Pontuação de Risco
Pontuação de Risco A Pontuação de Risco Kinea é feita com base nos riscos de mercado, crédito e liquidez.
Início do Fundo
03/12/2020
Taxa de Administração
1% a.a.
Taxa de Performance
Não há.
Público Alvo
Público em Geral
Patrimônio Líquido Atual
R$ 3.0 Bi
PL Médio (12 Meses)
R$ 3.9 Bi
Cotação de mercado
Histórico de Rentabilidade
Atualizado em setembro 2025
| 2025 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
| FUNDO | 7.41% | 1.41% | 0.19% | -0.23% | 1.63% | 0.81% | 0.24% | 0.88% | 1.20% | 1.06% | |||
| IPCA | 3.69% | 0.16% | 1.31% | 0.56% | 0.43% | 0.26% | 0.24% | 0.26% | -0.11% | 0.21% | |||
| +/-IPCA | 3.71% | 1.25% | -1.12% | -0.79% | 1.20% | 0.55% | 0.00% | 0.62% | 1.31% | 0.85% | |||
| 2024 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
| FUNDO | 7.76% | 0.69% | 0.33% | 1.22% | -1.21% | 0.57% | 0.05% | 1.53% | 0.49% | 1.18% | 0.69% | 1.77% | 0.22% |
| IPCA | 4.87% | 0.42% | 0.83% | 0.16% | 0.38% | 0.46% | 0.21% | 0.38% | -0.02% | 0.44% | 0.56% | 0.39% | 0.52% |
| +/-IPCA | 2.89% | 0.27% | -0.50% | 1.06% | -1.59% | 0.11% | -0.16% | 1.15% | 0.51% | 0.74% | 0.13% | 1.38% | -0.30% |
| 2023 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
| FUNDO | 18.21% | 1.18% | 2.75% | 1.02% | 0.76% | 2.02% | 1.18% | 1.73% | 1.17% | 1.80% | 0.18% | 0.91% | 2.18% |
| IPCA | 4.67% | 0.53% | 0.84% | 0.71% | 0.61% | 0.23% | -0.08% | 0.12% | 0.23% | 0.26% | 0.24% | 0.28% | 0.56% |
| +/-IPCA | 13.54% | 0.65% | 1.91% | 0.31% | 0.15% | 1.79% | 1.26% | 1.61% | 0.94% | 1.54% | -0.06% | 0.63% | 1.62% |
| 2022 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
| FUNDO | 15.49% | 1.09% | 1.61% | 3.07% | 2.14% | 0.51% | 0.33% | 1.29% | 0.16% | 0.85% | 2.50% | -0.17% | 1.16% |
| IPCA | 5.83% | 0.54% | 1.01% | 1.62% | 1.06% | 0.47% | 0.67% | -0.68% | -0.36% | -0.29% | 0.59% | 0.41% | 0.62% |
| +/-IPCA | 9.66% | 0.55% | 0.60% | 1.45% | 1.08% | 0.04% | -0.34% | 1.97% | 0.52% | 1.14% | 1.91% | -0.58% | 0.54% |
| 2021 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
| FUNDO | 4.57% | 0.53% | -0.24% | 0.28% | 0.10% | 0.48% | 0.21% | -0.77% | 0.45% | 2.79% | -1.92% | 2.28% | 0.38% |
| IPCA | 10.42% | 0.25% | 0.86% | 0.93% | 0.31% | 0.83% | 0.53% | 0.96% | 0.87% | 1.16% | 1.25% | 0.95% | 0.73% |
| +/-IPCA | -5.85% | 0.28% | -1.10% | -0.65% | -0.21% | -0.35% | -0.32% | -1.73% | -0.42% | 1.63% | -3.17% | 1.33% | -0.35% |
| 2020 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
| FUNDO | 2.53% | 2.53% | |||||||||||
| IPCA | 0.98% | 1.35% | |||||||||||
| +/-IPCA | 1.55% | 1.18% |
Características
Para mais informações confira a Carta do Gestor.
Objetivo do Fundo
Superar o IPCA em linha com um perfil de risco moderado, uma volatilidade anual entre 2% e 3% ao ano. Agregar valor através de investimentos no Brasil e Internacional em juros, inflação, moedas e crédito privado no Brasil e exterior, utilizando como parâmetro a inflação no Brasil.
Diferentes classes de ativos
Diversificar para trazer consistência e reduzir perdas extremas
Filosofia de risco
Maiores retornos controlando riscos extremos
Estilo da gestão
Alocações baseadas em análises macro e microeconômicas, fundamentadas em posicionamentos direcionais e relativos.
