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Auxilia de forma segura e gradual o aumento de capital ao longo do tempo da reserva de aposentadoria.

Objetivo do Fundo

Superar o CDI em torno de
+0,5%a.a
ao longo do ciclo
de investimento

Patrimônio
Líquido

dezembro 2018

R$ 10.889.551.258

MÉDIO (12 meses)

R$ 6.783.631.565

É bom para

Investidores em geral que buscam retornos acima do CDI no longo prazo.

Contém

Investimentos nos mercados de juros e inflação.

Estilo de Atuação

Gestão dinâmica com abordagens macro e micro econômicas.

Atuação

Investimento com atuação local.

Início do
Fundo

09 fev. 17

Taxa de
administração

0,8% a.a. (administração)

Processos

Bem definidos, com clara atribuição de responsabilidades.

Filosofia
de risco

Maiores retornos controlando riscos extremos.

Como funciona

Processos diligentes e retroaprendizagem constante.

1. Especialistas

Especialistas em cada mercado sugerem ao comitê operações com potencial de retorno assimétrico;

2. Comitê

Análise e questionamento entre especialistas e o comitê para a definição da alocação: disciplina, assertividade e atribuição de responsabilidades na escolha dos melhores ativos.

3. Portifólio

Definição da carteira de investimentos.

4. Execução

Execução baseada em preços e critérios técnicos.

5. Retro-Aprendizagem

Revisão do cenário;
Atribuição de performance.

Equipe

Equipe multidisciplinar, sócia do cliente no fundo.

Marco Aurelio Freire

Sócio e gestor dos fundos líquidos

Denis Ferrari

Renda Fixa Local

Guilherme Paris

Volatilidade

Leandro Teixeira

Arbitragem de Juros

Rentabilidade

2018

2018 JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZ ANO
FUNDO 0.69% 0.56% 0.69% 0.44% 0.06% 0.71% 0.65% 0.44% 0.49% 0.92% 0.37% 0.55% 6.8%
CDI 0.58% 0.47% 0.53% 0.52% 0.52% 0.52% 0.54% 0.57% 0.47% 0.54% 0.49% 0.49% 6.42%
% SOBRE CDI 118.88% 120.74% 129.12% 85.68% 11.79% 137.95% 120.19% 78.32% 105.18% 170.27% 75.87% 112.24% 105.92%

2017

2017 JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZ ANO
FUNDO 0.57% 1.10% 0.70% 0.78% 0.86% 1.22% 0.81% 0.76% 0.51% 0.47% 0.48% 8.56%
CDI 0.53% 1.05% 0.79% 0.93% 0.81% 0.80% 0.80% 0.64% 0.65% 0.57% 0.54% 8.40%
% SOBRE CDI 107.12% 104.90% 89.07% 84.62% 105.65% 152.59% 100.61% 118.67% 78.28% 82.32% 88.07% 101.86%

Palavra
do Gestor

Novembro 2018

As posições direcionais apresentaram resultados positivos devido ao fechamento nas taxas de juros reais intermediarias (2021, 2022 e 2023) onde o fundo está posicionado. Acreditamos que os juros devam permanecer inalterados e em patamares baixos por um longo período devido: (i) controle dos gastos públicos e (ii) alta capacidade ociosa na economia. No entanto, temos buscado proteções para a posição, principalmente nos juros curtos nominais.

A estratégia de juros relativo teve desempenho negativo. Mantivemos como principais posições a venda de inclinação no primeiro semestre de 2020 e a venda do primeiro semestre de 2021. Além disso, adicionamos durante o mês a compra de inclinação no segundo semestre de 2022.

A posição de caixa teve resultado levemente positivo. A posição de caixa teve resultado levemente positivo. Apesar da abertura dos prêmios das NTNBs casadas, esse prejuízo foi mais do que compensado pelo fechamento dos prêmios das LTNs e NTNFs.

Por fim, em relação a inflação, o resultado foi levemente negativo no mês devido a uma queda de 5 bps nos níveis da inflação implícita dos vencimentos intermediários (de 2021 até 2023). O mercado projeta atualmente uma inflação de aproximadamente 4,00% para 2021, 4% para 2022 e 4,10% para 2023 e ainda mantemos posições compradas em inflação como proteção. Nos próximos meses, a inflação corrente deve voltar a subir devido a um repasse mais lento do que o esperado da queda de combustíveis, recomposição de preços após os descontos da Black Friday e pressões em alimentos.

