Pontuação de Risco
Pontuação de Risco A Pontuação de Risco Kinea é feita com base nos riscos de mercado, crédito e liquidez.
Início do Fundo
01/12/2020
Taxa de Administração
1.4% a.a.
Taxa de Performance
17% do que exceder CDI
Patrimônio Líquido atual
R$ 851.8 Mi
PL Médio (12 meses)
R$ 847.8 Mi
Histórico de Rentabilidade
Histórico de Rentabilidade
Atualizado em Janeiro 2026
| 2025 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
| FUNDO | 15.20% | 0.49% | -1.02% | -1.99% | 2.55% | 3.94% | 2.07% | 0.98% | 0.12% | 2.73% | 2.10% | 1.41% | 1.00% |
| CDI | 14.31% | 1.01% | 0.99% | 0.96% | 1.06% | 1.14% | 1.10% | 1.28% | 1.16% | 1.22% | 1.28% | 1.05% | 1.22% |
| %CDI | 106.17% | 48.55% | 241.96% | 346.67% | 188.82% | 76.84% | 10.15% | 223.45% | 164.64% | 134.36% | 81.61% | ||
| 2024 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
| FUNDO | 11.07% | 0.28% | 0.42% | 1.77% | -2.02% | 0.59% | 0.40% | 2.67% | 0.55% | 1.58% | 0.58% | 3.58% | 0.26% |
| CDI | 10.87% | 0.97% | 0.80% | 0.83% | 0.89% | 0.83% | 0.79% | 0.91% | 0.87% | 0.83% | 0.93% | 0.79% | 0.93% |
| %CDI | 101.83% | 28.76% | 51.77% | 211.96% | 71.01% | 50.18% | 294.59% | 63.96% | 188.92% | 62.42% | 452.28% | 28.35% | |
| 2023 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
| FUNDO | 13.80% | -0.04% | 2.23% | -0.86% | 0.86% | 2.13% | 0.28% | 1.51% | 0.64% | 2.30% | 1.24% | 0.18% | 2.60% |
| CDI | 13.05% | 1.12% | 0.92% | 1.17% | 0.92% | 1.12% | 1.07% | 1.07% | 1.14% | 0.97% | 1.00% | 0.92% | 0.90% |
| %CDI | 105.74% | 242.72% | 93.13% | 189.43% | 25.84% | 140.76% | 56.60% | 236.31% | 124.32% | 19.79% | 290.03% | ||
| 2022 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
| FUNDO | 16.25% | 2.68% | 1.18% | 2.03% | 1.21% | 1.06% | 0.45% | 1.70% | 1.98% | 1.40% | 1.59% | -1.10% | 1.02% |
| CDI | 12.37% | 0.73% | 0.75% | 0.92% | 0.83% | 1.03% | 1.01% | 1.03% | 1.17% | 1.07% | 1.02% | 1.02% | 1.12% |
| %CDI | 131.35% | 365.37% | 157.20% | 219.71% | 145.19% | 102.50% | 44.30% | 164.61% | 169.86% | 130.84% | 155.98% | 90.56% | |
| 2021 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
| FUNDO | 5.17% | -1.34% | 1.94% | -0.14% | 0.64% | 0.78% | 0.69% | -1.35% | 0.31% | 2.97% | -0.62% | 0.30% | 0.96% |
| CDI | 4.40% | 0.15% | 0.13% | 0.20% | 0.21% | 0.27% | 0.30% | 0.36% | 0.42% | 0.44% | 0.48% | 0.59% | 0.76% |
| %CDI | 117.72% | 1444.25% | 309.57% | 291.77% | 226.50% | 74.07% | 676.92% | 51.07% | 125.23% | ||||
| 2020 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
| FUNDO | 2.51% | 2.51% | |||||||||||
| CDI | 0.16% | 0.16% | |||||||||||
| %CDI | 1598.24% | 1598.24% |
Por que investir?
Qualidade de Gestão
Fundos previdenciários com o mesmo time e qualidade de gestão dos fundos não-previdenciários
Ausência de Come-Cotas
Acumulação superior de capital em virtude da não incidência de come-cotas e tabela regressiva de IR
Gestão Global
Estrutura operacional e de dados de primeira linha, capaz de suportar operações de maior complexidade
Infraestrutura
Capacidade de atuar globalmente com veículos e estruturas de execução no mercado internacional com maior consistência, maior capacity dos fundos e menor correlação com os concorrentes
Informações
Gestão Especializada e Colaborativa
Combinação de especialistas e colaboração na gestão de ativos
Estratégias Macro + Temático + Micro
Macro: estratégias direcionais que antecipam tendências econômicas; Temático: tendências setoriais; Micro: estratégias de valor relativo
Processo de Alocação de Capital
Feita por equipe independente em busca de consistência dos produtosFeita por equipe independente em busca de consistência dos produtos
Pesquisa de temas de investimentos em Squads
Pesquisa guiada por temas de investimento e conduzida de forma colaborativa (grupos de trabalho)
Escala da Gestão Kinea
Alto poder de atração e retenção dos melhores gestores e analistas; Estrutura operacional de primeira linha
Características
Para mais informações confira a Carta do Gestor.