Como funciona
Atribuições claras, processos bem definidos e diligentes. Retro-aprendizagem: revisão constante do cenário e atribuição de resultados por estratégia e por gestor.
1. ESPECIALISTAS
Especialistas em cada mercado sugerem ao comitê operações com potencial de retorno assimétrico.
2. REUNIÃO DE ANÁLISE
Análise e questionamento entre especialistas e o comitê para a definição da alocação: disciplina, assertividade e atribuição de responsabilidades na escolha dos melhores ativos.
3. PORTIFÓLIO
Definição da carteira de investimentos.
4. EXECUÇÃO
Execução baseada em preços e critérios técnicos.
5. RETRO-APRENDIZAGEM
Revisão do cenário;
Atribuição de performance.
Palavra do Gestor
Data de referência: setembro 2025
Para mais informações, confira na íntegra a Carta do Gestor .
JUROS DIRECIONAL
Resultado negativo. Seguimos posicionados para juros menores no Brasil. Acreditamos que a atividade econômica está desacelerando no segundo semestre de 2025, sentindo os efeitos dos juros muito restritivos, da menor expansão fiscal e das tarifas. Além disso, temos números mais baixos de inflação para os próximos meses que o consenso, devido principalmente à situação favorável dos preços agrícolas.
JUROS RELATIVO
Resultado neutro. A curva “desinclinou” no mês, ou seja, os juros de prazo mais longo tiveram desempenho melhor. Seguimos com posição vendida no diferencial de juros entre os anos 2029 e 2030, bem como uma posição comprada no diferencial de juros na parte mais longa da curva, nesse caso entre os anos 2031 e 2035.
CRÉDITO PRIVADO
Resultado positivo. Em crédito privado local, o mês foi marcado por eventos significativos de crédito em quatro emissores relevantes para nosso mercado, sendo dois positivos (Cosan e Movida, são grandes emissores em nosso mercado e experimentaram 80-100bps de fechamento de spreads no mês após anúncios de notícias construtivas) e dois bastante negativos (Ambipar e Braskem, cujos preços de dívida se aproximam de níveis que indicam alto nível de estresse). Destacamos que não temos nenhuma exposição à Ambipar e Braskem em nossas carteiras. Excluindo estes quatro emissores, os spreads no mercado local ficaram aproximadamente inalterados no mês. Entretanto, dado o impacto negativo relevante que as perdas de Ambipar e Braskem devem causar a muitos fundos de crédito no Brasil, estamos atentos para eventuais movimentos de venda forçada e abertura de spreads que possam nos trazer oportunidades de compras de papéis de qualidade no curto prazo. Em crédito internacional, os spreads de mercado fecharam aproximadamente 12bps no mês, seguindo um ambiente externo favorável a ativos de risco. Nossa carteira gerou resultados positivos moderados.
INFLAÇÃO
Resultado neutro. Seguimos sem posição. As expectativas de inflação de 2025 e 2026 ficaram relativamente estáveis na pesquisa Focus em 4,8% e 4,3%, respectivamente. A persistente apreciação do real e queda dos preços de diversas commodities tiveram impacto baixista nos componentes mais voláteis da inflação, como alimentos e bens industriais. Por outro lado, a inflação de serviços segue persistente, em linha com o mercado de trabalho bem apertado.
JUROS CAIXA
Resultado neutro. Houve uma relativa estabilidade nas taxas de juros reais de curto prazo em que o fundo está posicionado. Mantivemos a exposição ao longo do mês em torno de 99% do patrimônio em IPCA, com prazo médio de aproximadamente 1 ano. A alocação atual está toda no dap com vencimento em ago/26, com taxa próxima a 9,6% aa.
.
.
Data ref. Setembro/25
Equipe
Equipe multidisciplinar, sócia do cliente no fundo.
Marco Aurelio Freire
Sócio e gestor dos fundos líquidos
Marco iniciou na Kinea em Janeiro de 2015 como gestor responsável pelas estratégias Hedge Fund Macro. Entre 2008 e 2014 foi Chief Investment Officer dos fundos de renda fixa locais e multimercados da Franklin Templeton no Brasil.
Marco está envolvido na gestão de fundos de renda fixa e multimercados desde 2004, tendo trabalhando no Bank Boston Asset Management na mesa de renda fixa.
Marco possui o mestrado em economia pela Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro (PUC-Rio) e é bacharel em economia pela mesma universidade.
