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Palavra do Gestor

Data ref. Setembro 2024

Vídeo de análise

Data ref. Setembro/24

Se preferir, confira a carta na íntegra:

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O mês de setembro foi marcado por eventos de grande relevância tanto no âmbito global, quanto doméstico. O corte de juros pelo FOMC, nos EUA, e a alta de juros pelo Copom, no Brasil, foram movimentos chave que influenciaram os mercados, porém ambos já eram esperados. A grande surpresa ficou por conta dos estímulos anunciados pelo governo chinês, beneficiando diretamente empresas brasileiras ligadas à economia chinesa. No cenário global, o primeiro destaque foi a decisão do Federal Reserve (FED) de iniciar um ciclo de afrouxamento monetário com um corte de 0,50 p.p. na taxa de juros e não de 0,25 p.p., sinalizando que mesmo com uma economia americana ainda forte. O FED não está predisposto a ver a economia americana desacelerando demais, trazendo um otimismo renovado ao mercado de ações americano. O S&P 500 registrou uma alta de pouco menos de 2% e o Nasdaq subiu 2,5% no mês. A decisão do FED também resultou em um fluxo de capital para mercados emergentes e ativos de risco. Paralelamente, o governo chinês anunciou uma série de estímulos econômicos significativos, incluindo cortes nas taxas de juros de referência e incentivos ao mercado imobiliário. Essas medidas foram recebidas com maior seriedade pelos mercados, dado que o governo explicitou os valores e mecanismos que se utilizarão para alcançar a meta de crescimento de 5% do PIB chinês, levando a uma alta de mais de 18% no índice MSCI China e um aumento de quase 6% no preço do minério de ferro. Já no Brasil, o mês foi marcado pela decisão do Copom de aumentar a taxa de juros em 0,25 p.p., elevando a Selic para 10,75%. Essa decisão, em linha com as expectativas do mercado, veio acompanhada de um comunicado com tom duro, mantendo a possibilidade de ajustes futuros, a depender dos dados e principalmente do câmbio. Naturalmente, as movimentações da China repercutiram no mercado brasileiro, especialmente em setores ligados à economia chinesa, como mineração e siderurgia. No entanto, o Ibovespa fechou setembro com uma queda de pouco mais de 3%, refletindo principalmente a antecipação de um novo ciclo de alta de juros. Felizmente, os fundos de ações da Kinea conseguiram ter uma performance superior ao índice de referência, em boa parte por conta do stock picking, com Santos Brasil como um destaque positivo, além de uma proteção que carregávamos visando uma possível reaceleração de China, que se concretizou nesse mês. Também mantivemos posições significativas nos setores de utilities e bancos, que têm se beneficiado do cenário econômico brasileiro e reduzida em empresas alavancadas, justamente pelo ajuste de expectativas com uma Selic mais alta no curto prazo. Seguimos monitorando de perto as condições macroeconômicas e ajustando nossa estratégia conforme necessário, sempre visando maximizar os retornos e mitigar os riscos para nossos cotistas.

Características do Prev Ações

Objetivo do Fundo

Superar o Ibovespa no longo prazo com um tracking error* em torno de 6% a.a
*Tracking error é uma medida de risco que mede quão distante o desempenho de um fundo ou portfólio está do seu benchmark. No caso, o Ibovespa. Quanto maior o tracking error, maior o risco comparativamente ao Índice de referência, benchmark.

Processo de Investimento

Nosso processo de investimento é composto por análises econômicas, setoriais e de balanços das empresas listadas. Em paralelo à modelagem financeira, acompanhamos as questões técnicas de posicionamento e formação de preço das ações das companhias. Metodologia própria para obtermos resultados positivos, mesmo em períodos de crise, como nos últimos anos de pandemia.

Portfólio

Com a devida preocupação de gestão de risco, vis-à-vis o benchmark do fundo, o portfólio é construído fazendo uso do processo proprietário de investimento.

Equipe

Equipe multidisciplinar, sócia do cliente no fundo.

Vinicius Nogueira

Trader

Vinicius Nogueira

Trader

Vinícius ingressou na Kinea em dezembro de 2021 para atuar em Fundos Líquidos dando suporte ao time de Trades.

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