RF Absoluto

Fundo de Renda Fixa de Retorno Absoluto com alocação dinâmica em crédito, juros e inflação para investidores que buscam uma alternativa para seus investimentos em renda fixa.

Objetivo do Fundo

Superar o CDI em torno de
+0,5%a.a
ao longo do ciclo
de investimento

É bom para

Investidores em geral que buscam retornos acima do CDI no médio prazo.

Contém

Investimentos em diferentes mercados: crédito (até 49%), juros pré e pós fixados e instrumentos ligados à inflação.

Estilo de Atuação

Gestão dinâmica com abordagens macro e micro econômicas.

Atuação

Investimento com atuação local.

Início do
Fundo

31/01/2018

Taxas:

0,90% a.a. (administração) 20% do que exceder 100% CDI (performance)

Processos

Bem definidos, com clara atribuição de responsabilidades.

Filosofia
de risco

Maiores retornos controlando riscos extremos.

Como funciona

Processos diligentes e retroaprendizagem constante.

1. Especialistas

Especialistas em cada mercado sugerem ao comitê operações com potencial de retorno assimétrico;

2. Comitê

Análise e questionamento entre especialistas e o comitê para a definição da alocação: disciplina, assertividade e atribuição de responsabilidades na escolha dos melhores ativos.

3. Portifólio

Definição da carteira de investimentos.

4. Execução

Execução baseada em preços e critérios técnicos.

5. Retro-Aprendizagem

Revisão do cenário;
Atribuição de performance.

Equipe

Equipe multidisciplinar, sócia do cliente no fundo.

Marco Aurelio Freire

Sócio e gestor dos fundos líquidos

Daniela Gamboa

Crédito Privado

Denis Ferrari

Renda Fixa Local

Guilherme Paris

Volatilidade

Leandro Teixeira

Arbitragem de Juros

Patrimônio
Líquido

dezembro 2018

R$ 1.434.302.453

MÉDIO (12 meses)

R$ 621.447.522

Atribuição de Performance

Rentabilidade acima do CDI por estratégia.

Rentabilidade

2018

2018 JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZ ANO
FUNDO 0.64% 0.67% 0.45% 0.01% 0.72% 0.78% 0.42% 0.53% 1.05% 0.41% 0.62% 6.48%
CDI 0.47% 0.53% 0.52% 0.52% 0.52% 0.54% 0.57% 0.47% 0.54% 0.49% 0.49% 5.81%
% SOBRE CDI 138.21% 126.76% 87.53% 1.02% 138.53% 143.19% 74.31% 112.32% 193.19% 84.07% 126.05% 111.67%

Rentabilidade

O Fundo possui histórico inferior a 6 meses. Dessa forma, seguindo o Código ANBIMA de Regulação e Melhores Práticas de Fundos de Investimento, sua rentabilidade será divulgada após 31/07/2018.

Palavra
do Gestor

Dezembro 2018

As posições direcionais apresentaram resultados positivos devido ao fechamento nas taxas de juros reais intermediarias (2021, 2022 e 2023) onde o fundo está posicionado. Acreditamos que os juros devam permanecer inalterados e em patamares baixos por um longo período devido: (i) controle dos gastos públicos e (ii) alta capacidade ociosa na economia. No entanto, temos buscado proteções para a posição, principalmente nos juros curtos nominais.

A estratégia de juros relativo teve desempenho negativo. Mantivemos como principais posições a venda de inclinação no primeiro semestre de 2020 e a venda do primeiro semestre de 2021. Além disso, adicionamos durante o mês a compra de inclinação no segundo semestre de 2022.

A posição de crédito teve desempenho positivo, influenciado principalmente pelo fechamento da taxa da LFSC (letra financeira perpétua) emitida por um grande banco. Continuamos sendo bastante seletivos nas alocações fazendo apenas 4 aquisições no mês das 12 emissões de mercado primário e secundário avaliadas. O fundo encerrou o mês com um ligeiro aumento na alocação de crédito que somou 31,7% de seu PL sendo 20,9% em debêntures, 7,6% em FIDCs, 2,3% em LFSC e 0,9% em LF.

Por fim, em relação a inflação, o resultado foi levemente negativo no mês devido a uma queda de 5 bps nos níveis da inflação implícita dos vencimentos intermediários (de 2021 até 2023). O mercado projeta atualmente uma inflação de aproximadamente 4,00% para 2021, 4% para 2022 e 4,10% para 2023 e ainda mantemos posições compradas em inflação como proteção. Nos próximos meses, a inflação corrente deve voltar a subir devido a um repasse mais lento do que o esperado da queda de combustíveis, recomposição de preços após os descontos da Black Friday e pressões em alimentos.

Objetivo do Fundo

Superar o CDI em torno de
+0,5%a.a
ao longo do ciclo
de investimento

É bom para

Investidores em geral que buscam retornos acima do CDI no médio prazo.

Contém

Investimentos em diferentes mercados: crédito (até 49%), juros pré e pós fixados e instrumentos ligados à inflação.

Estilo de Atuação

Gestão dinâmica com abordagens macro e micro econômicas.