Bruno Kuba
Trader
Denis Ferrari
Sócio e Gestor de Renda Fixa Local
Denis juntou-se à equipe da Kinea em março de 2015. Anteriormente à Kinea, foi gestor dos fundos multimercados e renda fixa na Franklin Templeton entre 2010 e 2015. Foi gestor de fundos institucionais na área de renda fixa do Votorantim Asset Management, sendo o principal responsável por esse segmento. Também trabalhou no Banco Itaú e BankBoston Asset Management como gestor de fundos, analista de risco e mercado de capitais.
Denis possui MBA em derivativos pela Universidade de São Paulo (USP) em parceria com a Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F) e é graduado em economia pela Pontifícia Universidade Católica de São Paulo (PUC-SP)
Guilherme Bassani
Trader
Ingressou na Kinea em 2017 atuando na área de Middle Office, em 2021 foi integrado ao time de gestão de renda fixa, e no ano seguinte entrou na área gestão de crédito privado como analista de portfólio. Guilherme Ali é formado em bacharelado em Ciência e Tecnologia e é discente em engenharia de Instrumentação, Automação e Robótica, ambos cursados na Universidade Federal do ABC.
Gustavo Utsunomiya Muniz
Analista de Crédito Privado
Ivan Fernandes
Sócio e Head de Crédito Privado
Ivan Fernandes juntou-se a Kinea em Janeiro de 2021 para gerir a área de credito corporativo nos fundos liquidos, com um portfolio inicial de BRL3.2bn. Ivan fez carreira focada em investimentos em instrumentos corporativos na America Latina (credito e acoes), com overlay de macro. Ele foi Head de Latam Credit Research na Pictet Asset Management em Londres nos últimos 7 anos, após 10 anos divididos entre Latam Investment Banking no JPMorgan (M&A+DCM), acoes long/short Latam na Bassini+Co (NY), e Latam credit research no Barclays (NY).
Ivan é formado em Engenharia Eletrica pela Poli-USP, tem MBA em Yale, e CFA.
João Vitor Melo
Analista de Crédito Privado
João ingressou na Kinea em março de 2024 para atuar no time de Credito Privado.
Leandro Teixeira
Caixa e Arbitragem
Leandro se juntou à Kinea em maio de 2017 como estrategista de renda fixa focado em arbitragens na curva de juros. Anteriormente, foi trader de renda fixa de mercados emergentes do Banco HSBC, trader de renda fixa da Votorantim Asset Management, trader de ações na Explora Investimentos e trader na área de multimercados da Franklin Templeton Investimentos (Brasil).
Leandro é graduado em engenharia civil pela Universidade de São Paulo (Poli-USP).
Maria Clara Campos
Analista
Moises Goes
Analista de Crédito Privado
Rafael Gaspar
Renda Fixa Emergentes
Rafael ingressou na Kinea em novembro de 2023 para atuar no time de Renda Fixa Global.
Rafael Koji
Analista de Crédito Privado
Rafael ingressou na Kinea em março de 2024 para atuar no time de Credito Privado.
Roberto Costa Elaiuy
Travas, BRL
Roberto juntou-se à equipe da Kinea em abril de 2019.
Começou sua carreira em 2004 passando pelas instituições ABN AMRO Asset Management, General Motors e Banco de Tokyo Mitsubishi.
Entre 2010 e marco de 2019 atuou como um dos principais gestores de fundos institucionais do Votorantim Asset Management, passando também pela gestora Western Asset Management.
Roberto é graduado em administração de empresas pela Universidade Mackenzie, possui as certificações CGA, CFA Level I, além de MBA em finanças pela Fundação Getúlio Vargas.
Samuel Guimarães
Renda Fixa Internacional
Samuel juntou-se à equipe da Kinea em junho de 2023. Anteriormente à Kinea, foi responsável pelo livro proprietário de moedas e juros globais na tesouraria do Itaú BBA entre 2017 e 2023. Foi sócio e gestor do fundo multimercado da Ethica Asset Management em 2016. Também trabalhou na própria Kinea já como gestor responsável pela estratégia de renda fixa global entre 2010 e 2016. Samuel possui mestrado em Economia pela Fundação Getúlio Vargas (FGV-SP) e é graduado em engenharia mecânica pela Escola Politécnica da Universidade de São Paulo (USP).
Vagner Alves
Inflação
Vagner ingressou na Kinea em março de 2024 para atuar no time de Renda Fixa Local.
Documentos
| Nome do Documento | Data da Atualização | |
|---|---|---|
| Carta do Gestor
9/2025 |
9/2025 | |
| Regulamento
6/2025 |
6/2025 | |
Para documentos antigos acesse nossa seção de documentos.
Onde investir
XP Investimentos
Invista agoraDisclaimer
1. Trata-se da taxa de administração máxima, considerando as taxas dos fundos investidos
2. Trata-se da taxa de performance considerando todos os fundos investidos.