Cota Patrimonial
R$137,05 (Data Ref. 26/03/24)
Cota de Fechamento de Mercado
R$137,50(Data Ref. 26/03/24)
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Patrimônio Líquido
2.782.988.017,02
Cota e Taxa Diária
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Valor da Cota
R$Valor Patrimonial:
R$ 137,05Ágio/Deságio:
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Valor Patrimonial da Cota
Data de referência: 26/03/24
Palavra do Gestor
Data de referência: Fevereiro 2024
Para mais informações, confira na íntegra a Carta do Gestor .
No mês, o Fundo rendeu 2,62%, enquanto o benchmark IMA-B rendeu 0,55%. O spread fechou o mês 1,41% acima do IMA-B (cota patrimonial).
Pagamento de Rendimentos
No dia 07 de março de 2024 (5º dia útil), os investidores do Kinea Infra receberão R$1,35/cota, mesmo nível do mês anterior. O valor é formado por:
+R$ 0,62/cota que são referentes aos juros reais dos ativos do Fundo
+ R$ 0,73/cota que são referentes à correção inflacionária (IPCA) e a outros ajustes
A cota patrimonial do Fundo subiu 2,62% em fevereiro enquanto o IMA-B* subiu 0,55%. Já a cota negociada na B3 (KDIF11) subiu 1,35%. Principal motivo para o desempenho foi a apreciação das debêntures da carteira (fechamento dos prêmios) que mais do que compensou a leve alta das taxas de juros pós fixadas (NTN-B).
Desempenho e Mercado
Destaque do mês foi que em 1º de fevereiro de 2024, o CMN publicou duas novas resoluções (Resoluções nº 5.118 e 5.119), que entraram em vigor já naquela data e trouxeram mudanças para as emissões de LCIs, LCAs, LIGs, CRIs e CRAs.
Nº 5.118: Normatiza, dentre outros assuntos, o lastro para emissão de Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs) e Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRAs) por securitizadoras.
Nº 5.119: Normatiza, dentre outros assuntos, o lastro para emissão de Letras de Crédito Imobiliário (LCIs), Letras de Crédito do Agronegócio (LCAs) e Letra Imobiliária Garantida (LIGs) por instituições financeiras e demais instituições autorizadas a funcionar pelo Banco Central do Brasil.
As alterações anunciadas estabelecem novas regras para a emissão de títulos isentos corporativos (CRIs, CRAs) e bancários (LFs, LCIs e LCAs). Nos títulos corporativos, a principal mudança foi no sentido de limitar os tipos de ativos que podem ser financiados por estes instrumentos. Já nos títulos bancários, a principal alteração foi na linha de elevação de prazos. Estas alterações trazem consequências diretas tanto para os investidores como para os emissores desses títulos. Provavelmente o maior impacto será no volume de futuras emissões para o mercado de títulos bancários.
As alterações tiveram o objetivo de melhor definir o uso destes instrumentos por parte dos emissores. Na época da criação destes instrumentos, o intuito do governo era possibilitar condições de financiamento mais atrativas para alguns segmentos (cadeia imobiliária, cadeia agrícola). Com a alteração recente nas regras, o CMN esclarece e restringe as condições (os lastros) que as companhias e bancos têm direito a emitir estes instrumentos.
Houve alteração nas regras para as debêntures incentivadas de infraestrutura? Não, permanecem da mesma forma. Mas há duas inferências favoráveis sobre a atuação do CMN sobre o mercado de renda fixa como um todo: preservou os instrumentos e não alterou o estoque de títulos já emitidos. Então qual o efeito para o Fundo? O efeito foi indireto. Trouxe a percepção ao mercado de que haverá menos emissões de títulos isentos (CRI, CRA, LFs, LCI e LCA) por conta da restrição. Isso gerou aumento importante da procura por debêntures incentivadas, que se valorizaram no mês
Novos Investimentos / Desinvestimentos
Em fevereiro de 2024, fizemos um novo investimento no setor de saneamento. Os fundos geridos pela Kinea adquiriram parte da emissão de debêntures incentivadas da Águas do Sertão, integrante do Grupo Conasa Infraestrutura, que tem como sócio o fundo americano Generate Capital. O investimento conta com garantias de projeto e fiança corporativa até o completion financeiro. A taxa média de aquisição foi de IPCA + 8,10%, com vencimento em dezembro de 2043 e classificação br.AA pela Moody’s.
O consórcio de Águas do Sertão venceu o leilão do Bloco B da CASAL (Companhia de Saneamento de Alagoas) em mar/22 pagando uma outorga de R$1,2 bilhão, e assumiu o saneamento de parte do estado de Alagoas. Trata-se de uma concessão de 35 anos, com vencimento em 2057, para distribuição de água, produzida pela CASAL, e esgotamento sanitário em 34 municípios no estado de Alagoas.