Diversificar para trazer consistência e reduzir perdas extremas
Palavra do Gestor
Data de referência: Janeiro 2026
Para mais informações, confira na íntegra a Carta do Gestor .
JUROS E INFLAÇÃO
Resultado positivo. Aumentamos nossas posições para quedas de juros durante o mês. O nível de juros está excessivamente restritivo e incompatível com uma inflação que já normalizou para níveis mais próximos da meta. Além disso, o cenário externo de forte apetite ao risco para emergentes tem dado suporte ao Real. Na parte internacional, seguimos posicionados para altas da curva de juros americana. O mercado de trabalho tem dado sinais incipientes de melhora e a economia terá um impulso fiscal positivo ao longo do primeiro semestre. Na ponta contrária, temos posições para quedas de juros no Reino Unido (queda de inflação e fraqueza do mercado de trabalho) e no México (economia fraca e diferencial na curva de juros ainda alto para os EUA).
AÇÕES
Resultado positivo. Janeiro foi marcado por forte desempenho dos ativos de risco ao nível global, com destaque para setores cíclicos e mercados emergentes. Nossas posições compradas em ações globais — especialmente em tecnologia, industriais e utilities ligadas à energia renovável — contribuíram de forma relevante para o desempenho do portfólio. No Brasil, o resultado foi negativo. O mercado doméstico foi liderado pelos setores ligados a commodities, que se beneficiaram de fortes inflows de investidores estrangeiros para a bolsa brasileira, enquanto os setores mais domésticos ficaram para trás. Como consequência da alta recente e concentrada nesses ativos, o prêmio de risco do mercado local se comprimiu de forma relevante. Diante desse cenário, seguimos construtivos com ações globais, particularmente em tecnologia, setores cíclicos e utilities, mas estamos gradualmente migrando para uma posição vendida no mercado local, onde a assimetria de risco-retorno nos parece menos favorável após o movimento recente.
MOEDAS E CUPOM CAMBIAL
Resultado neutro. Durante janeiro, o dólar caiu fortemente com a postura do governo Trump em relação à Groenlândia e intervenções verbais no Yen. Não achamos que a situação atual é semelhante ao “sell america” do ano passado. Entendemos que o principal motivo da queda do dólar globalmente em 2025 foi a grande expansão fiscal alemã que beneficiou as moedas europeias. Em 2026, vemos o contrário, com a economia americana com maior chance de surpreender o consenso positivamente. Consequentemente, seguimos com um viés comprado em dólar contra moedas europeias e, principalmente, a Libra. Além disso, temos compras no real, no dólar da Nova Zelândia e no peso mexicano.
COMMODITIES
Resultado positivo. Ouro e metais apresentaram fortes altas, dando continuidade ao movimento observado nos últimos meses, beneficiados por um ambiente global ainda marcado por incertezas e pelos fluxos asiáticos. Em energia, nossa posição vendida em petróleo gerou resultados negativos, com os riscos geopolíticos envolvendo o Irã elevando prêmios em um mercado que, do ponto de vista fundamental, ainda apresenta um balanço de oferta relativamente frouxo. Por outro lado, fomos beneficiados pela forte alta do gás natural no mês, em que mantemos posição comprada. No complexo agrícola, o resultado foi misto. Apesar de alguns movimentos pontuais de alta, seguimos vendo estoques elevados e perspectivas de boas safras, o que sustenta nossa visão estruturalmente negativa. Mantemos, assim, posições vendidas em açúcar, café, soja, milho e trigo.
Data ref. Janeiro/26 - Carta: Capitão América
Equipe
Equipe multidisciplinar, sócia do cliente no fundo.
Marco Aurelio Freire
Sócio e gestor dos fundos líquidos
Marco iniciou na Kinea em Janeiro de 2015 como gestor responsável pelas estratégias Hedge Fund Macro. Entre 2008 e 2014 foi Chief Investment Officer dos fundos de renda fixa locais e multimercados da Franklin Templeton no Brasil.
Marco está envolvido na gestão de fundos de renda fixa e multimercados desde 2004, tendo trabalhando no Bank Boston Asset Management na mesa de renda fixa.
Marco possui o mestrado em economia pela Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro (PUC-Rio) e é bacharel em economia pela mesma universidade.
