Pontuação de Risco
Pontuação de Risco A Pontuação de Risco Kinea é feita com base nos riscos de mercado, crédito e liquidez.
Início do Fundo
04/05/2020
Taxa de Administração
1.5% a.a.
Taxa de Performance
20.0% do que exceder 100% CDI
Patrimônio Líquido atual
R$ 68.2 Mi
PL Médio (12 meses)
R$ 67.9 Mi
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Rentabilidade do Prev XTR II Icatu
Atualizado em março 2025
| 2024 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
| FUNDO | 10.57% | 0.53% | 0.55% | 1.35% | -0.88% | 0.63% | 0.52% | 1.95% | 0.67% | 1.23% | 0.71% | 2.41% | 0.46% |
| CDI | 10.87% | 0.97% | 0.80% | 0.83% | 0.89% | 0.83% | 0.79% | 0.91% | 0.87% | 0.83% | 0.93% | 0.79% | 0.93% |
| %CDI | 97.20% | 55.25% | 68.61% | 161.55% | 75.58% | 66.33% | 214.69% | 76.90% | 147.31% | 77.04% | 304.25% | 49.42% | |
| 2023 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
| FUNDO | 12.90% | 0.38% | 1.64% | -0.11% | 0.82% | 1.68% | 0.59% | 1.28% | 0.81% | 1.72% | 1.06% | 0.43% | 1.91% |
| CDI | 13.05% | 1.12% | 0.92% | 1.17% | 0.92% | 1.12% | 1.07% | 1.07% | 1.14% | 0.97% | 1.00% | 0.92% | 0.90% |
| %CDI | 98.83% | 33.51% | 178.86% | 89.01% | 149.30% | 54.75% | 119.82% | 71.52% | 176.88% | 106.64% | 46.71% | 213.27% | |
| 2022 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
| FUNDO | 14.17% | 1.93% | 1.02% | 1.52% | 0.96% | 1.05% | 0.61% | 1.41% | 1.61% | 1.22% | 1.34% | -0.29% | 0.98% |
| CDI | 12.37% | 0.73% | 0.75% | 0.92% | 0.83% | 1.03% | 1.01% | 1.03% | 1.17% | 1.07% | 1.02% | 1.02% | 1.12% |
| %CDI | 114.56% | 262.90% | 135.87% | 164.79% | 114.51% | 102.25% | 60.46% | 136.22% | 137.57% | 113.42% | 131.28% | 86.91% | |
| 2021 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
| FUNDO | 4.24% | -0.91% | 1.29% | -0.12% | 0.45% | 0.58% | 0.52% | -0.71% | 0.30% | 1.87% | -0.24% | 0.36% | 0.81% |
| CDI | 4.40% | 0.15% | 0.13% | 0.20% | 0.21% | 0.27% | 0.30% | 0.36% | 0.42% | 0.44% | 0.48% | 0.59% | 0.76% |
| %CDI | 96.46% | 956.45% | 215.11% | 218.24% | 171.50% | 70.01% | 427.40% | 60.97% | 106.51% | ||||
| 2020 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
| FUNDO | 4.44% | 0.60% | 0.67% | 1.01% | 0.15% | -0.96% | -0.18% | 1.66% | 1.44% | ||||
| CDI | 1.43% | 0.22% | 0.22% | 0.19% | 0.16% | 0.16% | 0.16% | 0.15% | 0.16% | ||||
| %CDI | 310.09% | 267.15% | 311.73% | 518.69% | 92.41% | 1110.79% | 874.00% |
Palavra do Gestor
Data ref. Março 2025
Vídeo de análise
Data ref. Março/25
Se preferir, confira a carta na íntegra:
Para ver as informações completas, acesse a Carta do Gestor.
JUROS E INFLAÇÃO
Resultado negativo. A queda do dólar e sinais incipientes de desaceleração econômica permitiram o recuo da curva de juros local. Temos posições táticas para um ciclo menor de alta de juros no Brasil. No cenário internacional, temos aumentado as posições para aumento da curva de juros nos EUA. Não achamos desprezível a chance de o desemprego americano voltar a cair, principalmente, com mudanças implementadas na política de imigração. No entanto, nem todas as geografias são iguais. Seguimos aplicados na República Tcheca e, em menor escala, no Reino Unido.
AÇÕES
Resultado negativo. Fomos prejudicados pela má performance das empresas ligadas ao tema de inteligência artificial, o qual envolve diversas partes da cadeia como eletrificação, hardware e software. Conforme descrevemos em nossa carta mensal, consideramos essa correção como uma oportunidade. Acreditamos que os investimentos necessários a toda cadeia de AI devem seguir intensos pelos próximos anos. A melhora na eficiência no treinamento e na utilização dos modelos deve corroborar para uma maior utilização e melhores retornos, fomentando mais investimento, e não o contrário. No Brasil, seguimos negativos com a bolsa. Ainda vemos espaço para revisões negativas nos lucros, que já esperávamos e foram confirmadas pelas indicações nos resultados do quarto trimestre. Além disso, não vemos espaço ainda para expansão de múltiplos, dado que é cedo para antecipar uma eventual mudança de governo em 2026 e políticas econômicas heterodoxas devem aumentar nos trimestres à frente.
