KDIF11

No mês, o Fundo rendeu -0,07%, enquanto o benchmark IMA-B rendeu 0,31%. O spread médio do fundo fechou o mês 1,08% acima do IMA-B (cota patrimonial).

Pagamento de Rendimentos e Desempenho

Prestes a completar nove anos de existência, nosso fundo de infraestrutura (KDIF11) teve mais um bom ano em 2025. A carteira cresceu, e o KDIF11 conta com uma carteira de debêntures mais diversificada e com robustos fundamentos financeiros. Houve investimento em treze novas emissões com prêmio de 2,0 pontos percentuais acima da taxa da NTN-B de mesmo prazo, ou seja, com prêmio acima da média de mercado. Destas, seis emissões foram exclusivas para os fundos de infraestrutura geridos pela Kinea (private placement), reflexo da nossa originação proprietária que contribuiu para a formação de uma carteira com risco adequado ao nosso mandato (baixo risco de crédito) e taxas de retorno mais atrativas do que a média das debêntures que são distribuídas para o mercado em geral.

Do ponto de vista de retorno, julgamos que 2025 foi também positivo para o Fundo. A rentabilidade do KDIF11 foi cerca de 2 pontos percentuais acima do desempenho do IMA-B (índice de reflete o desempenho dos títulos emitidos pelo Tesouro Nacional indexados à inflação – NTN-B). A rentabilidade foi superior ao objetivo do Fundo. São 9 anos consecutivos (desde o início) que o KDIF11 encerra o ano-calendário com desempenho superior ao do índice de referência (benchmark), fruto do compromisso da Kinea Investimentos com sua estratégia de buscar consistência e preservação de valor.

Fundo consistentemente distribuiu rendimentos em 2025, totalizando R$ 15,73 por cota ou R$ 319,4 milhões devolvidos aos investidores.

Dados os bons resultados de 2025, optamos por distribuir aos nossos investidores, como rendimentos, parte dos ganhos realizados no ano. Nossa intenção é compartilhar parte dos ganhos realizados com vendas finais de emissões que carregamos por alguns anos tais como Taesa (TAEE26), Ecopistas (ASCP23) e Ventos de Santo Estevão (VSEH11). Isto se dará através da distribuição de cerca de R$ 1,45 por cota de rendimentos nos próximos 06 meses (de dezembro 2025 até maio de 2026). Este valor é fundamentado pela nossa estimativa de inflação para o período, pela taxa de carregamento dos ativos do Fundo e pela distribuição de parte dos ganhos realizados ao longo de 2025. Observado que após este período de seis meses, a expectativa é que os valores a serem distribuídos a título de rendimento por cota, retornem aos padrões ordinários de distribuição de rendimentos por fundo

No quinto dia útil do mês, 8 de janeiro de 2026, os investidores do Kinea Infra receberão R$ 1,45/cota de rendimento referente ao mês de dezembro. O rendimento representa um Dividend Yield de 12,5% nos últimos 12 meses. O retorno total, que inclui a variação do valor patrimonial da cota do fundo, foi de -0,1% em comparação com +0,3% do IMA-B (benchmark do fundo) em dezembro. Nos últimos 12 meses, o retorno do fundo foi de +15,4% em comparação com +13,2% do IMA-B.

A cota do KDIF11 terminou o mês negociada com ágio de 4,9% na B3 (R$ 132,00 por cota no mercado, levando em conta o rendimento de R$ 1,45 por cota, comparado a R$ 125,83 por cota patrimonial), indicando que o retorno esperado do fundo, líquido de despesas e isento de imposto de renda para a pessoa física, é de IPCA + 6,5% a.a., com base na cota patrimonial.

A carteira de debêntures do Fundo tem um retorno esperado (chamado de taxa de carregamento) de IPCA + 8,9% a.a., o que significa um prêmio médio de crédito de 1,2 ponto percentual acima da taxa da NTN-B de referência. O KDIF11 encerrou o mês com alocação elevada: 91% do patrimônio líquido do fundo está investido em debêntures. Continuamos realizando algumas vendas na carteira para realizar o ganho em ativos que tiveram valorização expressiva nos últimos meses.