André Diniz
Sócio e Economista-Chefe
André é economista-chefe e sócio e se juntou à Kinea em 2017. É graduado em economia pela Universidade Federal de Minas Gerais, com mestrado e doutorado pela Escola de Economia de São Paulo da Fundação Getúlio Vargas (FGV) e período de pesquisador visitante na Universitat Pompeu Fabra em Barcelona.
Daniela Lima
Economia Brasil
Economista responsável por análises de conjuntura, estudos econômicos e estratégia para os fundos multimercados. Atua principalmente na cobertura de Brasil, Austrália e Reino Unido. Esta no time de Pesquisa – Fundos Líquidos desde julho de 2018.
Denis Ferrari
Sócio e Gestor de Caixa e Estratégias Relativas
Denis juntou-se à equipe da Kinea em março de 2015. Anteriormente à Kinea, foi gestor dos fundos multimercados e renda fixa na Franklin Templeton entre 2010 e 2015. Foi gestor de fundos institucionais na área de renda fixa do Votorantim Asset Management, sendo o principal responsável por esse segmento. Também trabalhou no Banco Itaú e BankBoston Asset Management como gestor de fundos, analista de risco e mercado de capitais.
Denis possui MBA em derivativos pela Universidade de São Paulo (USP) em parceria com a Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F) e é graduado em economia pela Pontifícia Universidade Católica de São Paulo (PUC-SP)
Guilherme Mazzilli
Sócio e Gestor de Ações L&S
Guilherme Mazzilli iniciou na Kinea em junho de 2015 como gestor responsável
pelas estratégias de ações dentro dos hedge funds. Entre 2010 e 2015 foi gestor
responsável pelos fundos de ações (FIA e Long&Short) da Ashmore no Brasil.
Mazzilli está envolvido na gestão de fundos de ações e multimercados desde 2005,
tendo trabalhando como analista na Bresser Asset e como gestor de Ações no
Daycoval Asset.
Mazzilli possui graduação em Administração de Empresas pela FGV (EAESP) e pós
graduação em economia também pela FGV (EESP).
Guilherme Rodrigues
Gestor de Renda Fixa Brasil
Guilherme Rodrigues é gestor dos fundos multimercados da Kinea Investimentos desde dezembro de 2025, sendo responsável pela vertente direcional de Renda Fixa Brasil. Atuou anteriormente como gestor de estratégias de renda fixa no BTG Pactual, Citadel e Gávea Investimentos. Também trabalhou no Opportunity Asset Management como analista de risco. É graduado em Ciências Econômicas pela Universidade Federal do Rio de Janeiro (UFRJ).
Gustavo Aleixo
Sócio e Head de Pesquisa
Gustavo juntou-se à Kinea em setembro de 2007. É o gestor responsável pela área de Pesquisa. Anteriormente, trabalhou no Banco Itaú e no BankBoston Asset Management como gestor de fundos multimercados, possuindo mais de 15 anos de experiência em gestão tradicional e sistemática de ativos. Professor do MBA em Derivativos da BM&F de 1998 a 2012 nos cursos de opções, econometria e modelagem. Gustavo é graduado em economia pela Universidade de São Paulo (FEA-USP) com mestrado em Teoria Econômica pela mesma instituição. Ganhador dos prêmios de desempenho acadêmico e melhor monografia na graduação e vencedor do prêmio BM&F de teses de 2000.
Gustavo Utsunomiya Muniz
Analista de Crédito Privado
Ivan Fernandes
Sócio e Head de Crédito Privado
Ivan Fernandes juntou-se a Kinea em Janeiro de 2021 para gerir a área de credito corporativo nos fundos liquidos, com um portfolio inicial de BRL3.2bn. Ivan fez carreira focada em investimentos em instrumentos corporativos na America Latina (credito e acoes), com overlay de macro. Ele foi Head de Latam Credit Research na Pictet Asset Management em Londres nos últimos 7 anos, após 10 anos divididos entre Latam Investment Banking no JPMorgan (M&A+DCM), acoes long/short Latam na Bassini+Co (NY), e Latam credit research no Barclays (NY).
Ivan é formado em Engenharia Eletrica pela Poli-USP, tem MBA em Yale, e CFA.
Leandro Souza
Head Pesquisa Ações e Commodities
Leandro juntou-se a equipe em julho de 2009 como analista de renda variável com foco nos setores: consumo, varejo, alimentos e bebidas, shopping, educação, saúde, transporte e agribusiness.
Ligia Schwarz
Head de Research
Ligia ingressou na Kinea em janeiro de 2025 para atuar no time de Crédito Privado.