MOEDAS E CUPOM CAMBIAL
Resultado negativo. O dólar segue caindo globalmente com (i) a retirada do risco de tarifas pelo governo Trump e (ii) com o receio de uma desaceleração na economia americana. Temos um cenário diferente. Trump pode (e deve) fazer acordos comerciais com algumas geografias, mas em outras, como a China, isso é improvável. A China não vai abrir mão de sua política industrial e é um competidor estratégico dos EUA. Além disso, a economia americana deve seguir resiliente e com o desemprego cedendo. As condições financeiras são favoráveis ao crescimento americano, o ciclo de inteligência artificial está em sua infância e estoques estão em ponto de virada. Seguimos comprados no dólar e nossas principais vendas são o renminbi chinês, a Libra e o Real.
COMMODITIES
Resultado negativo. Ouro continua sendo nossa maior posição e apresentando boa performance, mas neste mês não foi suficiente para cobrir as perdas nas posições vendidas em alumínio e compradas em boi EUA. Seguimos negativos com o preço do alumínio, acreditando que a forte queda da alumina e a potencial queda nos preços do gás para a Europa melhorem as margens do setor, causando o religamento de algumas plantas e o crescimento da oferta. No boi americano, aproveitamos a queda recente para aumentar nossa posição comprada. O cenário permanece de necessidade de retenção de fêmeas para recuperação do rebanho, que segue em níveis historicamente muito baixos.
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Características do Prev XTR II Icatu
Diversificar para trazer consistência e reduzir perdas extremas
Equipe
Equipe multidisciplinar, sócia do cliente no fundo.
Marco Aurelio Freire
Sócio e gestor dos fundos líquidos
Marco iniciou na Kinea em Janeiro de 2015 como gestor responsável pelas estratégias Hedge Fund Macro. Entre 2008 e 2014 foi Chief Investment Officer dos fundos de renda fixa locais e multimercados da Franklin Templeton no Brasil.
Marco está envolvido na gestão de fundos de renda fixa e multimercados desde 2004, tendo trabalhando no Bank Boston Asset Management na mesa de renda fixa.
Marco possui o mestrado em economia pela Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro (PUC-Rio) e é bacharel em economia pela mesma universidade.
André Diniz
Sócio e Economista-Chefe
André é economista responsável por análises de conjuntura e estudos econômicos para os fundos multimercados. Juntou-se ao time de Pesquisa – Fundos Líquidos em outubro de 2017
Daniela Lima
Economia Brasil
Economista responsável por análises de conjuntura, estudos econômicos e estratégia para os fundos multimercados. Atua principalmente na cobertura de Brasil, Austrália e Reino Unido. Esta no time de Pesquisa – Fundos Líquidos desde julho de 2018.
Denis Ferrari
Sócio e Gestor de Renda Fixa Local
Denis juntou-se à equipe da Kinea em março de 2015. Anteriormente à Kinea, foi gestor dos fundos multimercados e renda fixa na Franklin Templeton entre 2010 e 2015. Foi gestor de fundos institucionais na área de renda fixa do Votorantim Asset Management, sendo o principal responsável por esse segmento. Também trabalhou no Banco Itaú e BankBoston Asset Management como gestor de fundos, analista de risco e mercado de capitais.
Denis possui MBA em derivativos pela Universidade de São Paulo (USP) em parceria com a Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F) e é graduado em economia pela Pontifícia Universidade Católica de São Paulo (PUC-SP)
Guilherme Mazzilli
Sócio e Gestor de Ações L&S
Guilherme Mazzilli iniciou na Kinea em junho de 2015 como gestor responsável
pelas estratégias de ações dentro dos hedge funds. Entre 2010 e 2015 foi gestor
responsável pelos fundos de ações (FIA e Long&Short) da Ashmore no Brasil.
Mazzilli está envolvido na gestão de fundos de ações e multimercados desde 2005,
tendo trabalhando como analista na Bresser Asset e como gestor de Ações no
Daycoval Asset.
Mazzilli possui graduação em Administração de Empresas pela FGV (EAESP) e pós
graduação em economia também pela FGV (EESP).
Gustavo Aleixo
Sócio e Head de Pesquisa
Gustavo juntou-se à Kinea em setembro de 2007. É o gestor responsável pela área de Pesquisa. Anteriormente, trabalhou no Banco Itaú e no BankBoston Asset Management como gestor de fundos multimercados, possuindo mais de 15 anos de experiência em gestão tradicional e sistemática de ativos. Professor do MBA em Derivativos da BM&F de 1998 a 2012 nos cursos de opções, econometria e modelagem. Gustavo é graduado em economia pela Universidade de São Paulo (FEA-USP) com mestrado em Teoria Econômica pela mesma instituição. Ganhador dos prêmios de desempenho acadêmico e melhor monografia na graduação e vencedor do prêmio BM&F de teses de 2000.