Objetivo do Fundo

Superar o CDI em torno de
+0,5%a.a
ao longo do ciclo
de investimento

É bom para

Investidores em geral que buscam retornos acima do CDI no longo prazo.

Contém

Investimentos nos mercados de juros e inflação.

Estilo de Atuação

Gestão dinâmica com abordagens macro e micro econômicas.

Atuação

Investimento com atuação local.

Início do Fundo

09 fev. 17

Taxa de administração

0,8% a.a. (administração)

Processos

Bem definidos, com clara atribuição de responsabilidades.

Filosofia de risco

Maiores retornos controlando riscos externos.

Como funciona

Processos diligentes e retroaprendizagem constante.

1. Especialistas

Especialistas em cada mecado sugerem ao comitê operações com potencial de retorno assimétrico;

2. Comitê

Análise e questionamento entre especialistas e o comitê para a definição da alocação: disciplina, assertividade e atribuição de responsabilidades na escolha dos melhores ativos.

3. Portifólio

Definição da carteira de investimentos.

4. Execução

Execução baseada em preços e critérios técnicos.

5. Retro-Aprendizagem

Revisão do cenário;
Atribuição de performance.

Equipe

Especializada e multidisciplinar, sócia do cliente do fundo.

  • Denis Ferrari

    Renda Fixa Local

  • Guilherme Paris

    Volatilidade

  • Leandro Teixeira

    Arbitragem de Juros

  • Marco Aurelio Freire

    Sócio e gestor dos fundos líquidos

Patrimônio Líquido

dezembro 2018

R$ 10.889.551.258

MÉDIO (12 meses)

R$ 6.783.631.565

Atribuição de Performance

Rentabilidade acima do CDI por estratégia.

Rentabilidade

2018 FUNDO CDI % sobre CDI
JAN. 0.69% 0.58% 118.88%
FEV. 0.56% 0.47% 120.74%
MAR. 0.69% 0.53% 129.12%
ABR. 0.44% 0.52% 85.68%
MAI. 0.06% 0.52% 11.79%
JUN. 0.71% 0.52% 137.95%
JUL. 0.65% 0.54% 120.19%
AGO. 0.44% 0.57% 78.32%
SET. 0.49% 0.47% 105.18%
OUT. 0.92% 0.54% 170.27%
NOV. 0.37% 0.49% 75.87%
DEZ. 0.55% 0.49% 112.24%
2017 FUNDO CDI % sobre CDI
JAN.
FEV. 0.57% 0.53% 107.12%
MAR. 1.10% 1.05% 104.90%
ABR. 0.70% 0.79% 89.07%
MAI. 0.78% 0.93% 84.62%
JUN. 0.86% 0.81% 105.65%
JUL. 1.22% 0.80% 152.59%
AGO. 0.81% 0.80% 100.61%
SET. 0.76% 0.64% 118.67%
OUT. 0.51% 0.65% 78.28%
NOV. 0.47% 0.57% 82.32%
DEZ. 0.48% 0.54% 88.07%
Palavra do Gestor
Novembro 2018

As posições direcionais apresentaram resultados positivos devido ao fechamento nas taxas de juros reais intermediarias (2021, 2022 e 2023) onde o fundo está posicionado. Acreditamos que os juros devam permanecer inalterados e em patamares baixos por um longo período devido: (i) controle dos gastos públicos e (ii) alta capacidade ociosa na economia. No entanto, temos buscado proteções para a posição, principalmente nos juros curtos nominais.

A estratégia de juros relativo teve desempenho negativo. Mantivemos como principais posições a venda de inclinação no primeiro semestre de 2020 e a venda do primeiro semestre de 2021. Além disso, adicionamos durante o mês a compra de inclinação no segundo semestre de 2022.

A posição de caixa teve resultado levemente positivo. A posição de caixa teve resultado levemente positivo. Apesar da abertura dos prêmios das NTNBs casadas, esse prejuízo foi mais do que compensado pelo fechamento dos prêmios das LTNs e NTNFs.

Por fim, em relação a inflação, o resultado foi levemente negativo no mês devido a uma queda de 5 bps nos níveis da inflação implícita dos vencimentos intermediários (de 2021 até 2023). O mercado projeta atualmente uma inflação de aproximadamente 4,00% para 2021, 4% para 2022 e 4,10% para 2023 e ainda mantemos posições compradas em inflação como proteção. Nos próximos meses, a inflação corrente deve voltar a subir devido a um repasse mais lento do que o esperado da queda de combustíveis, recomposição de preços após os descontos da Black Friday e pressões em alimentos.