Atuação

Mercados locais e internacionais, com foco em Brasil.

Início do Fundo

31/01/2018

Taxa de administração

0,90% a.a. (administração) 20% do que exceder 100% CDI (performance)

Processos

Bem definidos, com clara atribuição de responsabilidades.

Filosofia de risco

Maiores retornos controlando riscos externos.

Como funciona

Processos diligentes e retroaprendizagem constante.

1. Especialistas

Especialistas em cada mercado sugerem ao comitê operações com potencial de retorno assimétrico;

2. Comitê

Análise e questionamento entre especialistas e o comitê para a definição da alocação: disciplina, assertividade e atribuição de responsabilidades na escolha dos melhores ativos.

3. Portifólio

Definição da carteira de investimentos.

4. Execução

Execução baseada em preços e critérios técnicos.

5. Retro-Aprendizagem

Revisão do cenário;
Atribuição de performance.

Equipe

Especializada e multidisciplinar, sócia do cliente do fundo.

  • Daniela Gamboa

    Crédito Privado

  • Denis Ferrari

    Renda Fixa Local

  • Guilherme Paris

    Volatilidade

  • Leandro Teixeira

    Arbitragem de Juros

  • Marco Aurelio Freire

    Sócio e gestor dos fundos líquidos

Patrimônio Líquido

dezembro 2018

R$ 1.434.302.453

MÉDIO (12 meses)

R$ 621.447.522

Atribuição de Performance

Rentabilidade acima do CDI por estratégia.

Rentabilidade

2018 FUNDO CDI % sobre CDI
JAN.
FEV. 0.64% 0.47% 138.21%
MAR. 0.67% 0.53% 126.76%
ABR. 0.45% 0.52% 87.53%
MAI. 0.01% 0.52% 1.02%
JUN. 0.72% 0.52% 138.53%
JUL. 0.78% 0.54% 143.19%
AGO. 0.42% 0.57% 74.31%
SET. 0.53% 0.47% 112.32%
OUT. 1.05% 0.54% 193.19%
NOV. 0.41% 0.49% 84.07%
DEZ. 0.62% 0.49% 126.05%
2017 FUNDO CDI % sobre CDI
JAN. . . .
FEV. . . .
MAR. . . .
ABR. . . .
MAI. . . .
JUN. . . .
JUL. . . .
AGO. . . .
SET. . . .
OUT. . . .
NOV. . . .
DEZ. . . .
2016 FUNDO CDI % sobre CDI
JAN. . . .
FEV. . . .
MAR. . . .
ABR. . . .
MAI. . . .
JUN. . . .
JUL. . . .
AGO. . . .
SET. . . .
OUT. . . .
NOV. . . .
DEZ. . . .
2015 FUNDO CDI % sobre CDI
JAN. . . .
FEV. . . .
MAR. . . .
ABR. . . .
MAI. . . .
JUN. . . .
JUL. . . .
AGO. . . .
SET. . . .
OUT. . . .
NOV. . . .
DEZ. . . .

Rentabilidade

O Fundo possui histórico inferior a 6 meses. Dessa forma, seguindo o Código ANBIMA de Regulação e Melhores Práticas de Fundos de Investimento, sua rentabilidade será divulgada após 31/07/2018.

Palavra do Gestor
Dezembro 2018

As posições direcionais apresentaram resultados positivos devido ao fechamento nas taxas de juros reais intermediarias (2021, 2022 e 2023) onde o fundo está posicionado. Acreditamos que os juros devam permanecer inalterados e em patamares baixos por um longo período devido: (i) controle dos gastos públicos e (ii) alta capacidade ociosa na economia. No entanto, temos buscado proteções para a posição, principalmente nos juros curtos nominais.

A estratégia de juros relativo teve desempenho negativo. Mantivemos como principais posições a venda de inclinação no primeiro semestre de 2020 e a venda do primeiro semestre de 2021. Além disso, adicionamos durante o mês a compra de inclinação no segundo semestre de 2022.

A posição de crédito teve desempenho positivo, influenciado principalmente pelo fechamento da taxa da LFSC (letra financeira perpétua) emitida por um grande banco. Continuamos sendo bastante seletivos nas alocações fazendo apenas 4 aquisições no mês das 12 emissões de mercado primário e secundário avaliadas. O fundo encerrou o mês com um ligeiro aumento na alocação de crédito que somou 31,7% de seu PL sendo 20,9% em debêntures, 7,6% em FIDCs, 2,3% em LFSC e 0,9% em LF.

Por fim, em relação a inflação, o resultado foi levemente negativo no mês devido a uma queda de 5 bps nos níveis da inflação implícita dos vencimentos intermediários (de 2021 até 2023). O mercado projeta atualmente uma inflação de aproximadamente 4,00% para 2021, 4% para 2022 e 4,10% para 2023 e ainda mantemos posições compradas em inflação como proteção. Nos próximos meses, a inflação corrente deve voltar a subir devido a um repasse mais lento do que o esperado da queda de combustíveis, recomposição de preços após os descontos da Black Friday e pressões em alimentos.