Leandro Souza
Pesquisa Ações e Commodities
Leandro juntou-se a equipe em julho de 2009 como analista de renda variável com foco nos setores: consumo, varejo, alimentos e bebidas, shopping, educação, saúde, transporte e agribusiness. (Ações LB Brasil – Fundos Líquidos).
Leandro Teixeira
Caixa e Arbitragem
Leandro se juntou à Kinea em maio de 2017 como estrategista de renda fixa focado em arbitragens na curva de juros. Anteriormente, foi trader de renda fixa de mercados emergentes do Banco HSBC, trader de renda fixa da Votorantim Asset Management, trader de ações na Explora Investimentos e trader na área de multimercados da Franklin Templeton Investimentos (Brasil).
Leandro é graduado em engenharia civil pela Universidade de São Paulo (Poli-USP).
Marcelo Bartoli
Consumo e Tecnologia
Marcelo juntou-se à Kinea em dezembro de 2014. Antes disso, passou pela Franklin Templeton Investments e Neo Investimentos. É parte do time de renda variável, responsável por ações globais L&S.
Marcelo é graduado em administração de empresas pela Fundação Getulio Vargas.
Marcelo Lanna
Pgtos, Imobiliário e Indústria
Iniciou na Kinea em janeiro de 2015 e atua como analista de renda variável – homebuilders e industrials no time de Ações LS Brasil – Fundos Líquidos.
Marcus Zanetti
Ações e Commodities
Marcus juntou-se à Kinea em setembro do 2016. Entre 2009 e 2016 foi analista e sócio responsável pelos setores de consumo, varejo, real estate e serviços financeiros na Bresser Administração de Recursos. Anteriormente, Marcus trabalhou na Alvarez and Marsal Consultoria Empresarial, Banco Itaú BBA e HSBC Bank do Brasil.
Marcus é graduado em engenharia de produção pela Universidade de São Paulo (POLI-USP).
Rafael Gaspar
Renda Fixa Emergentes
Rafael ingressou na Kinea em novembro de 2023 para atuar no time de Renda Fixa Global.
Roberto Elaiuy
Travas, BRL
Roberto juntou-se à equipe da Kinea em abril de 2019.
Começou sua carreira em 2004 passando pelas instituições ABN AMRO Asset Management, General Motors e Banco de Tokyo Mitsubishi.
Entre 2010 e marco de 2019 atuou como um dos principais gestores de fundos institucionais do Votorantim Asset Management, passando também pela gestora Western Asset Management.
Roberto é graduado em administração de empresas pela Universidade Mackenzie, possui as certificações CGA, CFA Level I, além de MBA em finanças pela Fundação Getúlio Vargas.
Rodrigo Zobaran
Pesquisa Quantitativa
Rodrigo juntou-se à equipe da Kinea em 2018. Passou pelas áreas de operacional de fundos offshore e de trading sistemático, e hoje lida com analises quantitativas e trading de criptomoedas.
Rodrigo é engenheiro elétrico, formado pela Escola Politécnica da USP, e possui o certificado de Financial Data Professional, emitido pela Chartered Alternative Investment Analyst Assocation (CAIA).
Ruy Alves
Sócio e Co-Gestor dos Fundos Multimercados
Ruy iniciou na Kinea em fevereiro de 2020 como gestor responsável por global equities. Anteriormente foi gestor responsável por estratégias de global equities na ADAM Capital, JGP e Aviva Investors em Londres. Ruy possui mestrado em finanças pela London Business School, MBA em finanças pelo IBMEC e é formado em administração de empresas pela UERJ. Ruy foi também professor de finanças do IBMEC-RJ e possui cursos de especialização e gestão pelo INSEAD e LBS.
Samuel Guimarães
Renda Fixa Internacional
Samuel juntou-se à equipe da Kinea em junho de 2023. Anteriormente à Kinea, foi responsável pelo livro proprietário de moedas e juros globais na tesouraria do Itaú BBA entre 2017 e 2023. Foi sócio e gestor do fundo multimercado da Ethica Asset Management em 2016. Também trabalhou na própria Kinea já como gestor responsável pela estratégia de renda fixa global entre 2010 e 2016. Samuel possui mestrado em Economia pela Fundação Getúlio Vargas (FGV-SP) e é graduado em engenharia mecânica pela Escola Politécnica da Universidade de São Paulo (USP).
Vagner Alves
Inflação
Vagner ingressou na Kinea em março de 2024 para atuar no time de Renda Fixa Local.
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Disclaimer
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2. Trata-se da taxa de performance considerando todos os fundos investidos.
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