de um ambiente favorável para mercados emergentes após a eleição nos Estados Unidos e o início da vacinação global. Iniciamos também uma posição na Libra Esterlina uma vez que consideramos a moeda depreciada após anos de negociações do pacote de saída do Reino Unido da União Europeia (Brexit), o qual foi concluído esse mês.

Crédito Privado

O resultado foi positivo, devido ao alto carregamento da carteira, que encerra o mês com prêmio de 2,10 sobre o CDI, com prazo médio de 3,1 anos e alocação de 25% do patrimônio. A carteira também foi impactada positivamente pelo leve fechamento das taxas títulos privados em geral. Destaque para alguns papeis como CVC, que segue em tendência de melhora, e debentures que saíram de lockup, dessa forma tais papéis se beneficiaram de todo o fechamento de spread dos últimos 3 meses de uma única vez.

VOLATILIDADE

O resultado foi negativo. Reduzimos taticamente a posição relativa comprada em volatidade do índice de ações europeu “Eurostoxx” e vendida em volatilidade do índice americano S&P500 com prazo de 6 meses, destaque negativo de dezembro. O nível de preço da posição ainda é atrativo em termos históricos e a mesma ainda tende a se beneficiar de uma piora de mercado vinda da Europa. Obtivemos pequenos ganhos em posições relativas na curva de volatilidade de moedas, com destaque para o real e o peso mexicano. Seguimos com posições em opções com prazos entre 6 e 9 meses que se beneficiam de uma menor correlação entre a depreciação das moedas e o aumento de suas respectivas volatilidades.

COMMODITIES

Resultado positivo no mês. Voltamos a construir posições, ainda pequenas, em commodities como o petróleo, prata e platina. A perspectiva de recuperação da economia em 2021, juntamente com fortes estímulos monetários e fiscais ainda presentes, deve fazer com que o setor apresente boa performe no decorrer do próximo ano.

Características do Prev Apolo XP

Para mais informações confira a sem documento.

Objetivo do Fundo

Superar o CDI em linha com um perfil de menor risco, uma volatilidade anual ao redor de 1,5% ao ano.
Trazer consistência de longo prazo através da diversificação de investimentos em diferentes mercados e estilos no Brasil e no exterior, reduzindo a exposição do fundo a riscos específicos.

É bom para

Investidores com perfil menor de risco e que buscam alcançar retornos acima do CDI no médio prazo.

Estilo de Atuação

Gestão dinâmica com abordagens macro e micro econômicas.

Atuação

Mercados locais e internacionais, com foco em Brasil.

Classes de ativos

Diversificar para trazer consistência e reduzir perdas extremas

Como funciona

Processos diligentes e retroaprendizagem constante.

1. Especialistas

Especialistas em cada mercado sugerem ao comitê operações com potencial de retorno assimétrico.

2. Comitê

Análise e questionamento entre especialistas e o comitê para a definição da alocação: disciplina, assertividade e atribuição de responsabilidades na escolha dos melhores ativos.

3. Portifólio

Definição da carteira de investimentos.

4. Execução

Execução baseada em preços e critérios técnicos.

5. Reetro-aprendizagem

Revisão do cenário;
Atribuição de performance.

Equipe

Equipe multidisciplinar, sócia do cliente no fundo.

Documentos recentes do Prev Apolo XP

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Perguntas Frequentes sobre o Prev Apolo XP