O projeto conta com cobertura de água quase universalizada (93%), e esgoto com cobertura de 12%. Os investimentos adicionais esperados, da ordem de R$1,3 bilhão, são majoritariamente destinados para ampliação da rede de esgoto em cidades de pequeno porte, considerados de relativa baixa complexidade.
Data ref. Fevereiro/24
Equipe
Aymar Almeida
Sócio e Gestor responsável pelo fundo de infraestrutura
Aymar trabalha na Kinea desde sua criação em 2007. É o sócio e responsável pela área dedicada a fundos de infraestrutura e de renda variável. Possui 20 anos de experiência com gestão de fundos de investimentos, sendo 14 deles em renda variável. Anteriormente à Kinea, trabalhou como gestor de investimentos na Franklin Templeton e no BankBoston Asset Management, onde esteve por 12 anos chegando a ser diretor estatutário.
Aymar possui MBA pela Ross School of Business – University of Michigan, turma de 2001 e é graduado em engenharia de produção pela Universidade de São Paulo (Escola Politécnica -USP).
Bruno Signorelli
Análise, Estruturação e Monitoramento de Crédito
Bruno integra a área de gestão de fundos da Kinea desde 2018. Antes da Kinea, trabalhou por 4 anos na Bain & Company, onde dedicou-se a suportar clientes na gestão de grandes projetos de investimento.
Bruno possui MBA pela The Wharton School – University of Pennsylvania, onde graduou-se com honras, e é graduado com honras em engenharia mecânica-aeronáutica pelo ITA.
Fábio Massao Inocima
Gestor co-responsável pelos fundos de infraestrutura
Fábio se juntou à Kinea em 2017. Possui 12 anos de experiência no setor, estruturando investimentos em dívida, mezanino e equity. Atuou na Casa dos Ventos, onde foi responsável por transações de M&A e project finance, incluindo debêntures incentivadas. Anteriormente, foi pessoa-chave na equipe de gestão do private equity no Grupo Santander, onde também atuou como CEO da CBPB, companhia investida no setor de energias renováveis. Iniciou sua carreira no Banco ABN Amro.
Fábio é MBA pela The University of Chicago Booth School of Business, mestre em Economia pela EESP-FGV e bacharel em Economia pela FEA-USP.
Gustavo Mendonça Faria
Análise, Estruturação e Monitoramento de Crédito
Gustavo ingressou na Kinea em agosto de 2022 na área responsável pelos fundos de infraestrutura. Anteriormente à Kinea, trabalhou na área de Project Finance do Banco Santander atuando na assessoria financeira e estruturação de dívidas para projetos de geração de energia, na área de crédito para grandes empresas do ItaúBBA e no fundo imobiliário da Kinea Investimentos.
Gustavo é graduado em Administração de Empresas pela Fundação Getúlio Vargas (FGV-EAESP).
Ivan Simão
Relações com Investidores
Ivan juntou-se à Kinea em agosto de 2014. Anteriormente, atuou na área de estruturação de produtos de investimentos no Banco Itaú Unibanco. Atuou também no Banco Indusval Multistock na área de gestão de fundos proprietários e na mesa de derivativos da corretora associada a instituição.
Ivan é graduado em administração de empresas pela Pontifícia Universidade Católica de São Paulo (PUC-SP).
Pablo Nabil Bou Assi
Análise, Estruturação e Monitoramento de Crédito
Pablo integra a área de gestão de fundos de investimento em infraestrutura desde fevereiro de 2022.
Graduado em engenharia mecatrônica pela Escola Politécnica da USP, com intercâmbio acadêmico pela Universidad Politécnica de Madrid (Máster en Ingeniería de Organización).
Informações Básicas
Administrador
Intrag DTVM LTDA
Início do Fundo
27 abr. 17
Taxa de administração
1,11% a.a.
Taxa de Performance
Não há
Gestor
Kinea Investimentos
Número de cotistas
26.057
Código de Negociação
KDIF11
CNPJ
26.324.298/0001-89
Tipo de Investidor
Público Geral
Dividendos/Cota
R$ 1,35
Data pagamento dividendos
5° dia útil
Documentos
Nome do Documento | Data da Atualização | |
---|---|---|
Carta do Gestor
3/2024 |
3/2024 | |
Valor Patrimonial da Cota
3/2024 |
3/2024 | |
Aviso aos Cotistas
2/2024 |
2/2024 | |
Fato Relevante
11/2023 |
11/2023 | |
Assembleia
11/2023 |
11/2023 | |
Anúncio de Encerramento
5/2023 |
5/2023 | |
Prospecto
11/2022 |
11/2022 | |
Regulamento
12/2021 |
12/2021 | |
Informe Mensal
10/2021 |
10/2021 | |
Relatório de Agência de Rating
9/2021 |
9/2021 |
Para documentos antigos acesse nossa seção de documentos.
Disclaimer
1. A cota diária é atualizada diariamente até as 11h00
2. Nota: Líquido de despesas
3. Taxa de administração, gestão e performance
4 e 5. Data de referência: 29/02/24