Marcelo Lanna
Pgtos, Imobiliário e Indústria
Iniciou na Kinea em janeiro de 2015 e atua como analista de renda variável – homebuilders e industrials no time de Ações LS Brasil – Fundos Líquidos.
Rafael Gaspar
Renda Fixa Emergentes
Rafael ingressou na Kinea em novembro de 2023 para atuar no time de Renda Fixa Global.
Rafael Oliveira
Ações Long Only
Rafael juntou-se à equipe da Kinea em setembro de 2019 como responsável pelos fundos de ações long only. Anteriormente, passou pelo Credit Suisse, Itaú BBA e Banco Alfa, atuando na análise de empresas listadas de diversos setores e na gestão de portfólios de ações. Mais recentemente foi sócio do Grupo XP, atuando na gestão de portfólios exclusivos de ações. Iniciou a carreira na Gerval, family office, da família Gerdau.
Rafael é graduado em Administração pela Universidade Federal do Rio Grande do Sul (UFRGS) e tem pós graduação em Economia pela mesma instituição.
Roberto Elaiuy
Caixa e Estratégias Relativas
Roberto juntou-se à equipe da Kinea em abril de 2019.
Começou sua carreira em 2004 passando pelas instituições ABN AMRO Asset Management, General Motors e Banco de Tokyo Mitsubishi.
Entre 2010 e marco de 2019 atuou como um dos principais gestores de fundos institucionais do Votorantim Asset Management, passando também pela gestora Western Asset Management.
Roberto é graduado em administração de empresas pela Universidade Mackenzie, possui as certificações CGA, CFA Level I, além de MBA em finanças pela Fundação Getúlio Vargas.
Rodrigo Zobaran
Pesquisa Quantitativa
Rodrigo juntou-se à equipe da Kinea em 2018. Passou pelas áreas de operacional de fundos offshore e de trading sistemático, e hoje lida com analises quantitativas e trading de criptomoedas.
Rodrigo é engenheiro elétrico, formado pela Escola Politécnica da USP, e possui o certificado de Financial Data Professional, emitido pela Chartered Alternative Investment Analyst Assocation (CAIA).
Ruy Alves
Sócio e Co-Gestor dos Fundos Multimercados
Ruy Alves é sócio e co-gestor dos fundos multimercados da Kinea Investimentos desde fevereiro de 2020, sendo responsável pelas estratégias de ações e commodities. Com mais de duas décadas de experiência no mercado financeiro, atuou anteriormente como gestor de estratégias de ações globais na ADAM Capital, JGP e Aviva Investors, em Londres. É mestre em Finanças pela London Business School, possui MBA em Finanças pelo IBMEC e é graduado em Administração de Empresas pela UERJ. Ruy também foi professor de Finanças no IBMEC-RJ e realizou cursos de especialização em gestão pela INSEAD e pela própria LBS.
Samuel Guimarães
Renda Fixa Internacional
Samuel juntou-se à equipe da Kinea em junho de 2023. Anteriormente à Kinea, foi responsável pelo livro proprietário de moedas e juros globais na tesouraria do Itaú BBA entre 2017 e 2023. Foi sócio e gestor do fundo multimercado da Ethica Asset Management em 2016. Também trabalhou na própria Kinea já como gestor responsável pela estratégia de renda fixa global entre 2010 e 2016. Samuel possui mestrado em Economia pela Fundação Getúlio Vargas (FGV-SP) e é graduado em engenharia mecânica pela Escola Politécnica da Universidade de São Paulo (USP).
Sauro Druda, CFA
Especialista de Ações
Sauro iniciou na Kinea em março de 2021. Anteriormente, foi analista de ações da asset da Porto Seguro cobrindo as empresas listadas de distribuição de combustíveis, saúde, farma e utilities. Iniciou sua carreira em 2016 na XP como estagiário e foi efetivado como ponta de mesa.
Sauro é formado em Ciências Contábeis pela FEA-USP. Durante o segundo semestre de 2017 participou de um programa de intercâmbio na Universidade Bocconi.
Informações básicas
Administrador
INTRAG DTVM LTDA.
Início do Fundo
01/12/2020
Taxa de administração
1.4% a.a.
Taxa de performance
17% do que exceder CDI
Gestor
KINEA INVESTIMENTOS LTDA.
Tipo de Investidor
Inv. Qualificado
Benchmark
CDI
Cota Resgate
D+20
Pagamento Resgate
D+1
Volatilidade
entre 5% e 7% a.a.
CNPJ
58.739.330/0001-83
Documentos
| Nome do Documento | Data da Atualização | |
|---|---|---|
| Carta do Gestor
1/2026 |
1/2026 | |
| One Page
12/2025 |
12/2025 | |
| Sumário
12/2025 |
12/2025 | |
| Regulamento
4/2025 |
4/2025 | |
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